2019年一季度化纖行業(yè)整體運行基本符合預期，但從數(shù)據(jù)來看，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大，經(jīng)濟效益和運行質(zhì)量相比去年同期明顯回落。一季度，國際原油價格持續(xù)上漲，雖給化纖行業(yè)提供成本端的支撐，但市場需求不旺，化纖行業(yè)難以有效向下游轉(zhuǎn)移成本壓力，行業(yè)利潤空間被擠壓。1～2月受春節(jié)影響，下游需求減少，化纖行業(yè)受成本和需求兩頭擠壓，行業(yè)運行艱難。3月份，隨著需求的逐漸恢復，行業(yè)運行有所好轉(zhuǎn)。

行業(yè)運行基本情況

（一）生產(chǎn)

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，1～3月化纖產(chǎn)量1261.37萬噸，同比增長14.67%。其中，滌綸產(chǎn)量973.63萬噸，同比增長15.30%；錦綸產(chǎn)量103.89萬噸，同比增長12.80%；人造纖維產(chǎn)量119.59萬噸，同比增長13.31%。

滌綸長絲方面，春節(jié)后停產(chǎn)裝置陸續(xù)重啟，開工率有明顯回升，3月末直紡長絲負荷達90%左右。滌綸短纖方面，1月下旬起滌綸短纖工廠負荷逐步走低，進入春節(jié)期間停車限產(chǎn)，2月中旬后，停產(chǎn)裝置多已恢復，3月末生產(chǎn)負荷超過80%。錦綸絲方面，1、2月份國內(nèi)錦綸民用絲開機率平均在65%～70%，到3月份開工率上升至85～90%，企業(yè)開工大多恢復較高。粘膠短纖供應相對過剩，1、2月份開工率保持在80%～85%，3月份減停產(chǎn)裝置較多，行業(yè)平均開工率下降至70%～75%。

（二）進出口

1～3月，共進口化纖20.98萬噸，同比減少5.24%，但滌綸短纖進口量同比增長4.52%，一方面是國內(nèi)滌綸短纖市場需求持續(xù)回暖，另據(jù)了解，再生滌綸短纖進口量增加。

1～3月，化纖出口119.77萬噸，同比增長12.01%，增速較上年同期降低6.17個百分點。出口金額同比增長6.25%，較上年同期降低22.09個百分點。其中滌綸長絲增幅較大，粘膠短纖較去年同期有所下降，腈綸大幅下降。

（三）需求

1～3月，化纖下游需求保持平穩(wěn)增長，主要下游直接產(chǎn)品中，除簾子布產(chǎn)量同比負增長4.82%，其他產(chǎn)品均有不同程度的增長，但增速均小于化纖產(chǎn)量的增長。加彈、織機的開機率在3月份恢復至高位，對化纖的剛需支撐性較強，經(jīng)編、圓機、花邊的開機率與去年同期相比略有降低。另外，因4月增值稅稅率要下調(diào)，稅差上的影響使得部分終端工廠提前在3月備貨部分的4月原料，非常規(guī)采購也體現(xiàn)在對化纖的需求增加。

（四）市場

國際油價受供需變化和地緣政治影響震蕩上行，1～3月份，油價震蕩上行，為化纖行業(yè)提供了成本端的支撐，但同時也推高了生產(chǎn)成本，擠壓化纖行業(yè)利潤空間。

滌綸市場：1月初延續(xù)弱勢行情，甚至滌絲價格創(chuàng)新低，隨后在原油及聚酯原料反彈帶動下，價格震蕩小幅上漲；2月，在春節(jié)影響下整體價格波動有限，前期基本維穩(wěn)，后期在原料走弱、庫存壓力下，價格出現(xiàn)下跌；3月，直紡滌短價格基本維穩(wěn)，而滌綸長絲先是以價換量去庫存，隨后在下游尚好的訂單和出貨氛圍下，價格上漲。

錦綸市場：1月份，錦綸民用絲價格先跌后穩(wěn)，整體調(diào)整幅度不大，隨著下游備貨逐步增加，成交氣氛好轉(zhuǎn)；2月份，錦綸民用絲價格跟漲原料，但由于下游已經(jīng)備貨部分錦綸，并且春節(jié)后下游恢復生產(chǎn)緩慢，故錦綸漲幅略低于原料；3月份，錦綸民用絲價格繼續(xù)跟漲原料，但由于需求不溫不火，實際成交難以同幅度上漲。

粘膠短纖市場：1月初市場依舊弱勢僵持，高端大廠在前期訂單支撐下，保持相對平穩(wěn)；2月份經(jīng)歷春節(jié)，上旬基本處于休市狀態(tài)，下游工廠由于在春節(jié)前已經(jīng)集中采購備貨，節(jié)后沒有剛需補貨壓力；3月份粘膠短纖缺乏利好消息，供應過剩的基本面沒有明顯改善，價格明顯下跌。

（五）質(zhì)效

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：1～3月，化纖行業(yè)主營業(yè)務收入2058億元，同比增長16.21%，增速提高5.14個百分點；實現(xiàn)利潤總額51.34億元，同比減少19.60%。行業(yè)虧損面30.52%，虧損企業(yè)虧損額同比增加64.97%。滌綸、人纖和錦綸三大行業(yè)利潤總額同比均出現(xiàn)明顯減少，同比分別減少45.88%、14.60%和17.53%。

從主要產(chǎn)品利潤來看，1～3月份滌綸行業(yè)整體價格稍低于去年同期，而原料成本上行，產(chǎn)品與成本價差縮小，3月份滌綸長絲在需求支撐下價格上漲，同時成本小幅下跌，滌綸長絲盈利有所改善；滌綸短纖一直保持不錯的利潤。錦綸長絲價格明顯低于去年同期，錦綸企業(yè)大多處于虧損線附近。粘膠短纖行業(yè)則幾乎處于全面虧損狀態(tài)，個別龍頭企業(yè)有微利。

部分運行質(zhì)量指標出現(xiàn)波動。1～3月，化纖行業(yè)主營業(yè)務利潤率為2.50%，盈利能力不及去年。已獲利息倍數(shù)同比下降0.55個百分點，體現(xiàn)行業(yè)償債能力下降。營運能力有所提高，三費比例繼續(xù)下降。腈綸、維綸和丙綸行業(yè)主營業(yè)務利潤率同比增長，錦綸、滌綸、氨綸和人造纖維行業(yè)主營業(yè)務利潤率同比均有所下降。

（六）投資

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1～3月，化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比下降14.1%，低于上年同期26.4個百分點，預期中由于需求放緩及前期投資增長偏快引起的投資規(guī)模回落態(tài)勢開始顯現(xiàn)。

全年化纖行業(yè)運行預測

據(jù)第36期企業(yè)家經(jīng)營管理者調(diào)查問卷顯示，企業(yè)對二季度運行信心增強，在訂貨量、生產(chǎn)、盈利和行業(yè)總體運行狀況預期方面，多數(shù)企業(yè)認為將好于一季度。

展望全年，化纖行業(yè)發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境仍較為復雜。全球經(jīng)濟復蘇較上年放緩的大勢難以改變，將導致紡織品服裝市場需求偏弱，中美貿(mào)易摩擦升級，產(chǎn)能快速擴張“后遺癥”顯現(xiàn)，行業(yè)運行較年初預期的壓力更大。但我國宏觀經(jīng)濟運行的積極因素也正在逐漸增多，內(nèi)需市場潛力空間依然廣闊，將為紡織化纖行業(yè)發(fā)展提供首要支撐。隨著政府工作報告提出的一系列減稅降費政策的落地實施，將有效緩解企業(yè)經(jīng)營壓力。

行業(yè)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，將提升行業(yè)抗風險能力。2019年，PX進入擴產(chǎn)周期，供需將逐步寬松，而PTA預計仍將處于緊平衡，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤將向下游PTA、聚酯環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配趨于更加均衡，擁有PX-PTA-聚酯完整一體化產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)將會保持明顯的競爭優(yōu)勢。2019年聚酯產(chǎn)能擴張仍將以龍頭企業(yè)為主導，產(chǎn)業(yè)集中度將進一步提高，有助于避免無序競爭。

具體細分行業(yè)來看：

聚酯長絲方面，今年仍處于擴能周期，短纖也有新增產(chǎn)能計劃，但需求受國內(nèi)及出口影響壓力比較大，需求同步增加難度較大，滌綸行業(yè)利潤空間將被壓縮。原料端的不確定因素加劇，滌綸產(chǎn)品跟隨波動將更為頻繁和劇烈。

粘膠短纖方面，供需不平衡依然是影響行業(yè)運行的最大因素，今年內(nèi)難以有效改善，同時國外粘膠短纖的擴張，將影響我國的出口業(yè)務。粘膠長絲方面，依舊有少量新增產(chǎn)能投產(chǎn)，將逐步打破維持多年的行業(yè)供需格局，對市場影響需要進一步觀察。

錦綸方面，己內(nèi)酰胺和錦綸切片新增產(chǎn)能較多，競爭將愈發(fā)激烈，下游錦綸長絲和工業(yè)絲產(chǎn)能新增相對較少，考慮宏觀大環(huán)境的影響，預期全年行業(yè)整體需求增長率下降。但隨著原料瓶頸的突破，錦綸企業(yè)如在產(chǎn)品開發(fā)和市場拓展方面做足功課，錦綸市場前景依然廣闊。