張 澤 劉夢(mèng)彬 唐子來(lái) ZHANG Ze, LIU Mengbin, TANG Zilai

隨著信息化和全球化的持續(xù)推進(jìn)，城市越來(lái)越多地參與到全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中[1]。一直以來(lái)，以紐約、倫敦、巴黎和東京等為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家主要城市在全球網(wǎng)絡(luò)和地方網(wǎng)絡(luò)中均占據(jù)主導(dǎo)地位，影響和控制著全球的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)，這些城市也被公認(rèn)為全球最具有影響力的城市[2]。

伴隨著中國(guó)的和平崛起，中國(guó)城市在城市網(wǎng)絡(luò)中的影響力也不斷提升[3]。對(duì)我國(guó)城市所在的城市網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行測(cè)度和實(shí)證研究已成為一項(xiàng)重要命題。上海作為中國(guó)在“世界城市”排名上處于領(lǐng)先的兩個(gè)城市之一，同時(shí)也是全球第6大城市群和中國(guó)最大城市群——長(zhǎng)江三角洲城市群的核心城市，也應(yīng)在城市網(wǎng)絡(luò)中占據(jù)重要地位。因此，在新一輪上海總規(guī)編制之際，上海市政府為上海定下“努力建設(shè)成為具有全球資源配置能力、較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的城市”這一戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)①新華網(wǎng)，“上海城市新定位：2040年建成全球城市”，http://news.xinhuanet.com/city/2014-06/24/c_126662585.htm。。多位學(xué)者曾經(jīng)對(duì)上海的網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)特征進(jìn)行了不同視角的特征解讀[3-11]，但是這些實(shí)證研究大多關(guān)注上海與其他城市之間的企業(yè)組織、人流、物流等實(shí)體要素聯(lián)系的特點(diǎn)，而從資本要素流動(dòng)視角對(duì)上海這一全國(guó)經(jīng)濟(jì)中心的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行的研究尚未完全展開(kāi)。筆者基于文獻(xiàn)綜述，認(rèn)為廣義的資本要素已經(jīng)在一定程度上綜合代表了城市之間各種要素流動(dòng)的特征，從證券資本流動(dòng)的視角，對(duì)上海與其他城市的網(wǎng)絡(luò)關(guān)聯(lián)行業(yè)特征進(jìn)行實(shí)證研究。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 流通空間

Friedman[12]在對(duì)世界城市關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的研究中認(rèn)為，世界城市是跨國(guó)公司總部、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和商務(wù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的集聚地，著重強(qiáng)調(diào)以跨國(guó)公司和金融機(jī)構(gòu)組成的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)來(lái)衡量世界城市關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的方法。Sassen[13]認(rèn)為，全球城市網(wǎng)絡(luò)的形成是基于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的全球關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，并明確提出企業(yè)是城市網(wǎng)絡(luò)的作用者（Agent）。Castells[14]認(rèn)為，資本、信息等要素的流通形成了城市之間的流通空間（Space of fl ows），而城市作為場(chǎng)所空間（Space of places），正是這一經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)（Nodes）。

基于上述理論基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界對(duì)城市關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了大量的實(shí)證研究。根據(jù)其研究方法，可將其分為基于企業(yè)組織空間分布的研究和基于城市間基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系的研究?；谄髽I(yè)組織空間分布的研究是城市網(wǎng)絡(luò)研究最主要的方法，它的主要觀點(diǎn)是以樣本企業(yè)的辦公網(wǎng)絡(luò)（由企業(yè)總部、地區(qū)總部、分支機(jī)構(gòu)在不同城市之間分布構(gòu)成的聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)），來(lái)體現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)機(jī)構(gòu)在城市之間傳遞的信息、資金以及高級(jí)管理人員與技術(shù)人員的溝通聯(lián)系等特征。其國(guó)內(nèi)外典型代表為GAWC基于高端生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)跨國(guó)公司對(duì)世界城市體系進(jìn)行的測(cè)度研究[15-17]，以及部分國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于中國(guó)城市幾大城市群空間結(jié)構(gòu)的研究[10-11,18]。城市之間的基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系也是進(jìn)行城市網(wǎng)絡(luò)研究的重要視角，其核心思路是直接以城市之間的交通、電訊等基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)度城市之間聯(lián)系的強(qiáng)弱多寡。國(guó)內(nèi)外學(xué)者根據(jù)城市間航空旅行旅客數(shù)量為基礎(chǔ)展開(kāi)的研究[5,19-20]是該類研究的典型代表。

基于城市基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系的數(shù)據(jù)具有直接、易于量化的特點(diǎn)，但其往往只反映某一種基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系（如航空、火車或電訊聯(lián)系），且易受到地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的制約；而企業(yè)組織的空間分布雖然綜合反映了企業(yè)的資金、人員和信息等方面的聯(lián)系，但受限于數(shù)據(jù)的可獲取性，無(wú)法對(duì)不同企業(yè)間的聯(lián)系強(qiáng)度進(jìn)行精確量化研究[21]?？傊?，兩種研究方法均是利用一定的數(shù)據(jù)樣本（企業(yè)的辦公網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)或某一基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)系數(shù)據(jù)）來(lái)表示城市之間的要素流動(dòng)的特征，進(jìn)而測(cè)度城市之間的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，為城市關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)研究的新方法、新視角提供一定的借鑒。

1.2 資本流動(dòng)

Castells對(duì)流動(dòng)要素的舉例只羅列了資本、信息等要素，其他學(xué)者在此基礎(chǔ)上對(duì)這些流動(dòng)要素進(jìn)行了進(jìn)一步解讀。修春亮、魏冶[22]在其研究中認(rèn)為這些“流”包括信息流、人流、物流、資金流等。沈麗珍、顧朝林和甄鋒[23]認(rèn)為這些要素流包括人流、物流、信息流、資金流和技術(shù)流等可流動(dòng)的要素。筆者認(rèn)為，一般而言，這些流動(dòng)要素可以概括為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中涉及的各種生產(chǎn)要素。參考西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究成果，流通空間應(yīng)指包括自然資源、勞動(dòng)者、資本、技術(shù)、組織管理和信息6大要素在內(nèi)的生產(chǎn)要素流動(dòng)所塑造的網(wǎng)絡(luò)空間。

在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，原材料、勞動(dòng)力和土地等有形資源要素是決定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)成敗的關(guān)鍵。但是隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，技術(shù)、知識(shí)和信息等無(wú)形資源要素在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的話語(yǔ)權(quán)日益增大。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，這些無(wú)形資源在要素市場(chǎng)上通過(guò)資本定價(jià)的方式等價(jià)轉(zhuǎn)換為無(wú)形資本要素（如股份和債券），進(jìn)而形成“全要素資本化理論”下的廣義資本要素[24]。學(xué)術(shù)界對(duì)于人力資本、技術(shù)資本②勞動(dòng)者、技術(shù)等非資本類生產(chǎn)要素可以通過(guò)市場(chǎng)選擇，以人才入股、技術(shù)入股等形式等價(jià)為相應(yīng)價(jià)值的資本，即人才資本、技術(shù)資本等。和信息資本的研究成果也支撐了這一概念。

總之，在高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，各類生產(chǎn)要素會(huì)以商品的形式通過(guò)市場(chǎng)交易實(shí)現(xiàn)流動(dòng)和配置，形成各種生產(chǎn)要素市場(chǎng)，從而將各類非資本生產(chǎn)要素等價(jià)轉(zhuǎn)換為相應(yīng)價(jià)值的資本要素[25]。各要素所等價(jià)資本的份額大小取決于這些要素在市場(chǎng)中的談判能力，而其談判能力的高低又來(lái)源于他們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中各自所處的地位[26]。因此在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，廣義的資本要素在一定程度上已經(jīng)綜合了技術(shù)、勞動(dòng)者以及自然資源和信息等生產(chǎn)要素，是測(cè)度“流通空間”一個(gè)較好的切入點(diǎn)[27]。

1.3 證券資本流動(dòng)

證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物。除了融通資金，證券市場(chǎng)作為生產(chǎn)要素的商品交易市場(chǎng)，可以對(duì)自然資源、技術(shù)、人才、信息等各類生產(chǎn)要素進(jìn)行資本定價(jià)，通過(guò)交易實(shí)現(xiàn)各種要素的流動(dòng)和優(yōu)化配置[28-29]。伴隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的建立和發(fā)展，證券化市場(chǎng)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中的比重不斷擴(kuò)大，證券市場(chǎng)逐步建立了以資本定價(jià)各類生產(chǎn)要素的空間流通網(wǎng)絡(luò)，其促進(jìn)各類要素跨城市、跨區(qū)域流動(dòng)的作用愈發(fā)突出[29]。一方面，從市場(chǎng)規(guī)模上看，上市公司規(guī)模由初期滬市13家快速增長(zhǎng)至2013年末的2 489家，總股本3.18萬(wàn)億股，總市值23. 04萬(wàn)億元，規(guī)模居全球第二；另一方面，從證券化比重看，我國(guó)的證券化率③證券化率是指證券總市值與該國(guó)當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比值。自1997年的22.2%逐漸提升到2012年的44.3%，表明證券市場(chǎng)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比重越來(lái)越高，其在跨區(qū)域配置資本要素方面的作用愈發(fā)巨大（圖1）。

部分學(xué)者[30]雖然已經(jīng)從證券資本流動(dòng)視角對(duì)城市之間的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了一定探究，但只關(guān)注了上市公司和子公司之間的資本流動(dòng)信息，而大量的股東與上市公司的跨城市、跨地區(qū)資本流動(dòng)信息卻被忽視。因此，證券資本流動(dòng)視角的城市網(wǎng)絡(luò)研究方法和實(shí)踐價(jià)值仍有待進(jìn)一步挖掘和完善[31]。

總之，流通空間、資本流動(dòng)和證券資本流動(dòng)的相關(guān)文獻(xiàn)表明，學(xué)術(shù)界現(xiàn)有城市網(wǎng)絡(luò)實(shí)證研究視角存在一定的不足，基于證券資本要素流動(dòng)數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)實(shí)證研究方法能從一個(gè)新的視角完善城市網(wǎng)絡(luò)研究方法體系，也能為上海實(shí)證研究的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略提供一定參考。

圖1 1997—2013年我國(guó)境內(nèi)證券市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)情況

圖2 宏潤(rùn)建設(shè)資本結(jié)構(gòu)下城市間聯(lián)系示意圖

2 研究方法和數(shù)據(jù)來(lái)源

2.1 數(shù)據(jù)來(lái)源

研究對(duì)象為我國(guó)境內(nèi)上市企業(yè)，即在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的企業(yè)。2013年末我國(guó)境內(nèi)上市企業(yè)（含A股和B股）共2 489家，在大陸所有省、市和自治區(qū)均有分布，凈資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)達(dá)到17.26萬(wàn)億元。

證券市場(chǎng)具有極強(qiáng)的流通性，幾乎每一家非停牌證券企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)都與前一個(gè)交易日有所變化?？紤]到數(shù)據(jù)獲取的便捷性，本文采用境內(nèi)上市企業(yè)2013年年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。根據(jù)我國(guó)相關(guān)法規(guī)和條例規(guī)定，上市公司需在每一會(huì)計(jì)年度向社會(huì)公開(kāi)企業(yè)年報(bào)，企業(yè)年報(bào)中應(yīng)包含其所控制和參股的境內(nèi)外主要子公司、參股公司及主要股東納入合并會(huì)計(jì)報(bào)表范圍，且企業(yè)年報(bào)具有法律效力⑤《中華人民共和國(guó)證券法》第六十一條、六十三條及中國(guó)證監(jiān)會(huì)《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容格式與準(zhǔn)則》規(guī)定：股票或公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)，向國(guó)務(wù)院監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)和證券交易所提交年度報(bào)告并向社會(huì)公開(kāi)，證券公司對(duì)該年度報(bào)告負(fù)有民事賠償責(zé)任。。

表1 2013年上海市與全國(guó)16個(gè)主要城市的資本關(guān)聯(lián)度

2.2 分析方法

利用上市企業(yè)年報(bào)中“股東→上市公司→子公司及參控股公司”之間的資本流動(dòng)數(shù)據(jù)，將上市公司、各股東、子公司和參控股公司轉(zhuǎn)換為其所在城市的信息⑥因個(gè)人股東缺少地址信息，無(wú)法落點(diǎn)到某一城市，故將該類數(shù)據(jù)舍去。，即可得到上海與其他城市之間的資本聯(lián)系數(shù)據(jù)，從而構(gòu)建出上海市與其他城市間的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。以宏潤(rùn)建設(shè)集團(tuán)股份有限公司（深圳證券交易所上市，股票代碼：002062）為例，根據(jù)其2013年年報(bào)中披露的“股東→上市企業(yè)”以及“上市企業(yè)→子公司”股本聯(lián)系數(shù)據(jù)（圖2），構(gòu)建出上海與其他城市的資本關(guān)聯(lián)（圖3）。資本流的方向代表資本要素在城市間流動(dòng)的方向，流動(dòng)資本額度的多寡代表城市之間關(guān)聯(lián)度的強(qiáng)弱大小。

3 上海市關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的行業(yè)特征

3.1 全行業(yè)關(guān)聯(lián)特征

經(jīng)過(guò)對(duì)2013年末境內(nèi)2 089家上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)的檢索（表1），共得到1 728條上海與北京、香港等16個(gè)主要城市之間的資本流數(shù)據(jù)，涉及證券資本總額為9 235.37億元，與2013年上海市GDP 2.18萬(wàn)億元的比值為42:100，在表示上海市與這些城市的資本聯(lián)系特征方面具有較高的可信度。根據(jù)上海對(duì)這些城市的資本關(guān)聯(lián)計(jì)額，以1 000億元、100億元、50億元和10億元為分類標(biāo)準(zhǔn)，將上海對(duì)16個(gè)城市的關(guān)聯(lián)度分為5個(gè)等級(jí)。研究發(fā)現(xiàn)，上海對(duì)北京和香港證券資本關(guān)聯(lián)度最高，分別代表上海市經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與國(guó)有央企和外資企業(yè)之間的資本關(guān)聯(lián)；對(duì)深圳、福州、天津、廣州、南京和武漢也具有較高的資本關(guān)聯(lián)度，體現(xiàn)了上海這一中心城市對(duì)全國(guó)的輻射力和影響力。上海對(duì)深圳、福州、天津等其他地區(qū)中心城市的關(guān)聯(lián)度高于對(duì)南京、蘇州和杭州等長(zhǎng)三角內(nèi)部城市的關(guān)聯(lián)度，也表明城市之間的地理鄰近性未必帶來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的高關(guān)聯(lián)度。

圖3 宏潤(rùn)建設(shè)資本結(jié)構(gòu)下上海與其他城市的資本流聯(lián)系

圖4 上海對(duì)全國(guó)16個(gè)主要城市的全行業(yè)關(guān)聯(lián)度等級(jí)

表2 上海與16個(gè)城市間證券資本聯(lián)系行業(yè)門類統(tǒng)計(jì)

3.2 分行業(yè)關(guān)聯(lián)特征

統(tǒng)計(jì)上海與其他城市之間證券資本聯(lián)系的行業(yè)分布特征（表2），從聯(lián)系計(jì)次和計(jì)額兩個(gè)方面進(jìn)行綜合考慮，選取制造業(yè)（代碼C）、金融業(yè)（代碼J）、信息傳輸/軟件/信息技術(shù)服務(wù)業(yè)（代碼I）、交通運(yùn)輸/倉(cāng)儲(chǔ)/郵政業(yè)（代碼G）和房地產(chǎn)業(yè)（代碼K），對(duì)比各行業(yè)與整體的關(guān)聯(lián)度特征，對(duì)上海資本聯(lián)系的行業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行解讀。

同時(shí)，統(tǒng)計(jì)上海與全國(guó)16個(gè)主要城市之間的制造業(yè)、金融業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)5個(gè)分行業(yè)關(guān)聯(lián)度，根據(jù)上海對(duì)該城市關(guān)聯(lián)度占所有城市關(guān)聯(lián)度總和的百分比，以20%、10%、1%和0.1%為分類標(biāo)準(zhǔn)，分為5個(gè)關(guān)聯(lián)度等級(jí)（表3）。

表3 上海與全國(guó)16個(gè)城市之間的證券資本關(guān)聯(lián)度分行業(yè)等級(jí)（單位：%）

圖5 上海對(duì)全國(guó)16個(gè)主要城市的行業(yè)關(guān)聯(lián)度對(duì)比

對(duì)比上海對(duì)全國(guó)16個(gè)城市的全行業(yè)以及5個(gè)分行業(yè)關(guān)聯(lián)度等級(jí)（圖4-圖5），發(fā)現(xiàn)上海對(duì)全國(guó)16個(gè)主要城市的整體關(guān)聯(lián)度既存在行業(yè)間的共性，又有行業(yè)內(nèi)的特性。

其一，行業(yè)間的共性。在制造業(yè)、金融業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)5個(gè)分行業(yè)中，上海對(duì)北京、香港均體現(xiàn)了極高的資本關(guān)聯(lián)度，對(duì)深圳、南京等城市也有較高的關(guān)聯(lián)度，表明上海與這些中心城市之間相對(duì)綜合的關(guān)聯(lián)特征。其二，行業(yè)內(nèi)的特性。以2013年各個(gè)城市的行業(yè)生產(chǎn)總值代表“場(chǎng)所空間”，行業(yè)關(guān)聯(lián)度代表“流通空間”（表4），計(jì)算其相關(guān)性，金融業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)均體現(xiàn)出極強(qiáng)的正相關(guān)性（相關(guān)系數(shù)大于0.8），即上海對(duì)某一城市的行業(yè)聯(lián)系強(qiáng)弱往往與這一城市在該行業(yè)內(nèi)的發(fā)展水平相關(guān)，也證明城市之間 “流通空間”與“場(chǎng)所空間”的行業(yè)正相關(guān)性。

4 結(jié)語(yǔ)

學(xué)術(shù)界相關(guān)研究表明，信息、資本、技術(shù)、人才等要素在城市之間的流動(dòng)促使了城市網(wǎng)絡(luò)體系的形成[25]。而在多種要素中，資本可以通過(guò)生產(chǎn)要素市場(chǎng)等價(jià)衡量多種非資本流通要素。因此，資本要素流動(dòng)一般是包括資本在內(nèi)的各種要素流動(dòng)的綜合代表，也是研究要素流動(dòng)下城市網(wǎng)絡(luò)研究的一個(gè)重要視角[31]。

在境內(nèi)證券上市企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，以資本流動(dòng)數(shù)據(jù)構(gòu)建城市資本關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，比較上海與全國(guó)16個(gè)主要城市之間的關(guān)聯(lián)度，并比較5大行業(yè)的關(guān)聯(lián)特征發(fā)現(xiàn)：上海對(duì)北京和香港證券資本關(guān)聯(lián)度最高，分別體現(xiàn)了上海市經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與國(guó)有央企和外資企業(yè)之間的資本關(guān)聯(lián)；各分行業(yè)中，上海對(duì)城市之間的行業(yè)關(guān)聯(lián)度往往與該城市的產(chǎn)業(yè)有關(guān)，體現(xiàn)了“場(chǎng)所空間”與“流通空間”之間明顯的正相關(guān)性，即上海對(duì)某一城市的行業(yè)聯(lián)系強(qiáng)弱往往與這一城市在該行業(yè)內(nèi)的發(fā)展水平相關(guān)。同時(shí)，證券資本流動(dòng)視角從另一個(gè)側(cè)面展示了城市網(wǎng)絡(luò)的關(guān)聯(lián)特征，是對(duì)城市網(wǎng)絡(luò)研究方法體系的補(bǔ)充和完善，而對(duì)上海的實(shí)證研究也為城市未來(lái)的發(fā)展政策提供一定借鑒，充實(shí)了城市網(wǎng)絡(luò)研究的實(shí)踐意義和價(jià)值。