港股2019年市場發(fā)生不少變化。事實上,港股的估值很低,恒指今年預(yù)測市盈率為10.6倍,國指為8.4倍,單是恒指的估值便低于平均值1個標(biāo)準(zhǔn)差;臺灣、韓國、印度等亞洲股市,今年預(yù)測市盈率分別為16.3倍、12倍及19.4倍。有分析認(rèn)為,券商普遍預(yù)期港股估值雖低,但問題是缺乏催化劑,使得港股估值難以修復(fù)。
綜合8家券商的預(yù)測,明年恒指的平均目標(biāo)為28900點,以上周五(20日)收市計算,潛在升幅只有3.7%,說明在券商眼中,明年港股獲利空間不大。其中,光大新鴻基、廣發(fā)看恒指明年目標(biāo)為3萬點,已是最好的預(yù)測,其余大多在28000至29000點附近,大摩在11月中的報告,預(yù)期恒指明年底僅見27500點,屬于暫時最熊預(yù)測。
至于港股IPO市場,三大會計師行都認(rèn)為,明年在中概股回歸,新經(jīng)濟股持續(xù)來港上市及沙特阿美或在港作第二上市等三大因素下,明年再摘“全球集資王”寶座的機會相當(dāng)大。
引述媒體報道,安永發(fā)表“首次公開招股活動:2019年回顧與2020年展望”報告,指出港股得益于阿里巴巴(09988.HK)和百威亞太(01876MK)下半年在港上市,讓新股市場一掃上半年的陰霾,獲得新股集資額冠軍。報告預(yù)料明年香港新股市場將平穩(wěn)發(fā)展,集資額約2200億元,若沙特阿美確定來港上市,明年集資額可達(dá)3500億元。明年本港是否能衛(wèi)冕“集資王”,受沙特阿美影響較大,該股集資額能左右交易所的集資額排名,但目前沙特阿美和倫敦交易所的關(guān)系較佳,這一因素又增加了本港蟬聯(lián)“集資王”的難度。
德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組聯(lián)席主管合伙人歐振興則指出,阿里巴巴成功回港第二上市,將吸引更多在美國上市的中概股回歸,估計明年本港新股上市集資額約2,200億至2,500億元,較今年的3,118億元縮至少19.8%。
臨近年末,港股本周交投冷清,不過受惠外圍及內(nèi)地股市均向好,恒指于圣誕假期后曾升穿28000點水平。截至周五,港股今年以來累積升幅約9%、美國標(biāo)普500指數(shù)累升29%、日本日經(jīng)平均指數(shù)升19%,至于中國滬深300指數(shù)更升逾30%,港股明顯大幅跑輸環(huán)球主要市場。彭博信息數(shù)據(jù)顯示,目前恒生指數(shù)2020年預(yù)測市盈率為11.1倍,相較美股標(biāo)指的19.7倍及滬深300指數(shù)13.2倍較低。
不過輪證資金流反映,短線投資者仍傾向于28000點阻力位部署淡倉,截至周二,恒指認(rèn)沽證及熊證過去10個交易日錄得超4億港元凈流入;同期恒指認(rèn)購證及牛證則凈流出2.3億港元。雖然港股本周有圣誕假期因素,但恒指牛熊證街貨反映,投資者仍傾向以貼價牛熊證應(yīng)市,恒指熊證重貨區(qū)處于28200點水平,相對期指約787張;至于牛證重貨區(qū)上移至27600點水平,相對期指約735張。