胡馨予 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)天府學(xué)院

一、中小企業(yè)的界定及其重要作用

（一）中小企業(yè)的界定

當(dāng)前，世界各地對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行系統(tǒng)的分類(lèi)主要采用兩種標(biāo)準(zhǔn)：定性和定量。前者是根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)模式對(duì)企業(yè)進(jìn)行界定，而后者可以直接從數(shù)量的多少或者規(guī)模體系的大小方面衡量企業(yè)的大小。我國(guó)《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》依據(jù)各種行業(yè)的性質(zhì)特性，參照其員工數(shù)量、資產(chǎn)總額、利潤(rùn)額、現(xiàn)金流量以及所有者權(quán)益等多種指標(biāo)，分別各行業(yè)制定了相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)。

（二）我國(guó)中小企業(yè)的重要作用

如今，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日益突出，其重要作用體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。首先，有利于推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新。中小企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的靈活性和應(yīng)急水平很高，迫于生存的壓力，中小企業(yè)更多的專(zhuān)注于技術(shù)創(chuàng)新并迅速地將其運(yùn)用到實(shí)際生產(chǎn)中，能夠及時(shí)地、有效地推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變。其次，有利于穩(wěn)定財(cái)政收入。中小企業(yè)多采用家族小作坊的經(jīng)營(yíng)模式，其產(chǎn)品豐富，特色多樣。在很大程度上增加了地方政府和國(guó)家的財(cái)政收入。再次，有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的腳步逐漸放緩，一些國(guó)際寡頭公司相繼倒閉破產(chǎn)。在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，習(xí)近平總書(shū)記提出加強(qiáng)對(duì)大型國(guó)有企業(yè)的整形整頓與改革，重視中小企業(yè)、微小企業(yè)的創(chuàng)辦與扶持。這勢(shì)必使中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的浪潮中發(fā)揮出巨大的潛能，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總值到達(dá)一個(gè)新的高潮點(diǎn)。最后，有利于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。中小企業(yè)多以芳動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主要發(fā)展趨勢(shì)，建立在城市輻射圈外圍，為廣大農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口和下崗職工提供了眾多重要的再就業(yè)平臺(tái)。

二、中小企業(yè)融資特征及存在的問(wèn)題

（一）中小企業(yè)的融資特征

第一，以內(nèi)源融資為主。我國(guó)中小企業(yè)存在規(guī)模小、平臺(tái)小、風(fēng)險(xiǎn)較大等眾多缺點(diǎn)，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法上市，得不到A股市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)投資。同時(shí)，很多中小公司在融資時(shí)存在股權(quán)和債權(quán)的矛盾選擇，也會(huì)加劇其風(fēng)投公司的減少，所以大多中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中只能依靠?jī)?nèi)源融資。第二，以間接融資為主。最近幾年中小企業(yè)的信貸環(huán)境經(jīng)惡化，國(guó)有商業(yè)銀行和國(guó)家控股銀行把工作重心轉(zhuǎn)移到控制違約信貸的范圍利減少與信用低下的企業(yè)的合作上。銀行考慮到可能與企業(yè)之間存在信息不對(duì)稱的因素，擔(dān)心一些原因會(huì)提高貸款成本，例如逆向選擇或道德風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行最直接的反應(yīng)就是惜貸。

（二）中小企業(yè)融資中存在的問(wèn)題

第一，信息不對(duì)稱問(wèn)題。中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息沒(méi)有進(jìn)行披露，金融機(jī)構(gòu)、外部投資者與中小企業(yè)之間存在著信息不對(duì)稱的問(wèn)題。第二，融資規(guī)模不經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。無(wú)論企業(yè)規(guī)模是大是小，在其融資過(guò)程中都要支付固定的交易成本。中小企業(yè)通常規(guī)模小，融資次數(shù)多，相應(yīng)的固定成本就多，造成其規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。第三，抵押和擔(dān)保品不足問(wèn)題。當(dāng)前多數(shù)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款時(shí)要求提供可靠的抵押進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。然而，我國(guó)市場(chǎng)改革還不徹底，銀行等金融機(jī)構(gòu)一般只接受固定設(shè)備、不動(dòng)產(chǎn)等物質(zhì)作為抵押物品，降低了中小企業(yè)的抵押能力。第四，金融體制不完善問(wèn)題。我國(guó)傳統(tǒng)的四大行在這個(gè)體系中仍處于壟斷地位，信貸市場(chǎng)上的絕大部分業(yè)務(wù)被他們占據(jù)，而國(guó)有企業(yè)和其他大企業(yè)是四大行的主要服務(wù)對(duì)象，并且已經(jīng)形成了較為固定的合作關(guān)系，中小企業(yè)無(wú)處逢生。

三、基于博弈視角中小企業(yè)融資難問(wèn)題的解決對(duì)策

（一）放貸前的對(duì)策分析

（1）創(chuàng)建誠(chéng)信的社會(huì)氛圍。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，整頓社會(huì)風(fēng)氣，營(yíng)造一個(gè)良好的信貸氛圍是從根源上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的關(guān)鍵之策。（2）加強(qiáng)信息網(wǎng)絡(luò)的流通，建立起一個(gè)覆蓋全社會(huì)的監(jiān)督體系。（3）鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)積極主動(dòng)地提出“三包卡”。優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以定期指定相關(guān)人員主動(dòng)向商業(yè)銀行報(bào)送目前的經(jīng)營(yíng)和收益情況，或者向商業(yè)銀行做出可以提前分期償還貸款的提示，顯示出與劣質(zhì)企業(yè)的明顯區(qū)別。

（二）放貸后的對(duì)策分析

假定中小企業(yè)違約無(wú)法收回貸款，設(shè)定收到貸款s的概率為θ，無(wú)法收到貸款s的概率為1-θ，那么只要θ·（x-s）+（1-θ）·x＜m（公式1），中小企業(yè)就會(huì)選擇大不違約以防發(fā)生損失，如若不然，為了獲取利益中小企業(yè)必然會(huì)違約。將公式1化簡(jiǎn)可得，只要x-θs＜m，中小企業(yè)將更愿意遵守約定。在這一個(gè)不等式中，貸款額x是不斷在變化的，人為無(wú)法控制企業(yè)盈利m。根據(jù)以上分析，可以采取以下措施。

（1）組建專(zhuān)案小組，強(qiáng)化貸后監(jiān)督。加強(qiáng)監(jiān)督工作是降低中小企業(yè)違約率最主要和最直接的方式。商業(yè)銀行可以通過(guò)邀請(qǐng)有關(guān)方面的專(zhuān)家對(duì)中小企業(yè)的整體狀況進(jìn)行評(píng)估分析，或者通過(guò)建立專(zhuān)業(yè)化監(jiān)督小組對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的盤(pán)查和監(jiān)督。（2）建立規(guī)章制度和工作條例，將懲罰措施落實(shí)到位。建好“最后一道防線”，加大懲罰力度，才能約束中小企業(yè)合法合規(guī)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（3）引進(jìn)擔(dān)保機(jī)制，增強(qiáng)可置信威脅。如果僅僅依賴懲罰力度的增大，而并不能收取到罰金，不能切實(shí)履行懲罰措施，那么懲罰力度就形同虛設(shè)，對(duì)于中小企業(yè)而言，懲罰措施就只是不可置信的威脅。因此，商業(yè)銀行可以建立一系列的擔(dān)保體系將懲罰機(jī)制轉(zhuǎn)變?yōu)榭芍眯诺耐{。當(dāng)中小企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)時(shí)，商業(yè)銀行能夠及時(shí)處置擔(dān)保貨品將損失降到最低。

結(jié)論：由于信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱的固有特點(diǎn)，在日常融資過(guò)程中，中小企業(yè)向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款時(shí)會(huì)出現(xiàn)隱瞞信息（逆向選擇）的情況，或者存在獲取貸款后隱瞞信息（道德風(fēng)險(xiǎn)）的行為。本文針對(duì)以上兩種情況，通過(guò)對(duì)放貸前和放貸后分別建立博弈模型，有針對(duì)性地提出相應(yīng)措施，為提高中小企業(yè)的融資提供了幫助。