(南昌大學 江西 南昌 330000)

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國公司規(guī)模日益增加，許多公司以上市的形式吸收社會資金，但上市公司的中小股東的地位一直難以保證，往往受到上市公司虛假陳述和內(nèi)部交易等方面的影響，導(dǎo)致自身權(quán)益被侵害。基于以上，本文簡要探討了《公司法》對中小股東權(quán)益保護的相關(guān)問題。

一、中小股東權(quán)益概述

(一)中小股東的概念

中小股東指的是上市公司中持有股份較少的投資人，其也屬于股東的范疇，與其相對應(yīng)的是控股股東或大股東。中小股東出資額較小，這就決定了其很難直接參與公司的管理工作，難以對公司戰(zhàn)略決策的制定產(chǎn)生決定性影響，這使得中小股東處于弱勢地位。但中小股東數(shù)量上往往多于大股東，因此對中小股東權(quán)益的保護是十分重要的。

(二)保護中小股東權(quán)益的必要性分析

近年來，市場經(jīng)濟體制不斷發(fā)展，我國公司的數(shù)量不斷增多，規(guī)模日漸增大，公司運營需要資金支持越來越大。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，許多人投資公司，成為公司的中小股東。中小股東雖然出資較少，但其數(shù)量眾多，對中小股東權(quán)益的保護是十分必要的。

1.促進資本市場的發(fā)展和繁榮。中小股東是公司經(jīng)營發(fā)展過程中的重要資金來源，充分保護中小股東權(quán)益有利激發(fā)其投資熱情，從而促進資本市場的發(fā)展和繁榮。

2.促進社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。工薪階層是我國中小股東的主體，證券市場的火爆使許多工薪階層加入投資行列，但以侵害中小股東合法權(quán)益為代價造成的中小股東投資損失會嚴重降低中小股東投資積極性，嚴重時會影響社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

3.促進公司自身健康發(fā)展。中小股東權(quán)益的保護能協(xié)調(diào)中小股東與公司的關(guān)系，提升中小股東投資積極性，中小股東為公司提供穩(wěn)定的資金，有利于公司自身健康發(fā)展。

(三)公司法保護中小股東權(quán)益的法理基礎(chǔ)

資本多數(shù)決原則是平衡股東權(quán)益過程中的主要依據(jù)。但資本多數(shù)決原則更有利于對大股東權(quán)益的保護，中小股東在表決中起不到?jīng)Q定性的作用。這就要《公司法》來對資本多數(shù)決原則的適用進行適當限制，加強對中小股東權(quán)益的保護；

二、公司法對中小股東權(quán)益保護的不足之處

(一)對股東知情權(quán)的規(guī)定過于原則

《公司法》中明確規(guī)定股東有權(quán)查閱公司賬簿。但這規(guī)定實質(zhì)性內(nèi)容缺乏，中小股東在行使知情權(quán)的過程中容易受到限制：首先，《公司法》對公司賬簿的查閱主體沒有明確規(guī)定，股東需要滿足持股時間和持股比例等相關(guān)條件才能夠查閱公司賬簿；第二，《公司法》中對中小股東查閱公司賬簿的內(nèi)容范圍缺乏明確的界定；第三，《公司法》中關(guān)于股東知情權(quán)的規(guī)定缺乏可操作性，雖然說明了中小股東可以查閱公司賬簿，但書面申請遞交時間、目標及查閱時間的規(guī)定模糊；

(二)適用累積投票制度的范圍規(guī)定單一

累積投票制度屬于表決制度的范疇，公司在制定重大戰(zhàn)略決策的過程中，會議股東大會的形式來投票表決，以董事會的選舉為例，由于中小股東數(shù)量往往較多，因此參與選舉的董事人數(shù)越多，對中小股東來說越有利，而如果參與選舉的董事人數(shù)較少，則使中小股東處于被動局面，難以發(fā)揮累積投票的作用。

(三)表決權(quán)回避制度適用范圍小

在股東與股東大會決議討論事項存在利害關(guān)系的前提下，股東或代理人不享有決議表決權(quán)，即表決權(quán)回避制度。表決權(quán)回避制度能夠避免出現(xiàn)濫用資本多數(shù)決原則的情況，從而實現(xiàn)對中小股東權(quán)益的有效保護。但當前《公司法》關(guān)于表決權(quán)回避制度的規(guī)定還有著一定的局限性，其適用范圍較小，沒有全面照顧到中小股東權(quán)益。

三、完善公司法對中小股東權(quán)益保護的立法建議

(一)完善股東知情權(quán)

一方面，建立檢查人選任請求權(quán)，公司經(jīng)營管理的過程中，股東合法權(quán)益受到損害現(xiàn)象屢見不鮮，若股東存在正當理由懷疑公司出現(xiàn)違法行為而損害自身權(quán)益，則其享有檢查人選人請求權(quán)，向法院遞交申請且法院審核完畢之后，法院可選派調(diào)查人對公司業(yè)務(wù)經(jīng)營情況及財務(wù)情況進行調(diào)查。這一方面可借鑒日本《公司法》中的相關(guān)規(guī)定，即在股東存在正當理由懷疑公司違法或違反章程時，持有公司股份> 10%的股東可向法院遞交檢查申請，這就能夠為中小股東知情權(quán)的保護提供一種救濟。另一方面，需要積極完善股東質(zhì)詢權(quán)，股東在發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營管理和問題之后，有權(quán)提出質(zhì)疑，并要求公司管理人員改正。

(二)完善累積投票制度

累積投票制度是一種表決制度，但《公司法》對累積投票制度的相關(guān)規(guī)定不夠完善，可操作性不良。因此，《公司法》在日后修訂中應(yīng)完善累積投票制度，主要需從兩方面著手：一方面，實現(xiàn)中小股東利益趨同是發(fā)揮累積投票制度作用的關(guān)鍵所在，對有限責任公司來說，中小股東利益趨同至關(guān)重要，而我國《公司法》中規(guī)定累積投票制度的適用范圍為股份有限公司，使得股份有限公司中小股東過于關(guān)注股票增值而忽略了公司運作模式，不利于實現(xiàn)中小股東利益趨同；另一方面，在股份有限公司經(jīng)營和管理的過程中，經(jīng)常出現(xiàn)與中小股東利益沖突的問題，在完善累積投票制度的過程中，不能過于強調(diào)對中小股東利益的保護而置公司利益于不顧，累積投票制度的建立和完善的立法動機本身就是激勵中小股東積極參與公司經(jīng)營管理，激發(fā)其競選董事的積極。

(三)完善表決權(quán)回避制度

股東是公司的所有者，投資目的就是為了獲得經(jīng)濟利益回報。如果實行表決回避制度，則會影響股東利益，這與股東持股投資動機背道而馳。采取表決回避制度很可能導(dǎo)致少數(shù)股東決定事物決議，比例了多數(shù)決機制的民主性。因此，《公司法》應(yīng)當明確采取表決權(quán)回避制度的條件，適當刪除這一規(guī)定，但在刪除表決權(quán)回避制度之后，公司的大股東會以其持有股份多的優(yōu)勢來侵害中小股東的合法權(quán)益。筆者認為，應(yīng)當健全公司治理機制，并對股東訴訟制度進行完善，以此來提升中小股東在股東大會上的影響力，充分發(fā)揮表決權(quán)回避制度的作用。