上周薦般第一名

招商證券

收盤收益：10.31%

碧水源（300070）：公司控股股東、實(shí)際控制人文劍平先生、股東劉振國先生、陳亦力先生、周念云女士及武昆先生與中國城鄉(xiāng)控股集團(tuán)有限公司簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，轉(zhuǎn)讓完成后，中交集團(tuán)將成為碧水源二股東，中國城鄉(xiāng)為中交集團(tuán)全資子公司。

2018年，在宏觀環(huán)境整體不利的情況下，公司主動收縮PPP業(yè)務(wù)，雖然凈利潤同比下滑，但保留了大筆現(xiàn)金在手，為未來經(jīng)營安全性和成長性都提供了保障。公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓落地，管理團(tuán)隊自5月后將開始大力拓展經(jīng)營，攜手中交集團(tuán)后對公司融資便利及財務(wù)成本下降均將有幫助，考慮2019年行業(yè)整體建設(shè)和資金配套環(huán)境比2018年改善，公司層面毛利率和費(fèi)用層面疊加存在改善預(yù)期，2019年實(shí)現(xiàn)扣非利潤30%左右增長確定性較強(qiáng)。

本周個股推薦：口子窖603589

宋城演藝300144

旅游演藝兼文化和旅游雙重屬性，政策積極扶持，周期性較弱，且行業(yè)溢出效應(yīng)顯著，國內(nèi)外成熟演藝表明其對經(jīng)濟(jì)的帶動有望1：5甚至1：10。目前行業(yè)首個綱領(lǐng)性文件已出臺，未來3-5年再迎黃金發(fā)展期。同時，行業(yè)呈現(xiàn)寡頭競爭格局，千古情、印象、山水、長隆系全方位PK下各有千秋，其中千古情品牌以其設(shè)計策劃運(yùn)營推廣全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢等市場份額明顯居首，先發(fā)優(yōu)勢突出。

公司目前含簽約總項目14個，19-21年迎來第二輪開業(yè)潮，參考上輪擴(kuò)張經(jīng)驗：新項目集中開業(yè)第1-2年收入高增長，而業(yè)績多在第2-3年爆發(fā)，若如期開業(yè)，樂觀預(yù)計21-22年演藝?yán)麧櫽型?，估值有支撐。IPO后從1到4再到10+，全國擴(kuò)張潛力仍大，未來3年總布點(diǎn)數(shù)上看18-20個。

珀萊雅603605

公司公告擬和新沃投資、樂清樂盈合伙設(shè)立嘉興沃永投資，將尋求化妝品及新營銷生態(tài)等領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會，目前尚處籌備階段。公司將作為有限合伙人投資1.35億元，出資比例45%，一期實(shí)繳出資額4600萬，使用自籌資金。化妝品市場競爭加劇，能夠快速捕捉消費(fèi)者需求變化、研發(fā)生產(chǎn)及時響應(yīng)、產(chǎn)品快速迭代創(chuàng)新的企業(yè)有望長期勝出。公司市場反應(yīng)/品牌運(yùn)作/運(yùn)營管理能力突出，此次設(shè)立投資基金，多品牌孵化加速推進(jìn)，有望打造新增長點(diǎn)。

公司加強(qiáng)新品開發(fā)、內(nèi)容營銷、流量運(yùn)營，電商渠道有望持續(xù)較快增長，預(yù)計19-21年EPS1.91/2.49/3.19元，維持買入評級。

中信證券600030

該公司為券商龍頭，多年來一直在并購重組財務(wù)顧問收入上位居領(lǐng)先地位。而據(jù)消息稱，證監(jiān)會擬修改上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法。一是擬取消重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)中的“凈利潤”指標(biāo)，支持上市公司依托并購重組實(shí)現(xiàn)資源整合和產(chǎn)業(yè)升級等，意味著創(chuàng)業(yè)板重組上市松綁，公司后期在并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)上有望更上一層樓，另外，科創(chuàng)板開板在即等也影響積極，建議關(guān)注。

口子窖603589

省內(nèi)“升級+集中”趨勢不改，口子將持續(xù)受益。1）產(chǎn)品升級，看齊江蘇市場300元產(chǎn)品價格帶。安徽省內(nèi)消費(fèi)升級趨勢不改，口子10年以上產(chǎn)品將繼續(xù)保持較高增速，未來將看齊江蘇市場，300元價格帶持續(xù)放量，成為未來收入業(yè)績增長的核心驅(qū)動力。2）省內(nèi)集中度加速提升，呼吁公司加大投入，更快提升份額。15年白酒行業(yè)復(fù)蘇以來，古井口子在徽酒份額持續(xù)提升，17-18年更呈加速提升態(tài)勢。當(dāng)前省內(nèi)進(jìn)入集中度快速提升階段，與古井相比，口子策略略顯保守，份額提升速度略慢，呼吁公司加大市場投入，更快提升份額。

長期價值可期，三年看474億市值，給予“強(qiáng)烈推薦-A”評級。公司戰(zhàn)略目標(biāo)長遠(yuǎn)，注重穩(wěn)健經(jīng)營，一季報業(yè)績增速再超預(yù)期，盈利能力創(chuàng)新高。中期來看，安徽省內(nèi)“升級+集中”趨勢不改，口子作為龍頭之一將持續(xù)受益，有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。

湯臣倍健300146

2019年公司整體的銷售節(jié)奏相對往年提前，線下渠道已經(jīng)加大對LSG的鋪貨，故整體上Q1的銷售強(qiáng)度偏高，再加上LSG的供應(yīng)偏緊，Q2放緩了銷售強(qiáng)度、消化Q1效果。因而全年來看銷售節(jié)奏依然不會線性平穩(wěn)，這與2018年銷售集中在第二、三季度類似，從終端來看銷售相對穩(wěn)健。Q3電商渠道數(shù)據(jù)不佳，一是因為電商法推出對淘寶系代購的擠壓，電商平臺短期對跨境保健品的支持減少，二是公司上半年的重點(diǎn)集中在線下渠道，電商的競爭策略視競爭對手而定，同時4-5月是電商淡季，公司線上表現(xiàn)與行業(yè)同步，后期有望加強(qiáng)。

短期電商數(shù)據(jù)波動及醫(yī)保政策的悲觀預(yù)期已經(jīng)充分反應(yīng)，現(xiàn)價對應(yīng)20倍PE，公司未來兩年增長確定性依然很高，繼續(xù)維持黃金三年高速成長判斷，建議增持。

千方科技002373

阿里大手筆入股，公司與阿里云將展開深度合作。公司2019年5月27日發(fā)布公告，阿里網(wǎng)絡(luò)以每股16.12元的價格受讓公司15%的股份。同時公司與阿里云簽署了《合作框架協(xié)議》，展開深度合作，推進(jìn)智能交通和邊緣計算領(lǐng)域的發(fā)展。

收購宇視科技，協(xié)同效應(yīng)顯著。公司于2018年4月完成了收購全球領(lǐng)先的視頻監(jiān)控廠商宇視科技95.32%的股權(quán)，進(jìn)軍安防產(chǎn)業(yè)。整合宇視之后，公司戰(zhàn)略版圖全面升級，未來將圍繞“大交通”、“大安防”全面打造城市大腦。根據(jù)IHS發(fā)布的視頻監(jiān)控行業(yè)排名，宇視科技2014年全球排名第12，2015全球第8，2016年上升至全球第7。2018年宇視科技營業(yè)收入為40.72億元，凈利潤為4.61億元。

普利制藥300630

產(chǎn)能先發(fā)優(yōu)勢+持續(xù)申報能力+雙獨(dú)家綁定銷售渠道，驅(qū)動海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展。公司早于2005年就開始布局注射劑國際化，目前已有阿奇霉素、更昔洛韋鈉、左乙拉西坦、依替巴肽、伏立康唑、泮托拉唑鈉等六大注射劑先后在美國、歐洲、東南亞等地區(qū)獲批上市，具備注射劑國際化的品種先發(fā)優(yōu)勢。公司在儲備合規(guī)注射劑產(chǎn)能、多個品種申報的基礎(chǔ)上，與美國經(jīng)銷商深度綁定獲得許可費(fèi)與銷售分成，并共同開發(fā)潛力品種壯大自身管線和產(chǎn)能。此外，公司有三個品種在美國處于短缺狀態(tài)，具有良好競爭格局，也可以增強(qiáng)與經(jīng)銷商的話語權(quán)。此外，公司基數(shù)較小，注射劑國際化市場足夠大，有足夠的銷售彈性與成長空間。

華蘭生物002007

公司是一家從事血液制品、疫苗、基因工程產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司業(yè)務(wù)包括血液制品業(yè)務(wù)和疫苗制品業(yè)務(wù)，其中血液制品有人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、人免疫球蛋白、人凝血酶原復(fù)合物、人凝血因子VIII等。

控股子公司疫苗公司是我國最大的流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)基地。2018年，疫苗公司取得四價流感病毒裂解疫苗生產(chǎn)文號，新藥證書及GMP證書，成為我國首家獲準(zhǔn)上市的企業(yè)。2018年，公司流感疫苗共批簽發(fā)852.26萬支/瓶，占全國流感疫苗批簽發(fā)總量的52.85%，取得A群C群腦膜炎球菌多糖疫苗的生產(chǎn)批件和GMP認(rèn)證，獲準(zhǔn)上市銷售，取得吸附手足口病（EV71型）滅活疫苗（Vero細(xì)胞）的臨床試驗批件。疫苗規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，將提高疫苗公司綜合競爭力。