云飛揚(yáng)

上期文章中，筆者對(duì)市場(chǎng)的分析是：“預(yù)期4月中旬，在主要指數(shù)20日均線附近，三一2浪中的C浪調(diào)整或?qū)⒔Y(jié)束，止跌企穩(wěn)。然后，繼續(xù)震蕩上行”。

目前，實(shí)際走勢(shì)符合預(yù)期，反彈行情如約出現(xiàn)14月16日，最能夠代表滬深全市場(chǎng)運(yùn)行狀況的中證全指（000985），在觸及20日均線后便產(chǎn)生了迅猛反彈?。ㄒ妶D一）盤中，首先由銀行板塊帶動(dòng)上證50指數(shù)，然后權(quán)重指數(shù)又引領(lǐng)著其他所有指數(shù)全線大幅上漲，上證指數(shù)幾乎是一陽蓋六陰，一掃陰霾！使近期低迷的市場(chǎng)人氣得到了有力提振。

不過，有些投資者朋友并不熟悉中證全指。中證全指是中證指數(shù)有限公司創(chuàng)建的，基期是2004年12月31日，由剔除掉ST、*ST、暫停上市股票，以及上市時(shí)間不足三個(gè)月等股票后剩余的股票構(gòu)成樣本股，其市值約占滬深兩市A股總市值的95%以上，具有較高的市場(chǎng)代表性。事實(shí)上，上證指數(shù)和深證成指都不能完全反映整個(gè)市場(chǎng)狀況和投資者的整體情緒，有必要推廣中證全指的使用。

從技術(shù)形態(tài)分析的角度觀察，中證800指數(shù)當(dāng)前階段的走勢(shì)，與2015年初頗有幾分相似，在大圖上看感覺十分相近（見圖二）。放大之后，雖然可以看出細(xì)節(jié)上有所差異（見圖三），但其走勢(shì)以及布林帶的形態(tài)可謂是大同小異。

最近有讀者朋友反映，市場(chǎng)缺乏持續(xù)熱點(diǎn)，個(gè)股換來?yè)Q去都虧錢，該怎么辦？其實(shí)，從深層次講，這是行為金融學(xué)要研究和解答的問題。在實(shí)際交易操作中，投資者幾乎不可能拋出正在上漲的個(gè)股，去切入正在下跌的個(gè)股。往往都是看到大盤漲，別人的股票也漲，偏偏自己持有的個(gè)股不肯漲，或是跌得忍無可忍了，才不得已忍痛割肉，然后急忙去追正在快速上漲的股票。這樣一來二去，就如同跌進(jìn)了泥沼，會(huì)越陷越深，越來越被動(dòng)。

前段時(shí)間，坊間流行一句話：不要用自己的業(yè)余愛好去挑戰(zhàn)別人的看家本領(lǐng)。的確，人必須努力進(jìn)取，但往往是在學(xué)會(huì)放棄的時(shí)候才開始進(jìn)步！有時(shí)不妨知難而退。之前曾建議非專業(yè)投資者關(guān)注指數(shù)ETF，但不是每個(gè)人都有時(shí)間去深入研究，有人還咨詢某個(gè)指數(shù)ETF的代碼是什么？為此，筆者做了簡(jiǎn)要整理，供讀者參考（見表一）。此外，也有各種行業(yè)ETF以及境外ETF等，限于篇幅，不多贅述。

通常情況下，市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)出乎多數(shù)人的意料，即使對(duì)于同一基本面消息，認(rèn)識(shí)見解也可能截然相反，其利好、利空難下定論。比如，降準(zhǔn)表示經(jīng)濟(jì)疲弱亟需提振，不降準(zhǔn)表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況尚可，到底哪個(gè)才是好消息呢？

近期，某些機(jī)構(gòu)行為明顯散戶化，所謂的北向資金也在高拋低吸、進(jìn)出頻繁。等看到媒體上統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示資金上百億凈流出，人心惶惶的時(shí)候，市場(chǎng)就要止跌企穩(wěn)、即將上行了;剛說有百億資金凈流人，紛紛看好之時(shí)，短線可能又要面臨回調(diào)了。

綜合來看，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于初級(jí)階段，遠(yuǎn)未成熟，從投機(jī)到投資過渡的轉(zhuǎn)換期是漫長(zhǎng)的。任何一個(gè)國(guó)家的股市，其上升都是個(gè)迂回曲折的過程，是以月、年為時(shí)間單位波動(dòng)的。在綜合指數(shù)十年未漲的市況下，面對(duì)長(zhǎng)時(shí)間大幅度的顛簸，更需要重視波段擇時(shí)。

行情總是在猶豫中發(fā)展。4月份尚余8個(gè)交易日，預(yù)期近日，大盤仍將以小幅震蕩為主，主要指數(shù)或在5日、10日均線附近徘徊反復(fù)。之后。市場(chǎng)重心有望繼續(xù)上移。