陳海

馬蜂窩旅行網(wǎng)副總裁，亞布力中國企業(yè)家論壇特約研究員，互聯(lián)網(wǎng)京黔會秘書長。商業(yè)史研究者，著有《九二派》《一九八四——企業(yè)家歸來》等。

聯(lián)想改制的基本經(jīng)驗可以概括為：開明政府+ 高明企業(yè)家+ 公開透明的改制流程=改革紅利

2013年，中共十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）推動新一輪國企改革開始。《決定》強調(diào)，“讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用”，并首次提出“以管資本為主加強國有資產(chǎn)監(jiān)管”，“改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司”。

有媒體評論稱，寥寥數(shù)語，從管資產(chǎn)到管資本，是方法論上的創(chuàng)新，意味著過去10年以“控制力、保值增值”為核心的國資管理體制有了重大的調(diào)整契機。

市場熱情回應(yīng)了高層釋放的改革信息。2014年，國企改革、混合所有制已經(jīng)成為社會熱議的話題。涉及國有資本管理體制的改革由財政部第一牽頭，混合所有制經(jīng)濟試點的改革由發(fā)改委第一牽頭，涉及高級管理人員選聘方面的改革由中組部第一牽頭。協(xié)調(diào)這些部委進行國企改革系統(tǒng)設(shè)計的則是中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組。

從這次改革提出的理論和重點來看，依然是延續(xù)國企改革過去30多年來的思路，特別是十五屆四中全會提出的改革思路。但與上世紀90年代那輪國企改制不同，如今再推國企改制，市場基礎(chǔ)設(shè)施，如相關(guān)法規(guī)及監(jiān)管、金融市場、資產(chǎn)定價流轉(zhuǎn)體系、社保體系、各路資本實力等，已經(jīng)相當(dāng)成熟。其實，利益束縛是深化國企改革的更大障礙。

回顧聯(lián)想的產(chǎn)權(quán)變革，堪稱一次艱難的長跑，自然也為后來者提供了寶貴的經(jīng)驗。其基本經(jīng)驗可以概括為：開明政府+高明企業(yè)家+公開透明的改制流程=改革紅利。

中國內(nèi)地股票交易市場自1990年在上海、1991年在深圳亮相以來，“股票能賺錢”一度使人們血脈僨張，股市的漲跌起伏也成為牽動中國社會的一根弦。這時候的柳傳志對股票市場的深層肌理并不是太了解，但他還是不停督促下屬，加快上市步伐。

此前的幾年里，柳傳志漸漸地把聯(lián)想同大多數(shù)公有制企業(yè)區(qū)別開來。聯(lián)想內(nèi)部也有人不理解，他們向柳傳志抱怨：院里（中科院）給我們投資那么少，我們?yōu)槭裁床幌蛟豪镆獕K地，或者要幾幢房子？柳傳志回答：房子和土地對院里來說是最金貴的東西，對我們卻不是。1993年尾，他向中科院開口，索要他心目中“最金貴”的東西：分紅權(quán)。

1994年，開明的“婆婆”批準了。據(jù)時任中科院主管副院長嚴義塤后來的憶述，當(dāng)時中科院下屬公司中，業(yè)績與聯(lián)想一個量級的還有幾家，但中科院就同意了聯(lián)想。而此前1992年1月，柳傳志申請將公司脫離計算機所，納入中國科學(xué)院屬下，聯(lián)想股權(quán)上收，不過三天即獲批準。

作為唯一的股東，中科院行使了處置企業(yè)利潤的權(quán)力：65%留給自己，其余35%歸在聯(lián)想員工名下，由公司自行決定內(nèi)部分配權(quán)。但是分紅權(quán)畢竟不是股權(quán)，一些人認為這是“畫餅充饑”，只有柳傳志珍視此事之價值，正是這35%的分紅權(quán)，為聯(lián)想日后完成股權(quán)改造打通了道路。

1997年，聯(lián)想上市5年時，利潤增長迅速，已擁有2.3億元凈資產(chǎn)，繳稅1.78億元，交給“婆婆”利潤2780萬元。證監(jiān)會同意了聯(lián)想的上市計劃，1998年3月，北京聯(lián)想的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)總計作價20.925億港幣并入香港聯(lián)想。聯(lián)想集團公司持股比例由此升至73.4%，公眾持股比例為26.6%。

這一年，柳傳志認為時機到了，向中科院提出將分紅權(quán)明確為股權(quán)。中科院明確表示支持，副院長嚴義塤說：“聯(lián)想員工持股者享有分紅權(quán)已經(jīng)5年了，我想最后還是要過渡到股權(quán)，中科院很愿意嘗試?！痹谥锌圃旱呐ο?，財政部同意出讓公司國有股權(quán)部分的35%，但聯(lián)想員工必須以現(xiàn)金方式來購買。

5年前柳傳志埋下的伏筆—“分紅權(quán)”這下派上了用場。當(dāng)年得到這35%的分紅權(quán)之后，柳傳志并沒有進行大規(guī)模分紅，大部分應(yīng)得分紅都被投入到聯(lián)想的發(fā)展中去。如今，公司將多年積攢下來屬于員工的“紅利”和盤托出，以1.6億元購得聯(lián)想集團國有股權(quán)部分的35%，讓員工真正成為企業(yè)的所有者。