韓耀輝

摘 要：自我國(guó)提出“一帶一路”戰(zhàn)略以來(lái)，備受國(guó)內(nèi)外的關(guān)注，我國(guó)將以“一帶一路”戰(zhàn)略尋求突破，將目光放在發(fā)展中國(guó)家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的迫切需求上。論文首先介紹了亞投行與“一帶一路”戰(zhàn)略，探討了它們給中國(guó)帶來(lái)的影響，然后以要素稟賦理論與比較優(yōu)勢(shì)理論為基礎(chǔ)，從金融支持、交易成本等方面分析亞投行能推動(dòng)區(qū)域合作的原因。最后分析中國(guó)與“一帶一路”沿線部分國(guó)家合作現(xiàn)狀及問(wèn)題，并對(duì)亞投行未來(lái)發(fā)展提出建議。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”；基礎(chǔ)設(shè)施；區(qū)域合作；亞投行

1 引言

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，以下簡(jiǎn)稱“亞投行”。它是由發(fā)展中國(guó)家提出倡議并建立的國(guó)際金融開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，是推進(jìn)“一帶一路”戰(zhàn)略的重要手段，它的建立給世界帶來(lái)極大的影響。亞投行是對(duì)國(guó)際金融體系改革的嘗試，在這過(guò)程中將面臨些許挑戰(zhàn)。在現(xiàn)有的國(guó)際秩序中，如世界銀行，國(guó)際貨幣基金組織，亞洲開(kāi)發(fā)銀行中，中國(guó)在世界多邊金融機(jī)構(gòu)中仍占下風(fēng)。為打破這一格局，亞投行的成立成為對(duì)策之一。亞投行的建立既滿足了“一帶一路”建設(shè)需求，也促進(jìn)了多邊合作，不僅給中國(guó)帶來(lái)了發(fā)展機(jī)遇，也為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

2 亞投行推動(dòng)區(qū)域合作的多因素分析

2.1 亞投行能為區(qū)域發(fā)展提供金融支持

亞洲開(kāi)發(fā)銀行無(wú)法滿足亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求，因此眾多國(guó)家亞投行被吸引了加入其中，亞投行成員國(guó)截至2017年10月已經(jīng)增加到八十多個(gè)，其中不乏世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。每個(gè)成員國(guó)擁有股本，這些資金可供亞投行進(jìn)行項(xiàng)目投資使用，亞投行由成員國(guó)出資籌建，銀行本身也成立了基金拓寬融資渠道。亞投行不僅可以為項(xiàng)目融資，也可以根據(jù)被投資國(guó)的國(guó)情給投資國(guó)提出投資建議，將某一地區(qū)過(guò)剩的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到另一地區(qū)，促進(jìn)雙方貿(mào)易以及制造業(yè)等領(lǐng)域的合作發(fā)展。針對(duì)部分地區(qū)會(huì)出現(xiàn)無(wú)力償還貸款的情況，亞投行推出公司合作的模式，為其籌集資金進(jìn)行建設(shè)發(fā)展。

2.2 亞投行能夠降低區(qū)域間交易成本

亞投行目前的投資項(xiàng)目主要服務(wù)于亞洲，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)，中國(guó)已經(jīng)把高鐵、高速公路網(wǎng)延伸拓展到周邊國(guó)家和地區(qū)，在“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的影響下，大大縮短了貨物運(yùn)輸周期，也推動(dòng)了運(yùn)輸相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？紤]時(shí)間成本，運(yùn)輸周期的縮短，也相當(dāng)于節(jié)約了大筆資金，從而提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。亞投行是政府間性質(zhì)的多邊開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)，在進(jìn)行跨國(guó)項(xiàng)目時(shí)，可以利用政策支持，對(duì)投資國(guó)給予補(bǔ)貼優(yōu)惠，降低關(guān)稅等方法，減少區(qū)域間交易成本。成員國(guó)與成員國(guó)之間，可以選擇使用美元、人民幣或者其他貨幣進(jìn)行結(jié)算，根據(jù)匯率變動(dòng)的情況，選擇使用最低成本的貨幣結(jié)算。

2.3 亞投行能夠?yàn)樾屡d經(jīng)濟(jì)體爭(zhēng)取利益，平衡區(qū)域間利益

“一帶一路”貫穿60多個(gè)國(guó)家，每個(gè)國(guó)家發(fā)展都不相同，也擁有不同的文化。由于各種差異的存在，這決定各國(guó)參與建設(shè)意愿和需求有所不同。加上亞投行吸引了一大批歐洲金融強(qiáng)國(guó)的加入，各國(guó)的利益沖突就更加顯著。亞投行的宗旨是平等包容，不偏袒強(qiáng)國(guó)，不忽略弱國(guó)，建立起一個(gè)開(kāi)放、平等、包容的平臺(tái)，這有利于平衡各國(guó)利益加快區(qū)域一體化建設(shè)。亞投行擁有獨(dú)特的投票方式及投票權(quán)分配方式，不同于世界銀行和亞開(kāi)行，亞投行充分尊重小國(guó)發(fā)言權(quán)，議案的表決通過(guò)需要總票數(shù)的三分之二，其獨(dú)特的投票方式使小國(guó)獲得比其出資比例更高的投票權(quán)

3 亞投行推動(dòng)“一帶一路”區(qū)域合作路徑分析

3.1 增強(qiáng)地域聯(lián)通帶動(dòng)合作

亞投行作為“一帶一路”戰(zhàn)略的重要手段，在提高資金利用率的同時(shí)，也解決了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的難題。亞投行為“一帶一路”建設(shè)帶來(lái)了大筆資金，對(duì)于戰(zhàn)略的實(shí)施，應(yīng)該先易后難、先近后遠(yuǎn)、穩(wěn)步推進(jìn)。我國(guó)應(yīng)將中西部區(qū)域與亞洲中西部作為著眼點(diǎn)，重點(diǎn)深入發(fā)展這一區(qū)域。絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶的中樞就是中亞地區(qū)，我國(guó)的重中之重就是對(duì)中亞地區(qū)完善交通建設(shè)。在綜合考慮時(shí)間成本的前提下，海運(yùn)的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于陸運(yùn)成本，中國(guó)的高鐵技術(shù)在世界首屈一指，如果跨境交通完善，那么中亞五國(guó)豐富的能源、原材料、機(jī)械等將可以通過(guò)高鐵快速運(yùn)輸?shù)街袊?guó)。交通建設(shè)不斷完善，能過(guò)減少物流成本，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在方便國(guó)內(nèi)企業(yè)走出去的同時(shí)，也能實(shí)現(xiàn)波羅的海與太平洋的打聯(lián)通，將以往的商品貿(mào)易拓展為集投資、金融合作便利化等于一體的運(yùn)輸干線。

3.2 高鐵助力加快區(qū)域合作

“一帶一路”涉及國(guó)家眾多，每個(gè)國(guó)家都有其特殊的資源，各個(gè)國(guó)家在進(jìn)行貿(mào)易往來(lái)時(shí)，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢(shì)，能夠形成較強(qiáng)的互補(bǔ)性。比如擁有豐富油氣資源的俄羅斯和哈薩克斯坦，擁有豐富勞動(dòng)力和有色金屬資源的東盟國(guó)家。中國(guó)與沿線國(guó)家根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行貿(mào)易，能夠促進(jìn)雙方發(fā)展，實(shí)現(xiàn)共贏。中國(guó)作為世界上最大的進(jìn)出口貿(mào)易國(guó)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)了美國(guó)，在令人高興的同時(shí)，也應(yīng)該清楚的認(rèn)識(shí)到我國(guó)的能源、原材料大多依賴進(jìn)口，這就導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，經(jīng)濟(jì)的脆弱性也就越強(qiáng)。

3.3 提供融資渠道滿足區(qū)域發(fā)展資金需求

3.3.1 雙渠道融資推動(dòng)發(fā)展

亞投行的資金來(lái)源有普通資金和特殊基金，普通資金主要包括法定股本，貸款收回的資金以及利息；特殊基金則是為了防止出現(xiàn)借款方無(wú)力償還而募集的資金，主要是政府與私人部門聯(lián)合融資，以公私合作的方式募集到民間私人部門的資金。亞投行針對(duì)不同信用的借貸方，提供不同方式的貸款。對(duì)于3A信用的借貸方，則直接使用銀行內(nèi)的資金對(duì)其進(jìn)行投資，對(duì)于信用不是太好的借貸方，則使用“政府+私人”的方式為其募集資金，以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，確保盈利。兩種融資都屬于銀行業(yè)務(wù)，但在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)該分別列出。

3.3.2 銀行投資確保盈利

亞投行作為銀行，盈利才能維持長(zhǎng)久持續(xù)的運(yùn)營(yíng)。目前亞投行盈利方式主要有，第一是選擇投資周期短，資金能快速收回的項(xiàng)目，第二是與其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，為企業(yè)提供金融服務(wù)。銀行下設(shè)立基金，通過(guò)對(duì)基金的打理，一方面為銀行賺取利益，充足銀行資金方便投資，另一方面豐富投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.3.3 多國(guó)合作募集資金

“一帶一路”橫跨亞歐大陸，是世界上最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)走廊，沿線許多國(guó)家同樣面臨著基礎(chǔ)設(shè)施不完善的情況，要實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，形成亞歐之間互通網(wǎng)絡(luò)，僅亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是不足夠的。這是一個(gè)規(guī)模宏大的建設(shè)項(xiàng)目，所需資金也非一國(guó)可以完成。亞投行作為亞洲地區(qū)的多邊金融機(jī)構(gòu)，可以通過(guò)數(shù)據(jù)分析，有效的集中亞洲及全球的資金，因地制宜的將資金投入到各個(gè)國(guó)家的投資需求上，如南亞地區(qū)的供水和衛(wèi)生，尼泊爾的電力需求等。英國(guó)、德國(guó)等歐洲國(guó)家以加入亞投行為契機(jī)，借此加強(qiáng)與亞洲各國(guó)互聯(lián)互通，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

4 對(duì)亞投行未來(lái)發(fā)展的對(duì)策與建議

4.1 發(fā)揮亞投行的引領(lǐng)作用

亞投行主要對(duì)各國(guó)投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，并且也對(duì)其它區(qū)域進(jìn)行投資，力促亞洲創(chuàng)造財(cái)富、互聯(lián)互通改善基礎(chǔ)設(shè)施、達(dá)到可持續(xù)發(fā)展；與其它雙邊、多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)密切合作，應(yīng)對(duì)各種挑戰(zhàn)，推動(dòng)廣泛的區(qū)域合作關(guān)系?；▽?shí)現(xiàn)互聯(lián)互通的一個(gè)基礎(chǔ)就是大量資金需求，并且基礎(chǔ)設(shè)施投資收益周期相對(duì)較長(zhǎng)，私人投資也因此變得十分困難。亞投行作為多邊金融機(jī)構(gòu)，利用其特殊業(yè)務(wù)，在遵循市場(chǎng)調(diào)控的同時(shí)，吸引私人部門資金用于建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，緩解亞洲地區(qū)高儲(chǔ)蓄的難題帶來(lái)的壓力了，加快一體化進(jìn)程。在亞投行自身發(fā)揮作用的情況下，能夠帶動(dòng)其他國(guó)家以及各種私人部門投資，這無(wú)疑體現(xiàn)了亞投行的政策引領(lǐng)作用。

亞投行可以與“一帶一路”路線上的金融機(jī)構(gòu)合作，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行，充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)作用，積極開(kāi)展多邊金融業(yè)務(wù)，利用金融機(jī)構(gòu)，帶動(dòng)民間企業(yè)。由于各個(gè)國(guó)家環(huán)境不同，其國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)也各有差異。比如中東地區(qū)政策透明度低，法律不完善等，這些問(wèn)題都給中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)項(xiàng)目帶去不便。利用金融機(jī)構(gòu)與私人部門合作增加市場(chǎng)透明度，提高金融監(jiān)管能力，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)打造有利環(huán)境。

4.2 加快推動(dòng)人民幣“區(qū)域化”、“國(guó)際化”

中國(guó)是亞投行最大的股東，在貨幣結(jié)算方面有極大的話語(yǔ)權(quán)。亞投行行長(zhǎng)金立群曾表示，亞投行以美元結(jié)算為主，但也支持人民幣或其他貨幣結(jié)算。這無(wú)疑吸引了更多國(guó)家的加入，不僅能夠促進(jìn)各個(gè)國(guó)家之間的基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，也能規(guī)避成員國(guó)因外匯儲(chǔ)備帶去的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。比如推出美元貸款，用人民幣還款的機(jī)制，雖然會(huì)給貸款國(guó)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)，但能夠通過(guò)與其他金融機(jī)構(gòu)合作減少風(fēng)險(xiǎn)。在亞投行進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，中國(guó)可利用自身最大股東的優(yōu)勢(shì)爭(zhēng)取更多使用人民幣投資的項(xiàng)目。

中國(guó)的“走出去”戰(zhàn)略使得中國(guó)企業(yè)在全球的地位得到大幅度提升。上文提到，我國(guó)已與許多“一帶一路”沿線國(guó)家簽訂貨幣互換協(xié)議，且“一帶一路”戰(zhàn)略使中國(guó)獲得一些國(guó)家的認(rèn)可。中國(guó)可借亞投行，在不損害其他成員國(guó)利益前提下，適當(dāng)擴(kuò)大人民幣結(jié)算范疇，如貸款、援助等方式促進(jìn)人民幣“區(qū)域化”。中國(guó)希望通過(guò)建筑高速鐵路網(wǎng)將歐亞大陸連為一體，鐵路建設(shè)是我國(guó)的強(qiáng)項(xiàng)，通過(guò)鐵路建設(shè)我國(guó)可幫助沿線工業(yè)化薄弱的國(guó)家進(jìn)行對(duì)接，一方面轉(zhuǎn)移我國(guó)過(guò)剩的產(chǎn)能，幫助其他國(guó)家完善基礎(chǔ)設(shè)施，另一方面推行人民幣結(jié)算，帶動(dòng)人民幣“國(guó)際化”。亞投行可利用特殊業(yè)務(wù)，募集到更多人民幣資金，為人民幣“國(guó)際化”尋求更多突破口。

4.3 團(tuán)結(jié)互助把控投資風(fēng)險(xiǎn)

亞投行主要投資方向是基礎(chǔ)設(shè)施，基建項(xiàng)目本身投資周期長(zhǎng)，融資困難，且項(xiàng)目為跨國(guó)項(xiàng)目，存在貸款方無(wú)力償還債務(wù)、項(xiàng)目存在中斷的風(fēng)險(xiǎn)。亞投行作為新興的多邊金融機(jī)構(gòu)，其內(nèi)部機(jī)制還存在著些許缺陷，這也加大了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。亞投行成員國(guó)，不乏有金融強(qiáng)國(guó)，這些金融強(qiáng)國(guó)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面有著無(wú)比豐富的經(jīng)驗(yàn)，其專業(yè)團(tuán)隊(duì)人才更是有著豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，可以為亞投行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供建議和幫助。亞投行面對(duì)巨大的資金需求，需要私人部門資金的支持，采用多種方式融資能夠保證亞投行不會(huì)出現(xiàn)資金短缺的情況。

除去經(jīng)濟(jì)因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，亞投行投資項(xiàng)目可能面臨著如政治、軍事等方面的風(fēng)險(xiǎn)。這些非經(jīng)濟(jì)因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，具有隨意性，是無(wú)法用經(jīng)驗(yàn)來(lái)避免的。這需要亞洲各國(guó)共同致力于創(chuàng)造和諧穩(wěn)定的環(huán)境才能降低此類風(fēng)險(xiǎn)。亞投行通過(guò)跨國(guó)項(xiàng)目，充分了解各個(gè)國(guó)家的利益需求，并以平等、包容的理念推動(dòng)亞洲地區(qū)發(fā)展，平衡各國(guó)利益，以減少非經(jīng)濟(jì)因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這需要成員國(guó)能夠同舟共濟(jì)，相互包容，為亞洲發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。

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