韋順

3月1日，工信部、廣電總局、中央廣電總臺聯(lián)合印發(fā)了《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃（2019-2022年）》。計劃要求，按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術(shù)路線，加強4K和8K顯示面板創(chuàng)新，大力推動超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展和相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用，到2022年，實現(xiàn)超高清視頻產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過4萬億元目標(biāo)。2008年金融危機后國家拉動經(jīng)濟投入總值也才4萬億，當(dāng)然這里提到的是規(guī)模，實際新投資可能不會那么大，但對于一個細(xì)分行業(yè)來說，政策扶持力度空前，整個視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都有爆發(fā)式增長機會。

從成本的角度看，電視整機制造是最先受益的環(huán)節(jié)，其中以超高清液晶面板獲益程度最大，主要是相比超高清芯片等高科技環(huán)節(jié)，國內(nèi)面板廠商已經(jīng)掌控了行業(yè)話語權(quán)，盈利能力上會更加突出。但從市場反饋看，邊緣計算作為整個4K超高清的核心，已經(jīng)是能與云計算并駕齊驅(qū)的新興產(chǎn)業(yè)，據(jù)測算，規(guī)模跟云計算差不多，已經(jīng)突破萬億級別，未來的機會很大。

面板受益最直接

4k和8K是目前顯示行業(yè)最先進的技術(shù)代表，普通高清電視也就2K，分辨率是2048*1080，而4K技術(shù)則是3840*2160或者4096*2160，從像素角度看，相當(dāng)于普通2K電視的4倍，屬于超高分辨率。8K更加清晰，分辨率是4K的4倍，2K的16倍。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，采集、制作、傳輸及表現(xiàn)作為超高清視頻的四個核心環(huán)節(jié)顯然會受益，四個環(huán)節(jié)涉及到的產(chǎn)業(yè)主要包括以下幾塊：第一塊是4K電視及核心部件，包括超高清的芯片、高頻線路板PCB、超高清面板以及電視整機廠。第二塊是光網(wǎng)絡(luò)、寬帶網(wǎng)絡(luò)、5G移動網(wǎng)絡(luò)、邊緣計算和機頂盒終端等，尤其是傳輸網(wǎng)絡(luò)，4K-幀的數(shù)據(jù)量可能超過50M，對傳輸網(wǎng)絡(luò)的承載量以及傳輸成本要求很高，這也是建設(shè)4K超高清視頻產(chǎn)業(yè)為什么要在5G快要商用以及三大運營商連續(xù)降流量費的時候才提出來。第三塊是4K內(nèi)容制作，包括數(shù)值電視增值業(yè)務(wù)，這兩年陸續(xù)有消息傳出支撐4K內(nèi)容制作發(fā)展，如北京冬奧會將用4K視頻全程直播，廣州開通4K試驗頻道等，但目前超高清視頻的片源仍然極度匱乏。

我們認(rèn)為，受益最明顯最優(yōu)先的環(huán)節(jié)是面板。目前國內(nèi)電視機保有量約為6億臺，其中超高清電視約為1.1億臺，奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)高清彩電零售數(shù)量為4774萬臺，零售規(guī)模1490億元，零售均價3121元，如果根據(jù)工信部2022年全面普及4K電視的目標(biāo)來測算，整條高清彩電產(chǎn)業(yè)鏈就有1.5萬億的存量替換產(chǎn)值。而液晶面板的成本占據(jù)彩電整體成本50%-70%，是最核心成本組建，加上面板行業(yè)過去十余年經(jīng)過國家逆周期砸錢投資，已經(jīng)培育出了京東方、深天馬、華星等國產(chǎn)面板商，逐步掌控了面板行業(yè)話語權(quán)，盈利能力會更加強悍。

邊緣計算成核心之一

邊緣計算屬于產(chǎn)業(yè)鏈中網(wǎng)絡(luò)傳輸一環(huán)。它是指在物或者數(shù)據(jù)源的一側(cè)，采用網(wǎng)絡(luò)、計算、儲存、應(yīng)用等核心能力為一體的開放平臺，就近為設(shè)備提供IT服務(wù)和計算能力，以減少上傳的數(shù)據(jù)量，節(jié)省網(wǎng)絡(luò)炒作、服務(wù)交付的時間延遲，進而提高傳輸效率。

有人混淆了邊緣計算與云計算概念。說得通俗一點，相比云計算，邊緣計算更接近設(shè)備端。打個比方，云計算可以看做是數(shù)據(jù)儲存和處理中心的總部，而邊緣計算則相當(dāng)于云計算在每臺設(shè)備邊上的駐點，假如讓總部處理所有的數(shù)據(jù)，然后在上傳下載，不僅總部的壓力大，傳輸?shù)某杀靖撸到y(tǒng)整體的運行效率也會大打折扣。所以，邊緣計算實際上是云計算的一個輔助，二者沒有替代關(guān)系。

試想一下，如果一輛行駛的無人駕駛汽車通過傳感器的數(shù)據(jù)都要上傳到云計算中心處理完在傳送回來，勢必造成數(shù)據(jù)傳輸延遲，而這種毫秒級的延遲對高速行駛的無人駕駛車輛有時候會是致命打擊。再比如高清視頻，由于分辨率的提升，數(shù)據(jù)流量比原來高出數(shù)倍，如果都大規(guī)模集中下載，對傳輸網(wǎng)絡(luò)也會造成浪費。而引入邊緣計算，將視頻緩存于就近的節(jié)點中，可大量節(jié)約傳輸資源。

5G時代，由于物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、人工智能等的應(yīng)用場景存在，大規(guī)模數(shù)據(jù)流量及傳輸?shù)男枨笥l(fā)旺盛，邊緣計算已經(jīng)成為5G不可或缺的分支。據(jù)IDC預(yù)測，到2020年全球?qū)⒂谐^500億的終端與設(shè)備連接，而其中有50%的物聯(lián)網(wǎng)將面臨網(wǎng)絡(luò)寬帶限制，40%的數(shù)據(jù)需要在網(wǎng)絡(luò)邊緣分析、處理與儲存。參考拓璞產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測，2018年-2022年全球邊緣計算相關(guān)市場規(guī)模年復(fù)合增速將超過30%，邊緣計算市場規(guī)模有望成為超過萬億元的新興市場。

核心概念股分析

從終端硬件來看，面板行業(yè)中的京東方、TCL集團以及深天馬無疑是最受益的標(biāo)的，另外還有華東科技，從質(zhì)地上看，京東方A是最好的，但從股價看，華東科技的走勢更好，主要原因是華東疊加了國企改革在里面，未來有大股東資產(chǎn)注入的預(yù)期。不過，市場選出來的超高清視頻硬件龍頭是領(lǐng)益智造，目前已經(jīng)走出連續(xù)六個漲停板的走勢，牛市氛圍繼續(xù)發(fā)酵的話，不排除向東方通信這樣的10倍股靠攏的可能性。

不像芯片、云計算還有面板，邊緣計算由于是全新的概念，成為當(dāng)下市場最關(guān)注的熱點題材。網(wǎng)宿科技是國內(nèi)邊緣計算的龍頭，此前公司高層曾公開表示，將開發(fā)面向邊緣計算的支撐平臺，在全球構(gòu)建邊緣計算網(wǎng)絡(luò)，滿足用戶隨時隨地的數(shù)據(jù)計算及交互需求。公司流通盤200多億，但連續(xù)拉出4個漲停板，可見市場對該板塊的熱度。如果把網(wǎng)宿科技比作中軍的話，那么先鋒就應(yīng)該是安控科技，公司是一家在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有控制系統(tǒng)平臺軟件的公司，有沒有發(fā)展邊緣計算難以摸清，既然市場把它選出來了，連續(xù)一字板后的開板可能還有肉吃。

需要注意的是，4K產(chǎn)業(yè)雖好，但無論是液晶面板還是邊緣計算，短期都不可能有業(yè)績反映到企業(yè)上。二級市場目前主要是以炒作為主，投資者切勿入戲過深。