本刊記者 屠雯｜文

我想，我與期貨是有緣的。

20 幾年前，我讀大學(xué)的學(xué)校有全國(guó)第一個(gè)期貨本科專業(yè)。專業(yè)創(chuàng)辦25年來，培養(yǎng)了一大批期貨專業(yè)人才，乃至業(yè)內(nèi)鼎鼎大名的“大神”級(jí)人物都是從這里走出去的。17年前，我來到現(xiàn)在的雜志社工作。學(xué)文科的我，從元素周期表開始，重新認(rèn)識(shí)有色金屬，本以為這個(gè)充斥著礦石、爐火的“重口味”行當(dāng)是冰冷又簡(jiǎn)單的，卻不曾想，在期貨江湖掀起風(fēng)浪的，也是這些冰冷的金屬。1991年6月10日，新中國(guó)第一家期貨交易所——深圳有色金屬交易所正式成立。利用國(guó)內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的現(xiàn)貨貿(mào)易與期貨貿(mào)易結(jié)合，為有色總公司和企業(yè)深化改革提供了經(jīng)驗(yàn)，也讓剛剛改革開放的人們對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有了初步的認(rèn)識(shí)。

我國(guó)期貨市場(chǎng)是從有色金屬品種價(jià)格市場(chǎng)化改革試點(diǎn)開始的。從初期只有銅、鋁兩個(gè)品種，到目前上市有銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、白銀以及去年剛剛推出的銅期權(quán)；從最初只有遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易到開始期貨交易到24 小時(shí)連續(xù)交易；從開始只是倫敦交易所的影子市場(chǎng)到逐步形成自身的影響力。日漸成熟的期貨市場(chǎng)，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)日漸強(qiáng)大的體現(xiàn)。日趨規(guī)范的有色金屬期貨交易，是有色金屬行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的保障。

從跟蹤有色金屬期貨市場(chǎng)以來，“促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展”是我聽到最多的評(píng)價(jià)。從2004年開始，銅價(jià)一路飆升，2007年和2008年，分別超過8000 美元/噸，資本的逐利性帶來了產(chǎn)量的巨大增長(zhǎng)。在這種有色金屬期貨價(jià)格暴漲行情的背景下，2007年和2008年，我分別采訪了我國(guó)期貨行業(yè)元老，與有色總公司一道，一手促成深圳有色金屬交易所成立的專家——常清教授。常教授當(dāng)年對(duì)價(jià)格瘋漲的一個(gè)評(píng)價(jià)，令我記憶深刻：“價(jià)格暴漲是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的內(nèi)傷”。2009年，受美國(guó)次貸危機(jī)影響，大宗商品價(jià)格暴跌，生產(chǎn)企業(yè)哀鴻遍地。在后來的許多年中，與實(shí)體企業(yè)的調(diào)研采訪中，我才更深刻地理解了一個(gè)學(xué)者當(dāng)初的焦慮。實(shí)體企業(yè)利用期貨工具最大的作用應(yīng)該是價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)防控，如果因?yàn)槎唐诰薮罄娑偪瘢潜厝皇潜畴x初心的不可持續(xù)之路。

幸好，有色行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)越來越成熟、投資者越來越成熟、我國(guó)期貨市場(chǎng)越來越成熟。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山在2018年第十四屆中國(guó)（深圳）國(guó)際期貨大會(huì)上表示：目前，中國(guó)有色金屬市場(chǎng)已基本形成期現(xiàn)共贏，助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好局面，巨大產(chǎn)業(yè)規(guī)模和眾多實(shí)體企業(yè)的參與，發(fā)展壯大了期貨市場(chǎng)，而期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮又提高了有色金屬實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力，促進(jìn)了有色資源市場(chǎng)化配置，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，推動(dòng)了有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。上期所姜巖理事長(zhǎng)也在會(huì)上表示，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，上期所制定了“一主兩翼”的發(fā)展思路，“一主”是把商品期貨做大做強(qiáng)做優(yōu)做精做細(xì)；“兩翼”中的“一翼”是在期權(quán)、指數(shù)產(chǎn)品有所突破；另“一翼”是期現(xiàn)結(jié)合的路徑有所探索和打通。

很榮幸在上期所的支持下，我見證了金屬期貨市場(chǎng)的日漸完善，見證了鉛、鋅、錫、鎳、白銀以及銅期權(quán)的上市。鳴鑼開市那一刻，所有參與者的激動(dòng)之情溢于言表，我看到他們擊掌慶祝，這是我作為一個(gè)記錄者最幸福的事。

20 載風(fēng)華正茂，披荊斬棘宏圖大展，新征程盛世可期。在新的發(fā)展路徑里，我們將會(huì)看到一個(gè)更成熟更開放更理性的金屬期貨市場(chǎng)，更會(huì)看到一個(gè)具有國(guó)際化風(fēng)范，自信昂揚(yáng)的交易所。