美元在橫盤震盪二個月後，8月再度發(fā)力接近97關(guān)口，此階段美元指數(shù)走弱時黃金小漲，美指上漲時黃金則大幅下挫，強勢的美元壓制了黃金避險興趣，人民幣也跟隨貶值7%，此期間金價與人民幣的關(guān)係明顯強於對美元的關(guān)聯(lián)。8月中旬，美元企穩(wěn)96關(guān)口之上，人民幣即期價逼近7，金價則跌破1200關(guān)口，創(chuàng)下近18個月來的新低。自美國總統(tǒng)特朗普挑起貿(mào)易戰(zhàn)以來，美國股指震盪上行，中國股市卻不斷走低，全球金融市場動盪；儘管美與俄、伊、土等多國關(guān)係日趨緊張，但並未給貴金屬黃金帶來支撐，進(jìn)而提振了美元；隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美聯(lián)儲釋放鷹派措辭，並對美國經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度，令美元走勢愈發(fā)強勁，對貴金屬及其它主要貨幣產(chǎn)生較大影響。

中美貿(mào)戰(zhàn)氛圍持續(xù)發(fā)酵，7月美國政府再度發(fā)佈對從中國進(jìn)口約2000億美元商品加徵10%關(guān)稅的措施，8月3日中國商務(wù)部公佈600億美元清單對美反制措施，儘管非對等的反制措施，但從徵稅範(fàn)圍上來看似乎有升級傾向。美國8月8日又公佈了23日起對約160億美元中國產(chǎn)品提高關(guān)稅；中方為維護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益與美方同步實施，決定對160億美元自美進(jìn)口產(chǎn)品加徵25%的關(guān)稅；8月下旬儘管中美貿(mào)易戰(zhàn)談判重啟，但仍存在不確定性。在美國三月發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)以來，美股卻穩(wěn)健地走出慢牛，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出近三個月新高，標(biāo)普指數(shù)升至歷史高位附近，納斯達(dá)克更是連創(chuàng)新高；在4個多月裡，中國股市下跌了27.2%，兩國股市的表現(xiàn)中國無疑處於下風(fēng)，美股股民興致勃勃，A股股民卻無比傷痛，就此高調(diào)的特朗普在推特上大肆吹噓貿(mào)易戰(zhàn)帶來的好處。隨著中美貿(mào)易緊張局勢不斷升級，助長了避險資金流入美元，美元似乎成了首選的避風(fēng)港，黃金遭到拋棄；此階段黃金與人民幣走勢愈發(fā)具有關(guān)聯(lián)性，月線圖上，美元兌人民幣匯率連續(xù)5個月收陽，現(xiàn)貨黃金錄得月線5連陰。有分析師認(rèn)為，貿(mào)易爭端對美元有利，關(guān)稅措施可能令美國貿(mào)易逆差縮窄；金融市場認(rèn)為美元是避險資產(chǎn)，使得大宗商品、黃金吸引力消退。

3月貿(mào)易戰(zhàn)以來，儘管美國與其他國家之間貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)緊張，但美公佈的一些關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)十分強勁，大幅推高美元。近兩個月來，美聯(lián)儲聲明較為鷹派，尤其是8月初的會議聲明，委員會一致同意將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在1.75%-2%，並確認(rèn)了漸進(jìn)加息路徑，將經(jīng)濟(jì)增速的看法由“穩(wěn)健”改為“強勁”；從最新發(fā)佈的紀(jì)要看，幾位委員認(rèn)為通脹“溫和”超過2%的目標(biāo)；公佈紀(jì)要後，CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲在今年9月加息至2%-2.25%的概率為94%，12月再度加息至2.25%-2.5%的概率為65%。西太平洋銀行指出，“美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)作出的樂觀評估”，預(yù)計美聯(lián)儲將在2018-19年加快加息步伐；該機構(gòu)預(yù)計，美聯(lián)儲在9月和12月都有所行動，到年底利率將達(dá)到2.25-2.50%。隨著美國經(jīng)濟(jì)增長前景樂觀，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好為加息掃平道路，美元走強限制了金價升幅，對衝基金和其他大型投機者所持的黃金大幅增加，黃金上市交易基金（ETF）持倉量持續(xù)下降，市場預(yù)計美聯(lián)儲將於下個月進(jìn)行今年第三次升息，升息將提振美元和美國公債收益率，金價仍可能進(jìn)一步下行。

隨著美與多國關(guān)係日益惡化，美國和其他國家貿(mào)易戰(zhàn)不確定性，以及加息預(yù)期升溫等支撐美元，金融市場動盪令資金流入美元，黃金避險的吸引力在逐漸消退。8月現(xiàn)貨黃金下探每盎司1160美元支撐位，若破此位可能下探支撐位1123美元。金價趨勢向下，始於1365美元至1160美元波段，如反彈不能企穩(wěn)分割位0.618（1238美元）下行趨勢將無法改變；若繼續(xù)下行可能在1123-1154美元區(qū)間內(nèi)。黃金短期阻力0.382在1212附近，如企穩(wěn)短期還有反彈機會。