岑小瑜

今年以來，全球權(quán)益類資產(chǎn)波動加大，債券市場則走出牛市行情，成為全市場最賺錢的基金品種，年末排名競爭起點之高為多年罕見，以中長期純債基金為例，收益率達(dá)到10%的基金才有資格參與年度業(yè)績前五的競爭。同時，近期市場還有40只債券型基金同時發(fā)售，其中，中長期純債基金就有29只。

業(yè)績排位日漸明朗

從年初至今，債券基金的表現(xiàn)受益于債牛行情而如沐春風(fēng)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年以來公布收益的債基共有1718只（業(yè)績統(tǒng)計：各份額分開計數(shù)，不含2018年成立的基金），平均收益率達(dá)3.9%，領(lǐng)先貨幣型基金平均收益逾1個百分點，并遠(yuǎn)超混合型、股票型基金，成為最賺錢的基金品種。

從分類產(chǎn)品來看，有些債基業(yè)績排位賽的座次已經(jīng)比較明朗。比如在二級債基方面，諾安雙利今年以來單位凈值上漲了35.17%，遙遙領(lǐng)先。中海惠祥分級以11.80%的收益，在二級債基中暫居第2名。博時宏觀回報AB、光大安誠A、新疆前海聯(lián)合添鑫A等基金今年以來的收益超過8%。值得注意的是，諾安雙利債券今年的凈值走勢圖呈現(xiàn)出一種樓梯狀。造成諾安雙利定期上漲的原因或是該基金持有的一只債券——15山水SCP001，這只本該在2015年11月12日償付的超短融債券，拉開了債券違約的大幕，諾安雙利債券不幸中招。

在中長期純債基金方面，鵬華豐融今年以來額以15.89%的收益奪下冠軍寶座，東方永興18個月A、金信民興A今年以來的收益分別為13.80%、13.65%，分別排在第二、第三名。而融通增益A、博時裕瑞純債、鵬華豐澤等債基的表現(xiàn)也都不錯，今年以來的收益超過了10%。

不過也有部分類別產(chǎn)品爭奪激烈。比如在短期純債基金方面，16只基金年內(nèi)均取得正收益，鵬揚(yáng)利澤A、博時安盈A、中歐短債A今年以來業(yè)績暫居前三，收益分別為5.81%、5.70%、5.64%。

在一級債基方面，有8只產(chǎn)品收益率超過9%，其中，華泰柏瑞季季紅今年以來單位凈值漲幅最大，達(dá)到10.27%，大成景興信用債A以9.87%的收益排在第二名，大成債券AB以9.84%的收益排在第三名。

在指數(shù)型債券基金方面，廣發(fā)7-10年國開行C今年以來以11.50%的收益排在第一位，建信中證政策性金融債8-10年、易方達(dá)7-10年國開行、銀華10年期金融債A等7只基金今年以來的收益超過10%。

40只債基扎堆募資

今年以來，全球權(quán)益類資產(chǎn)波動加大，債券等避險資產(chǎn)再度受到投資者青睞，債券基金發(fā)行規(guī)模同比大幅增長?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截止今年10月底，債券基金資產(chǎn)規(guī)模為19758億元人民幣，相比今年年初14647億元的水平增長了34.89%。最近兩個月，債券基金發(fā)行市場更是火爆。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，過去兩個月共有180多只新基金（規(guī)模統(tǒng)計：各份額合并計數(shù)）成立，合計募資規(guī)模達(dá)到2235.19億元，其中，債券基金有92只，合計發(fā)行規(guī)模為1335.2億元，占比60%。

與此同時，今年有多只債券基金首發(fā)規(guī)模超過百億。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，廣發(fā)1-3年國開債基金發(fā)行規(guī)模為213.70億元，創(chuàng)下了今年債券型基金發(fā)行的高峰。浦銀安盛盛融定開、招商添潤3個月定開A、中銀豐榮，首募規(guī)模均為100.10億元。此外，還有多只債權(quán)基金首發(fā)規(guī)模超過數(shù)十億。

債權(quán)基金不僅發(fā)行市場火爆，申報數(shù)量也呈現(xiàn)扎堆趨勢。從申報的情況來看，證監(jiān)會公開資料顯示，11月共有97只基金申報，其中66只基金為債券型基金。其中，少部分基金從名稱上看來像是機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年股票市場不好，但是債券市場走牛，所以在權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)不動的情況下，很多基金公司就選擇發(fā)債券型產(chǎn)品。

此外，近期市場還有40只債券型基金同時發(fā)售，其中，中長期純債基金就有29只。

債券走勢現(xiàn)分歧

對于明年債券市場的機(jī)會還有多大，債券基金經(jīng)理有不同看法。匯豐晉信基金蔡若林看來，受外圍因素制約，除非經(jīng)濟(jì)放緩勢頭超出預(yù)期，否則債市上漲空間相對有限。同時，市場對短期經(jīng)濟(jì)增長會否反彈的分歧加大，債市的波動也可能加大。

海富通基金經(jīng)理何謙表示，對明年的整個債券市場行情“看平”。從資金成本的角度來看，現(xiàn)階段來隔夜拆借成本在悄然抬升，未來還將有可能繼續(xù)上行。從以往經(jīng)驗來看，降息剛開始時可能會引發(fā)股債齊漲，但是隨著降息的持續(xù)推進(jìn)，更為受益的將是股票類資產(chǎn)而非債券類資產(chǎn)。

值得一提的是，也有基金經(jīng)理對于債券市場轉(zhuǎn)持樂觀態(tài)度。中信保誠基金的基金經(jīng)理繆美夏認(rèn)為，從現(xiàn)階段到明年一季度，整體債券市場的牛市格局不太會發(fā)生重大變化，但她已經(jīng)開始縮短手中信用債的久期。她表示，信用債的流動性沒有那么好，因此在牛市中要考慮到未來一旦轉(zhuǎn)熊市該如何應(yīng)對。她縮短那些流動性不佳的信用債久期，是為了保證債券收益的可兌現(xiàn)。

表：今年以來業(yè)績排名前5各債券型基金