文／零壹財經(jīng)

在經(jīng)歷了多年積累之后，金融科技領(lǐng)域在2018年迎來快速發(fā)展。銀行、券商等傳統(tǒng)金融機構(gòu)建立科技子公司，發(fā)力數(shù)字化；以BATJ為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛表示“去金融化”，著重金融科技；各路資本對金融科技領(lǐng)域保持著強烈的興趣。

與此同時，2018年也是金融科技ToB服務(wù)與開放銀行興起的一年。隨著人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)在金融應用的日益成熟，可以預見的是，一個更富活力與效率，同時競爭愈發(fā)激烈的金融科技生態(tài)正在形成。

金融科技強監(jiān)管進入常態(tài)化，監(jiān)管科技將發(fā)揮更大作用

隨著金融科技在中國的飛速發(fā)展，在服務(wù)實體經(jīng)濟、提高社會福利的同時，金融科技相關(guān)的風險防范工作也不斷加強。

央行副行長潘功勝在2018年12月比較全面地闡釋了金融科技的監(jiān)管思路，提出：任何金融活動都不能脫離監(jiān)管體系，不能以技術(shù)之名掩蓋金融活動的本質(zhì)；

不論對金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是金融科技企業(yè)，應按照實質(zhì)重于形式的原則，落實穿透式監(jiān)管；

互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技并未改變金融的風險屬性，其與網(wǎng)絡(luò)、科技相伴生的技術(shù)、數(shù)據(jù)、信息安全等風險反而更為突出。從這個意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融或金融科技應該接受更為嚴格的監(jiān)管。

在過去幾年，監(jiān)管方在網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付、虛擬貨幣交易場所和ICO等方面密集出臺了多項嚴監(jiān)管措施。

2018年7月，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會會議審議了防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)三年行動方案，這意味著，2019年，防范風險依然是金融監(jiān)管工作的重點，金融科技的強監(jiān)管將常態(tài)化。

同時，監(jiān)管科技在金融科技監(jiān)管上將發(fā)揮持續(xù)性作用。2018年8月，證監(jiān)會已正式印發(fā)《中國證監(jiān)會監(jiān)管科技總體建設(shè)方案》，后續(xù)其他領(lǐng)域的監(jiān)管科技方案也將進一步完善和落地。

金融科技支持實體受到進一步鼓勵，小微金融、供應鏈金融、三農(nóng)金融、場景金融發(fā)展提速

金融科技的發(fā)展，對提升金融服務(wù)效率，降低交易成本，滿足多元化的金融服務(wù)需求，提高金融的普惠性等方面都具有十分重要的價值。

相關(guān)研究顯示，金融科技目前主要發(fā)力于零售業(yè)務(wù)，尤其是在網(wǎng)絡(luò)信貸、三農(nóng)金融等場景。在業(yè)務(wù)層面，金融科技與上述業(yè)務(wù)實現(xiàn)深度融合，并推動其發(fā)展。

同時，金融服務(wù)實體經(jīng)濟已是監(jiān)管層的政策主基調(diào)和對相關(guān)金融業(yè)態(tài)給予支持的基本要求。

小微金融、供應鏈金融、三農(nóng)金融、場景金融具有良好的服務(wù)實體經(jīng)濟的屬性，在政策層面也有望得到進一步支持。從業(yè)機構(gòu)層面來看，不管是傳統(tǒng)金融機構(gòu)，還是新興金融機構(gòu)，均在這些領(lǐng)域著力布局。

因此，在服務(wù)實體經(jīng)濟的政策支持下，在傳統(tǒng)金融機構(gòu)和新興機構(gòu)的推動下，2019年金融科技將發(fā)力零售業(yè)務(wù)，并衍生出一些新的業(yè)務(wù)模式。

金融科技進入快速發(fā)展階段，行業(yè)生態(tài)間出現(xiàn)更多開放與連接

金融科技在2018年獲得了快速的發(fā)展和廣泛的市場關(guān)注度，在2019年這種勢頭不會消減。

從百度金融科技資訊指數(shù)看，2018年下半年開始，金融科技熱度明顯升溫。

一方面，以銀行為代表的傳統(tǒng)持牌金融機構(gòu)紛紛加大科技投入。大行成立金融科技子公司，中小行積極尋找金融科技合作伙伴。

另一方面，以BATJ為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融公司獲得巨額融資，強化科技屬性，專業(yè)的金融科技公司和技術(shù)公司也快速迭代金融服務(wù)產(chǎn)品。

一場多元的金融科技裝備競賽正在如火如荼上演。在這場混戰(zhàn)中，分工越來越細，開放與連接成為主流機構(gòu)做大做強的必要戰(zhàn)略。

2018年建行、招行、浦發(fā)等打出“開放銀行”牌，與生態(tài)圈伙伴合作，提供各種跨界服務(wù)；螞蟻金服提出“金融科技全面開放戰(zhàn)略”，業(yè)務(wù)、能力和技術(shù)全面開放。

2019年這種行業(yè)生態(tài)間的全面開放與連接，趨勢將更加明顯。

金融科技服務(wù)的主要模式從To C到To B，金融智能化明顯提升

經(jīng)過近20年的發(fā)展，中國互聯(lián)網(wǎng)C端用戶已逐步飽和，市場格局穩(wěn)定，創(chuàng)新空間有限，消費級互聯(lián)網(wǎng)市場已進入聚焦客戶黏性的存量時代。

與此同時，企業(yè)級互聯(lián)網(wǎng)市場前景可期，BATJ等巨頭已紛紛布局B端市場，大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)正與企業(yè)業(yè)務(wù)深度融合。

金融領(lǐng)域落地應用顯著，金融科技服務(wù)的主要模式開始從To C向To B轉(zhuǎn)變；金融科技B端市場服務(wù)需求進一步顯現(xiàn)、供給機構(gòu)也紛紛出現(xiàn)，甚至有新興公司登陸資本市場。

從外部因素看，這是技術(shù)驅(qū)動、市場需求、監(jiān)管政策導向所致。從內(nèi)部因素看，金融科技機構(gòu)面臨營業(yè)壓力，不得不在市場定位、服務(wù)模式、定價策略方面轉(zhuǎn)變，更多向服務(wù)性、輔助性的技術(shù)服務(wù)角色轉(zhuǎn)變。

實踐證明，技術(shù)賦能的金融呈現(xiàn)明顯的數(shù)字化、智能化特征，2019年這種趨勢還將繼續(xù)。

銀行等持牌機構(gòu)將成為金融科技發(fā)展的主角，科技能力大幅提升

過去幾年是金融科技拓荒期，隨著監(jiān)管的加強，此前借助寬松監(jiān)管的紅利獲得迅速發(fā)展的金融科技結(jié)束套利期。

金融監(jiān)管態(tài)度的變化，有利于持牌金融機構(gòu)成為金融科技主角。

在外部環(huán)境影響、內(nèi)生發(fā)展訴求推動下，2018年，銀行在金融科技發(fā)展方面大踏步向前，在戰(zhàn)略規(guī)劃、組織機構(gòu)調(diào)整（設(shè)立子公司等）、渠道拓展、場景布局、新興技術(shù)應用、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面發(fā)力。

2019年銀行等持牌機構(gòu)將是金融科技發(fā)展的主角，科技能力將大幅提升；同時，大、中、小型銀行間的金融科技能力與應用也將逐步分化。

大型機構(gòu)資源稟賦更強，更有能力適應外部環(huán)境背景，并可通過采購、收購等方式，補充與整合不同技術(shù)，且更有能力為金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)提供更全面的技術(shù)支持。

金融科技領(lǐng)域競爭更加激烈，并購整合與轉(zhuǎn)型退出共存，馬太效應加劇

經(jīng)歷了多年的高速發(fā)展，金融科技領(lǐng)域的公司數(shù)量已經(jīng)達到一定量級。

大多數(shù)公司業(yè)務(wù)集中在風控、營銷和運營層面。這些是金融最廣泛的應用場景，也是目前金融科技公司爭奪最激烈的領(lǐng)域。

同時，隨著嚴監(jiān)管的常態(tài)化，部分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)空間已出現(xiàn)階段性的天花板。

2018年的網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域，一方面行業(yè)清理整頓、控制規(guī)模；另一方面集中度不斷加強，不少實力不濟的機構(gòu)加速轉(zhuǎn)型與退出。此外，和信貸與鳳凰金融的股權(quán)與業(yè)務(wù)合作案例說明，平臺間的并購整合、聯(lián)手做強將是行業(yè)趨勢。

網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的這些變化并非個例。無論是監(jiān)管的變化，市場的變化，還是技術(shù)的突破與資源的集中，都會促使互聯(lián)網(wǎng)的集聚效應不斷顯現(xiàn)。金融科技領(lǐng)域的馬太效應在2019年將更加明顯。

個人數(shù)據(jù)和信息安全進一步受到監(jiān)管 市場化征信繼續(xù)探路

2018年，信息過度采集、數(shù)據(jù)泄露等問題仍在不斷暴露，個人信息監(jiān)管持續(xù)加碼。支付寶被約談，蘇寧、唯品會、神州優(yōu)車等互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)被抽查，央行下發(fā)《關(guān)于進一步加強征信信息安全管理的通知》，央行征信工作會議強調(diào)，以零容忍態(tài)度嚴肅查處征信領(lǐng)域違法違規(guī)行為……

“嚴監(jiān)管”已成行業(yè)趨勢，2019年，個人數(shù)據(jù)和信息安全監(jiān)管力度將不斷升級。

2018年5月百行征信正式掛牌，是國內(nèi)獲批的首張個人征信牌照。根據(jù)定位，百行征信將與人民銀行征信中心形成互補，征信中心的信息主要來自于銀行等持牌機構(gòu)，而百行征信的信息主要來自于非傳統(tǒng)金融機構(gòu)。

2018年10月，央行征信管理局局長萬存知表示，百行征信已與241家機構(gòu)簽署信用信息共享合作協(xié)議。

2019年1月1日，百行征信正式啟動了個人征信系統(tǒng)、特別關(guān)注名單平臺和信息核驗平臺三款產(chǎn)品的上線驗證測試工作，它的發(fā)展值得期待。

2019年，個人征信市場將繼續(xù)探路。個人數(shù)據(jù)和信息安全進一步受到監(jiān)管市場化征信繼續(xù)探路。

網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)備案進度推遲，備案有可能會出現(xiàn)突破

2016年下半年以來，P2P網(wǎng)貸專項整治與合規(guī)備案一再延遲；2018年7月，央行會同互金風險專項整治工作辦，明確P2P網(wǎng)貸清理整頓完成時間延期到2019年6月。

目前，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會P2P網(wǎng)貸會員機構(gòu)自律檢查工作進入非現(xiàn)場檢查階段，各地自律檢查還未完全結(jié)束，行政核查大多已經(jīng)啟動。

行政核查相對難度更大、更耗時，符合標準的平臺還需接入產(chǎn)品與登記系統(tǒng)，運行檢驗一段時間后方可申請備案，因此備案工作大概率還得繼續(xù)延期。

不過，北京已經(jīng)明確表示行政核查預計在3月底結(jié)束，再考慮到此前延期的經(jīng)驗教訓以及行業(yè)普遍低迷的現(xiàn)狀，監(jiān)管機構(gòu)有可能會允許部分合規(guī)平臺率先通過備案。

備案成功不是結(jié)束，而是新的開始，平臺要在未來的發(fā)展中勝出，必須信守合規(guī)，不斷提升自己的核心競爭力。

區(qū)塊鏈技術(shù)受到市場強烈關(guān)注

2018年，加密貨幣市場的全面暴跌致使支撐區(qū)塊鏈世界的共識幾近崩塌；隔離見證、閃電網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)飛速發(fā)展，引發(fā)市場強烈關(guān)注。

這一年也被稱為“公鏈元年”，市值排名前十的區(qū)塊鏈項目中，公鏈占比過半。

然而，公鏈發(fā)展仍有諸多難題：生態(tài)貧瘠，DApp仍以游戲、博彩為主；交易處理速度與傳統(tǒng)金融、互聯(lián)網(wǎng)存在量級差，難以承載大規(guī)模商用場景；觸及諸多企業(yè)底線，企業(yè)缺乏將有價值的數(shù)據(jù)置于公鏈的動力。

反觀聯(lián)盟鏈，因準入機制、監(jiān)管節(jié)點、身份認證、去代幣等特性，在滿足企業(yè)現(xiàn)實需求的同時更匹配監(jiān)管環(huán)境，商業(yè)化進程也更為明朗。2018年，BATJ、IBM、亞馬遜等互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)持續(xù)探索區(qū)塊鏈技術(shù)與應用，并取得一定成效。

2019年，區(qū)塊鏈世界將有更多的企業(yè)和機構(gòu)入場，在公鏈未取得重大技術(shù)突破的情況下，聯(lián)盟鏈或?qū)⒃?019年取得較大發(fā)展。

金融科技行業(yè)融資將趨于穩(wěn)定，上市有望加速

2018年，包括螞蟻金服、京東金融、度小滿、陸金所等金融科技巨頭都獲得了巨額融資。中國金融科技融資事件為615筆，占全球總數(shù)的56.1%。

從融資金額來看，中國3256.3億元占到全球融資總額的74.7%。從融資領(lǐng)域看，綜合金融、汽車金融、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)借貸等都比較活躍。

中國金融科技企業(yè)在2018年延續(xù)了2017年以來的集中上市趨勢，9家在海外上市，比2017年多1家，另有5家提交了招股書。受二級市場及行業(yè)環(huán)境影響，2018年金融科技企業(yè)上市整體融資規(guī)模較2017年大幅縮水，部分企業(yè)也推遲了上市計劃。

在2019年，盡管監(jiān)管和市場仍有不確定性，但經(jīng)過多年的發(fā)展，不少企業(yè)已經(jīng)具備上市條件，資本有退出的需求，企業(yè)有提升品牌、提高競爭力的需求。

一旦市場有所回暖，金融科技企業(yè)的上市步伐可能加速，融資規(guī)模有望趨于穩(wěn)定。