沈建光

近些年，中國經常賬戶盈余下降，可從兩方面解釋：一是經濟增速放緩；二是消費對經濟的推動作用日益增強，“低消費”“高儲蓄”已成過去時。

展望未來，經常賬戶差額是否會陷入長期赤字？未必如此。中國正擺脫過去高度依賴投資的粗放發(fā)展模式，投資率自2011年見頂以來已步入下行通道，固定資產投資對GDP增長的貢獻率已從入世時的63%下降到2018年的32%。即使在下行壓力巨大的2019年初，中央也未重回基建加碼的老路，而是通過減稅降費來提振經濟活力。減少低效無謂投資，可以在恒等式右端抵消消費上升的影響，將經常賬戶差額維持在穩(wěn)定水平。在保證經濟高質量發(fā)展的同時要實現(xiàn)收支平衡，防止經常賬戶差額出現(xiàn)動蕩，需要做好以下幾點：

一是提高服務消費的供給和質量。從分項看，貨物順差減少和服務逆差擴張是中國經常賬戶收窄的兩大驅動因素。習主席在今年“一帶一路”高峰論壇上提到，中國既是“世界工廠”，也是“世界市場”，降低關稅水平、增加貨物進口是滿足消費需求、提高消費者福利的必然選擇。在經濟企穩(wěn)的大背景下，之前受到嚴重影響的進口需求料將修復并走高。

相比之下，我們更應關注服務貿易逆差。中國的服務貿易逆差主要來自旅行、運輸和知識產權使用費，2018年累計達2916億美元，相當于整個貨物貿易順差的72%。這固然與居民收入上升、高收入人群消費升級需求增加有關，但為何消費升級轉化為逆差擴大，值得深思。就旅行服務而言，該項包括境外旅游、出國留學就醫(yī)等花費，逆差總額達2373億美元，折射出相關服務領域尚有提升空間。在醫(yī)療、教育等關鍵服務領域擴大準入、促進競爭，可以在提高居民生活質量的同時，內部消化不斷升級的服務消費需求，有效防止服務貿易逆差進一步膨脹。

二是發(fā)展高端制造業(yè)，提高在全球價值鏈的地位。對比各國歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，德、日等發(fā)達出口國一直長期維持較高的經常賬戶盈余，而人均GDP在1萬美元左右的馬來西亞，則經歷過經常賬戶盈余先上行后下行的階段。這或許是因為德、日擁有領先的技術創(chuàng)新能力，得以在電子、計算機等高科技領域賺取超過80%的出口附加值；而馬來西亞與中國類似，賺得的附加值不到五成。如果中國能夠借助產業(yè)和貿易升級在全球價值鏈中塑造出極強的競爭力，則有望從恒等式中經濟產出的角度改善經常賬戶差額。

三是爭取穩(wěn)定的外部氛圍。近日中美貿易談判突現(xiàn)波折，表明即使雙方達成經貿協(xié)定也絕非一勞永逸，兩國的博弈將是長期的。在美國走向“內向化”后，日本正暗中使勁，牽頭推動“新版”TPP的締約，并提出“日本基礎設施倡議”，意在制衡“一帶一路”。同時，在全球經濟動能減弱的大環(huán)境下，保護主義和民粹主義也在不斷侵蝕多邊貿易的經濟成果。對此，中國應當努力擴大經貿合作，積極參與全球治理，為自身進出口和全球貿易復蘇營造有利的國際環(huán)境。

學術觀點

構建中國反避稅制度

上海第二工業(yè)大學經濟與管理學院 白思達

“中國跨國公司稅基侵蝕和利潤轉移問題新研究”

《世界經濟》2019年第4期

為進一步鞏固和加強中國反避稅制度的構建，本文提出兩點政策建議：第一，深入開展國際稅收合作、擴大雙邊稅收協(xié)定和稅收情報交換協(xié)定網絡范圍。目前中國已同106個國家和地區(qū)簽訂了雙邊稅收協(xié)定，但同“一帶一路”沿線國家簽訂稅收協(xié)定還較少，應及時擴大稅收協(xié)定的談簽范圍。為防止納稅人將涉稅信息在不同的避稅天堂間隨意轉移，當務之急是將所有避稅天堂納入稅收情報交換協(xié)定。

第二，中國稅務機關應聯(lián)合銀行機構、海關等部門，從源頭加強對企業(yè)資金流的監(jiān)控。在這一過程中，可及時將信息技術和大數(shù)據(jù)分析等新技術融入稅收征管工作，如通過深度學習等人工智能分析提取跨國公司避稅的企業(yè)、行業(yè)和業(yè)務風險點。

關注度

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（2019年5月13日-2019年5月24日）

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資料來源：《財經》APP