2019年，巴西淡水河谷鐵礦尾礦壩潰壩事故和澳大利亞熱帶氣旋突發(fā)事件導(dǎo)致全球鐵礦石供應(yīng)量驟降，同時也受鐵礦石金融屬性中投機(jī)因素和不合理的定價機(jī)制的影響，致使進(jìn)口鐵礦石價格沖高回落，進(jìn)而使得鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游利潤分配再次失衡。

本文通過分析2019年鐵礦供需現(xiàn)狀、存在問題和發(fā)展形勢，提出未來鐵礦行業(yè)發(fā)展建議。

一、供需現(xiàn)狀

（一）鐵礦需求情況

鐵礦石主要用于鋼鐵工業(yè)，2018年我國生鐵產(chǎn)量7.71億噸，同比增加3.0%，消費鐵礦石約12.18億噸（折62%品位鐵礦石）。2019年，雖然受原燃料價格上漲導(dǎo)致行業(yè)效益低于去年，但鋼鐵行業(yè)整體還處于盈利階段，企業(yè)生產(chǎn)積極性高，生鐵產(chǎn)量明顯增加。依據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年1～10月，我國生鐵產(chǎn)量6.75億噸，同比增長5.4%，測算鐵礦石需求量約10.66億噸。

（二）鐵礦供應(yīng)情況

1.國產(chǎn)礦供應(yīng)情況

國內(nèi)礦方面，按國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2018年我國累計生產(chǎn)鐵礦石原礦76337.4萬噸，折合成品礦（折62%品位）約2.46億噸，同比減少3.1%；2019年1-10月我國鐵礦石原礦產(chǎn)量7.11億噸，折合成品礦（折62%品位）約2.30億噸，同比增長6.5%。

2.進(jìn)口礦供應(yīng)情況

進(jìn)口礦方面，2018我國累計進(jìn)口鐵礦石106447.4萬噸，同比減少1.0%；進(jìn)口均價為71.0美元/噸，與上一年基本持平。2019年1～10月累計進(jìn)口鐵礦石8.77億噸，同比減少1.6%；進(jìn)口均價96.05美元/噸，同比增長36%。2018年底港口庫存較年初減少405萬噸；2019年10月底港口庫存較2019年初減少1319萬噸（10月底港口庫存1.28億噸）。2019年1～10月，鐵礦石總供應(yīng)量約11.2億噸。

（三）鐵礦供需分析

整體來看，2018年，我國鐵礦石供應(yīng)量遠(yuǎn)大于需求量約9650萬噸。2019年1～10月份，我國鐵礦石供應(yīng)量僅大于需求量約5313萬噸，供應(yīng)過剩量大幅下降。分月來看，每月供應(yīng)量也均大于需求量。雖然由于年初巴西礦難及澳洲颶風(fēng)因素影響，導(dǎo)致進(jìn)口礦數(shù)量小幅下降，但港口庫存及國內(nèi)礦增量完全可以彌補(bǔ)這一缺口。表1為2018年和2019年前10個月中國鐵礦石供需情況。

（四）鐵礦價格變化

2019年以來，進(jìn)口鐵礦石價格變動較大，通過CIOPI（中國鐵礦石價格指數(shù)）可以看到，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易價從1月末的670元/噸，一路快速上漲至7月3日的964元/噸，增幅達(dá)43%。尤其是進(jìn)入4月份以來，礦價增幅明顯。

鐵礦石價格上漲原因主要是由于2019年年初淡水河谷潰壩事故使市場產(chǎn)生了鐵礦石供應(yīng)偏緊的預(yù)期，此外3月29日澳大利亞主要礦山宣布因颶風(fēng)襲擊影響鐵礦石港口發(fā)運(yùn)后，繼續(xù)加劇了市場看漲的情緒，再加上對后期鋼材需求轉(zhuǎn)好和采暖季結(jié)束后鋼廠復(fù)產(chǎn)將提振鐵礦石需求的預(yù)期，以及市場的過度解讀和金融資本的炒作等多因素共同作用，放大了供需關(guān)系的影響，加劇了價格波動，帶動進(jìn)口礦價格快速上漲。圖1為近一年國產(chǎn)鐵礦價格與進(jìn)口鐵礦石人民幣價格走勢圖。

表1 2018年和2019年前10個月中國鐵礦石供需情況需求 萬噸

圖1 國產(chǎn)鐵礦價格與進(jìn)口鐵礦石人民幣價格走勢圖（單位：元/噸）

二、存在問題

（一）國內(nèi)礦山生產(chǎn)受環(huán)保等政策影響，產(chǎn)量持續(xù)下降

隨著國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，特別是“十三五”期間，“五位一體”總體布局和“四個全面”戰(zhàn)略布局的實施，國家相關(guān)部委相繼出臺多項環(huán)保政策，加快推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，新環(huán)保法和能源政策更加趨嚴(yán)，一些生產(chǎn)不規(guī)范或環(huán)保不達(dá)標(biāo)的礦山難以持續(xù)生產(chǎn)，國內(nèi)鐵礦企業(yè)生產(chǎn)空間受到各方面擠壓。同時，在部分地區(qū)，也出現(xiàn)了排土場苫布苫蓋、因空氣污染“一刀切”的行政停限產(chǎn)、采場道路硬化、破碎機(jī)封閉、露天礦山不予擴(kuò)界和露天轉(zhuǎn)地下必須先撤銷露天采礦證等不符合冶金礦山發(fā)展規(guī)律的現(xiàn)象，影響國內(nèi)鐵礦生產(chǎn)，值得關(guān)注。

（二）對外依存度保持高位，進(jìn)口礦來源高度集中，部分高污染低品位礦石增加環(huán)境治理成本

2018年，中國進(jìn)口鐵礦石10.64億噸，鐵礦石對外依存度達(dá)到84.1%，連續(xù)多年保持在80%以上。而且來源主要集中于澳大利亞和巴西，從這兩個國家進(jìn)口量達(dá)到9.14億噸，占比85.87%。另外，部分高污染低品位進(jìn)口鐵礦石的使用，不僅導(dǎo)致鐵前工序成本增加，使得鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本增加，并造成嚴(yán)重環(huán)境污染，后續(xù)環(huán)境治理將付出高昂代價。

（三）國內(nèi)鐵礦石期貨、現(xiàn)貨平臺、指數(shù)的價格發(fā)現(xiàn)功能尚不明顯，鐵礦石定價機(jī)制重塑沒有實質(zhì)進(jìn)展

從2010年開始全球海運(yùn)鐵礦石市場的定價機(jī)制由年度定價轉(zhuǎn)向季度定價、月度定價，以鐵礦石指數(shù)作為基礎(chǔ)，并相繼出現(xiàn)Plats的普氏指數(shù)、環(huán)球鋼訊的TSI指數(shù)、金屬導(dǎo)報的MBIO指數(shù)等國際指數(shù)、中鋼協(xié)的CIOPI指數(shù)和Mysteel等國內(nèi)指數(shù)。目前全球鐵礦石定價機(jī)制主要為以普氏指數(shù)為參考的短期定價機(jī)制，國內(nèi)鐵礦石指數(shù)的應(yīng)用和影響十分有限。2012年和2013年相繼推出的中國鐵礦石現(xiàn)貨交易平臺和鐵礦石期貨交易，近年來雖然也取得了較大進(jìn)展，尤其是，2018年以來，中鋼協(xié)推進(jìn)混合指數(shù)定價、大商所啟動鐵礦石期貨國際化進(jìn)展較快，但由于境外企業(yè)參與度仍不高，對價格的發(fā)現(xiàn)作用尚不明顯。

（四）優(yōu)質(zhì)、低成本的礦產(chǎn)資源境外生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)展緩慢，鐵礦資源保障能力沒有明顯提高

《鋼鐵工業(yè)調(diào)整升級規(guī)劃（2016～2020）》提出“支持有條件的企業(yè)集團(tuán)或聯(lián)合體采用獨資、合資等多種方式，穩(wěn)步推進(jìn)優(yōu)質(zhì)、低成本的礦產(chǎn)資源境外生產(chǎn)基地建設(shè)和海外優(yōu)質(zhì)礦山資源股權(quán)投資?！币栽鰪?qiáng)我國鐵礦資源保障能力。截至2018年，中方涉礦項目探明和控制儲量約為970億噸，獲得規(guī)劃權(quán)益礦產(chǎn)能合計2.77億噸左右，占參與項目成品礦總產(chǎn)能5.01億噸的55.3%。中國海外投資鐵礦，在澳大利亞合作項目共13項，幾乎占全部海外項目的50%。目前，中國海外投產(chǎn)權(quán)益礦產(chǎn)能1.2億噸左右，僅占全年進(jìn)口量的11%左右，其中近四分之一是與四大礦合作的，且多為2009年之前合作項目?！笆濉逼陂g，境外礦產(chǎn)資源生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)展比較緩慢。

三、發(fā)展形勢

（一）全球鐵礦石市場供大于求，總體有所保障，價格將逐漸波動下行

從需求看，中國經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，鋼鐵減量發(fā)展和工藝結(jié)構(gòu)調(diào)整將促使鐵礦需求下降。從供給看，國際主流鐵礦商仍有新礦山建設(shè)并陸續(xù)投入市場，且中國港口庫存長期保持在億噸以上水平，目前鐵礦石港口庫存仍高達(dá)1.28億噸，鐵礦石總體供大于求的局面仍將持續(xù)。

2019年初，由于淡水河谷尾礦庫潰壩事件對整個市場的投資者和貿(mào)易商的判斷產(chǎn)生影響，并通過金融工具的推波助瀾，推動礦石價格走高，7月初已達(dá)120美元/噸的近5年高位；但從全球鐵礦石供需基本面來看，雖然過剩量有所下降，但供應(yīng)依舊整體過剩，且鋼材價格也較前兩年有所下降，考慮到鋼廠適度利潤空間，預(yù)計未來礦價長期維持在100美元/噸以上高位水平概率不大。隨著市場對巴西淡水河谷鐵礦尾礦壩潰壩事故和澳大利亞熱帶氣旋突發(fā)事件的消化調(diào)節(jié)，鐵礦石價格將逐漸波動下行趨穩(wěn)。綜合分析，預(yù)計2019年后期，鐵礦石價格（CIOPI，62%品位干基粉礦到岸價）將波動下行，全年在75美元/噸～120美元/噸波動。全年進(jìn)口均價在95美元/噸左右。

中長期來看，考慮到全球鐵礦石供需情況，及鐵礦企業(yè)邊際生產(chǎn)成本（總供應(yīng)量構(gòu)成中，生產(chǎn)成本最高的企業(yè)）等因素，判斷礦石價格保持在60美元/噸～85美元/噸的區(qū)間較為合理。

（二）國內(nèi)依靠進(jìn)口鐵礦石的局面短期難有改變

預(yù)計未來一段時間，全球鐵礦石市場供應(yīng)過剩局面難有實質(zhì)改變，因此盡管礦價短期內(nèi)會有波動震蕩，但中長期來看，仍將保持在相對低位，難以重回往年高位水平。在這種情況下，國產(chǎn)礦由于資源條件限制等因素影響，不占有成本優(yōu)勢，產(chǎn)量難以大幅回升，因此國內(nèi)鋼鐵工業(yè)主要依靠進(jìn)口鐵礦石的局面難有改觀，對外依存度仍將保持在80%以上。

（三）國內(nèi)礦經(jīng)營形勢嚴(yán)峻

原礦產(chǎn)量大幅下降。雖然按統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2018年我國累計生產(chǎn)鐵礦石原礦76337.4萬噸，同比僅減少3.1%，但與統(tǒng)計局公布去年同期數(shù)據(jù)相比，下降37.9%（2017年，鐵礦石原礦產(chǎn)量122937.3萬噸）

行業(yè)利潤總額大幅下降。2018年，黑色金屬礦采選業(yè)主營業(yè)務(wù)收入3276.3億元，同比降低3.5%；實現(xiàn)利潤總額72.6億元，同比降低34.4%。主營業(yè)務(wù)利潤率僅2.21%，低于全國工業(yè)行業(yè)4.28個百分點。固定資產(chǎn)投資有所回升，但仍處低位。

2018年，黑色金屬礦采選業(yè)完成固定資產(chǎn)投資789.5億元，同比增長5.1%，其中民間投資增長明顯，同比增長21.2%。但總體來看投資信心仍然不足，礦山為了維持當(dāng)前規(guī)模，適當(dāng)擴(kuò)大了改造和新建投入，加大了安全環(huán)保治理，支撐整個行業(yè)固定資產(chǎn)投資由降轉(zhuǎn)增。

（四）廢鋼使用增加，對鐵礦石替代作用日益顯現(xiàn)

電弧爐短流程比例探底回升，廢鋼資源消費逐步增加。根據(jù)中國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會數(shù)據(jù)，2018年中國廢鋼消耗量1.87億噸左右，增幅26.4%，廢鋼比達(dá)到近20%。結(jié)合我國電爐鋼發(fā)展現(xiàn)狀及廢鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢，未來中國廢鋼比還將進(jìn)一步上升。我國廢鋼資源產(chǎn)出量已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，未來5～15年，我國廢鋼資源產(chǎn)出將逐步進(jìn)入快車道，未來廢鋼資源將逐漸成為鐵礦資源的重要補(bǔ)充，廢鋼替代鐵礦份額總體上將呈現(xiàn)增長的趨勢。

（五）環(huán)保持續(xù)高壓，高低品位礦價差擴(kuò)大

為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，鋼鐵企業(yè)集中的“2+26”城市實施采暖季環(huán)保限產(chǎn)，尤其是京津冀地區(qū)逐步實現(xiàn)超低排放，促使鋼鐵企業(yè)更傾向于使用高品位鐵礦石，高品位鐵礦石需求增加，導(dǎo)致高低品位鐵礦石價差擴(kuò)大。

四、發(fā)展建議

（一）加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型升級，努力提高國內(nèi)礦山發(fā)展的質(zhì)量和效益，保障國內(nèi)礦的基礎(chǔ)供應(yīng)

堅決關(guān)閉安全無保障、環(huán)保不達(dá)標(biāo)、資源利用水平低的“散小亂污”礦山，徹底退出各類自然保護(hù)區(qū)內(nèi)的礦山。選擇一批資源儲量可靠、生產(chǎn)規(guī)模大、比較優(yōu)勢明顯的，對穩(wěn)定產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)升級、效益增長具有重大影響的大型鐵礦新建、改擴(kuò)建項目，高起點規(guī)劃，高標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，高水平建設(shè)，高質(zhì)量經(jīng)營，穩(wěn)定基地產(chǎn)能，壯大大型企業(yè)實力，提高國產(chǎn)礦的整體競爭能力。

加強(qiáng)規(guī)范管理，提升國內(nèi)礦競爭力，促進(jìn)國內(nèi)鐵礦產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，有效發(fā)揮國內(nèi)礦“壓艙石”作用。首先，建議研究制定《鐵礦行業(yè)規(guī)范條件》，開展鐵礦企業(yè)的規(guī)范管理，建立白名單，有序引導(dǎo)鐵礦企業(yè)規(guī)范經(jīng)營，扶優(yōu)扶強(qiáng)，提升國內(nèi)礦競爭力，促進(jìn)國內(nèi)鐵礦產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。其次，稅收主管部門要定期分析評定鐵礦資源等級、分析資源稅稅負(fù)水平，建立調(diào)整鐵礦石資源稅的長效機(jī)制，切實降低國內(nèi)鐵礦企業(yè)的稅負(fù)水平，提高國內(nèi)礦競爭力。

加強(qiáng)鐵礦石供給源頭治理，制定進(jìn)口鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化鋼鐵企業(yè)綠色采購，源頭減少污染物，促進(jìn)全球環(huán)境質(zhì)量提升。鐵礦石中硫、磷等有害元素的增加將導(dǎo)致污染物排放增加，加劇環(huán)境破壞，這其中既包含造成現(xiàn)有工藝指標(biāo)焦比升高所帶來的不利影響，增加原煤等資源的使用量，造成大量額外氣體污染物排放，間接影響環(huán)境質(zhì)量；也包括由于礦石本身雜質(zhì)含量較高，直接導(dǎo)致的外排廢氣中污染物排放濃度和總量的大幅增加。

強(qiáng)化資源綜合利用，創(chuàng)新資源開發(fā)利用模式。堅持節(jié)約優(yōu)先、保護(hù)優(yōu)先，按照“減量化、再利用、資源化”的要求，加強(qiáng)鐵礦資源、共（伴）生資源綜合回收利用，拓展礦山固體廢棄物、尾礦資源綜合利用領(lǐng)域，提高礦山廢水循環(huán)利用效率，積極推進(jìn)礦區(qū)整治和功能恢復(fù)，實現(xiàn)占壓、挖損和塌陷土地整治利用，提高資源開采回采率、選礦回收率和綜合利用率，減少儲量消耗、資源浪費、礦山廢棄物排放和固體廢棄物堆存占地。

（二）鼓勵企業(yè)抓住“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇，積極“走出去”

加快推進(jìn)礦產(chǎn)資源國際合作，從外交、金融等方面給予支持，以產(chǎn)業(yè)鏈模式鼓勵我國企業(yè)“走出去”，學(xué)習(xí)借鑒國際一流礦業(yè)公司的發(fā)展經(jīng)驗，逐步探索全球化的經(jīng)營模式，提升資源控制水平，擴(kuò)大資源全球配置，拓展企業(yè)發(fā)展空間，培育具有國際競爭力的礦業(yè)公司。

加強(qiáng)頂層規(guī)劃，加快我國海外優(yōu)質(zhì)低成本鐵礦資源基地建設(shè)。一是建立國家層面的對外礦業(yè)投資協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)信息收集與企業(yè)投資協(xié)調(diào)，同時通過此機(jī)構(gòu)落實和協(xié)調(diào)具體優(yōu)惠政策落實和支持名單；二是培育1～2家專注鐵礦或黑色冶金礦產(chǎn)資源的投資集團(tuán)企業(yè)，嘗試整合盤活現(xiàn)有對外投資鐵礦項目；三是建立企業(yè)對外礦業(yè)投資或貿(mào)易的紅黃綠清單制度，配套相應(yīng)優(yōu)惠政策，鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)投資和發(fā)展鐵礦石等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源基地的建設(shè)和供應(yīng)保障。

（三）重塑鐵礦石定價機(jī)制，推行多元化定價模式，促使定價透明化

構(gòu)建鐵礦石金融戰(zhàn)略體系，進(jìn)一步完善鐵礦石金融產(chǎn)品機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管力度，保障鐵礦石價格體系平穩(wěn)、合理運(yùn)行，降低其對鋼鐵工業(yè)成本波動的影響。在鐵礦石供大于求將維持較長時期的供需格局下，目前依托指數(shù)價格的鐵礦石定價體系，尚無法充分反映市場真實狀況，構(gòu)建更符合市場規(guī)律的鐵礦石定價新體系的時機(jī)已成熟。2018年，以人民幣結(jié)算的鐵礦石期貨全球化貿(mào)易正式啟動，成熟后將會更加準(zhǔn)確反映宏觀經(jīng)濟(jì)和全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化，建議推行涵蓋中國鐵礦石價格指數(shù)的混合指數(shù)定價、期貨人民幣國際化等多元化定價模式，重塑鐵礦石定價機(jī)制，促使定價更加客觀、公正。