張 恒，王訓(xùn)練

(中國地質(zhì)大學(xué)(北京)地球科學(xué)與資源學(xué)院，北京 100083)

0 引 言

我國是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國，也是世界上最大的鋼鐵生產(chǎn)國。盡管我國煤炭資源儲量豐富，但焦煤資源特別是優(yōu)質(zhì)焦煤資源相對稀缺。焦煤作為鋼鐵工業(yè)的重要原料，對鋼鐵生產(chǎn)成本有著重要影響。在期貨市場上，焦煤是指煉焦原煤經(jīng)過洗煤廠洗選后，質(zhì)量指標(biāo)滿足生產(chǎn)焦炭標(biāo)準(zhǔn)的煉焦精煤，是焦煤價格的風(fēng)向標(biāo)。近年來，焦煤價格大起大落，供需格局短期內(nèi)幾經(jīng)逆轉(zhuǎn)，對我國煤鋼焦上下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生了重大影響。分析焦煤供需影響因素，判斷焦煤資源供需格局，研究焦煤價格形成和傳導(dǎo)機(jī)制對煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)具有重要的指導(dǎo)意義。

近年來，我國學(xué)者對焦煤的供需及價格影響因素多有研究。郭黎娟[1]從全球鋼鐵工業(yè)發(fā)展角度對煉焦煤需求進(jìn)行了分析，認(rèn)為我國煉焦煤需求處于峰值平臺期，同時由于煉焦煤供給縮量，將長期呈緊平衡或緊缺狀態(tài)。李麗英等[2-3]分析了我國煉焦煤資源的儲量和地域分布，研究了2016年的市場供需情況，但對下游行業(yè)需求和未來市場供需趨勢分析較少。鄧小利等[4]在新一輪資源潛力評價數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對不同品種煉焦煤在全國各省區(qū)的分布進(jìn)行了詳細(xì)分析。王駿[5]通過對煉焦煤價格、焦炭價格和生鐵價格的動態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)三者價格之間存在高度相關(guān)性。

1 焦煤的性質(zhì)與用途

煉焦煤是具有一定黏結(jié)性，在室式焦?fàn)t煉焦條件下可以結(jié)焦，用于生產(chǎn)一定質(zhì)量焦炭的原料煤的統(tǒng)稱。根據(jù)煤化程度由低到高，可分為褐煤、煙煤和無煙煤。按照我國煤炭分類標(biāo)準(zhǔn)，煙煤中的氣煤、肥煤、氣肥煤、1/3焦煤、主焦煤、瘦煤和貧瘦煤屬于煉焦煤，而褐煤、無煙煤以及煙煤中的長焰煤、不黏煤和貧煤屬于非煉焦煤。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，焦煤生產(chǎn)位于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，煤礦生產(chǎn)出煉焦原煤之后送入洗煤廠洗選，洗選出煉焦精煤，后經(jīng)焦化廠高溫干餾成焦炭。其下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，鋼鐵行業(yè)占86.7%，化工行業(yè)占4.8%，有色金屬冶煉占3.0%，其他用途占5.5%[6]。

2 我國焦煤供需形勢分析

2.1 我國焦煤資源供應(yīng)現(xiàn)狀

2.1.1 我國煉焦煤資源賦存格局

煉焦煤特別是優(yōu)質(zhì)煉焦煤是一種稀缺資源，全球煤炭資源中煉焦煤僅占27%。我國煉焦煤資源保有查明資源量為2 961億t，僅占全國查明煤炭資源量的18.9%，其中經(jīng)濟(jì)可采的煉焦煤儲量僅567.6億t，占煉焦煤保有查明資源量的19.2%，僅占查明煤炭資源量的3.6%[3]。同時，煉焦煤資源中，煉焦配比低的氣煤資源過剩，占比達(dá)47%。根據(jù)新一輪煤炭資源潛力評價數(shù)據(jù)，除氣煤以外的稀缺煉焦煤保有資源量僅為1 569.57億t。按煤種劃分，主焦煤保有儲量517.6億t，占比17.5%；瘦煤353.1億t，占比11.9%；肥煤239.6億t，占比8.1%；氣肥煤114.8億t，占比3.9%；1/3焦煤109.4億t，占比3.7%[4]。按省份分布情況來看，山西省稀缺煉焦煤資源保有儲量616.4億t，占比39.3%；河北省稀缺煉焦煤資源保有儲量194.2億t，占比12.4%；貴州省稀缺煉焦煤資源保有儲量194.2億t，占比8.9%；河南省稀缺煉焦煤資源保有儲量127.0億t，占比8.1%，四省份合計(jì)占68.7%。

2.1.2 煉焦煤生產(chǎn)格局

全國煉焦原煤產(chǎn)量中，氣煤產(chǎn)量最大，約占31.5%；其次為主焦煤約占21.5%，1/3焦煤約占14.1%，肥煤約占10.7%。盡管氣煤產(chǎn)量較大，但用于生產(chǎn)煉焦精煤的比例很小，僅占14.11%。大量的氣煤、氣肥煤、貧瘦煤用于生產(chǎn)動力煤。

2017年我國煉焦精煤分煤種產(chǎn)量中，主焦煤占比31.0%，共生產(chǎn)煉焦精煤13 800萬t，1/3焦煤占比19.0%，共生產(chǎn)8 455萬t，肥煤占比14.7%，共生產(chǎn)6 542萬t(表1)。

我國煉焦煤經(jīng)濟(jì)可采儲量僅567.6億t，煉焦原煤年產(chǎn)量10億t左右，儲產(chǎn)比為50多年，遠(yuǎn)低于100年以上的煤炭儲采比。同時，主焦煤、1/3焦煤等優(yōu)質(zhì)煉焦煤種產(chǎn)量占比遠(yuǎn)高于其儲量占比，其儲采比僅為40年，與銅等稀缺大宗金屬礦產(chǎn)類似。

2.1.3 近年來煉焦精煤產(chǎn)量變化

2008年以來，我國煉焦精煤生產(chǎn)分為三個階段。2008～2009年在經(jīng)濟(jì)刺激的作用下，我國大規(guī)模投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動鋼鐵產(chǎn)業(yè)以及上游煉焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展，煉焦精煤月度生產(chǎn)最高達(dá)到6 500萬t以上(圖1)；2010～2014年，煉焦精煤產(chǎn)量呈逐年緩慢上升趨勢，產(chǎn)量在4 000萬～5 000萬t/月之間波動；2015年以來，由于產(chǎn)能過剩，在市場自發(fā)作用和后期供給側(cè)改革、去產(chǎn)能政策的作用下，煉焦精煤產(chǎn)量下降到3 500萬t/月左右。

表1 2017年全國煉焦精煤分煤種產(chǎn)量Table 1 National output of coking refined coal in 2017

資料來源：中國煤炭資源網(wǎng)

圖1 我國煉焦精煤產(chǎn)量月度變化趨勢Fig.1 Monthly variation trend of coking refined coal production in China

2.1.4 煉焦煤成本分析

據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)[7-11]，近年來我煉焦煤平均原煤完全成本維持在280～290元/t之間，但考慮到運(yùn)輸成本等因素，最終成本遠(yuǎn)高于這一數(shù)值。我國六大煉焦煤礦區(qū)到達(dá)唐山地區(qū)的噸煤平均成本長期在800～820元/t左右，成本最低的開灤礦區(qū)或汾西礦區(qū)到達(dá)唐山地區(qū)噸煤成本在670～720元/t之間波動，成本最高的包頭礦區(qū)噸煤成本在880～920元/t之間。2014～2015年，煉焦煤價格長期低于700元/t，各大煉焦煤礦區(qū)全面虧損。這導(dǎo)致了煉焦煤產(chǎn)量快速下降，2015年煉焦精煤產(chǎn)量為4.83億t，比2013年減少15.2%。

2.1.5 煤炭去產(chǎn)能對煉焦煤供應(yīng)的影響

2016年12月，國家發(fā)展和改革委員會、國家能源局發(fā)布了《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》?！兑?guī)劃》提出，“十三五”期間我國將化解淘汰煤炭行業(yè)過剩落后產(chǎn)能8億t左右，通過減量置換和優(yōu)化布局增加先進(jìn)產(chǎn)能5億t/a左右。據(jù)中國煤炭報(bào)報(bào)道[12]，2016～2018年7月煤炭年產(chǎn)能合計(jì)退出5.6億t，完成了“十三五”產(chǎn)能退出計(jì)劃目標(biāo)任務(wù)的70%。目前，煤炭去產(chǎn)能已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能階段。我國煤炭產(chǎn)能和在建產(chǎn)能進(jìn)一步向西部集中，內(nèi)蒙古、山西、陜西三省(區(qū))在產(chǎn)產(chǎn)能24.75億t，占全國的64.6%；在建產(chǎn)能7.28億t，占全國的72.5%。

我國煉焦煤產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率連年減少，2015年煉焦煤產(chǎn)能142 500萬t，到2018年減少為107 600萬t，降幅24.5%。煉焦原煤產(chǎn)量從2015年的96 500萬t下降到2018年的68 800萬t，降幅28.7%(圖2)。

圖2 2015～2018年我國煉焦原煤產(chǎn)能、 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率變化Fig.2 Change of coking raw coal productivity,output and productivity utilization ratio from 2015 to 2018 in China

2.1.6 2019～2025年煉焦煤供應(yīng)趨勢

2009年以來，我國煉焦煤供應(yīng)總體呈階段性下行趨勢。未來，由于我國煉焦煤資源的稀缺性和去產(chǎn)能及環(huán)保政策的雙重限制，煉焦煤產(chǎn)能及產(chǎn)量也達(dá)到極限。煉焦原煤產(chǎn)能將下降到10億t以下，每年煉焦原煤產(chǎn)量將很難突破7億t，煉焦精煤產(chǎn)量每年在4.5億t以下并逐步減少。2019年，煉焦煤產(chǎn)量在價格高漲的刺激和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放的作用下有望增加至4.4億t。2020～2021年內(nèi)，煉焦精煤產(chǎn)量主要受限于去產(chǎn)能政策收尾及持續(xù)的環(huán)保政策，較為可控的下降至4.3億t。在更長的時間尺度上，受制于煉焦煤儲量的稀缺性，煉焦精煤產(chǎn)量可能進(jìn)一步下滑，預(yù)計(jì)2025年將下降至4.25億t。

2.2 我國焦煤資源需求現(xiàn)狀及趨勢預(yù)測

煉焦煤的主要用途是生產(chǎn)焦炭，而焦炭絕大部分應(yīng)用于粗鋼冶煉。利用部門消費(fèi)法對我國2019～2025年焦煤需求量進(jìn)行預(yù)測。

2.2.1 2010～2018我國焦煤消費(fèi)量

2010年我國焦煤消費(fèi)量為52 800萬t，伴隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，2013年上升到63 000萬t(圖3)。由于我國鋼鐵需求進(jìn)入高位平臺期，同時廢鋼回收比例逐漸增加，對焦煤需求呈波動減少趨勢。2018年我國焦煤消費(fèi)量下降到51 100萬t。

圖3 2009～2018年我國粗鋼產(chǎn)量、煉焦煤消費(fèi)量變化Fig.3 Change of crude steel production and coking coal consumption from 2009 to 2018 in China

2.2.2 煉鋼生產(chǎn)對焦煤的需求量預(yù)測

2008年以來，我國粗鋼生產(chǎn)呈穩(wěn)定增長到平臺震蕩的趨勢。2014年粗鋼產(chǎn)量達(dá)到歷史性高峰82 270萬t，進(jìn)入平臺震蕩期。2015年和2016年由于需求萎縮和去產(chǎn)能的共同影響，粗鋼產(chǎn)量僅為80 833萬t和80 837萬t。2017年粗鋼產(chǎn)量83 173萬t，僅比2014年微增1%。但2017年下半年以來，我國的環(huán)保政策，嚴(yán)厲打擊地條鋼，大量未被納入統(tǒng)計(jì)的地條鋼和中頻爐被取締，相應(yīng)的需求被合規(guī)企業(yè)滿足，統(tǒng)入了統(tǒng)計(jì)范圍。同時，2018年鋼鐵下游行業(yè)需求旺盛，也帶動了粗鋼生產(chǎn)。2018年全年粗鋼產(chǎn)量達(dá)92 826萬t，同口徑增長6.6%(數(shù)值同比增長達(dá)11.6%)(圖3)。

2018年下半年以來，鋼鐵下游行業(yè)需求疲軟。預(yù)計(jì)2019年全國粗鋼產(chǎn)量將下降3%。在新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的刺激下，預(yù)計(jì)2020年和2021年將分別回升2%和1%。但總體來看，我國粗鋼生產(chǎn)將長期處于緩慢震蕩下滑的平臺期。2025年，全國粗鋼生產(chǎn)約89 000萬t。相應(yīng)的，鋼鐵行業(yè)對焦煤需求從2018年的44 300萬t，震蕩下滑至2025年的42 500萬t。粗鋼產(chǎn)量及焦煤需求預(yù)測見表2。

表2 2019～2025年煉焦精煤需求預(yù)測Table 2 Prediction of coking refined coal demand from 2019 to 2025

2.2.3 化工行業(yè)及有色金屬冶煉對焦煤需求量預(yù)測

我國化工行業(yè)焦煤需求主要用于生產(chǎn)電石，2016年、2017年和2018年1～11月電石產(chǎn)量分別增加3%、1%和4.3%，化工行業(yè)2018年焦煤需求量2 450萬t(表2)。除了傳統(tǒng)的電石生產(chǎn)外，清潔環(huán)保的焦炭氣化技術(shù)也在發(fā)展，預(yù)計(jì)未來化工行業(yè)焦煤需求仍將保持平穩(wěn)增長。2019～2025年預(yù)測每年焦煤需求量增長75萬t，增長率3%左右。

有色金屬冶煉行業(yè)2018年焦煤需求量1 530萬t(表2)。銅、鉛、鋅三種主要有色金屬產(chǎn)量合計(jì)1 982萬t，比2017年減少1萬t。由于有色金屬冶煉工藝的變化，焦煤需求逐年下降。濕法冶煉在銅、鋅冶煉中已逐步占據(jù)主導(dǎo)地位，火法冶煉逐漸被淘汰。鉛冶煉雖然仍以火法冶煉為主，但未來鉛需求增長空間不大的背景下，再生鉛的比例將從當(dāng)前的20%逐漸上升到40%以上。按照有色金屬冶煉對焦煤需求逐年降低的趨勢進(jìn)行估計(jì)，2019～2025年焦煤需求量減少約50萬t/a。

2.2.4 2019～2025年煉焦煤消費(fèi)趨勢預(yù)測

通過分析可知，煉鋼行業(yè)對煉焦煤消費(fèi)起到了舉足輕重的作用，粗鋼生產(chǎn)的高位波動直接影響著焦煤總需求的波動。在估算粗鋼、化工、有色金屬冶煉等細(xì)分行業(yè)的焦煤需求后，得出焦煤總需求。由于經(jīng)濟(jì)的疲軟和刺激政策的滯后性，2019年將是焦煤需求較弱的一年，總需求量49 785萬t(表2)。隨著經(jīng)濟(jì)刺激政策的逐漸生效，2021年焦煤總需求量有望回升到51 135萬t。2022～2025年，在粗鋼需求下降的帶動下，焦煤總需求梯次下滑，到2025年焦煤總需求量降至49 440萬t。

2.3 我國煉焦煤進(jìn)出口分析

我國是煉焦煤生產(chǎn)大國同時也是煉焦煤消費(fèi)大國，由于國內(nèi)的煉焦煤生產(chǎn)不能完全滿足需求，我國長期處于凈進(jìn)口的狀態(tài)。每年煉焦煤出口量一般在100萬～300萬t之間，每年進(jìn)口量卻在5 000萬t以上(圖4)。2009年起我國煉焦煤進(jìn)口量大幅增加，2013年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7 540萬t。煉焦煤進(jìn)口量增加的背后是煉焦煤總需求的增加，與之伴隨的是下游國內(nèi)焦炭產(chǎn)業(yè)和粗鋼產(chǎn)量的增加。通過計(jì)算煉焦煤對外依存度((凈進(jìn)口/總需求)×100%)可知，我國煉焦煤逐年攀升，2017年達(dá)到歷史最高的13.1%。我國煉焦煤進(jìn)口量對煉焦煤市場需求敏感度較高，國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)能過剩之下，2014年和2015年連續(xù)兩年進(jìn)口量下滑，2015年是七年來煉焦煤進(jìn)口量最少的一年，僅為4 762萬t。2016年以來，隨著國內(nèi)煉焦煤去產(chǎn)能的推進(jìn)，對煉焦煤的進(jìn)口量逐年增加。2017年和2018年煉焦煤進(jìn)口量達(dá)到6 935萬t和6 490萬t。未來幾年，煉焦煤進(jìn)口可能穩(wěn)定在7 000萬t以上。

圖4 2009～2018年我國煉焦煤進(jìn)出口變化Fig.4 Changes of import and export of coking coal from 2009 to 2018 in China

2.4 我國焦煤資源供需形勢分析及預(yù)測

過去十年，焦煤供需形勢經(jīng)歷了幾次逆轉(zhuǎn)。2008～2011年的供不應(yīng)求，2012～2015年的供大于求，再到2016～2018年的供不應(yīng)求。從供應(yīng)來看，隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的逐漸釋放，我國焦煤資源供應(yīng)短期內(nèi)會增加，但受制于政策和資源儲量的影響，在未來的5～10年中將呈下降趨勢。從需求來看，焦煤需求短期內(nèi)萎靡，特別是2019年需求偏弱，雖然未來2～3年中有望企穩(wěn)回升，但更長的時間中需求將趨于萎縮。結(jié)合前文分析，2019年是我國焦煤供應(yīng)缺口最小的一年，預(yù)計(jì)為5 785萬t。2021年將是缺口最大的一年，預(yù)計(jì)為8 135萬t。2022～2025年焦煤供應(yīng)缺口分別為7 270萬t、7 545萬t、7 570萬t、6 940萬t(表3)。表現(xiàn)出2019～2022年和2022～2025年兩個三年左右的小周期，前者周期性較強(qiáng)，后者則表明經(jīng)歷了供給端去產(chǎn)能及環(huán)保政策、需求端調(diào)整下行后的中國焦煤供需格局將處于總體穩(wěn)定的狀態(tài)。2022年后供給缺口和預(yù)測進(jìn)口量大致接近，中國焦煤市場供需格局基本處于平衡狀態(tài)。

表3 中國焦煤資源供需平衡表Table 3 BalanceTable of supply and demand of coking coal resources in China

3 影響焦煤價格的因素分析

3.1 市場供需

供求關(guān)系是決定焦煤價格大幅波動的根本性原因，但不同時期供給側(cè)和需求側(cè)所起的作用是不一樣的。2014～2015年焦煤價格連年下跌，焦煤市場供大于求，主要原因是煉焦煤產(chǎn)能擴(kuò)大后，市場需求萎縮。2016～2017年的焦煤價格大幅上漲主要是由于供給側(cè)的縮減。我國在啟動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和去產(chǎn)能政策后，煤炭行業(yè)產(chǎn)能大幅壓縮，使得短時間內(nèi)供求關(guān)系得到改善。此外，2015年焦煤價格下跌，部分焦煤產(chǎn)能退出市場，使得焦煤處于供不應(yīng)求的局面，焦煤價格得以短時間內(nèi)飆漲。進(jìn)入2018年，焦煤下游的鋼鐵以及房地產(chǎn)行業(yè)火爆，拉動了焦煤的需求，使得焦煤產(chǎn)量提升的情況下其價格維持在了高位。

3.2 成本因素

煉焦煤成本對價格有支撐作用，決定了焦煤價格的下限區(qū)域。據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)[11]，在市場行情最低谷的2015年12月，唐山地區(qū)六個煉焦煤礦區(qū)中，到達(dá)唐山地區(qū)噸煤成本中位數(shù)820元/t。其中汾西礦區(qū)的噸煤成本最低，為717元/t;噸煤成本最高的礦區(qū)為包頭礦區(qū)，為904元/t。所選取的122個礦井中，僅有5個礦井處于盈利狀態(tài)，盈利礦井個數(shù)占比僅為4%，盈利礦井產(chǎn)能605萬t，占比4%。在成本的支撐下，焦煤價格很快進(jìn)入上漲通道，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),煉焦煤價格指數(shù)從2015年12月的623元/t上漲到2016年12月的1 565元/t，2016年全年漲幅超過150%(圖5)。

圖5 煉焦煤價格與六大煤區(qū)成本關(guān)系Fig.5 Relationship between coking coal price and cost of six coking coal areas

3.3 政策因素

宏觀調(diào)控政策、環(huán)保政策、產(chǎn)業(yè)政策能在短期內(nèi)改變焦煤價格走勢，主要作用方式是通過這些政策，快速改變供需基本面并扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期。2009年末到2010年焦煤價格的大幅上漲與“經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”密切相關(guān)，2016～2017年的價格飆漲與煤炭去產(chǎn)能政策、276個工作日的執(zhí)行、京津冀地區(qū)大氣污染防治政策直接相關(guān)。2016年以來，國家在限制焦煤產(chǎn)能方面的政策及其效果表明，我國對焦煤資源的供應(yīng)具有很強(qiáng)的調(diào)控能力。在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，煉焦煤供應(yīng)大范圍過剩，價格持續(xù)單邊下行至全行業(yè)虧損的局面不會再發(fā)生。

3.4 工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)因素

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)是反映各類工業(yè)品出廠價格的一個綜合指數(shù)。焦煤價格與PPI的周期性變化關(guān)系密切(圖6)。PPI周期平均3～4年。2008～2011年，是PPI快速上升到頂峰再快速下降但始終在正值區(qū)間的一個周期，焦煤價格快速上升。2012～2015年，PPI長期在負(fù)值區(qū)域運(yùn)行，這也是焦煤價格連續(xù)下跌的三年。2016年以來，PPI經(jīng)歷了快速上升和下降，但尚未跌至負(fù)值區(qū)域，這期間焦煤價格飆升至高位后震蕩。未來可能隨著PPI進(jìn)入負(fù)值區(qū)域后而轉(zhuǎn)為下跌趨勢。

圖6 PPI與焦煤價格變化Fig.6 Changes of PPI and coking price

4 結(jié)論與建議

4.1 結(jié)論

焦煤的供應(yīng)受政策影響較大，經(jīng)歷去產(chǎn)能和環(huán)保政策收緊，我國焦煤資源市場供給已經(jīng)大幅收縮。我國相關(guān)政策的執(zhí)行也意味著在今后一段時間里，焦煤供應(yīng)不會出現(xiàn)2013～2015年間的長期過剩。焦煤的下游需求鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了過去二、三年的火爆之后，下行趨勢加大。2019年需求前景均較為疲軟，2～3年內(nèi)對焦煤的需求有望短暫回升，但在更長時間內(nèi)需求降不斷萎縮。2022～2025年，中國焦煤行業(yè)供給缺口將處于總體穩(wěn)定的狀態(tài)，與預(yù)測進(jìn)口量基本平衡。

焦煤價格的影響因素中，市場供需是基本因素，政策因素影響供需變化而影響價格，成本因素主要體現(xiàn)在對焦煤價格的支撐和對高成本供應(yīng)的自發(fā)出清上。除上述因素外，焦煤價格的周期性變化與PPI周期密切相關(guān)。預(yù)計(jì)2019年煉焦煤供應(yīng)緊缺將得到緩解，煉焦價格將有所下滑。從較長期的尺度看，焦煤價格仍將與PPI保持相近的周期性波動關(guān)系，但在宏觀政策的作用下波動幅度將大幅收窄。

4.2 建議

基于上述研究成果，對焦煤產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)和我國政策部門提供對策建議：①政府部門要靈活把握去產(chǎn)能政策，在市場供需已大幅扭轉(zhuǎn)的局面下，應(yīng)將去產(chǎn)能政策由絕對量減少為主調(diào)整為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的同量置換為主；②產(chǎn)業(yè)鏈上的焦煤、焦炭及鋼鐵企業(yè)應(yīng)充分把握焦煤價格的周期性，積極利用期貨等金融工具對沖焦煤價格周期性波動風(fēng)險(xiǎn)；③引導(dǎo)煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)在當(dāng)前市場價格較高的情形下，著眼長遠(yuǎn)利益適當(dāng)舍棄短期利益，與下游需求企業(yè)簽訂長期供應(yīng)協(xié)議；④加大優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源勘查力度，增加查明資源儲量，保障我國焦煤資源安全；⑤落實(shí)“一帶一路”倡議及“走出去”相關(guān)政策措施，鼓勵對澳大利亞、蒙古國、俄羅斯、印度尼西亞等國的優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源進(jìn)行開拓，通過擴(kuò)大進(jìn)口彌補(bǔ)國內(nèi)生產(chǎn)不足，通過企業(yè)參控股方式儲備境外資源。