（本刊訊）2019年1月31日，維達(dá)國(guó)際公布了2018年業(yè)績(jī)。2018年維達(dá)國(guó)際控股有限公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148.79億港元，較上年增加10.3%（2017年：134.86億港元）；毛利潤(rùn)41.87億港元，比上年增長(zhǎng)4.7%（2017年：40.00億港元）；權(quán)益持有人應(yīng)占溢利6.49億港元，比上年上升4.5%（2017年：6.21億港元）；每股基本盈利0.544港元，較上年上升3.4%（2017年：0.526港元）。

1 財(cái)務(wù)摘要

2018年 2017年 增幅/%收益/港元 14,878,547,902 13,485,960,780 10.3毛利/港元 4,186,594,470 3,999,913,098 4.7本公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利/港元 649,304,689 620,956,454 4.5毛利率/% 28.1 29.7 -1.6個(gè)百分點(diǎn)凈利潤(rùn)率/% 4.4 4.6 -0.2個(gè)百分點(diǎn)每股基本盈利/港元 0.544 0.526 3.4

2018年，在原材料成本上漲、貨幣受壓及全球經(jīng)濟(jì)備受考驗(yàn)的背景下，維達(dá)仍然取得雙位數(shù)的收益增長(zhǎng)及溫和的溢利增長(zhǎng)，這主要?dú)w功于集團(tuán)所采取的一系列措施。首先，維達(dá)審視了成本架構(gòu)并堅(jiān)持全面執(zhí)行成本管控措施。其次，上調(diào)了各類產(chǎn)品的價(jià)格。第三，優(yōu)先向毛利率較高的產(chǎn)品投放資源，借以強(qiáng)化產(chǎn)品組合。此外，維達(dá)繼續(xù)貫徹執(zhí)行各品類及市場(chǎng)創(chuàng)新計(jì)劃。最后，與2017年相比，集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表維持穩(wěn)健，現(xiàn)金流也有改善。

就業(yè)務(wù)分部而言，生活用紙及個(gè)人護(hù)理用品分別占維達(dá)集團(tuán)總收益的81%及19%。在銷售渠道方面，來自傳統(tǒng)經(jīng)銷商、重點(diǎn)客戶超市大賣場(chǎng)、商用客戶及電商的收益分別占34%、25%、16%及25%。電商及商用客戶的收益均持續(xù)獲得雙位數(shù)增長(zhǎng)。

2 業(yè)務(wù)回顧

2.1 生活用紙業(yè)務(wù)

生活用紙業(yè)務(wù)的收益增加11.0%至121.11億港元，占總收益的81%（2017年：81%）。

2018年，維達(dá)上調(diào)了各類生活用紙產(chǎn)品的價(jià)格，以轉(zhuǎn)嫁成本壓力，同時(shí)積極調(diào)整產(chǎn)品組合，重點(diǎn)發(fā)展維達(dá)立體美、超韌及得寶等利潤(rùn)率較高的產(chǎn)品系列。軟抽面巾紙、濕巾及廚房紙巾的收益分別取得雙位數(shù)增長(zhǎng)。生活用紙業(yè)務(wù)的毛利率及業(yè)績(jī)溢利率分別為27.6%及8.1%

就市場(chǎng)份額而言，維達(dá)品牌于年中面對(duì)若干挑戰(zhàn)后，在2018年年末重奪中國(guó)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位（資料來源：尼爾森）。多康在擴(kuò)展優(yōu)質(zhì)居家外用客戶方面取得良好進(jìn)展。維達(dá)在馬來西亞市場(chǎng)繼續(xù)推廣Vinda Deluxe系列產(chǎn)品，借以發(fā)展生活用紙業(yè)務(wù)，軟抽品類已獲市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。

2.2 個(gè)人護(hù)理用品業(yè)務(wù)

個(gè)人護(hù)理用品業(yè)務(wù)收益增加7.3%至27.67億港元，占維達(dá)集團(tuán)總收益的19%（2017年：19%）。個(gè)人護(hù)理用品業(yè)務(wù)的毛利率及業(yè)績(jī)溢利率分別為30.4%及8.0%。

維達(dá)在中國(guó)大陸的成人失禁用品業(yè)務(wù)取得了令人滿意的增長(zhǎng)，主因電商及專銷渠道進(jìn)一步拓展。褲型產(chǎn)品于中國(guó)境外各地區(qū)的市場(chǎng)滲透也取得良好的發(fā)展勢(shì)頭。

女性護(hù)理用品方面，輕曲線于馬來西亞鞏固了其龍頭地位，并增強(qiáng)了領(lǐng)導(dǎo)份額（資料來源：凱度消費(fèi)者指數(shù)）。中國(guó)市場(chǎng)方面，維達(dá)專注于籌備2019年開始運(yùn)行的產(chǎn)品本地化計(jì)劃。

東南亞是維達(dá)嬰兒護(hù)理業(yè)務(wù)的主要市場(chǎng)。Drypers紙尿褲強(qiáng)化了在馬來西亞市場(chǎng)強(qiáng)勁的龍頭地位，其褲型產(chǎn)品也愈來愈受市場(chǎng)認(rèn)可。

2.3 產(chǎn)能配置計(jì)劃

2018年，維達(dá)位于陽江的新建工廠及湖北工廠分別增加了6萬t/a的產(chǎn)能。截至2018年12月31日，維達(dá)生活用紙?jiān)O(shè)計(jì)年產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到122萬t/a。

2019年，維達(dá)計(jì)劃于第二季度在湖北再增加6萬t/a產(chǎn)能，還將淘汰廣東工廠其中一臺(tái)最舊且高耗能的衛(wèi)生紙機(jī)（相當(dāng)于3萬t/a設(shè)計(jì)產(chǎn)能）。因此，預(yù)計(jì)2019年年底的生活用紙?jiān)O(shè)計(jì)年產(chǎn)能將為125萬t/a。為更好地滿足中國(guó)消費(fèi)者對(duì)衛(wèi)生巾及失禁護(hù)理產(chǎn)品的喜好并加快響應(yīng)市場(chǎng)訴求，維達(dá)將于2019年擴(kuò)大女性及失禁護(hù)理產(chǎn)品的本地生產(chǎn)。

3 未來展望

維達(dá)的短期前景仍然謹(jǐn)慎樂觀。盡管中美貿(mào)易摩擦持續(xù)發(fā)酵、中國(guó)的去杠桿化局勢(shì)、人民幣走勢(shì)不確定甚至房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩均可能阻礙消費(fèi)者信心及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在木漿價(jià)格很可能企穩(wěn)的利好支撐下，維達(dá)集團(tuán)認(rèn)為生活用紙及個(gè)人護(hù)理用品業(yè)務(wù)仍然存在可觀的增長(zhǎng)機(jī)遇。同時(shí)，政府的刺激措施如減稅及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的其他結(jié)構(gòu)性變化對(duì)中國(guó)本土消費(fèi)有利。

中長(zhǎng)期而言，存在多項(xiàng)有利于市場(chǎng)增長(zhǎng)及業(yè)務(wù)發(fā)展的因素，例如質(zhì)量導(dǎo)向消費(fèi)、人均用量增加、新零售的演化及更嚴(yán)厲的環(huán)境監(jiān)管規(guī)則。為確保在上述所有挑戰(zhàn)和機(jī)遇中取得銷售增長(zhǎng)及恢復(fù)利潤(rùn)率，維達(dá)將繼續(xù)專注以下計(jì)劃：

● 堅(jiān)持創(chuàng)新，務(wù)求從同儕中脫穎而出（而非加入價(jià)格戰(zhàn)）；

● 繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，以擴(kuò)大利潤(rùn)空間；

● 嚴(yán)格控制各部門、項(xiàng)目及業(yè)務(wù)單元的成本；

● 繼續(xù)保持高水平的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)效率；

● 致力維持健康的財(cái)務(wù)狀況、改善營(yíng)運(yùn)資金管理及現(xiàn)金賺取能力；

● 堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展、作出周全考慮并恪守行為準(zhǔn)則。