孟慶海

（遼寧金融職業(yè)學(xué)院 遼寧沈陽 110122）

1 金融創(chuàng)新支持養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

隨著我國逐漸步入老化社會，對養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的需求出現(xiàn)多樣化、差異化的需求，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)需要進(jìn)一步獲得金融支持以促進(jìn)發(fā)展，滿足人民對養(yǎng)老的需求。但目前金融支持養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展還存在如下問題。

1.1 融資渠道單一

金融支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的渠道仍以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的間接融資為主。以銀行貸款為代表的間接融資，作為傳統(tǒng)融資渠道的主要方式，具有易于操作、成本相對低廉、產(chǎn)品多樣的優(yōu)點。對于大多數(shù)小微養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所提供的間接融資是其除自有資金外最偏愛和最主要的融資方式。其它融資方式，如：上市融資、私募股權(quán)、養(yǎng)老債券、互聯(lián)網(wǎng)金融（股權(quán)眾籌、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸等）、養(yǎng)老信托等模式鮮有使用。

在養(yǎng)老機(jī)構(gòu)經(jīng)營過程中，資金來源除政府以一定方式給予的財政支持資金外，更主要的還是傾向于使用銀行貸款。但實際上，養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，特別是小微養(yǎng)老機(jī)構(gòu)經(jīng)營以自有資金及民間借貸投入為主，原因是銀行貸款獲取困難。這種單一的融資渠道，使得前期投入較大盈利周期相對較長，而且投資之后的安全性以及收益性也無法得到有效保障的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到了限制，阻礙了社會資本對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資的熱情。

1.2 缺乏金融支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策落地的對接平臺

隨著老齡化加深，政府部門也認(rèn)訓(xùn)到了發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的必要性，為促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以，適時地出臺了多種政策，從金融創(chuàng)新支持、各種稅收費用、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)用地等多方面給予優(yōu)惠政策支持，鼓勵和引導(dǎo)社會資本和力量參與養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時也出臺鼓勵引入外國資本來華對養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投資的政策，加強(qiáng)引入外部力量進(jìn)一步推動養(yǎng)老服務(wù)業(yè)升級發(fā)展。

然而，在政策已經(jīng)出臺的情況下，政策與產(chǎn)業(yè)有效對接缺少高效的政策支持對接服務(wù)平臺，金融等相關(guān)促進(jìn)和支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策在執(zhí)行過程中不夠暢通，遇到多種困難，很難快速度準(zhǔn)確落地到位。支持政策與導(dǎo)向很好，但由于缺乏平臺導(dǎo)致原則性、指導(dǎo)性政策居多，政府金融支持鼓勵政策的推進(jìn)落實受到明顯制約，融資困難仍然存在，制約了社會力量參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

1.3 金融機(jī)構(gòu)支持力度不足

養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要金融機(jī)構(gòu)的信貸支持，一方面養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)經(jīng)營與發(fā)發(fā)展需要信貸資金支持，另一方面金融機(jī)構(gòu)需要通過信貸獲取經(jīng)營收益。但金融機(jī)構(gòu)即使對養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的經(jīng)營認(rèn)可，由于其自身經(jīng)營有一定的風(fēng)險控制機(jī)制，使得以中小微企業(yè)為主的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)很難獲得充分的信貸資金支持。

養(yǎng)老機(jī)構(gòu)獲取貸款難主要原因有二方面。

一是借款人實力弱。金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款參照標(biāo)準(zhǔn)為企業(yè)經(jīng)營狀況、企業(yè)品牌價值等，考慮到信貸風(fēng)險，有政府背景的養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)一幾腳規(guī)模較大，雙有政府較高的信用度作為背書，風(fēng)險較小，更受到金融機(jī)構(gòu)的青睞。但是大部分社會養(yǎng)老機(jī)構(gòu)都是中小微企業(yè)，存在“小、散、弱”的問題，借款人實力都相對薄弱，應(yīng)對風(fēng)險能力較低，造成金融機(jī)構(gòu)支持力度不足。

二是商業(yè)銀行由于受到追求高利潤、風(fēng)險管控嚴(yán)、缺乏專門信貸產(chǎn)品等因素的制約，發(fā)放貸款意愿不強(qiáng)。養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)獲取的銀行信貸資金在使用過程中具有嚴(yán)格的管理規(guī)定，且使用期限一般較短。而養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)期自身具有投資周期長的特性，很多銀行等金融機(jī)構(gòu)提供中長期信貸意愿涉足，同時考慮到養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營狀況不良時，造成利潤少甚至負(fù)債的可能性較大，會失去償付能力及至破產(chǎn)的風(fēng)險，銀行的信貸發(fā)放更加謹(jǐn)慎。

1.4 金融支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方式與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需求不匹配

養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)無論是公立還是私營都具有一定的公共屬性，同時又是依據(jù)市規(guī)則進(jìn)行經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)主體，在經(jīng)營和發(fā)展過程中，既需遵守市場規(guī)則，追尋經(jīng)濟(jì)利益以求得持續(xù)發(fā)展，也要兼顧其具有的公共福利性和社會效益性。而其自身經(jīng)營具有前期資金投入量大，投資回報率不高，投資回收期長等特點，對金融支持多以長期資金為主。而金融機(jī)構(gòu)的信貸資金具有追求高收益、低風(fēng)險、快周轉(zhuǎn)的特點，金融機(jī)構(gòu)在提供產(chǎn)品時并沒有體現(xiàn)出對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠和差異化標(biāo)準(zhǔn)，仍然以追利潤的考量為主，導(dǎo)致養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融支持的需求與資金供給不匹配。

同時，從信貸投向看，金融機(jī)構(gòu)更愿意對具有高潛在收益的高端、高科技含量、創(chuàng)新理念的養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，而服務(wù)于普通大眾、涉及民生的大量基礎(chǔ)性、中低端的普通養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)提供融資的意愿不強(qiáng)，這也是導(dǎo)致養(yǎng)老機(jī)構(gòu)融資難的問題依舊突出的重要原因。

2 金融創(chuàng)新支持養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的對策

2.1 建立和完善金融支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺

充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等信息化、數(shù)字化技術(shù)，由政府專業(yè)部門統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，引入專業(yè)第三方，建立以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金為支撐的“金融支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺”。該平臺以“金融-產(chǎn)業(yè)”雙向溝通為基礎(chǔ)，以提升政策執(zhí)行效率，促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，將政府資源、社會資本、風(fēng)險投資、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)等多方主體與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融需求對接，提升政府、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資主體、多種社會投資主體和各類金融機(jī)構(gòu)互動效率的多方聯(lián)動機(jī)制，使得政府的支持政策落地生根，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營收益得到保障，金融產(chǎn)品供給匹配需求，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資需求得到滿足，促進(jìn)政府、投融資各方主體良性互動與產(chǎn)業(yè)發(fā)展循環(huán)，使養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)由“被動投資”，到吸引“主動投資”，再到“投資與融資自我良性循環(huán)”的發(fā)展。

在此基礎(chǔ)上，政府還可以利用“金融支持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺”的大數(shù)據(jù)分析，加快建立政府與金融機(jī)構(gòu)信息互通與合作機(jī)制，通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金提供金融優(yōu)惠，引導(dǎo)社會資本進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，加速度產(chǎn)業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2.2 構(gòu)建養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資信用支持體系

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展處于社會主義市場經(jīng)濟(jì)制度之下，養(yǎng)老企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)主體，其獲取金融支持必須符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，對于具有自身經(jīng)營特點、以小微企業(yè)為主的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)，如果想長期可持續(xù)發(fā)展，必須進(jìn)入“投融資信用體系”之中。

在“投融資信用體系”建設(shè)過程中，應(yīng)將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資信用支持體系建設(shè)作為支持項目，加強(qiáng)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的對接，充分利用金融科技手段，加強(qiáng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)企業(yè)的征信。

發(fā)揮和利用行業(yè)協(xié)會、商會等組織的功能作用，加強(qiáng)行業(yè)自律，推進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的中小微企業(yè)信用制度的建設(shè)和，加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)管制度的實施，提升養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的信用水平和經(jīng)營能力，提高融資供給主體對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的融資信心。

2.3 鼓勵金融主體開展涉老產(chǎn)業(yè)融資業(yè)務(wù)

政府出臺支持政策，鼓勵金融機(jī)構(gòu)向養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)提供融資信貸業(yè)務(wù)，例如稅收減免政策、信貸資金貼息政策等措施；對涉老項目給予資金擔(dān)保支持，建立風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，減少金融機(jī)構(gòu)提供融資信貸的風(fēng)險，增加其融資信貸意愿和信心。

鼓勵金融機(jī)構(gòu)開發(fā)多樣化的專向金融產(chǎn)品，健全授信審批、信用評級、客戶準(zhǔn)入、利率定價等相關(guān)制度，擴(kuò)大貸款抵押擔(dān)保范圍，為養(yǎng)老項目或機(jī)構(gòu)提供差異化信貸支持。

支持和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特點，創(chuàng)新信貸政策，有針對性地提供適于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)特點的中長期融資，例如對于養(yǎng)老企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)、經(jīng)營能力評估標(biāo)準(zhǔn)以及貸信政策等都應(yīng)其它產(chǎn)業(yè)企業(yè)有所差別，并采用多種渠道分散融資風(fēng)險。

2.4 創(chuàng)新投融資模式

探索和推進(jìn)PPP 養(yǎng)老項目發(fā)展。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具有公益性與福利性質(zhì)，其自身經(jīng)營也需要大量前期投入，且回報期相對較長，適合采用政府監(jiān)管下的社會資本與政府合作的PPP 模式，它也是促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)混合所有制的重要途徑。政府應(yīng)加強(qiáng)對PPP 項目研究與應(yīng)用，制定和完善政策法規(guī)，優(yōu)化營商環(huán)境，建立PPP 養(yǎng)老項目運行的制度規(guī)則，提升運行效率，在尊重市場運行機(jī)制前題下，加快PPP 養(yǎng)老項目運作試點與推進(jìn)。

研究與探索在涉及養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的地產(chǎn)中引入“REITs” 模式?！癛EITs”即房地產(chǎn)信托投資基金。養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)中，房地產(chǎn)成本往往占據(jù)很大比例，運用“REITs”可將社會資本引入養(yǎng)老地產(chǎn)，其風(fēng)險低、回報穩(wěn)定的特點，正好可以匹配養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)低成本的資金支持的需求。應(yīng)加強(qiáng)對“REITs”的研究和探索，積極鼓勵市場主體自發(fā)探索多種形式的企業(yè)資本與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)融合的融資模式。

加強(qiáng)對養(yǎng)老機(jī)構(gòu)進(jìn)行直接融資的輔導(dǎo)。針對養(yǎng)老企業(yè)多為中小微企業(yè)的現(xiàn)狀，其資本運作能力與經(jīng)驗不足，政府應(yīng)加強(qiáng)政策扶持，為養(yǎng)老企業(yè)資本市場上市提供更便捷通道，同時與高校和專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，加強(qiáng)對養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的輔導(dǎo)。一方面，提升運營能力，推動養(yǎng)老產(chǎn)品供給創(chuàng)新，提升專業(yè)化水平，建立核心競爭力，吸引社會資本進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)；另一方面，在養(yǎng)老機(jī)構(gòu)獲得一定發(fā)展后，一些規(guī)模較大、發(fā)展較成熟的養(yǎng)老企業(yè)，可以利用資本市場，爭取上市，進(jìn)行直接融資，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)。同時做好政策性指引，引導(dǎo)規(guī)模養(yǎng)老企業(yè)根據(jù)《養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項債券發(fā)行指引》，依托金融市場采用債券模式來拓展直接融資渠道，促進(jìn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資的多元化發(fā)展。

2.5 加強(qiáng)政府融資支持

加大對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的財政投入，發(fā)揮政府資金對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的扶持與引導(dǎo)作用，明確養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金支持的重點和發(fā)展方向，根據(jù)實際情況運作養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金；加強(qiáng)對政府財政府支持資金的管理，增加財政貼息和補(bǔ)助以加強(qiáng)重點養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的支持，促進(jìn)公益性養(yǎng)老事業(yè)的持續(xù)發(fā)展，對支出的補(bǔ)貼加強(qiáng)監(jiān)管，確保資金得到充分運用。

2.6 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的應(yīng)用

充分利用科技金融對降低融資交易成本的作用，鼓勵養(yǎng)老企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸等方式，利用社會分散資本，提升融資效率與效果。同時對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)支持中小微養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的融資，給予風(fēng)險補(bǔ)償金等政策扶持。