韋順

3月1日，工信部、廣電總局、中央廣電總臺聯(lián)合印發(fā)了《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2019-2022年）》。計(jì)劃要求，按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術(shù)路線，加強(qiáng)4K和8K顯示面板創(chuàng)新，大力推動(dòng)超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展和相關(guān)領(lǐng)域應(yīng)用，到2022年，實(shí)現(xiàn)超高清視頻產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過4萬億元目標(biāo)。2008年金融危機(jī)后國家拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)投入總值也才4萬億，當(dāng)然這里提到的是規(guī)模，實(shí)際新投資可能不會(huì)那么大，但對于一個(gè)細(xì)分行業(yè)來說，政策扶持力度空前，整個(gè)視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都有爆發(fā)式增長機(jī)會(huì)。

從成本的角度看，電視整機(jī)制造是最先受益的環(huán)節(jié)，其中以超高清液晶面板獲益程度最大，主要是相比超高清芯片等高科技環(huán)節(jié)，國內(nèi)面板廠商已經(jīng)掌控了行業(yè)話語權(quán)，盈利能力上會(huì)更加突出。但從市場反饋看，邊緣計(jì)算作為整個(gè)4K超高清的核心，已經(jīng)是能與云計(jì)算并駕齊驅(qū)的新興產(chǎn)業(yè)，據(jù)測算，規(guī)模跟云計(jì)算差不多，已經(jīng)突破萬億級別，未來的機(jī)會(huì)很大。

面板受益最直接

4k和8K是目前顯示行業(yè)最先進(jìn)的技術(shù)代表，普通高清電視也就2K，分辨率是2048*1080，而4K技術(shù)則是3840*2160或者4096*2160，從像素角度看，相當(dāng)于普通2K電視的4倍，屬于超高分辨率。8K更加清晰，分辨率是4K的4倍，2K的16倍。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，采集、制作、傳輸及表現(xiàn)作為超高清視頻的四個(gè)核心環(huán)節(jié)顯然會(huì)受益，四個(gè)環(huán)節(jié)涉及到的產(chǎn)業(yè)主要包括以下幾塊：第一塊是4K電視及核心部件，包括超高清的芯片、高頻線路板PCB、超高清面板以及電視整機(jī)廠。第二塊是光網(wǎng)絡(luò)、寬帶網(wǎng)絡(luò)、5G移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、邊緣計(jì)算和機(jī)頂盒終端等，尤其是傳輸網(wǎng)絡(luò)，4K-幀的數(shù)據(jù)量可能超過50M，對傳輸網(wǎng)絡(luò)的承載量以及傳輸成本要求很高，這也是建設(shè)4K超高清視頻產(chǎn)業(yè)為什么要在5G快要商用以及三大運(yùn)營商連續(xù)降流量費(fèi)的時(shí)候才提出來。第三塊是4K內(nèi)容制作，包括數(shù)值電視增值業(yè)務(wù)，這兩年陸續(xù)有消息傳出支撐4K內(nèi)容制作發(fā)展，如北京冬奧會(huì)將用4K視頻全程直播，廣州開通4K試驗(yàn)頻道等，但目前超高清視頻的片源仍然極度匱乏。

我們認(rèn)為，受益最明顯最優(yōu)先的環(huán)節(jié)是面板。目前國內(nèi)電視機(jī)保有量約為6億臺，其中超高清電視約為1.1億臺，奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2018年國內(nèi)高清彩電零售數(shù)量為4774萬臺，零售規(guī)模1490億元，零售均價(jià)3121元，如果根據(jù)工信部2022年全面普及4K電視的目標(biāo)來測算，整條高清彩電產(chǎn)業(yè)鏈就有1.5萬億的存量替換產(chǎn)值。而液晶面板的成本占據(jù)彩電整體成本50%-70%，是最核心成本組建，加上面板行業(yè)過去十余年經(jīng)過國家逆周期砸錢投資，已經(jīng)培育出了京東方、深天馬、華星等國產(chǎn)面板商，逐步掌控了面板行業(yè)話語權(quán)，盈利能力會(huì)更加強(qiáng)悍。

邊緣計(jì)算成核心之一

邊緣計(jì)算屬于產(chǎn)業(yè)鏈中網(wǎng)絡(luò)傳輸一環(huán)。它是指在物或者數(shù)據(jù)源的一側(cè)，采用網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算、儲存、應(yīng)用等核心能力為一體的開放平臺，就近為設(shè)備提供IT服務(wù)和計(jì)算能力，以減少上傳的數(shù)據(jù)量，節(jié)省網(wǎng)絡(luò)炒作、服務(wù)交付的時(shí)間延遲，進(jìn)而提高傳輸效率。

有人混淆了邊緣計(jì)算與云計(jì)算概念。說得通俗一點(diǎn)，相比云計(jì)算，邊緣計(jì)算更接近設(shè)備端。打個(gè)比方，云計(jì)算可以看做是數(shù)據(jù)儲存和處理中心的總部，而邊緣計(jì)算則相當(dāng)于云計(jì)算在每臺設(shè)備邊上的駐點(diǎn)，假如讓總部處理所有的數(shù)據(jù)，然后在上傳下載，不僅總部的壓力大，傳輸?shù)某杀靖撸到y(tǒng)整體的運(yùn)行效率也會(huì)大打折扣。所以，邊緣計(jì)算實(shí)際上是云計(jì)算的一個(gè)輔助，二者沒有替代關(guān)系。

試想一下，如果一輛行駛的無人駕駛汽車通過傳感器的數(shù)據(jù)都要上傳到云計(jì)算中心處理完在傳送回來，勢必造成數(shù)據(jù)傳輸延遲，而這種毫秒級的延遲對高速行駛的無人駕駛車輛有時(shí)候會(huì)是致命打擊。再比如高清視頻，由于分辨率的提升，數(shù)據(jù)流量比原來高出數(shù)倍，如果都大規(guī)模集中下載，對傳輸網(wǎng)絡(luò)也會(huì)造成浪費(fèi)。而引入邊緣計(jì)算，將視頻緩存于就近的節(jié)點(diǎn)中，可大量節(jié)約傳輸資源。

5G時(shí)代，由于物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛、人工智能等的應(yīng)用場景存在，大規(guī)模數(shù)據(jù)流量及傳輸?shù)男枨笥l(fā)旺盛，邊緣計(jì)算已經(jīng)成為5G不可或缺的分支。據(jù)IDC預(yù)測，到2020年全球?qū)⒂谐^500億的終端與設(shè)備連接，而其中有50%的物聯(lián)網(wǎng)將面臨網(wǎng)絡(luò)寬帶限制，40%的數(shù)據(jù)需要在網(wǎng)絡(luò)邊緣分析、處理與儲存。參考拓璞產(chǎn)業(yè)研究院的預(yù)測，2018年-2022年全球邊緣計(jì)算相關(guān)市場規(guī)模年復(fù)合增速將超過30%，邊緣計(jì)算市場規(guī)模有望成為超過萬億元的新興市場。

核心概念股分析

從終端硬件來看，面板行業(yè)中的京東方、TCL集團(tuán)以及深天馬無疑是最受益的標(biāo)的，另外還有華東科技，從質(zhì)地上看，京東方A是最好的，但從股價(jià)看，華東科技的走勢更好，主要原因是華東疊加了國企改革在里面，未來有大股東資產(chǎn)注入的預(yù)期。不過，市場選出來的超高清視頻硬件龍頭是領(lǐng)益智造，目前已經(jīng)走出連續(xù)六個(gè)漲停板的走勢，牛市氛圍繼續(xù)發(fā)酵的話，不排除向東方通信這樣的10倍股靠攏的可能性。

不像芯片、云計(jì)算還有面板，邊緣計(jì)算由于是全新的概念，成為當(dāng)下市場最關(guān)注的熱點(diǎn)題材。網(wǎng)宿科技是國內(nèi)邊緣計(jì)算的龍頭，此前公司高層曾公開表示，將開發(fā)面向邊緣計(jì)算的支撐平臺，在全球構(gòu)建邊緣計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，滿足用戶隨時(shí)隨地的數(shù)據(jù)計(jì)算及交互需求。公司流通盤200多億，但連續(xù)拉出4個(gè)漲停板，可見市場對該板塊的熱度。如果把網(wǎng)宿科技比作中軍的話，那么先鋒就應(yīng)該是安控科技，公司是一家在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有控制系統(tǒng)平臺軟件的公司，有沒有發(fā)展邊緣計(jì)算難以摸清，既然市場把它選出來了，連續(xù)一字板后的開板可能還有肉吃。

需要注意的是，4K產(chǎn)業(yè)雖好，但無論是液晶面板還是邊緣計(jì)算，短期都不可能有業(yè)績反映到企業(yè)上。二級市場目前主要是以炒作為主，投資者切勿入戲過深。