摘 要：目前我國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系主要由創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、金融中介機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)和政府支持體系四個(gè)部分構(gòu)成。隨著我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量和管理資本總額不斷增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資項(xiàng)目和投資金額整體上漲；商業(yè)銀行科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷豐富，互聯(lián)網(wǎng)金融中介平臺(tái)快速發(fā)展；科技企業(yè)加快向股票市場(chǎng)的多板塊滲透，新三板市場(chǎng)快速發(fā)展；財(cái)政科技投入逐年增長(zhǎng)，政策性金融機(jī)構(gòu)支持力度逐年增加。我國(guó)應(yīng)引導(dǎo)資本與技術(shù)進(jìn)一步融合，提高金融體系的市場(chǎng)化程度，優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系的外部環(huán)境，加快技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新；金融支持體系；企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

基金項(xiàng)目：吉林省教育廳規(guī)劃項(xiàng)目“技術(shù)創(chuàng)新擴(kuò)散與區(qū)域經(jīng)濟(jì)耦合協(xié)調(diào)發(fā)展問(wèn)題研究”

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為一個(gè)國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿υ慈?，技術(shù)創(chuàng)新能力成為衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的首要標(biāo)準(zhǔn)。近年來(lái)，我國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新能力取得了顯著提升。但是在技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展過(guò)程中，仍然面臨著一系列的問(wèn)題。其中，技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系不完善問(wèn)題是最迫切需要解決的。這是因?yàn)?，技術(shù)創(chuàng)新存在著高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，使得技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)難以獲得足夠的資金支持，這一直是制約技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的首要因素。當(dāng)前我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系主要由創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、金融中介機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)和政府支持體系四個(gè)部分構(gòu)成，隨著我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，其金融支持體系也在不斷發(fā)展壯大。本文將對(duì)我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行梳理。

1.創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量和管理資本總額不斷增長(zhǎng)

近年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量和管理資本總額不斷增長(zhǎng)。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量在2006至2015年間呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從345家上升到1775家，增長(zhǎng)了5.14倍。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額也從2006年的663.8億元增加到2015年的6653.3億元，翻了10倍左右。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的快速發(fā)展為技術(shù)創(chuàng)新提供了有力的支持。

1.2 創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資項(xiàng)目和投資金額整體上漲

近年來(lái)，我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資的項(xiàng)目數(shù)量和投資金額不斷增加，截至2015年底，全國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)累計(jì)投資項(xiàng)目數(shù)17376項(xiàng)，其中，投資高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目數(shù)8047項(xiàng)，占比46.31%。累計(jì)投資3361.2億元。2015年，已披露的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)當(dāng)年投資項(xiàng)目3258項(xiàng)，投資金額為427.6億元，比上年增加42.8%。其中投資于高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目數(shù)為717家，比上年增加30.13%；投資金額91.2億元，比上年減少8.6%；項(xiàng)目平均投資額為1312.46萬(wàn)元。

2.金融中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

以商業(yè)銀行為代表的金融中介機(jī)構(gòu)是我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)獲得資金的重要來(lái)源。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在支持科技型企業(yè)方面也發(fā)揮了很大的作用。這些金融中介機(jī)構(gòu)和平臺(tái)為科技型企業(yè)提供了多樣化的選擇，使得它們的融資更富選擇性。

2.1 商業(yè)銀行科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷豐富

為了支持科技型企業(yè)的發(fā)展，國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行紛紛推出了一系列針對(duì)科技型企業(yè)特點(diǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有的是在地方做試點(diǎn)，有的是在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展，種類也在不斷增加。

2.2互聯(lián)網(wǎng)金融中介平臺(tái)快速發(fā)展

近幾年，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展為科技型中小企業(yè)的融資提供了便捷的渠道。2015年，我國(guó)P2P網(wǎng)貸成交量已經(jīng)達(dá)到9823.05億元，累計(jì)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)一共3858家，三年時(shí)間，成交量增加了45倍，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)增加了18倍。P2P網(wǎng)貸為出借者提供的利率也遠(yuǎn)高于銀行存款利率，能夠吸引大量資金借出方，充分利用社會(huì)閑散資金，在一定程度上解決了科技型中小企業(yè)貸款難題。2015年我國(guó)眾籌行業(yè)年報(bào)中指出，2015年眾籌資金為114.24億元，比上年增長(zhǎng)429.38%。截至2015年末，累計(jì)眾籌融資規(guī)模達(dá)140億元，累計(jì)眾籌平臺(tái)有283家，比上年增加99.30%。

3.多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀

3.1 科技企業(yè)向股票市場(chǎng)的多板塊滲透

按照投資對(duì)象的規(guī)模劃分，中國(guó)的資本市場(chǎng)可以劃分為五個(gè)板塊，即主板、二板、新三版、區(qū)域性股權(quán)交易中心和地方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)，五個(gè)板塊從上往下，科技型企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多。首先，中小板及創(chuàng)業(yè)板是科技型企業(yè)的集聚地。截至2017年5月18日，中小板中的上市公司有774家，占國(guó)內(nèi)上市公司總數(shù)的17.56%；創(chuàng)業(yè)板中有572家上市公司，在境內(nèi)總上市公司中占比12.98%。在上市公司中，科技型企業(yè)占比很高，已超過(guò)半數(shù)，而且這些企業(yè)投入了大量的研發(fā)資金用于技術(shù)研發(fā)，有效推動(dòng)了科技創(chuàng)新。

3.2 新三板市場(chǎng)快速發(fā)展

新三板市場(chǎng)建立了小額、快速、不定期定向增資制度，尤其在科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)上市時(shí)，在財(cái)務(wù)要求和審核程序上降低了要求，對(duì)這些企業(yè)的上市十分有利。其次，債券市場(chǎng)科技融資總量增加，增速放緩。科技型企業(yè)在債券市場(chǎng)上的融資形式主要以發(fā)行企業(yè)債券、公司債券和集合票據(jù)為主。在中國(guó)人民銀行公布的《2016年金融市場(chǎng)運(yùn)行情況》中顯示，2016年，我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模和交易量繼續(xù)增長(zhǎng)，各類債券的發(fā)行規(guī)?？傆?jì)36.1萬(wàn)億元，比2015年增長(zhǎng)了54.2%。其中，公司信用類債券發(fā)行總額為8.2萬(wàn)億元，比2015年增長(zhǎng)16.5%，從一定程度上反映出科技型企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)的融資總額也在不斷增長(zhǎng)。

4.政府支持體系的發(fā)展現(xiàn)狀

政府支持體系以政策性金融來(lái)引導(dǎo)、支持和監(jiān)督科技型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。政府支持體系可以直接為科技型企業(yè)提供財(cái)政科技投入，還可以通過(guò)政策性金融機(jī)構(gòu)，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等為科技型企業(yè)提供貸款融資。

4.1財(cái)政科技投入逐年增長(zhǎng)

近年來(lái)，我國(guó)政府科技投入研發(fā)經(jīng)費(fèi)呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。從表5中看出，我國(guó)R&D; 經(jīng)費(fèi)中的政府支出呈現(xiàn)出逐年增長(zhǎng)的狀態(tài)，從2008年的1088.9億元，增長(zhǎng)至2015年的3013.2億元；同樣地，我國(guó)國(guó)家財(cái)政科技撥款在2008～2015年間，從2611億元增長(zhǎng)至7005.8億元，增速也絲毫沒(méi)有放緩，說(shuō)明政府對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展非常重視并提供了很大支持。

4.2政策性金融機(jī)構(gòu)支持力度逐年增加

政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)的支持是通過(guò)政策性銀行和政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)來(lái)完成的。第一，我國(guó)的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)正在逐步發(fā)展和完善，起主導(dǎo)作用，商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和民間互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)也朝著規(guī)范化方向發(fā)展，起輔助作用。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行是我國(guó)的三大政策性銀行，為了積極配合國(guó)家科技政策的號(hào)召，這三家銀行在支持科技型企業(yè)的融資方面，開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新了一系列有針對(duì)性的貸款模式。例如，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為科技型企業(yè)推出了“軟貸款”模式和“統(tǒng)借統(tǒng)還”貸款模式，創(chuàng)新了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押模式，這些貸款模式的創(chuàng)新適應(yīng)了科技型企業(yè)的融資需求，為科技型企業(yè)的融資做出了很大貢獻(xiàn)。

4.3 法律法規(guī)保障進(jìn)一步落實(shí)

為了保障科技型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新有一個(gè)良好的法律制度環(huán)境，政府相關(guān)部門出臺(tái)了一系列的科技法律法規(guī)，為科技創(chuàng)新保駕護(hù)航。在法律方面，中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法在2007出臺(tái)，經(jīng)過(guò)2015年修訂后更加完善；2007年出臺(tái)并修訂了中華人民共和國(guó)科學(xué)技術(shù)成果進(jìn)步法等。在法規(guī)方面，2003年制定了國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)條例后，技術(shù)創(chuàng)新的積極性被有效地帶動(dòng)起來(lái)；中華人民共和國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)海關(guān)保護(hù)條例于2003年出臺(tái)，這一法規(guī)的出臺(tái)，抑制了我國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)外流現(xiàn)象；2002年制定了中華人民共和國(guó)商標(biāo)法實(shí)施條例，使得商標(biāo)侵權(quán)等不良行為受到法律制裁。這些法律法規(guī)使金融支持科技型企業(yè)在法律層面上增加了保障。

5.促進(jìn)我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新金融支持體系發(fā)展的對(duì)策建議

5.1 引導(dǎo)資本與技術(shù)進(jìn)一步融合

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資要明確其重點(diǎn)投資對(duì)象是處于種子期和初創(chuàng)期的科技型企業(yè)，國(guó)家應(yīng)采取一些鼓勵(lì)措施推動(dòng)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資階段前移。另外，對(duì)投資種子期和初創(chuàng)期企業(yè)的股權(quán)達(dá)到一半以上的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資，政府給予特殊補(bǔ)貼。商業(yè)銀行應(yīng)針對(duì)科技型企業(yè)貸款的特點(diǎn)，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式，并集中進(jìn)行批量操作，既創(chuàng)新了貸款流程又降低了自身成本。

5.2提高金融體系的市場(chǎng)化程度

我國(guó)應(yīng)以市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)，利用市場(chǎng)自身作用對(duì)金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)進(jìn)行制約，而不是由政府通過(guò)規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)范圍和條件直接做出決策，這種審慎監(jiān)管將促進(jìn)金融體系的市場(chǎng)化程度。同時(shí)應(yīng)拓寬金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，以提升金融體系內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)。加速我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程并優(yōu)化利率傳導(dǎo)機(jī)制，使市場(chǎng)發(fā)揮資源配置的作用。推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系改革，降低科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資在銀行業(yè)的集中程度。

5.3 優(yōu)化外部制度環(huán)境

我國(guó)應(yīng)當(dāng)建立起一套政府起引導(dǎo)作用、金融支持體系充分結(jié)合、科技型企業(yè)積極參與的法律制度體系，應(yīng)健全創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)法律，在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)中實(shí)行有限合伙制；制定商業(yè)銀行相關(guān)法，為商業(yè)銀行的投貸聯(lián)動(dòng)提供保障。政府應(yīng)出資打造一個(gè)綜合的可以為科技型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)共同服務(wù)的科技金融信息服務(wù)平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)可從中直接了解企業(yè)的需求，并為它們提供合適的貸款產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)還可以根據(jù)融資需求進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，更好地服務(wù)于科技型企業(yè)。

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作者簡(jiǎn)介：

張鼎立（1979- ），男，吉林四平人，吉林華橋外國(guó)語(yǔ)學(xué)院國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院副教授，主要從事國(guó)際金融學(xué)研究。