節(jié)后上班已一周有余，想必所謂的狀態(tài)調(diào)整期對(duì)尿素行情也不例外，觀察上周多省尿素價(jià)格疲軟小降的走勢，業(yè)內(nèi)坦言市場供求局勢暫不明朗，多持觀望心態(tài)，至于節(jié)前庫存仍需進(jìn)一步消化。僅就尿素后市預(yù)判方面來說，業(yè)內(nèi)人士看空居多，畢竟在近一階段內(nèi)，尿素賭跌的勝算更大。回顧這期間，包括“印度招標(biāo)”“環(huán)保檢查”“春運(yùn)影響”等在內(nèi)的促漲理由并沒能給國內(nèi)尿素行情帶來實(shí)質(zhì)性改變，均能反饋出下游廠商對(duì)今年尿素操作的格外謹(jǐn)慎。話雖如此，大家依然對(duì)春耕抱有一線期待，關(guān)注點(diǎn)則集中在終端市場備貨有限，農(nóng)業(yè)需求集中啟動(dòng)等方面。

春耕供需寬松狀態(tài)

供求面作為分析價(jià)格漲跌的硬指標(biāo)無可厚非，尿素市場自去年四季度以來未能出現(xiàn)大規(guī)模集中采購，即便是被廠商炒作出來的幾輪促漲行情也盡數(shù)落得“虎頭蛇尾”。由此引發(fā)淡儲(chǔ)商以及終端商戶對(duì)尿素提前備貨的抵觸情緒。以致于2018-2019年度的化肥淡儲(chǔ)工作異常低調(diào)，多數(shù)屬于聯(lián)儲(chǔ)等低風(fēng)險(xiǎn)形勢的合作，尿素不斷緩慢的向終端市場微利滲透，甚至不少大農(nóng)資公司直言“做好搬運(yùn)工”。截至春節(jié)前夕，受春運(yùn)影響，尿素企業(yè)集中收款排單，也算適度緩解了工廠銷售壓力。但從節(jié)后的供求角度分析，形勢并不樂觀。首先談供應(yīng)面，多數(shù)工廠雖有待發(fā)量，但接單能力游刃有余，加之元月底不斷復(fù)產(chǎn)的氣頭尿素企業(yè)加入到搶客戶的隊(duì)伍中，短期供貨能力不容小視，更是成為業(yè)內(nèi)擔(dān)心的利空因素。至于尚未開啟的春耕農(nóng)業(yè)需求面，不排除各地經(jīng)銷商對(duì)節(jié)后集中到貨的消化因素，加之華中、華東部分區(qū)域的雨雪天氣影響，市場走貨較為緩慢。談及春耕剛需啟動(dòng)，保守估算也要等到正月十五以后，但相對(duì)寬松的供求大環(huán)境，確實(shí)很難喚起下游商家搶購的欲望。

國際市場維持低迷預(yù)期

繼印度今年首輪差強(qiáng)人意的尿素招標(biāo)落幕后，國際市場暫無新的利好出現(xiàn)，且由于整體需求低迷，價(jià)格不斷被業(yè)內(nèi)人士看跌。至于印度MMTC公司2019年元月中旬的這輪總成交51萬噸到岸290美元/噸的招標(biāo)價(jià)也無緣標(biāo)桿。據(jù)知情人士稱，當(dāng)前國際價(jià)格底部未明，貿(mào)易商無心補(bǔ)倉，況且當(dāng)前均價(jià)尚未達(dá)到成本。這將導(dǎo)致國際市場持續(xù)疲軟走勢，而這對(duì)我國尿素市場來說，無疑是對(duì)出口方面的壁壘，同樣沒有了價(jià)格參標(biāo)可尋。

工業(yè)內(nèi)需未見起色

除春耕對(duì)尿素的剛需外，市場不忘對(duì)工業(yè)需求的關(guān)注，但同樣免不了失望。復(fù)合肥市場節(jié)后不溫不火，部分地區(qū)上下游交投陷入停滯局面。工廠庫存維持高位，除前期少量待發(fā)執(zhí)行外，新單成交乏力，而相對(duì)不高的開工率，直接影響原料的再采購。膠板行業(yè)接受復(fù)產(chǎn)緩慢，拋開環(huán)保檢查影響不談，下游需求也極其有限。換而言之，尿素工業(yè)需求方面的好轉(zhuǎn)也少不了“等”的心態(tài)。

綜上所述，雖然長假結(jié)束已過去一周，尿素市場仍未恢復(fù)常態(tài)，工業(yè)需求暫無指望，農(nóng)業(yè)剛需也要等到正月十五以后才能有所期待。此時(shí)，多數(shù)尿素企業(yè)前期待發(fā)量仍在執(zhí)行中，新單或有妥協(xié)情況，但下游經(jīng)銷商顧忌跌價(jià)，推遲補(bǔ)倉或有意在消化掉節(jié)后集中到貨后再做打算。事實(shí)上，本月中旬未見新的行情炒作，市場確有苦衷，且免不了度過短暫的調(diào)整期。尿素主產(chǎn)區(qū)工廠報(bào)價(jià)繼續(xù)徘徊在1850-1900元/噸，也算在春節(jié)前預(yù)留了調(diào)整空間。既然上文提及尿素供求寬松，那么下游商家就有了等待工廠妥協(xié)的理由，而新的聯(lián)儲(chǔ)或買斷政策或在本月下旬公布。截至目前，尿素調(diào)整期的價(jià)格已被看跌，預(yù)期國內(nèi)尿素主產(chǎn)區(qū)月底報(bào)價(jià)1780-1850元/噸，成交價(jià)1750-1780元/噸。