李興然

本統(tǒng)計期（2019年3月14日2019年3月20日）內(nèi)，大盤成交量萎縮明顯，市場活躍度有所下降，在增量資金未能持續(xù)的情況下，指數(shù)存在>中高回落甚至短期調(diào)整的需求。兩融余額雖持續(xù)增長，本期期末突破9000億元關口，報收于9022.19億元，但值得注意的是較3月上旬相比，近期行業(yè)融資凈流出的數(shù)量在逐漸增加，凈買入個股數(shù)下滑明顯，反映了兩融資金已開始偏向謹慎，上漲動力顯現(xiàn)不足。

從行業(yè)（申萬28個一級行業(yè)）來看，本期融資凈流出的行業(yè)數(shù)量較上期有所增加，共有6個行業(yè)遭融資客撤離較多。其中電子行業(yè)凈流出規(guī)模居前，金額高達12.92億元;非銀金融、通信則位居其后，凈流出金額分別為2.42億元、1.87億元：休閑服務、輕工制造、銀行則凈流出4218.06萬元、1547.21萬元、938.50萬元。剩余的22個行業(yè)均呈現(xiàn)融資凈買入狀態(tài)。醫(yī)藥生物、化工、傳媒、建筑材料實現(xiàn)凈買入金額分別18.38億元、13.35億元、11.09億元、10.31億元，位居第14位;機械裝備、食品飲料、計算機則分別以凈買入金額9.41億元、8.36億元、7.52億元，位居第5-7位。建筑裝飾、有色金屬、房地產(chǎn)融資凈買入額依次達6.94億元、5.96億元、5.50億元，位居第8-10位。

從個股的角度看，本期有528只個股實現(xiàn)凈買入，較上期減少了152只。機器人（300024）、順鑫農(nóng)業(yè)（000860）、中國軟件（600536）融資凈買入規(guī)模較大，金額分別高達4.31億元、4.13億元、3.61億元，位列第1-3位;五糧液（000858）、海螺水泥（600585）、天山股份（000877）融資凈買入金額分別為2.85億元、2.84億元、2.81億元，位列第4-6位：中國巨石（600176）、東方財富（300059）、中國平安（601318）、人民網(wǎng)（603000）分別以2.80億元、2.78億元、2.76億元、2.71億元的融資凈買入位列第7-10位。

本期凈流出的個股共有422只，其中興業(yè)銀行（601166）凈流出金額較大，為3.92億元;其次是海通證券（6000837）、國電南瑞（600406）、三安光電（600703），融資凈流出金額分別為2.71億元、2.56億元、2.47億元：市北高新（600604）、中國銀河（601881）、萬科A（000002）分別凈流出2.42億元、1.96億元、1.89億元，位列第5-7位;恒生電子（600570）、貴州茅臺（600519）、中國國航（601111）凈流出金額分別為1.89億元、1.69億元、1.48億元，位列第8-10位。

海富通基金經(jīng)理姜萍表示，今年以來A股市場整體反彈，主要因素在于1月-2月社融數(shù)據(jù)的超預期、對資本市場定位的政策支持、國際環(huán)境轉(zhuǎn)暖等，這些因素的聚集提升了市場風險偏好，但在短期強勢反彈過后，初步的估值修復和提高市場活躍度已完成，市場開始面臨業(yè)績驗證，A股將在3000點附近反復震蕩與結(jié)構(gòu)調(diào)整，而中長期來看，A股市場結(jié)構(gòu)性機會依然存在。