／封紅麗／

短期內(nèi)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)油氣影響不大，但由于美國(guó)原油產(chǎn)量增速較快，隨著出口至中國(guó)的原油占比不斷增加，中國(guó)在美國(guó)原油出口中的地位不斷上升，未來(lái)原油將成為中國(guó)對(duì)美加征關(guān)稅的重要籌碼之一。同時(shí)，短期內(nèi)對(duì)中國(guó)天然氣市場(chǎng)的影響有限，對(duì)石化行業(yè)近期影響不明顯，直接影響不大。

今年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，并已進(jìn)入白熱化階段。作為兩個(gè)能源消費(fèi)大國(guó)，能源貿(mào)易和合作的持續(xù)與否，無(wú)疑將直接影響整個(gè)能源行業(yè)的發(fā)展。尤其是美國(guó)的“頁(yè)巖油氣”革命帶來(lái)石油和天然氣產(chǎn)量的迅速攀升，極大地促進(jìn)了美國(guó)油氣的出口，而中國(guó)又是油氣消費(fèi)大國(guó)，這一特殊供需關(guān)系使得油氣貿(mào)易成為兩國(guó)合作的重中之重。因此，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)油氣行業(yè)的意義重大，值得能源企業(yè)密切跟蹤和關(guān)注，以便于及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整。

一、中美貿(mào)易摩擦最新態(tài)勢(shì)

（一）第一階段：中美貿(mào)易首次出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性摩擦

稅改、貿(mào)易保護(hù)是特朗普競(jìng)選承諾的重要組成部分。在2017年推進(jìn)稅改后，2018年特朗普把貿(mào)易保護(hù)作為重要議題。2018年1月開始，特朗普以中美貿(mào)易逆差過(guò)大為由挑起中美貿(mào)易摩擦并不斷升級(jí)，最終在6月首次產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性摩擦，明確提出對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅，具體過(guò)程如圖1所示。

（二）第二階段：中美貿(mào)易摩擦進(jìn)入白熱化階段

中美貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí)，9月18日美方宣布自24日起將對(duì)華2000億美元商品加征關(guān)稅，稅率為10%，2019年1月1日起上升至25%。截至目前，中美貿(mào)易摩擦已采取三輪實(shí)質(zhì)性措施：①自7月16日起，美對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的340億美元進(jìn)口商品征收25%關(guān)稅，中方同等力度反擊；②自8月23日起，美對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的160億美元進(jìn)口商品征收25%關(guān)稅，中方同等力度反擊；③自9月24日起，美對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的2000億美元商品征收10%關(guān)稅，作為反擊，中國(guó)對(duì)自美進(jìn)口的600億商品分25%、20%、10%、5%四檔征收關(guān)稅，具體見(jiàn)表1。

二、中美油氣貿(mào)易特點(diǎn)及在彼此中的地位

（一）以天然氣為特征的中美能源合作突飛猛進(jìn)

2017年11月美國(guó)總統(tǒng)特朗普訪華期間，與中國(guó)簽下超過(guò)總額達(dá)2535億美元的經(jīng)貿(mào)合約，不但創(chuàng)造了中美經(jīng)貿(mào)合作的紀(jì)錄，而且刷新了世界經(jīng)貿(mào)合作史上的新紀(jì)錄。而天然氣成為了絕對(duì)的重頭戲，與天然氣相關(guān)的合作超過(guò)1600億美元，占比高達(dá)65%左右，具體見(jiàn)圖2。

圖1 2018年特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)的過(guò)程

圖2 中美簽訂的天然氣領(lǐng)域合作大單

表1 中美貿(mào)易摩擦最新實(shí)質(zhì)性進(jìn)展

（二）中美在彼此油氣進(jìn)出口貿(mào)易中的地位

中國(guó)在美國(guó)油氣出口中所處地位尤為重要。目前，中國(guó)已是美國(guó)第2大原油出口地（占其原油出口的20%）、美國(guó)第2大液化石油氣（LPG）出口地（占其出口的12%），以及美國(guó)第3大LNG出口地（占其出口的15%），見(jiàn)圖3。據(jù)美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanford C.Bernstein＆Co表示，中國(guó)是美國(guó)油氣貨物的大買家，而在此期間，中國(guó)購(gòu)買力正在加大。然而，隨著關(guān)稅的增加，美國(guó)石油公司將會(huì)失去中國(guó)的份額，損失額度將高達(dá)500億美元。

而美國(guó)在中國(guó)油氣進(jìn)口來(lái)源國(guó)中的地位雖不斷上升，但仍顯得無(wú)足輕重。目前，美國(guó)是我國(guó)第14大原油來(lái)源國(guó)，第6大LNG進(jìn)口國(guó)。然而，根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年，自美國(guó)進(jìn)口的原油僅占我國(guó)原油進(jìn)口總量的1.8%；自美國(guó)進(jìn)口的LNG僅占我國(guó)LNG總進(jìn)口量的4%，僅占我國(guó)天然氣總進(jìn)口量的2%。

圖3 中國(guó)在美國(guó)油氣出口所處地位

從中美油氣貿(mào)易的主要進(jìn)出口商品來(lái)看，從美國(guó)進(jìn)口的油氣產(chǎn)品以油氣化工產(chǎn)品為主。其中，石油焦、液化丙烷、液化石油氣和聚乙烯占比較大，分別為47.7%、25%、19.2%和14.41%，具體見(jiàn)表2。

表2 2017年中國(guó)石油和天然氣進(jìn)出口情況及美國(guó)占比

三、中美貿(mào)易摩擦升級(jí)對(duì)油氣行業(yè)的影響

（一）對(duì)我國(guó)石油市場(chǎng)的影響不大

短期內(nèi)，中美貿(mào)易摩擦對(duì)中國(guó)油氣影響不大，但由于美國(guó)原油產(chǎn)量增速較快，隨著出口至中國(guó)的原油占比不斷增加，中國(guó)在美國(guó)原油出口中的地位不斷上升，未來(lái)原油將成為中國(guó)對(duì)美加征關(guān)稅的重要籌碼之一。

（1）短期內(nèi)對(duì)我國(guó)油氣影響不大

2017年，美國(guó)超過(guò)馬來(lái)西亞、南蘇丹、利比亞、哈薩克斯坦等國(guó)，成為我國(guó)第14大原油來(lái)源國(guó)。在我國(guó)進(jìn)口原油中，從美國(guó)進(jìn)口的原油份額占比僅為1.8%，遠(yuǎn)低于俄羅斯、沙特、安哥拉、伊拉克、伊朗、阿曼等國(guó)，具體見(jiàn)圖4，短期看對(duì)我國(guó)油氣行業(yè)影響不大。

近兩年中國(guó)原油從美國(guó)進(jìn)口雖然占比不高，但增速很快。2015年，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的原油只有6萬(wàn)多噸，自美國(guó)原油出口在2015年底解禁，2016年增加了近7倍，2017年同比又大增近15倍。進(jìn)入2018年，美國(guó)躋身中國(guó)進(jìn)口原油來(lái)源國(guó)前十的位置。2018年一季度，中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口原油占進(jìn)口總量的比例超過(guò)了3%，創(chuàng)歷史最高水平。這主要是由于美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)快速攀升所致。截至2018年5月18日，美國(guó)原油產(chǎn)量已達(dá)到1044萬(wàn)桶/日，同比增長(zhǎng)13.3%，見(jiàn)圖5。美國(guó)能源署（EIA）最新報(bào)告公布，美國(guó)2018年原油日產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加131萬(wàn)桶，至1068萬(wàn)桶。

隨著美國(guó)原油產(chǎn)量迅速攀升，美國(guó)原油出口也隨之增加。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2018年5月，美國(guó)原油出口已超200萬(wàn)桶/日，比去年同期增加1倍；原油出口占原油生產(chǎn)的比重，也由2017年5月的11%上升至19%。根據(jù)IEA的預(yù)期，美國(guó)可能在10年內(nèi)成為凈出口國(guó)，但從目前的情況看，凈進(jìn)口可能在2020年就變成凈出口。

雖然從運(yùn)輸半徑上來(lái)看，進(jìn)口美國(guó)原油無(wú)論從航線距離還是運(yùn)費(fèi)上來(lái)說(shuō)，都不占有優(yōu)勢(shì)，但一方面美國(guó)輕油的質(zhì)量上乘，可以減少煉廠裝置的損耗，生產(chǎn)更優(yōu)質(zhì)的下游產(chǎn)品。另一方面，美國(guó)的基準(zhǔn)原油價(jià)格自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，一直低于歐亞地區(qū)的基準(zhǔn)原油Brent，兩者的逆差最高達(dá)到了20美元/桶以上。今年以來(lái)，WTI和Brent之間的價(jià)差基本維持在3～6美元/桶，因此在出口價(jià)格上，美國(guó)輕油占有了一定的先機(jī)。

與此同時(shí)，中國(guó)的石油消費(fèi)需求不斷增加，而石油產(chǎn)量近兩年卻在持續(xù)下降，供需缺口進(jìn)一步拉大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)石油產(chǎn)量達(dá)到2.15億噸的歷史最高峰，然而自2016年開始出現(xiàn)下降，2017年持續(xù)下降至1.9億噸，同比下降4%。而我國(guó)的原油消費(fèi)量仍保持強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，2017年我國(guó)原油表觀消費(fèi)量為6.1億噸，同比增長(zhǎng)5.5%，預(yù)計(jì)2018年我國(guó)原油消費(fèi)將繼續(xù)保持平穩(wěn)上漲。

圖4 2017年中國(guó)原油進(jìn)口來(lái)源

圖5 2015～2018年美國(guó)原油產(chǎn)量和出口量增長(zhǎng)趨勢(shì)

圖6 2013～2018年上半年中國(guó)原油進(jìn)口情況

我國(guó)原油供需缺口不斷擴(kuò)大，意味著我國(guó)原油對(duì)外依存度還將繼續(xù)攀升，以SC（上海原油期貨）為標(biāo)的的進(jìn)口原油也會(huì)在量上逐步放大。中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年，我國(guó)原油進(jìn)口量4.2億噸，同比增長(zhǎng)10.1%，超過(guò)美國(guó)成為全球最大的原油進(jìn)口國(guó)。目前，中國(guó)的地方煉廠正成為進(jìn)口原油的中堅(jiān)力量，山東地區(qū)則成了中國(guó)進(jìn)口原油的主要集散地。2017年，山東地區(qū)進(jìn)口原油1.4億噸，2016年該值為1.2億噸，而2015年該值僅為6853萬(wàn)噸。根據(jù)2018年商務(wù)部首批原油非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口配額為1.2億噸，同比增加76%，其中32家地?zé)挮@得了9045萬(wàn)噸，占總配額的75%。而2018年上半年，我國(guó)進(jìn)口原油已高達(dá)2.25億噸，同比增加5.8%，見(jiàn)圖6。預(yù)計(jì)，2018年我國(guó)原油進(jìn)口還將繼續(xù)平穩(wěn)增加。

美國(guó)原油供給和中國(guó)原油進(jìn)口的雙雙增加，將進(jìn)一步推動(dòng)兩國(guó)的石油貿(mào)易的往來(lái)。美國(guó)原油依舊是一股不可小覷的力量，未來(lái)有望將成為中國(guó)的重要進(jìn)口油源之一。短期來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)對(duì)我國(guó)原油市場(chǎng)影響不大。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)原油產(chǎn)量增長(zhǎng)迅猛，出口至中國(guó)的原油量將逐漸攀升，未來(lái)影響會(huì)逐漸凸顯。

（2）若對(duì)美進(jìn)口原油加征關(guān)稅對(duì)其構(gòu)成利空抑制

2017年，美國(guó)全年原油出口3830萬(wàn)噸。在2017年美國(guó)原油出口的主要流向中，中國(guó)已經(jīng)躍升至第二位（共計(jì)766萬(wàn)噸），消耗了美國(guó)出口原油20%的量，僅次于加拿大，地位可謂非常重要，見(jiàn)圖7。

而且進(jìn)入2018年以來(lái)，中國(guó)進(jìn)口美國(guó)原油的占比仍在增加，中國(guó)相對(duì)美國(guó)的原油出口的重要地位也在不斷增加。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)，2018年5月，中國(guó)第二次超過(guò)加拿大成為美國(guó)最大的原油進(jìn)口來(lái)源國(guó)，占美國(guó)出口原油的21%，加拿大進(jìn)口有所減少，進(jìn)口量?jī)H占美國(guó)出口額的14%，見(jiàn)圖8。

中國(guó)一旦對(duì)進(jìn)口美國(guó)原油加征關(guān)稅，作為美國(guó)的第二大買家，甚至不遠(yuǎn)的將來(lái)可能成為美國(guó)的第一大買家，將對(duì)美國(guó)原油出口市場(chǎng)構(gòu)成利空抑制，美方將遭受的壓力更大。

圖7 2017年美國(guó)出口至各國(guó)的原油占比

圖8 2017～2018年5月美國(guó)出口至中國(guó)日均原油增長(zhǎng)趨勢(shì)

（二）對(duì)我國(guó)天然氣市場(chǎng)影響有限

中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，短期內(nèi)對(duì)中國(guó)天然氣市場(chǎng)的影響有限。美國(guó)天然氣在中美貿(mào)易總額中的占比微乎其微，短期內(nèi)難以承擔(dān)中美貿(mào)易逆差的重任。長(zhǎng)期來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)將極大阻礙美國(guó)向中國(guó)大量出口LNG的進(jìn)程。

（1）短期內(nèi)對(duì)我國(guó)天然氣市場(chǎng)影響有限

在“煤改氣”政策推動(dòng)下，2017年中國(guó)天然氣進(jìn)口大幅攀升。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)進(jìn)口天然氣6853萬(wàn)噸，比2016年增加26.8%；價(jià)值1573.2億元，同比增長(zhǎng)44.4%。我國(guó)的天然氣進(jìn)口分為管道氣進(jìn)口和LNG進(jìn)口。近幾年中國(guó)LNG進(jìn)口增速加快，2017年已上升至天然氣總進(jìn)口量的55%。其中，中國(guó)管道氣進(jìn)口3043萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.8%；LNG進(jìn)口3810萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46.2%，成為繼日本之后全球第2大LNG進(jìn)口國(guó)。

從中國(guó)的天然氣進(jìn)口來(lái)源看，管道氣進(jìn)口中81%的進(jìn)口量來(lái)自土庫(kù)曼斯坦，其次是烏茲別克斯坦、緬甸和哈薩克斯坦；LNG進(jìn)口主要來(lái)自澳大利亞和卡塔爾，兩家合計(jì)約占LNG總進(jìn)口量的2/3，其次是馬來(lái)西亞、印度尼西亞和巴布亞新幾內(nèi)亞，見(jiàn)圖9。美國(guó)出口至中國(guó)的天然氣都是液態(tài)天然氣（LNG）形式。2017年，美國(guó)一舉超過(guò)俄羅斯、尼日利亞、秘魯三國(guó)，成為我國(guó)第6大LNG來(lái)源國(guó)。

當(dāng)前美國(guó)LNG在中國(guó)天然氣進(jìn)口量占比很小，影響有限。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的LNG為151.2萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)7.6倍，占全部LNG進(jìn)口的4%，但僅占中國(guó)全部天然氣進(jìn)口的2%。短期來(lái)看，此次加征關(guān)稅對(duì)中國(guó)天然氣市場(chǎng)的影響有限。

此外，天然氣貿(mào)易額在中美貿(mào)易總額中的占比也微乎其微，短期內(nèi)難以平衡中美貿(mào)易逆差。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口總值達(dá)到1.043萬(wàn)億元，中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口LNG的總值為42.7億元，進(jìn)口美國(guó)LNG總值在中國(guó)進(jìn)口美國(guó)的總進(jìn)口額中的占比僅為0.004%。此外，去年11月，特朗普訪華，中美雙方關(guān)于LNG出口到中國(guó)簽署了多個(gè)框架協(xié)議。截止到目前，落地的僅有中石油與切尼爾（Cheniere）簽訂的價(jià)值約為110億美元LNG購(gòu)銷協(xié)議。但是該購(gòu)銷協(xié)議時(shí)間長(zhǎng)達(dá)25年，分?jǐn)偟矫磕?，進(jìn)口總額也微乎其微。

圖9 2017年中國(guó)天然氣進(jìn)口來(lái)源各國(guó)占比

圖10 美國(guó)出口至各國(guó)的天然氣占比

（2）長(zhǎng)期看將阻礙美國(guó)向中國(guó)大量出口LNG的進(jìn)程

受中韓等國(guó)天然氣需求大幅上升拉動(dòng)，美國(guó)LNG出口大幅增加。早在2017年5月美國(guó)政府就提出了一個(gè)新的聲明，確定了鼓勵(lì)向中國(guó)出口天然氣的方針。根據(jù)美國(guó)能源信息署EIA數(shù)據(jù)，2017年美國(guó)天然氣出口897億立方米。其中，管道氣出口697億立方米，同比增長(zhǎng)15%；LNG出口200億立方米，同比增長(zhǎng)近3倍。從其出口目的地看，管道氣出口占78%，全部出口至墨西哥和加拿大；LNG出口占22%，目標(biāo)市場(chǎng)在各大洲分布廣泛，其中41%出口至亞太地區(qū)，15%出口到歐洲，見(jiàn)圖10。

目前，中國(guó)已是美國(guó)LNG的第三大進(jìn)口國(guó)，僅次于墨西哥和韓國(guó)，地位的重要性也在日漸提升。尤其是2017年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的液化天然氣暴增。根據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，2017年，美國(guó)向中國(guó)出口LNG1034億立方英尺（約29.3億立方米），比2016年增加了5倍，約占美國(guó)LNG出口的15%。然而，目前美國(guó)出口至中國(guó)的LNG僅占美國(guó)出口天然氣總量的3%。短期來(lái)看，對(duì)美國(guó)天然氣出口影響有限，但對(duì)其LNG出口構(gòu)成利空抑制。

美國(guó)供給和中國(guó)需求仍在持續(xù)增加，兩國(guó)在彼此的天然氣貿(mào)易地位也越來(lái)越重要。受益于頁(yè)巖氣革命的推動(dòng)，美國(guó)天然氣產(chǎn)量快速增長(zhǎng)，自2016年開始美國(guó)的LNG出口大幅攀升，見(jiàn)圖11。2017年，美國(guó)每日平均凈出口約4億立方英尺天然氣。2018年，美國(guó)首次成為天然氣凈出口國(guó)。這些新的終端將使美國(guó)的LNG出口能力至少翻兩番。目前，美國(guó)大陸僅有一個(gè)LNG出口終端，即切尼爾能源公司（Cheniere Energy）位于路易斯安那州薩賓帕斯（Sabine Pass）的終端。預(yù)計(jì)至2019年底，美國(guó)將另有四個(gè)LNG出口終端開始運(yùn)行。EIA預(yù)測(cè)，2018年美國(guó)國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量將提高9.3%，2019年將提高3.2%。2018年美國(guó)天然氣凈出口量將日增至23億立方英尺，2019年日增至46億立方英尺。

與此同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、大氣污染防治力度加大等因素的驅(qū)動(dòng)，2017年我國(guó)天然氣消費(fèi)增量創(chuàng)歷史新高，新增天然氣消費(fèi)超350億立方米。受到國(guó)內(nèi)煤改氣加速和城市燃?xì)馄占暗榷嘀匾蛩赜绊懀?018年上半年，我國(guó)進(jìn)口液化天然氣（LNG）總量為2366.3萬(wàn)噸，同比大增51.3%。今年8月天然氣因供應(yīng)緊張，LNG價(jià)格已開始有較大漲幅。預(yù)計(jì)2018年天然氣消費(fèi)增量仍將可能超300億立方米。

而此前中國(guó)對(duì)美包括LNG在內(nèi)的天然氣進(jìn)口關(guān)稅稅率為0（最惠國(guó)稅率），進(jìn)口增值稅稅率10%。此次中國(guó)160億征稅清單中，中國(guó)明確將稅號(hào)為27112100的天然氣列入其中，加征25%的關(guān)稅。2017年，中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口LNG的總值為42.7億元。假設(shè)2018年中國(guó)對(duì)美進(jìn)口LNG總值不變，對(duì)美商品征收關(guān)稅將增加10.7億元，對(duì)美國(guó)LNG出口將造成利空抑制，并影響中美去年年底簽訂的天然氣合作項(xiàng)目的進(jìn)展。

美國(guó)天然氣出口的快速增加和中國(guó)天然氣需求的高速增長(zhǎng)，將極大促進(jìn)兩國(guó)天然氣貿(mào)易合作，未來(lái)將在平衡中美貿(mào)易逆差發(fā)揮重要作用。中國(guó)提議10%的關(guān)稅而非25%，雖不嚴(yán)重，但這一政策仍會(huì)將中國(guó)買家推向亞洲和中東的其他潛在賣家。長(zhǎng)期來(lái)看，中美貿(mào)易摩擦升級(jí)將極大阻礙美國(guó)向中國(guó)大量出口LNG的進(jìn)程。

圖11 美國(guó)LNG出口趨勢(shì)

（三）短期內(nèi)對(duì)石油化工產(chǎn)品影響不大

對(duì)石化行業(yè)近期影響不明顯，直接影響不大。中國(guó)石化聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中美石化貿(mào)易額在2017年只有476億美元，占石化進(jìn)出口總額的8.1%，其中中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口255億美元，向美國(guó)出口251億美元。美國(guó)已加征的340億美元清單中的3個(gè)石化產(chǎn)品，2017年出口美國(guó)的總額也只有180萬(wàn)美元，占出口總額的10.8%；而160億美元清單中涉及石化產(chǎn)品共95個(gè)稅號(hào)，2017年出口美國(guó)總額18.2億美元，只占石化出口美國(guó)總額251億美元的7.2%。中國(guó)反制美國(guó)已生效的160億美元清單中有108個(gè)石化產(chǎn)品，其中，煤油、燃料油、石腦油、丙烯、聚乙烯、丙烯腈等部分下游化工產(chǎn)品已被列入該名單。如果中國(guó)關(guān)稅實(shí)施，將對(duì)這些企業(yè)帶來(lái)打擊。具體影響如下。

（1）聚乙烯

從目前來(lái)看，貿(mào)易戰(zhàn)僅僅局限于幾個(gè)產(chǎn)品層面，對(duì)于聚乙烯和聚丙烯的影響有限。2017年，我國(guó)共進(jìn)口聚乙烯128.95萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度為42.64%。近些年隨著美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)品不斷向下游延伸，這些年從美國(guó)進(jìn)口的聚乙烯數(shù)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017年我國(guó)從美國(guó)進(jìn)口聚乙烯5.46萬(wàn)噸，占進(jìn)口總量的14.41%。由于我國(guó)聚乙烯尚需要大量進(jìn)口，因此出口量微乎其微。貿(mào)易戰(zhàn)開打，在對(duì)聚乙烯的直接影響來(lái)看，我國(guó)是從美國(guó)進(jìn)口聚乙烯，因此，美國(guó)不具備對(duì)我國(guó)進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)的前提，而我國(guó)如果反制，則可以很容易尋找到替代國(guó)。隨著我國(guó)煤制烯烴的快速擴(kuò)張，我國(guó)聚丙烯已經(jīng)達(dá)到自給自足水平，除一些專用料以外，無(wú)需大量進(jìn)口，因此，美國(guó)也沒(méi)有對(duì)我國(guó)進(jìn)行聚丙烯行業(yè)貿(mào)易戰(zhàn)的前提。

（2）石腦油

由于政策限制，能夠使用進(jìn)口石腦油的企業(yè)數(shù)量不多，中國(guó)進(jìn)口石腦油主要用于下游PX生產(chǎn)企業(yè)，青島麗東和中金石化等企業(yè)是進(jìn)口石腦油主要客戶。2017年，中國(guó)進(jìn)口石腦油約667萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量的4.4%左右。而進(jìn)口石腦油的來(lái)源國(guó)中美國(guó)占比約為6%，僅40萬(wàn)噸，因此，即便加征關(guān)稅，對(duì)進(jìn)口石腦油的影響也較為有限。

（3）汽柴油

國(guó)內(nèi)汽柴油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩格局仍在延續(xù)，出口是主要發(fā)展方向，而進(jìn)口量對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響微乎其微，因此中美貿(mào)易戰(zhàn)如何發(fā)展，對(duì)于國(guó)內(nèi)柴汽油市場(chǎng)不會(huì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響。2017年中國(guó)柴油進(jìn)口量約75萬(wàn)噸，與1.67億噸的國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量相比小巫見(jiàn)大巫。而2017年中國(guó)汽油進(jìn)口量?jī)H有1.6萬(wàn)噸，與超過(guò)1.22億噸的國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量相比更是微不足道。即便是出口，國(guó)內(nèi)汽柴油的主要流向也是新加坡、菲律賓、馬來(lái)西亞等東南亞國(guó)家，暫時(shí)難以打入美國(guó)市場(chǎng)。

（4）航空煤油

2017年中國(guó)航空煤油進(jìn)口量約為371萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)表觀消費(fèi)量的11%左右，但進(jìn)口來(lái)源主要來(lái)自韓國(guó)和新加坡，并沒(méi)有美國(guó)，因此即便中國(guó)加征進(jìn)口關(guān)稅，也無(wú)法帶來(lái)直接影響。而中國(guó)航空煤油出口方面，美國(guó)是第二大流向國(guó)，占比約為14%。如果貿(mào)易戰(zhàn)擴(kuò)大，將會(huì)受到波及。

（5）燃料油

此次關(guān)稅進(jìn)口關(guān)稅增收名單中，5-7號(hào)燃料油及其他燃料油包含在列。中國(guó)的燃料油多來(lái)自于保稅船供燃料需求，從進(jìn)口狀況看，進(jìn)口來(lái)源地集中在新加坡、韓國(guó)、日本等地，征收關(guān)稅為1%。其中，美國(guó)來(lái)源地燃料油僅占中國(guó)進(jìn)口需求的1%水平。2016年和2017年中國(guó)燃料油進(jìn)口分別為1162萬(wàn)噸和1349萬(wàn)噸，而從美國(guó)進(jìn)口量每年僅有12萬(wàn)噸左右，此次加征關(guān)稅對(duì)中國(guó)燃料油市場(chǎng)影響甚微。

（6）石油瀝青

雖然此次征稅清單中國(guó)包含石油瀝青，但中國(guó)對(duì)美進(jìn)口的石油瀝青數(shù)量有限。隆眾數(shù)據(jù)顯示，2017年，石油瀝青進(jìn)口總量為503.86萬(wàn)噸，大部分均來(lái)源于韓國(guó)占比75.62%，其次為新加坡占比20.32%，而美國(guó)僅占0.02%。目前韓國(guó)出口瀝青到中國(guó)大陸收取5.6%的關(guān)稅，仍是亞洲第一大瀝青出口國(guó)。故此番加征關(guān)稅，對(duì)石油瀝青來(lái)講影響較小。

（7）石油焦

此次加征關(guān)稅涵蓋了中國(guó)進(jìn)口石油焦的所有品類。而中國(guó)自美國(guó)進(jìn)口的石油焦以高硫海綿焦、高硫彈丸焦和中低硫彈丸焦為主。2017年由于國(guó)內(nèi)石油焦缺口較大，石油進(jìn)口量大增至742.6萬(wàn)噸，其中自美國(guó)進(jìn)口石油焦總量為354萬(wàn)噸，占進(jìn)口石油焦的48%。2018年第一季度中國(guó)進(jìn)口石油焦總量為240.86萬(wàn)噸，來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口石油焦總量為78.55萬(wàn)噸，占石油焦進(jìn)口量的32.61%。雖然隨著沙特、印度、加拿大、哥倫比亞和俄羅斯進(jìn)口石油焦迅速增加，美國(guó)進(jìn)口石油焦占比逐漸減少，但美國(guó)進(jìn)口石油焦的總量依舊最大。此次中國(guó)對(duì)美進(jìn)口石油焦加征25%關(guān)稅，美國(guó)進(jìn)口石油焦的關(guān)稅將由原來(lái)的3%增加至25%，直接切斷了美對(duì)華出口石油焦的通道，對(duì)美直接產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

（8）液化丙烷及乙烷

2017年，液化丙烷進(jìn)口總量1337萬(wàn)噸，其中從美國(guó)進(jìn)口占1/4。我國(guó)公布的反制產(chǎn)品清單中就有液化丙烷等產(chǎn)品。除此之外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)擬上乙烷裂解的企業(yè)也有二十多套，而乙烷進(jìn)口將來(lái)主要依靠美國(guó)。這將對(duì)這些生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生直接影響。涉及到的部分化工產(chǎn)品，尚有替代路徑，如液化丙烷，加征關(guān)稅后，丙烯等下游產(chǎn)品的生產(chǎn)可通過(guò)煤化工路徑，替代傳統(tǒng)的丙烷脫氫工藝，從而彌補(bǔ)加征關(guān)稅對(duì)行業(yè)產(chǎn)生的影響。但對(duì)于丙烷脫氫企業(yè)來(lái)說(shuō)，貿(mào)易戰(zhàn)的打擊可能是其無(wú)力承受的。而這種作用力也會(huì)反制于美方企業(yè)，美國(guó)油氣出口商、丙烷出口商以及下游煉廠均會(huì)受到影響。

總之，單就石化行業(yè)而言，中美貿(mào)易摩擦對(duì)其影響不大，但從全產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，下游市場(chǎng)的變動(dòng)可能會(huì)反作用于石化市場(chǎng)。石化行業(yè)的下游市場(chǎng)，如下游輕工和紡織出口量會(huì)受到加征關(guān)稅的影響，目前不少業(yè)內(nèi)企業(yè)正在從美國(guó)市場(chǎng)向東南亞市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。下游市場(chǎng)遷徙將影響上游石化市場(chǎng)格局。