(齊魯工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院 山東 濟南 250300)

一、引言

隨著科技的飛速發(fā)展和信息時代的到來，技術(shù)創(chuàng)新活動對企業(yè)績效乃至國家經(jīng)濟增長都起著至關(guān)重要的作用。從技術(shù)創(chuàng)新活動的發(fā)展來看，一旦開始一個技術(shù)創(chuàng)新項目，無論是開發(fā)新產(chǎn)品還是改造舊工藝，企業(yè)都能在原有產(chǎn)品或服務(wù)的基礎(chǔ)上有所突破，并形成自身獨特的技術(shù)優(yōu)勢。經(jīng)過專利機構(gòu)的認定，該技術(shù)優(yōu)勢將成為企業(yè)獨具的壟斷技術(shù)，從而，企業(yè)能夠以更低的成本為目標(biāo)市場提供更好的產(chǎn)品或服務(wù)，從而形成強大的核心競爭力，獲取壟斷利潤。如果企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新，尤其是自主創(chuàng)新，那么就很難形成針對競爭者的技術(shù)壁全，很難形成長久的市場競爭力。所以，一個企業(yè)要想擁有持久的發(fā)展動力和勁頭，就必須注重提高自身技術(shù)創(chuàng)新能力。

二、文獻綜述

王核成(2001)，閻化海、劉新民(2004)，Calai等(1996),認為技術(shù)創(chuàng)新項目，其未來收益具有較大的不確定性，是企業(yè)整體投資報酬率和市場價值變動過程中的重要風(fēng)險。與之相反，Carner和Ottoot(2002)的觀點則較為樂觀，他們分析認為：企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入會直接影響其創(chuàng)新效率，而技術(shù)創(chuàng)新效率又是影響企業(yè)價值的重要因素，所以技術(shù)創(chuàng)新投入對企業(yè)價值應(yīng)該有正向的作用。Jaffe(1984,1986)認為企業(yè)研發(fā)投入越高，其經(jīng)營績效越好，股票總市值就越高。Lai和Paolong Chang(2010)認為作為企業(yè)發(fā)展的重要動力，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動越活躍，越可能為企業(yè)帶來獨特且可持續(xù)的復(fù)合競爭優(yōu)勢。郭斌(2006)認為，樣本公司的強度越高，其利潤率反而越低，而且R&D投入對企業(yè)經(jīng)營效率也存在一定的消極影響。王君彩和王淑芳嚴(2008)主張將R&D投入分為強度、R&D人員和技術(shù)人員比重，最終結(jié)果表明樣本企業(yè)的投入與企業(yè)績效之間并不存在顯著的相關(guān)關(guān)系。

三、研究設(shè)計

(一)技術(shù)創(chuàng)新投入與企業(yè)績效

研發(fā)密度代表企業(yè)的研發(fā)支出，它是保證企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新得以開展和持續(xù)的必要條件和基礎(chǔ)。本文認為，一般情況而言，技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)該是企業(yè)的發(fā)展動力，它能夠幫助企業(yè)獲得更多的盈利和回報，并使企業(yè)占據(jù)更有優(yōu)勢的市場地位。因此，本文提出假設(shè)1：技術(shù)創(chuàng)新投入(研發(fā)密度)與企業(yè)績效呈正相關(guān)關(guān)系；

(二)兩職合一對創(chuàng)新投入與企業(yè)績效的調(diào)節(jié)作用

相比國外成熟市場，中國經(jīng)濟有著自身的特點，本文認為：代理理論下兩職合一效應(yīng)研究結(jié)論適用于發(fā)達國家成熟市場，而管家理論下的兩職合一效應(yīng)則符合新興市場。綜合上述理論回顧，我們提出假設(shè)2:兩職合一正向調(diào)節(jié)創(chuàng)新投入與企業(yè)績效的關(guān)系。

(三)變量定義

變量類型變量符號定義因變量企業(yè)績效總資產(chǎn)收益率ROA凈利潤總資產(chǎn)/平均余額凈資產(chǎn)收益率ROE凈利潤/股東權(quán)益平均余額自變量技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)密度RDS研發(fā)支出/營業(yè)收入控制變量企業(yè)規(guī)模LNSIZE期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)資產(chǎn)負債率Debt負債總額資產(chǎn)總額股權(quán)集中度指數(shù)H3前3位大股東持股比例調(diào)節(jié)變量兩職合一率Duality當(dāng)CEO和董事長是同一人的時,取值為1,否則為 0

(四)模型構(gòu)建

模型的構(gòu)建：

模型一：ROA=β0+β1ADS+β4LNSIZE+β5Debt+β6H3+ε

模型二：ROA=β0+β1ADS+β2Duality+β4LNSIZE+β5Debt+β6H3+ε

模型三：ROA=β0+β1ADS+β2Duality+β3ADS*Duality+β4LNSIZE+β5Debt+β6H3+ε

四、實證分析

從上表中可以看出，在模型一中，我們可以看到，RDS的sig值為0.041<0.05，t值為2.04，則RDS通過檢驗，即技術(shù)創(chuàng)新投入(RDS)對企業(yè)績效有顯著的正向作用，即加大對企業(yè)得創(chuàng)新投入，可以幫助企業(yè)獲得更好的盈利，假設(shè)一得到驗證。在模型二中我們可以看到加入兩職合一后，各個自變量的顯著性均沒有顯著變化，且全部通過檢驗。

在模型三中我們可以看到在加入技術(shù)創(chuàng)新投入與兩職合一率的交叉項后，RDS的sig值為0.006<0.05，t值為2.739，則RDS通過檢驗，技術(shù)創(chuàng)新投入的標(biāo)準(zhǔn)化系數(shù)從0.015增加到0.023，說明兩職合一對技術(shù)創(chuàng)新投入與企業(yè)績效的關(guān)系有顯著的正向調(diào)節(jié)作用，即如果董事長與總經(jīng)理是一個人的話，創(chuàng)新投入對企業(yè)績效的促進作用會更加有效，假設(shè)二得到驗證。

五、結(jié)論

通過研究表明研發(fā)密度與企業(yè)績效的關(guān)系與假設(shè)吻合，兩職合一率確實對技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)績效關(guān)系有調(diào)節(jié)作用。

對此，對企業(yè)作出如下建議：1、增加研發(fā)支出，加強對專利技術(shù)的投資。2、與研發(fā)機構(gòu)、高校合作，引進己有技術(shù)創(chuàng)新成果、專利等無形資產(chǎn)。3、致力于長遠規(guī)劃，關(guān)注企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。而且我國技術(shù)創(chuàng)新起步較晚，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力還與國外企業(yè)有一定的差距。針對這一領(lǐng)域，未來還會有很多值得研究的議題。限于水平和篇幅，在技術(shù)創(chuàng)新中間產(chǎn)出方面，本文僅就專利授權(quán)數(shù)量探討了專利與企業(yè)績效的關(guān)系。以后，還可以深入探討不同質(zhì)量專利對企業(yè)績效的影響，從而為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的研究方向提供建議。