楊 確 姬 冠 廖志娟

（1.湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410128；2.湖南農(nóng)業(yè)大學(xué)國際商學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410128）

1 K企業(yè)的基本情況

1.1 K企業(yè)簡(jiǎn)介

K企業(yè)成立于2006年，注冊(cè)地址是湖南省長(zhǎng)沙市，主要從事以玉米為主的農(nóng)副產(chǎn)品的深加工，以及玉米雜交種為主的農(nóng)副產(chǎn)品種子的技術(shù)研究和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。公司現(xiàn)有的產(chǎn)品包括以玉米為主要原料加工生產(chǎn)的啤酒專用糖漿、麥芽糊精等，以及公司研發(fā)的玉米、牧草、水稻以及大豆等農(nóng)產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)種子［1］。

K企業(yè)是一家農(nóng)業(yè)高新技術(shù)企業(yè)，自成立以來致力于農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)加工和優(yōu)質(zhì)農(nóng)副產(chǎn)品種子的研發(fā)。公司有科研育種用地3.73 hm2，育種基地7個(gè)，種子儲(chǔ)備庫2個(gè)。公司建立了較為完善的經(jīng)銷體系，以縣級(jí)代理為紐帶，借助互聯(lián)網(wǎng)手段，整合鄉(xiāng)鎮(zhèn)零售商資源，鎖定最終的消費(fèi)者。公司的注冊(cè)資本為5 000萬元，2018年公司總資產(chǎn)為24 795萬元。

1.2 K企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀

K企業(yè)主要從事玉米農(nóng)副產(chǎn)品的生產(chǎn)和種子研發(fā)。2016年，我國玉米行業(yè)庫存壓力較大，且玉米存量在不斷增加，大量種子被積壓。2016年，國家對(duì)種植業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，減少玉米種植面積200萬hm2以上。但是，我國種子行業(yè)的相關(guān)企業(yè)有6 000多家，從企業(yè)到經(jīng)銷商、到零售環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)都非常激烈，導(dǎo)致公司經(jīng)營效益下降。2017年，國家逐步放寬種子的審定渠道，使得玉米品種呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，各類新品種種子入市步伐加快，種子品種同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致種子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈［2］。

2 K企業(yè)的籌資需求

面對(duì)嚴(yán)峻的農(nóng)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，K企業(yè)有必要籌集資金，增強(qiáng)公司資金實(shí)力，保證公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中存活下來。

從種子行業(yè)發(fā)展來看，整個(gè)行業(yè)雖然有并購行為的發(fā)生，但是種子行業(yè)的中小企業(yè)較多，暫未出現(xiàn)統(tǒng)領(lǐng)行業(yè)的龍頭企業(yè)。因此，公司要想在這次行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中生存下來，必然需要更多的資金支持，并購其他優(yōu)質(zhì)的小微農(nóng)業(yè)企業(yè)，提高公司的市場(chǎng)地位，增加公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。從市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)來看，我國對(duì)玉米市場(chǎng)的供給大于市場(chǎng)的需求，為了消化庫存，國家調(diào)整了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，整體減少玉米產(chǎn)業(yè)規(guī)模200萬hm2。從企業(yè)自身來看，近2年公司的業(yè)務(wù)規(guī)模一直在萎縮，2016年的主營業(yè)務(wù)收入為10 616萬元，2017年的主營業(yè)務(wù)規(guī)模為8 592萬元，同比減少19%。

3 K企業(yè)籌資面臨的機(jī)遇

3.1 K企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀

K企業(yè)是一家農(nóng)業(yè)種子企業(yè)，而種子行業(yè)具有典型的周期性特征，若某年某類農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格較高，次年適種農(nóng)戶往往會(huì)選擇該類農(nóng)產(chǎn)品種植，則該種農(nóng)產(chǎn)品種子銷量增加。次年由于該農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量增加，價(jià)格下降，又導(dǎo)致農(nóng)戶第3年減少該農(nóng)產(chǎn)品的種植，則該種農(nóng)產(chǎn)品種子銷量減少。農(nóng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展受到自然環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境的雙重影響，K企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，近年來的籌資活動(dòng)和融資活動(dòng)發(fā)生較少，公司需要依靠公司的資本激勵(lì)進(jìn)行企業(yè)發(fā)展。從K公司償債能力來看，2015—2017年公司資產(chǎn)負(fù)債率均低于50%，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率維持在30%～40%，表示公司負(fù)債較少，不存在舉債經(jīng)營的情況。而2017年K公司的流動(dòng)比率是1.95，速動(dòng)比率是1.26，而市場(chǎng)通常認(rèn)為企業(yè)的速動(dòng)比率維持在2.0左右、流動(dòng)比率維持在1.0左右是較為合理的，因此K企業(yè)不存償債能力不足的情況［3］。

3.2 外部環(huán)境提供的籌資機(jī)遇

3.2.1 政府宏觀政策支持農(nóng)業(yè)發(fā)展。農(nóng)業(yè)發(fā)展關(guān)乎民生，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)發(fā)展已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前的社會(huì)環(huán)境，國家從宏觀方面調(diào)整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展。當(dāng)前農(nóng)業(yè)行業(yè)不僅是我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，還是振興農(nóng)村發(fā)展的有利工具。因此，國家非常重視農(nóng)業(yè)發(fā)展，對(duì)于農(nóng)業(yè)企業(yè)提供政策和資金方面的支持。政策方面主要是稅收優(yōu)惠政策，如《中華人民共和國增值稅暫行條例》規(guī)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者銷售的自產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品免征增值稅，對(duì)于單位和個(gè)人的農(nóng)業(yè)用地免征土地使用稅等。利用這些稅收政策，K企業(yè)開展稅務(wù)籌劃，節(jié)省企業(yè)稅務(wù)成本，籌集運(yùn)營資金。而根據(jù)中央一號(hào)文件要求，要“健全國家對(duì)農(nóng)業(yè)的支持保護(hù)體系”“保持農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼政策連續(xù)性和穩(wěn)定性”。因此，政府宏觀環(huán)境為我國農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提供了政府扶持資金渠道，為農(nóng)業(yè)中小企業(yè)籌資提供了機(jī)遇［4］。

3.2.2 金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的金融支持。從金融機(jī)構(gòu)信貸政策來看，我國的金融機(jī)構(gòu)一直在提升農(nóng)業(yè)貸款的占比，中小企業(yè)在金融政策的支持下有獲得農(nóng)業(yè)金融貸款的機(jī)會(huì)。此外，隨著國家加大對(duì)農(nóng)業(yè)的政策支持力度，農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的金融籌資環(huán)境會(huì)更加寬松。

3.2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供的籌資機(jī)遇?；ヂ?lián)網(wǎng)金融融合了移動(dòng)支付、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)，盡量消除籌資的中間環(huán)節(jié)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展，顛覆了傳統(tǒng)金融業(yè)的支付方式和融資模式，創(chuàng)新了金融投融資渠道及業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式，形成了一種全新的融資機(jī)制。

4 K企業(yè)籌資面臨的挑戰(zhàn)

4.1 內(nèi)部挑戰(zhàn)

4.1.1 K企業(yè)籌資渠道單一。當(dāng)前，處于成長(zhǎng)期的公司一般都避不開籌資這道難關(guān)。成長(zhǎng)期的公司需要大量的資金支持公司發(fā)展，但同時(shí)公司又面臨自身資金有限的困境。公司在內(nèi)源籌資不足的情況下，只能通過外部籌資方式獲取資金，但外部籌資的渠道非常多，且籌資的條件和成本也各不相同。K企業(yè)從成立以來借款較少，主要采取的籌資渠道就是民間借貸、銀行借款等。公司獲取銀行授權(quán)是從2016年開始的，在此之前公司的借款都是通過民間借款方式解決的。由此可以看出，K企業(yè)的融資渠道單一，根據(jù)公司未來的資金需要，勢(shì)必要通過多種籌資渠道來獲取資金，以滿足公司所需［5］。

4.1.2 K企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理。K企業(yè)發(fā)展較好，未來企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)就是加大研發(fā)投入、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，這便需要長(zhǎng)期投入資金。但從企業(yè)的籌資情況來看，K企業(yè)的籌資均為短期籌資；從K企業(yè)的籌資歷史來看，公司沒有長(zhǎng)期籌資。公司現(xiàn)在的籌資結(jié)構(gòu)不能滿足企業(yè)未來的發(fā)展需求。企業(yè)短期借款較多，難以為企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展、研究提供保障。

4.2 外部挑戰(zhàn)

4.2.1 政府農(nóng)業(yè)扶持政策的不確定性。農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的發(fā)展離不開政府的支持。農(nóng)業(yè)企業(yè)屬于弱質(zhì)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱。尤其是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，嚴(yán)格受限于自然環(huán)境，如當(dāng)年當(dāng)?shù)刈匀画h(huán)境惡劣，極可能導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)業(yè)企業(yè)無法生產(chǎn)。因而，政府會(huì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出臺(tái)各種扶持政策，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的生命力。政府促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展的最大支持就是資金扶持，避免企業(yè)因資金短期問題而無法經(jīng)營。K企業(yè)主營玉米生產(chǎn)和玉米、大豆等種子的研發(fā)，因而需要關(guān)注國家對(duì)玉米產(chǎn)品的有關(guān)扶持政策以及種子行業(yè)的有關(guān)扶持政策。

4.2.2 中小企業(yè)金融籌資門檻高。金融機(jī)構(gòu)的涉農(nóng)貸款雖在一定程度上促進(jìn)了我國農(nóng)業(yè)發(fā)展，但是涉農(nóng)貸款主要是針對(duì)農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)業(yè)個(gè)體戶和農(nóng)民本身的經(jīng)營，對(duì)于中小企業(yè)有較高的貸款門檻。而農(nóng)業(yè)中小企業(yè)除了具備中小企業(yè)在籌資方面的信譽(yù)不足、籌資能力較低、擔(dān)保物不足等問題外，還要面對(duì)自然風(fēng)險(xiǎn)，因而金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)企業(yè)的貸款申請(qǐng)審核更為嚴(yán)格。同其他農(nóng)業(yè)中小企業(yè)一樣，K企業(yè)信譽(yù)資質(zhì)不足、擔(dān)保物品少，公司在金融機(jī)構(gòu)貸款方面面臨較大的挑戰(zhàn)［6］。

5 促進(jìn)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)籌資發(fā)展的建議

5.1 構(gòu)建多元化籌資渠道

公司構(gòu)建多元化的融資渠道有利于企業(yè)及時(shí)、高效地籌措資金為公司服務(wù)。當(dāng)今市場(chǎng)上的籌資渠道非常多，公司在選擇融資渠道時(shí)，要充分考慮公司自身的籌資實(shí)力、籌資需求，從眾多的籌資渠道中選擇合適公司的籌資渠道。K企業(yè)已使用過的籌資渠道包括銀行借款、非金融機(jī)構(gòu)借款、股東增資等。在未來發(fā)展的過程中，公司的資金需求增大，需要增加新的籌資渠道。K公司可以通過吸引新的投資者籌集資金，可以借助風(fēng)投公司的投資來獲取發(fā)展資金。K企業(yè)是農(nóng)業(yè)技術(shù)企業(yè)，具有無限的潛能，研發(fā)的科技具有一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一旦科技成果投入市場(chǎng)，就可以為企業(yè)帶來豐厚的收益。

5.2 配備籌資人才，提升K企業(yè)的籌資能力

K企業(yè)因缺乏專業(yè)的籌資人才，導(dǎo)致公司籌資渠道狹窄，公司財(cái)務(wù)人員也不知道如何開發(fā)其他的籌資渠道。K企業(yè)面對(duì)如今的籌資環(huán)境，應(yīng)提出改善方案，提升公司的籌資規(guī)劃能力。人才引進(jìn)是公司解決問題的最佳選擇。K企業(yè)應(yīng)重視對(duì)人才的運(yùn)用，招聘籌資人才，構(gòu)建籌資團(tuán)隊(duì)，幫助公司走出籌資困境，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。K企業(yè)在構(gòu)架籌資團(tuán)隊(duì)后，還需要進(jìn)行內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)化，留住這些專業(yè)人才。具體而言，公司需要調(diào)查員工對(duì)薪酬的滿意度，根據(jù)調(diào)查結(jié)果優(yōu)化公司薪酬體系，根據(jù)員工定位、同行業(yè)水平等調(diào)整員工薪酬［7］。

5.3 加大政府的扶持力度

政府應(yīng)從法律層面自上到下地制定幫扶農(nóng)業(yè)中小企業(yè)籌資的政策，注重深入調(diào)研，杜絕閉門造車。法律、法規(guī)、政策的制定一定要根據(jù)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)最基層前沿的需求，否則政策的制定往往違背初衷，這樣才能從政府層面給予強(qiáng)烈積極的信號(hào)。政府應(yīng)盡快出臺(tái)《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》的修訂版本，增加更多的法律條文和詳細(xì)解釋，對(duì)于空洞且不具備相似意義的條文加以修正。在修訂《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》的基礎(chǔ)上，盡快出臺(tái)企業(yè)信用體系有關(guān)法律、法規(guī)和政策指引，既是對(duì)《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》的配套，又能倒逼信用體系建設(shè)。

5.4 推動(dòng)市場(chǎng)金融改革,開拓農(nóng)業(yè)中小企業(yè)融資渠道

推動(dòng)金融市場(chǎng)改革，開拓中小企業(yè)融資渠道，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：一是推動(dòng)改革金融機(jī)構(gòu)，二是鼓勵(lì)成立專門為農(nóng)業(yè)中小企業(yè)提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。此類機(jī)構(gòu)相比大型機(jī)構(gòu)需要更多的創(chuàng)新產(chǎn)品和政策來滿足眾多農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的需求。通過增加上述特殊金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，保證服務(wù)質(zhì)量，使服務(wù)“三農(nóng)”的金融業(yè)發(fā)展找到新的突破口。

6 結(jié)語

中小企業(yè)是我國重要的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)力量，其中農(nóng)業(yè)中小企業(yè)是促進(jìn)我國農(nóng)業(yè)發(fā)展不可缺少的部分。農(nóng)業(yè)中小企業(yè)在發(fā)展前期都是依靠企業(yè)自身資金支持和政府扶持發(fā)展過來的，農(nóng)業(yè)企業(yè)籌資較少，企業(yè)負(fù)債也少，農(nóng)業(yè)企業(yè)自身具有承擔(dān)債務(wù)的能力。而隨著政府扶持政策的持續(xù)出臺(tái)、金融農(nóng)業(yè)籌資政策的放款、互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，農(nóng)業(yè)公司在資本市場(chǎng)具備了一定的籌資機(jī)會(huì)。但是不可忽視，農(nóng)業(yè)中小企業(yè)籌資面臨著諸多挑戰(zhàn)。從K企業(yè)來看，其籌資面臨著籌資能力較差、政府的扶持政策不確定、金融機(jī)構(gòu)籌資門檻高等問題。面對(duì)這些挑戰(zhàn)，為了促進(jìn)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)的發(fā)展，從企業(yè)自身來看，K企業(yè)應(yīng)提高自身的籌資水平，解決企業(yè)籌資渠道單一、結(jié)構(gòu)不合理的問題。從外部來看，政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)資金扶持和法律建設(shè)，配備籌資人才，推動(dòng)市場(chǎng)金融改革，改善中小企業(yè)的外部籌資環(huán)境。