股市動(dòng)態(tài)分析 南方匯金

本期股市動(dòng)態(tài)30指數(shù)收于962點(diǎn)，較上期下跌2.71%，同期上證指數(shù)下跌2.45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.56%。成分股中，中國國航、工商銀行和中國石化等個(gè)股漲幅靠前。中國外運(yùn)、中國長(zhǎng)城和燕京啤酒漲幅靠后。

本期成分股重大事項(xiàng)及評(píng)論：

上海環(huán)境（601200）：2018年公司實(shí)現(xiàn)收入和凈利潤(rùn)分別為25.83億元和5.78億元，同比分別增長(zhǎng)0.66%和14.21%。兩大主業(yè)垃圾焚燒發(fā)電和污水處理2018年表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，入廠垃圾同比增長(zhǎng)12%，垃圾焚燒發(fā)電同比增長(zhǎng)9.7%，而污水處理則同比減少16%（主要與上海竹園第一污水處理廠產(chǎn)能受限有關(guān)）。

不過，公司未來的成長(zhǎng)還是值得期待的。環(huán)保企業(yè)都有一個(gè)區(qū)域瓶頸，需要不斷開拓全國市場(chǎng)方能獲得較高的成長(zhǎng)。2018年以來公司加大市場(chǎng)開拓力度，垃圾發(fā)電領(lǐng)域先后中標(biāo)了寧波奉化、上海天馬二期、漳州蒲姜嶺項(xiàng)目二期、金華、晉中、成都寶林等項(xiàng)目;市政污水處理則新增成都溫江項(xiàng)目，危廢新增南充項(xiàng)目，固廢新增松江區(qū)濕垃圾項(xiàng)目;土壤修復(fù)也中標(biāo)多個(gè)調(diào)查和評(píng)估類項(xiàng)目。這些項(xiàng)目將成為公司中長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能。

近期習(xí)主席對(duì)垃圾分類工作作出重要指示，強(qiáng)調(diào)實(shí)行垃圾分類，關(guān)系廣大人民群眾生活環(huán)境，關(guān)系節(jié)約使用資源。專注垃圾領(lǐng)域的環(huán)保標(biāo)的有望從中受益。另外，公司還是上海城投集團(tuán)旗下唯一環(huán)保上市平臺(tái)，大股東曾承諾，在上海環(huán)境上市后3年內(nèi)將旗下的污水、固廢等環(huán)境類資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入上市公司，目前距離資產(chǎn)注入最后期限還剩9個(gè)月，且股價(jià)低位，長(zhǎng)期均線即將走平，或許是個(gè)布局良機(jī)。

歐菲光（002456）：年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)暴雷后，公司隨后停牌謀求股權(quán)轉(zhuǎn)讓，停牌期間公告是將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國有背景的企業(yè)，轉(zhuǎn)讓比例不低于公司總股本18%，但結(jié)果不如人意，復(fù)牌時(shí)僅與深圳國資委旗下的深投共贏簽署了合作框架協(xié)議，而且轉(zhuǎn)讓比例不超過5%，大幅縮水，最終市場(chǎng)選擇用腳投票。轉(zhuǎn)讓不及市場(chǎng)預(yù)期或許與股價(jià)太高有關(guān)，畢竟彼時(shí)歐菲光剛剛暴雷，股價(jià)還高高在上，還不如等市場(chǎng)情緒釋放完后再接盤。

果不其然，公司連續(xù)暴跌4個(gè)跌停板后，一系列股權(quán)運(yùn)作開始上演。首先是與南昌工控簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬作價(jià)34.7億元轉(zhuǎn)讓4.34億股（占總股本16%），轉(zhuǎn)讓比例大超市場(chǎng)預(yù)期。其次，向南昌市政公用轉(zhuǎn)讓持有的南昌歐菲光顯以及南昌歐菲光學(xué)兩家公司各51%的股權(quán)，目前已經(jīng)分別收到南昌工控和南昌市政公用5億元和10億元的預(yù)付款。隨后，公司又以8億元增資南昌光學(xué)，以2.1億元增資南昌歐菲華光。如此倒騰一番，公司并未失去南昌歐菲光學(xué)的股權(quán)，同時(shí)，根據(jù)公告，南昌工控的股權(quán)轉(zhuǎn)讓預(yù)付款只能用于清償債務(wù)解除股權(quán)質(zhì)押目的，這也算是以最低的代價(jià)換取現(xiàn)金流，解除流動(dòng)性危機(jī)。

不過，公司流動(dòng)性緊缺狀況緩解并不意味股價(jià)就會(huì)上漲。公司后續(xù)的經(jīng)營表現(xiàn)很重要，如果半年報(bào)出來后，二季度經(jīng)營狀況持續(xù)向好，存貨減值和應(yīng)收賬款回收等壓力解除，現(xiàn)金流改善，可能才是重新布局的好時(shí)機(jī)。短期看，股價(jià)若向下繼續(xù)創(chuàng)新低，可抄底做個(gè)反彈。

寧德時(shí)代（300750）：近日有外媒報(bào)道，韓國現(xiàn)代汽車今年在中國推出的Encino電動(dòng)車將采用寧德時(shí)代的電池產(chǎn)品，以此獲得中國政府相應(yīng)的補(bǔ)貼?，F(xiàn)代汽車在韓國和歐洲市場(chǎng)一直使用LG化學(xué)的電池，此次更換實(shí)際上也是在為2020年中國新能源汽車補(bǔ)貼政策取消后作市場(chǎng)布局。

按常理這是一個(gè)利好刺激，但寧德時(shí)代股價(jià)并未有任何表現(xiàn)，此前入MSCI以及富時(shí)股價(jià)也沒有出色表現(xiàn)，這可能與下周的解禁潮有關(guān)。根據(jù)公司近期公告，6月11日將有9.79億股限售股解禁，占總股本44.64%，寧德時(shí)代去年IPO價(jià)格及募資規(guī)模大幅縮水，甚至比鴻海Pre-IPO入股時(shí)的800億估值還低，里面的機(jī)構(gòu)資金獲利頗豐，解禁后減持預(yù)期較強(qiáng)。但公司股價(jià)從95元跌至目前66元附近，跌幅較大，可能也反映了負(fù)面信息，后續(xù)需要觀察解禁后股價(jià)的走勢(shì)再做決定，短期建議觀望。

國電南瑞（600406）：公司是國家電網(wǎng)全環(huán)節(jié)布局的技術(shù)型企業(yè)，尤其是在二次設(shè)備領(lǐng)域更是當(dāng)之無愧的標(biāo)桿。但股價(jià)從3月以來一直跌跌不休，我們認(rèn)為主要原因還是受3月初興起的泛在電力物聯(lián)網(wǎng)主題炒作影響，彼時(shí)公司700多億的市值都能被拉三個(gè)漲停板。公司基本面優(yōu)異，經(jīng)營穩(wěn)健，過去三個(gè)月的回調(diào)只是消化高估值的影響。目前估值重新回落到估值區(qū)間下限，而港資更是在這輪下跌中大舉抄底，從3月底的約1.83億股增加至目前約2.13億股。建議投資者關(guān)注。