摘 要：證券市場是組成市場經濟的重要部分，而上市公司又是證券市場運行的關鍵。伴隨著我國證券市場的不斷完善和市場經濟的迅速發(fā)展，企業(yè)的利益相關方對與會計盈余的有關的問題愈來愈敏感，會計盈余已經成為很多契約的相關參數。我國證券市場起步相對較晚，監(jiān)管制度還不夠健全，使得虧損上市公司有機會利用現有政策存在的缺陷調節(jié)報表盈余數據以規(guī)避監(jiān)管處罰的事情頻繁出現。所以，研究虧損上市公司盈余管理動機、手段和影響，為以后監(jiān)督管理機構規(guī)范這樣的行為具有正面意義。

關鍵詞：盈余管理；會計信息；虧損公司

1文獻綜述和相關理論概述

1.1 文獻綜述

1.1.1國外研究現狀

由于學者們的研究角度不同，所得到的定義也各有不同。使用會計信息的人依據盈余信息做出決策判斷，盈余信息也是法律法規(guī)和會計準則執(zhí)行的最終結果。

美國會計學家Shipper（1989）從信息觀視角把盈余管理定義為企業(yè)所有權與經營權的分離的基礎下，管理層為了私人利益而采取手段對對外財務報告進行有目的的干預過程。

美國會計學家Scott（1997）從會計準則范圍視角把盈余管理定義為在會計準則和會計制度認可的范圍內，企業(yè)管理層為了使自身的利益或企業(yè)市場價值達到最大化而選擇那些有助于自身獲益的會計政策和會計方法。

近年來與盈余管理相關的問題已經成為會計學家們爭相研究的熱點之一，關于它的定義，大多數研究該問題的人都認為盈余管理是指企業(yè)內部管理人員為了使自身利益或者企業(yè)價值達到最大化而運用合法手段來調節(jié)盈余一種經濟行為（Healy，1999）。

1.1.2國內研究現狀

由于中國有著在較長一段時間內處于計劃經濟的條件下，利潤指標不受重視，所以盈余管理在我國的發(fā)展時間較國外的發(fā)達國家來說，是遠遠落后的。因此伴隨著經濟體制的改革、會計相關制度的快速發(fā)展，會計制度的高度統一限制了盈余管理的發(fā)展空間，造成了會計信息的失真。從二十世紀九十年代開始，我國的學者開始關注盈余管理的發(fā)展問題，但是在其定義方面就產生了很多的分歧。魏明海（2000）把盈余管理定義成企業(yè)管理者是為了誤導其他使用會計信息的利益相關者對企業(yè)業(yè)績的理解，在通過編制財務報告、“構造”交易事項等手段改變財務報告過程，作出的判斷和會計選擇。陸建橋（2005）將盈余管理定義為“企業(yè)管理人員在會計準則允許的范圍內，為了實現自身效用的最大化和企業(yè)價值的最大化做出的會計選擇”；張明（2006）將盈余管理界定為正面的財務管理行為，將盈余管理與利潤操縱嚴格的區(qū)分開來，提出了會計信息鑒證的觀點。蔣義宏（2002）對虧損公司盈余管理的實證研究得出虧損上市公司通常在首次虧損年度和摘帽年度調整收益的處理。

1.2 盈余管理的相關理論

1.2.1我國虧損上市公司盈余管理的特點

我國證券市場起步較晚，但是發(fā)展速度很快，有關證券市場的相關政策規(guī)定等還需要完善。我國虧損上市公司的盈余管理有如下特點：

（1）在選擇盈余管理時機上，我國虧損上市公司常常在第四季度進行盈余管理。具體的盈余管理行為有以下表現：如果公司當年有可能實現扭虧為盈，他們會選擇在第四季度通過正向盈余管理增加盈余，實現當年扭虧；如果公司當年沒辦法實現扭虧為盈，他們會選擇在第四季度通過負向的盈余管理行為增加第四季度的虧損，為下一年度實現扭虧為盈做準備。

（2）在選擇盈余管理方法上，我國虧損上市公司通常通過調整非經常性損益來進行盈余管理。出現這種現象的原因，一方面是我國對上市公司虧損的有關規(guī)定，另一方面是我國的證券市場不夠成熟、相關會計準則不夠健全、上市公司本身的治理結構存在問題和審計部門的審計信息欠缺真實性等。

1.2.2我國上市公司盈余管理的動機

（1）對于上市公司而言，上市資格是一種非常重要的殼資源。

在我國，由于稀缺性和收益性，上市公司的殼資源變的極為寶貴。在稀缺性的角度上，我國證券市場不完善和計劃經濟體制的影響尚未完全消除，使得股票的發(fā)行上市存在規(guī)?？刂坪皖~度控制，所以股票的發(fā)行上市資格成為了一種稀缺資源，擁有上市資格甚至成為擁有某種權利的象征；從收益性的角度看，上市公司能夠以更低的成本進行融資（張敏，2011）。上市公司的融資方式主要有內源性融資（留存收益）和外源性融資（債務融資和權益融資）。從公司長遠發(fā)展的角度看，低成本融資能為企業(yè)帶來更高的收益。由于我國證券市場的不完善，出現了證券市場供需不平衡和融資市場結構失衡的現象，前者主要是我國證券的發(fā)行有額度控制導致上市公司高溢價發(fā)行股票，從而獲取超額利潤，后者主要是債券市場發(fā)展緩慢，企業(yè)很少通過發(fā)行債券進行融資，而傾向于采用股票融資。綜上，上市公司為了享有低成本融資帶來的收益必然會保住上市資格。

（2）避免“摘牌”或“特殊處理”

證券管理法規(guī)定一旦上市公司出現連續(xù)兩年虧損的狀況，就可能暫停上市并終止上市。如果上市公司受到暫停上市或終止上市的處罰，將導致公司籌資難度加增大，融資成本提高。由于規(guī)模控制和額度控制等因素導致我國上市公司的殼資源變的十分寶貴。因此，對于虧損上市公司來說，要努力避免“ST”處理或者取消“ST”處理，如果扭虧無望導致第一年虧損，企業(yè)會為了實現目標對業(yè)績進行盈余管理，以保證第二年不會繼續(xù)虧損。按照公司法規(guī)定，只要上市公司不連續(xù)虧損三年，就可以保持其上市資格。這樣使得很多虧損上市公司通過盈余管理把利潤轉移到下一年，以實現第二年的扭虧盈。

根據相關的法律規(guī)定，如果上市公司的財務狀況或者其他方面狀況出現異常，導致投資者無法對公司業(yè)績進行準確判斷以至于可能損害投資者利益時，交易所有權對其股票交易實行特別處理，即該公司股票的日漲跌幅控制在5%以內、公司的中期報告需經審計部門審計以及股票行情顯示特別提示。這里的“財務狀況出現異?！敝饕侵福鹤罱粋€年度的審計結果顯示其股東權益低于注冊資本或者最近兩個會計年度的審計結果顯示凈利潤均為負值。所以為了保住上市資格，虧損上市公司必須改善他們的財務狀況和經營狀況，首先要做的就是改變會計盈余。

（3）增發(fā)配股

上市公司在上市后，如果還計劃籌資資金，可以選擇配股、增發(fā)新股或者舉債。由于配股具有資金成本較低和操作簡單的優(yōu)點，大部分上市公司會優(yōu)先選擇配股作為上市后融資的手段（胡春妮，2011）。證監(jiān)會在制定配股政策時會有一系列的指標要求，其中就包括會計盈余指標。最新的配股政策要求上市公司最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%。虧損上市公司的財務指標無法達到要求，所以，為了達到配股的目的，它們會通過盈余管理來達到指標要求，這時，虧損上市公司體現了很強的盈余管理動機。

1.2.3盈余管理的手段

盈余管理的手段主要包括應計盈余管理和真實盈余管理兩種方法。應計盈余管理主要是通過會計政策和會計估計進行變更，這種類型手段較為常用。其他手段統稱為真實盈余管理。具體來說，盈余管理的手段主要包括以下幾種：

（1）收入。企業(yè)可以針對收入進行盈余管理，主要采用以下方法：

①提前確認收入。例如，某企業(yè)提前開具銷售發(fā)票，使本期盈余增加。某些企業(yè)在商品所有權的主要風險或者報酬轉移之前就確認為收入，其結果是增加了本期利潤。

②延遲確認收入。該種做法與提前確認收入恰恰相反，可以利用推遲開具銷售發(fā)票來進行盈余管理。某些企業(yè)在收入發(fā)生后仍不確定收入，從而使本期的利潤偏低。

③人為制造收入。例如，某些企業(yè)在年底虛開發(fā)票，從而使本期盈余偏高。到第二年再沖回收入，而不影響上期的盈余管理。

（2）費用。作為收入的對立面，企業(yè)也可以針對費用進行盈余管理。方法有幾種：

①提前確認費用。企業(yè)可以通過將以后期間的費用本期確定來提前確定費用。提前攤銷以后年度的費用也是一種辦法。

②延遲確認費用。某企業(yè)將本期的費用不確定、不攤銷，或者留到以后年度確認

（3）會計政策和會計估計變更。是企業(yè)最常用的手段。主要包括以下幾種方法：

①固定資產折舊。企業(yè)可以通過變更折舊的方法和年限來進行盈余管理。

②存貨計價方法。存貨計價方法的變更可以影響當期收益。例如，某公司把移動平均法改為加權平均法。

③長期股權投資核算方法。長期股權投資可以用成本法或權益法來進行核算，不同的核算方法影響當期及以后期的收益。

④合并財務報表范圍的變更。通過變更財務報表的范圍，企業(yè)可以改變本期及以后期的合并利潤，從而進行盈余管理。

（4）關聯方交易。

①控制交易價格。某公司通過關聯方低價購進資產，高價出售商品。

②轉嫁費用。母公司承擔子公司的相關費用，可以達到轉嫁費用的目標。

③資金占用費。母公司通過減免甚至返回子公司的資金占用費，可以影響當期盈余。

（5）資產價值準備。會計準則規(guī)定，企業(yè)可以對應收賬款、存貨、固定資產、無形資產等八項內容計提減值準備；可以對應收賬款、存貨、采用公允價值進行后續(xù)計量的投資性房地產等內容進行減值準備的轉回。通過計提資產減值準備或者進行資產減值準備的轉回，企業(yè)可以進行盈余管理。例如，某企業(yè)在收益較高時少計提資產減值準備，在收益較高時多計提資產減值準備。

（6）非經常性損益。利用非經常性損益進行盈余管理也是企業(yè)常用方法之一，有：

①債務重組。某公司利用債務重組將被豁免的收入計入營業(yè)外支出，影響本期盈余。

②政府補貼和減免。主要包括稅收減免、利息減免、財政補貼等。通過政府補貼或減免，企業(yè)可獲得營業(yè)外收入，從而影響本期盈余。

2政策建議

2.1 改進股票市場監(jiān)管的相關制度規(guī)定

目前關于上市、配股、停牌等的制度規(guī)定偏于簡單化，給上市公司留下的盈余管理空間大。比如，配股條件方面，現在的指標只有“最近3年凈資產收益率每年在1O%以上”這一個，所以，上市公司經常為了獲取配股權而利用會計信息不對稱的間隙操縱利潤（錢曉嵐，2006）。所以，建立包括多種參數（比如貨幣量指標和實物量指標、財務數據和生產經營數據等）的控制體系，公平、公證、公開的審核配股資格，把各個方面綜合起來評定公司財務狀況和經營業(yè)績。

2.2完善會計準則的實施工作

實證研究證明，對會計準則理解不準、實施不力也是造成盈余管理的一個原因。制定會計準則要從根本出發(fā)，與我國的實際經濟情況相結合，加快腳步健全現有的會計準則體系，把執(zhí)行法律的力度加強，對違反準則的人員進行嚴厲的懲戒。通過把審計準則一步步完善來提升注冊會計師執(zhí)業(yè)質量，加強注冊會計師的職業(yè)道德建設，從準則出發(fā)的各個方面改善來使引起盈余管理現象的原因減少進而遏制上市公司盈余管理（紀金蓮，2012）。

2.3 有關政府補助的制度完善

形成市場經濟意識要求地方政府建立公平、公正的市場機制。一些地方政府存在嚴重的“地方保護主義”，對本地的某些企業(yè)進行無限制的政府補助。比如，有的企業(yè)連續(xù)多年虧損、發(fā)展前景黯淡，政府還義無反顧的對其補助，這樣的“輸血”往往會使會計信息失真，干擾市場經濟秩序，繼而誤導投資者的投資決策。因此，政府需要發(fā)揮市場的調控作用，充分地利用市場來辨別企業(yè)是不是符合經濟發(fā)展、與本地資源配置是否相符合。

建立良性的市場機制，改善相關的法律規(guī)章。按照《公司法》規(guī)定，上市公司被暫停上市的狀況是連續(xù)三年的虧損。然而面對本地企業(yè)的虧損，政府本著促進當地經濟增長的考慮往往會伸出“援助之手”，盡量避免該虧損企業(yè)退市。因此，法律除了規(guī)定相應的標準還應該考慮法律制動存在的意義和可能產生的效應，只有這樣制定的法律才有意義。連續(xù)虧損的企業(yè)不能每年都依賴政府的補助勉強存活，這樣的結果只能是政府與企業(yè)的彼此拖累，并不會對經濟的增長產生實際的作用。

2.4 提高審計質量

相關法規(guī)明確規(guī)定注冊會計師對他們所出具的上市公司財務報告有相對應的責任，加強外部審計的獨立性的過程，就是加大他們的責任力度，更加明白的表明審計原則。外部審計師一定要高度重視信息的完整性，絕不能一味地追求效率而把效果拋擲腦后的審計方法，必須嚴格遵守完整的審計程序。雖然新的會計制度能一定程度的控制公司的盈余管理行為，但在這一行業(yè)的從業(yè)人員要面對的各種不同類型的公司，不同上市公司用盈余管理方案應對危機。所以，加強盈余管理的識別能力對會計人員來說事關重大。

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作者簡介：

盧曉慶：（1996-） 女，河南省三門峽市，在讀研究生（北京物資學院），方向：資本市場財務會計。