■荀月康 王璐璇（河北金融學(xué)院）

一、背景及介紹

金融中介理論是基于金融中介功能的發(fā)展轉(zhuǎn)變而來的，從理論的角度來分析“金融中介為什么存在以及存在的必要性”。從時(shí)間上來看，真正關(guān)注金融中介的發(fā)展始于20 世紀(jì)60 年代。下面來介紹幾種重要的金融中介理論。

（一）古典的金融中介理論

亞當(dāng)斯密認(rèn)為貨幣只是簡單的交易媒介或工具，這是信用媒介論的全部理論基礎(chǔ)。約翰勞認(rèn)為貨幣創(chuàng)造論解釋了信用擴(kuò)張倍數(shù)的原理，對中央銀行調(diào)控貨幣量提供了理論基礎(chǔ)。

（二）20 世紀(jì)初到60 年代的金融中介理論

Fisher（1930）的研究被認(rèn)為開啟了金融中介的理論閘門。Fisher 發(fā)現(xiàn)每個(gè)家庭都有一個(gè)跨時(shí)消費(fèi)效用函數(shù)，在缺乏外部交易的情況下，每個(gè)家庭的消費(fèi)效用函數(shù)在兩個(gè)時(shí)期間效用的邊際替代率等于相同兩個(gè)時(shí)期間家庭內(nèi)部“生產(chǎn)”的邊際轉(zhuǎn)換率，那一點(diǎn)達(dá)到最佳。后來，人們對此概括為Fisher 分離定理。

（三）金融中介新論

新論利用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和交易成本的研究，把降低金融中介的交易成本作為側(cè)重點(diǎn)。引入信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析工具，探討金融中介如何利用自身優(yōu)勢提供成本比市場更低的服務(wù)。

二、功能概述

（一）信用中介

商業(yè)銀行最基本的職能是信用中介。這一職能最能反映商業(yè)銀行經(jīng)營活動(dòng)特征，它的本質(zhì)為通過商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)，集聚社會(huì)、家庭和個(gè)人的閑散資金，并將集聚來的資金以貸款的形式發(fā)放給企業(yè)和個(gè)人，從而實(shí)現(xiàn)資金的融通。商業(yè)銀行在這一過程中充當(dāng)中間人的角色，使資金能夠跨期、跨區(qū)域進(jìn)行周轉(zhuǎn)，并從中以利差作為自己的收入來源。這一功能的實(shí)現(xiàn)，能夠滿足不同群體中的人對資金的不同需求，從而使得社會(huì)上的資金盡可能實(shí)現(xiàn)100%的利用。

（二）支付中介

商業(yè)銀行的傳統(tǒng)功能是支付中介。這一功能會(huì)使商業(yè)銀行成為個(gè)人、企業(yè)和政府的資金保管人和支付代理人，會(huì)使商業(yè)銀行在現(xiàn)在支付體系中成為重要的一部分，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。商業(yè)銀行支付中介通常發(fā)生在銀行與個(gè)人和企業(yè)當(dāng)中，尤其是在企業(yè)中會(huì)發(fā)生大額資金的轉(zhuǎn)移。商業(yè)銀行在發(fā)揮支付中介職能時(shí)，會(huì)被動(dòng)地吸收社會(huì)上大量的存款，這就使得資金來源進(jìn)一步擴(kuò)大，籌資成本進(jìn)一步減少，進(jìn)而更好地發(fā)揮這一職能。

（三）信用創(chuàng)造

商業(yè)銀行一開始吸收到了原始存款后，除按規(guī)定向中央銀行繳納存款準(zhǔn)備金，其余部分可用與發(fā)放貸款和購買有價(jià)證券。但由于支付方式是發(fā)生在相應(yīng)借款人和賣主的銀行賬戶中，因而創(chuàng)造出了新的派生存款。一直這樣持續(xù)下去，商業(yè)銀行可以創(chuàng)造出巨大的派生存款。這就是商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的功能。商業(yè)銀行信用創(chuàng)造的能力與商業(yè)銀行存款總量成正比，存款總量越完善，信用創(chuàng)造能力越強(qiáng)。

（四）金融服務(wù)

廣義概念的金融服務(wù)是指商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)通過自身業(yè)務(wù)活動(dòng)的辦理為客戶提供服務(wù)，以此來促進(jìn)人們生活水平的提高。金融服務(wù)是是一種方式，不僅商業(yè)銀行可以提供，保險(xiǎn)和證券機(jī)構(gòu)也可以提供大量的服務(wù)。在我國，當(dāng)代金融制度建設(shè)還不夠完善，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理的意識(shí)還不夠發(fā)達(dá)，因此金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)功能可以解決上述問題。

三、商業(yè)銀行功能弱化的表現(xiàn)

第三方支付平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)和通信等技術(shù)廣泛地參與在了社會(huì)各種活動(dòng)中，以簡捷、快速、多樣的特點(diǎn)迅速占領(lǐng)了市場，滿足了人們的需求，并且還在逐步壯大發(fā)展中，使商業(yè)銀行的功能弱化。具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）商業(yè)銀行的中間收入受到擠壓

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的利潤來源存貸差，但由于時(shí)代發(fā)展的需要，越來越多的商業(yè)銀行已經(jīng)不能在運(yùn)用這種模式盈利了。商業(yè)銀行應(yīng)探索出一種新的盈利模式，來符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，由此中間業(yè)務(wù)誕生了。中間業(yè)務(wù)是以手續(xù)費(fèi)為主的業(yè)務(wù)。比如，匯兌業(yè)務(wù)、信用證業(yè)務(wù)和代收業(yè)務(wù)等。而第三方支付平臺(tái)對于銀行的影響，使得商業(yè)銀行的中間收入大幅度降低，也給商業(yè)銀行帶來了挑戰(zhàn)。

下面以中國建設(shè)銀行為例：

圖1 中國建設(shè)銀行：非利息收入：手續(xù)費(fèi)及傭金收入（億元）

從圖1 中可以看出，盡管2009 年到2018 年非利息收入一直在增加，甚至在2018 年達(dá)到了2133 億元，但其增長率從2009 年一直處于下降階段。這主要是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的崛起導(dǎo)致的，第三方支付平臺(tái)搶占了商業(yè)銀行一部分份額，所以增長率一直在下降。

（二）商業(yè)銀行的手機(jī)銀行客戶減少

目前，第三方支付平臺(tái)公司擁有大量的客戶資源。例如，支付寶的個(gè)人用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到了10 億多，這么大的客戶數(shù)量級，可以為支付寶平臺(tái)帶來大量的客戶資源和信息，從而擁有巨大的潛力盈利空間。第三方支付平臺(tái)具有較強(qiáng)的客戶吸引力，會(huì)減少客戶使用借記卡的次數(shù)。這些都會(huì)使手機(jī)銀行客戶的數(shù)量減少，導(dǎo)致客戶流失。

下面以中國建設(shè)銀行為例：

圖2 中國建設(shè)銀行：手機(jī)銀行客戶數(shù)（萬戶）

從圖2 中可以看出，盡管在2010 年手機(jī)客戶數(shù)量處于最低值，但從全局來看，2009 年到2018 年手機(jī)客戶數(shù)量一直在增加。但這僅僅只是表面現(xiàn)象，從增長率來看，2010 年處于負(fù)增長，2010 年手機(jī)客戶數(shù)量為2244 萬戶為近10 年最低。從2011 年以后增長率大幅度下降，到2018 年以后有可能就不會(huì)增長了。這都是因?yàn)榈谌街Ц镀脚_(tái)的出現(xiàn)，使很多銀行的潛在客戶被拉走了，導(dǎo)致了現(xiàn)在使用手機(jī)銀行人數(shù)的減少。

（三）商業(yè)銀行存貸款將具有分流效應(yīng)

從存款總量上來看，盡管支付寶等第三方支付平臺(tái)的一部分資金最終會(huì)流入到銀行系統(tǒng)中，但是由于漏出效應(yīng)的存在，商業(yè)銀行的存款資金會(huì)受到影響。因?yàn)榈谌街Ц镀脚_(tái)使客戶的存款行為不在銀行體系之內(nèi)。目前，客戶不再僅僅只能通過銀行網(wǎng)銀和手機(jī)充值等渠道辦理業(yè)務(wù)，還能通過指定地點(diǎn)（超市等）進(jìn)行辦理。這就使第三方支付平臺(tái)不再依靠銀行系統(tǒng)，自己已經(jīng)具備了“吸收存款”功能。凱恩斯理論認(rèn)為，貨幣的三大動(dòng)機(jī)為交易動(dòng)機(jī)、謹(jǐn)慎性動(dòng)機(jī)和投資動(dòng)機(jī)。當(dāng)前第三方支付平臺(tái)會(huì)對銀行的交易動(dòng)機(jī)（即活期存款）進(jìn)行分流效應(yīng)，還不能夠?qū)ν顿Y動(dòng)機(jī)（即定期存款）形成分流效果，但潛在威脅很容易發(fā)生。

下面以中國建設(shè)銀行為例：

從圖3 中可以看出，盡管2009 年到2018 年活期存款額一直在增加，但是增長率卻由2010 年的1.13 降到了2017 年的0.13，增長率下降。這都是因?yàn)樵?010 年以后支付寶中的余額寶收益率高，客戶已經(jīng)不需要到銀行去存款了，直接把錢存到了余額寶里。

四、建議

（一）商業(yè)銀行應(yīng)加大金融創(chuàng)新

在網(wǎng)絡(luò)信息時(shí)代，人們的各種習(xí)慣逐漸趨于虛擬化，比如消費(fèi)和工作方面。同時(shí)，人們把盈利性作為第一選擇，銀行若不能開發(fā)出現(xiàn)代金融商品，將會(huì)被客戶所拋棄。商業(yè)銀行應(yīng)該加大資金投入，來進(jìn)行金融創(chuàng)新。

結(jié)合市場需求，創(chuàng)新金融產(chǎn)品來增強(qiáng)客戶粘性，提升客戶對于產(chǎn)品的體驗(yàn)，創(chuàng)造出一種高收益的金融產(chǎn)品來滿足人們的需求，鞏固銀行在整個(gè)社會(huì)的主導(dǎo)地位。因此，銀行應(yīng)加大資金投入用于創(chuàng)新性研究，使銀行能夠?qū)⒗碚撆c實(shí)踐相結(jié)合，創(chuàng)造出適合于每一個(gè)人的產(chǎn)品。

（二）通過電子支付鏈，向零售銀行轉(zhuǎn)型

面對第三方支付平臺(tái)的打擊，商業(yè)銀行不應(yīng)成為連接銀行和客戶的支付鏈，而應(yīng)該通過技術(shù)不斷完善電子支付系統(tǒng)，來拓寬與客戶直接相連的渠道。通過電子支付鏈，積極向零售銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成為網(wǎng)上支付的領(lǐng)跑者。商業(yè)銀行應(yīng)與第三方支付平臺(tái)進(jìn)行合作，實(shí)現(xiàn)客戶資源共享和業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢互補(bǔ)，從而提高電子商務(wù)支付水平。

在現(xiàn)代支付體系中，商業(yè)銀行作為支付中介的作用無法被取代，第三方支付平臺(tái)的業(yè)務(wù)最終都會(huì)通過商業(yè)銀行來完成。商業(yè)銀行應(yīng)該利用第三方支付平臺(tái)的這種缺點(diǎn)，來不斷發(fā)展?jié)撛诘膬?yōu)質(zhì)客戶，使銀行向零售型銀行轉(zhuǎn)變。

（三）增加中間收入

商業(yè)銀行的中間收入主要為非利息收入，要想增加中間收入，銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變其主要經(jīng)營業(yè)務(wù)，將存貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橹虚g業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行新的利潤增長點(diǎn)。中間業(yè)務(wù)包括結(jié)算、代理、擔(dān)保、租賃、信息咨詢交易等，在這些方面有很大的增長空間。

（四）實(shí)行客戶導(dǎo)向戰(zhàn)略

客戶導(dǎo)向戰(zhàn)略是指，企業(yè)將滿足客戶需求和增加客戶價(jià)值為企業(yè)經(jīng)營的起點(diǎn)，在經(jīng)營過程中，時(shí)時(shí)刻刻注意客戶的消費(fèi)行為偏好，重視產(chǎn)品的開發(fā)和應(yīng)用，來用一種全新的方式滿足客戶的需求。銀行把消費(fèi)者的需求作為企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)，使企業(yè)在整個(gè)社會(huì)中的價(jià)值提高，被大眾所認(rèn)可。