[摘要] 本文以我國2004年度高派現(xiàn)上市公司的前30名為研究樣本，分析上市公司現(xiàn)金股利政策中出現(xiàn)的三個(gè)特征。出現(xiàn)這些特征的原因是上市公司效益的持續(xù)增長，以及政策法律的約束，同時(shí)機(jī)構(gòu)投資者的作用也不容忽視。在這些現(xiàn)象中也存在著一些非理性派現(xiàn)的問題，這些問題是由于非流通股過多，以及上市公司本身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)引起的。

[關(guān)鍵詞] 上市公司 現(xiàn)金股利政策 非理性派現(xiàn)