煌上煌：醬鹵之煌重新起航

煌上煌（002695）：公司是醬鹵肉制品上市第一股，主業(yè)為醬鹵肉制品、佐餐涼菜，2015年收購(gòu)嘉興真真老老進(jìn)入米制品加工領(lǐng)域。鹵制品行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2020年達(dá)到1201億元，2015-20年增長(zhǎng)的CAGR為18.2%，增速領(lǐng)跑休閑食品其他子板塊。鹵制品行業(yè)規(guī)模=滲透率*消費(fèi)頻次*客單價(jià)。1）滲透率提升來(lái)源于城鎮(zhèn)人口增加、生活方式轉(zhuǎn)變對(duì)方便快捷的醬鹵肉制品佐餐需求增加;2）消費(fèi)頻次提升來(lái)源于包裝化率、餐桌菜肴休閑化使得消費(fèi)的場(chǎng)景和頻次增多;3）客單價(jià)提升來(lái)源于品牌化趨勢(shì)，品牌化產(chǎn)品均價(jià)高于雜牌和手工作坊，帶動(dòng)行業(yè)整體均價(jià)上行。

公司看點(diǎn)：銷售網(wǎng)絡(luò)拓展+管理機(jī)制改善，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司具備醬鹵肉制品完整產(chǎn)業(yè)鏈，上游形成“公司+合作社+農(nóng)戶”供應(yīng)模式，保障原材料品質(zhì)同時(shí)緩解價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);下游貼近銷售市場(chǎng)布局六大生產(chǎn)基地。未來(lái)增長(zhǎng)來(lái)自于1）公司門店擴(kuò)張，優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)江西、廣東、福建繼續(xù)加碼，空白市場(chǎng)拓展，同時(shí)積極擴(kuò)張高勢(shì)能門店、布局無(wú)人智能店;2）推出“樂(lè)鮮裝”助力銷售渠道和半徑擴(kuò)展的同時(shí)，提升銷售單價(jià)和毛利率水平;3）收購(gòu)真真老老，米制品業(yè)務(wù)量利齊升;4）管理效率提升、激勵(lì)機(jī)制改善，助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

操作策略：醬鹵肉制品市場(chǎng)空間大，公司市占率居前，具有較高的品牌價(jià)值和產(chǎn)品線優(yōu)勢(shì)，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

海能達(dá)：海外市場(chǎng)持續(xù)拓展

海能達(dá)（002583）：公司在秘魯?shù)姆止局袠?biāo)秘魯警察TETRA系統(tǒng)擴(kuò)容項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要為秘魯國(guó)家警察升級(jí)和擴(kuò)容現(xiàn)有TETRA系統(tǒng)，項(xiàng)目合同金額約合人民幣4479萬(wàn)元。自2018年以來(lái)公司美洲營(yíng)銷體系充分發(fā)揮上市公司并購(gòu)帶來(lái)的協(xié)同能力和整合效應(yīng)，推動(dòng)公司海外市場(chǎng)持續(xù)拓展。

2018年以來(lái)公司以海外營(yíng)銷體系整合為抓手推動(dòng)并購(gòu)整合效應(yīng)的釋放，年初至今成果逐漸顯現(xiàn)。以美洲市場(chǎng)為例，一方面，拉美主要新興市場(chǎng)如巴西、墨西哥、秘魯?shù)葒?guó)的專網(wǎng)通信需求持續(xù)增長(zhǎng)，另一方面并購(gòu)帶來(lái)公司在渠道和產(chǎn)品組合上的持續(xù)提升，使得公司相關(guān)產(chǎn)品在公共安全、軌道交通、能源礦業(yè)等核心專網(wǎng)市場(chǎng)的拓展不斷取得成效。認(rèn)為，隨著整合的持續(xù)深入，公司產(chǎn)品系列有望進(jìn)一步完善，能夠更加全面的滿足不同客戶多種場(chǎng)景下的需求，有效提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)影響力。

寬帶化是專網(wǎng)行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，公司產(chǎn)品研發(fā)布局領(lǐng)先，成長(zhǎng)可期類比于公網(wǎng)，下游客戶對(duì)于視頻業(yè)務(wù)的需求將驅(qū)動(dòng)專網(wǎng)行業(yè)從窄帶走向?qū)拵А９驹趯拵ьI(lǐng)域研發(fā)布局領(lǐng)先，其中寬帶智慧專網(wǎng)集群綜合解決方案遵循B-TrunC國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)及3GPP國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，可實(shí)現(xiàn)多種制式窄帶專網(wǎng)系統(tǒng)與寬帶專網(wǎng)集群系統(tǒng)的互聯(lián)互通及平滑過(guò)渡。認(rèn)為，寬帶市場(chǎng)相比于窄帶市場(chǎng)具有更為廣闊的市場(chǎng)空間，公司寬帶產(chǎn)品研發(fā)布局領(lǐng)先，未來(lái)成長(zhǎng)可期。

操作策略：公司基本面扎實(shí)，投資者可適當(dāng)關(guān)注。