羅建民

【摘要】本文分析了2015年11月至2017年5月間的月度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用時(shí)間序列分析圖和ADF檢驗(yàn)方法發(fā)現(xiàn)兩個(gè)時(shí)間序列數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，可以直接做VAR模型進(jìn)行分析，通過VAR模型的分析發(fā)現(xiàn)：FDI對(duì)我國進(jìn)口貿(mào)易的影響是負(fù)相關(guān)，并且是單向因果關(guān)系。

【關(guān)鍵詞】FDI 進(jìn)口貿(mào)易 實(shí)證研究

改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，對(duì)外貿(mào)易額不斷增加，貿(mào)易規(guī)模總量在世界上排名前列。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民幣不斷升值的潛力促使越來越多的外商來中國投資，外商對(duì)中國的投資在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和領(lǐng)域都在發(fā)生變化，所以筆者采用最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來進(jìn)行新的實(shí)證研究，看最近兩年內(nèi)的發(fā)展是否引起了FDI與我國對(duì)外進(jìn)口貿(mào)易的新關(guān)系。

一、數(shù)據(jù)選取和思路分析

為了能夠使實(shí)證分析嚴(yán)謹(jǐn)和盡可能接近事實(shí)，筆者從中國金融信息網(wǎng)站的宏觀數(shù)據(jù)庫和中國統(tǒng)計(jì)年鑒中選取了相應(yīng)的數(shù)據(jù)，樣本的選取從2015年11月至2017年5月等19組月度數(shù)據(jù)。

為了消除模型的異方差使時(shí)間序列變得更平穩(wěn)，筆者對(duì)變量CFI和IM取對(duì)數(shù)，得到lnFDI和1nIM兩個(gè)變量，其中FDI表示外商直接投資，IM表示我國對(duì)外貿(mào)易進(jìn)口。

在對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行實(shí)證分析之前必須要檢驗(yàn)序列的平穩(wěn)序列，如果平穩(wěn)則可以建立VAR模型進(jìn)行變量間的線性因果關(guān)系分析;如果不平穩(wěn)，則采用差分方法看序列間在長期是否存在協(xié)整關(guān)系，即是否存在線性關(guān)系。

二、時(shí)間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

（1）時(shí)間序列圖檢驗(yàn)。從時(shí)間序列圖可知LN（FDI）是平穩(wěn)的，而LNIM是否平穩(wěn)并不明確，但從序列圖來看其波動(dòng)不大，有可能平穩(wěn)，是否平穩(wěn)需要做進(jìn)一步的ADF單位根檢驗(yàn)。

（2）ADF單位根檢驗(yàn)。通過使用Eviews8.0軟件的Unit-roottest進(jìn)行檢驗(yàn)結(jié)果。由檢驗(yàn)結(jié)果可知LN（FDI）在任何臨界值水平下都不存在單位根，即該時(shí)間序列平穩(wěn);LN（IM）在臨界值5%的水平下沒有單位根存在，即該時(shí)間序列在這個(gè)臨界水平下平穩(wěn)。由此可知這兩個(gè)時(shí)間序列是平穩(wěn)的時(shí)間序列，所以可以直接建立VAR模型進(jìn)行實(shí)證分析。

三、確定VAR模型的最優(yōu)滯后期

在建立VAR模型之前要確立最優(yōu)的滯后期，可以根據(jù)AI.SC等指標(biāo)來確立，一般認(rèn)為指標(biāo)值越小的滯后期為最優(yōu)滯后期。經(jīng)過對(duì)比，模型的滯后期為3的時(shí)候，AI、SC等指標(biāo)的數(shù)據(jù)是最優(yōu)的，所以將VAR的滯后階定在3，即VAR（3）。

四、建立VAR模型

因?yàn)長N（FDI）和LN（IM）是平穩(wěn)的時(shí)間序列，所以直接可以建立VAR （3）模型來分析變量LN（FDI）和LN（IM）之間的關(guān)系。從模型中可以看出外國對(duì)外直接投資（FDI）與我國的進(jìn)口貿(mào)易存在線性關(guān)系，并且各種都受前期數(shù)據(jù)的影響，二者是否具有因果關(guān)系還需要進(jìn)一步進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。

由以上的檢驗(yàn)結(jié)果可知，在5%的顯著水平下LOG（IM）不是LOG（FDI）的Granger因果關(guān)系，接受原假設(shè);而LOG（FDI）不是LOG（IM）的Granger因果關(guān)系，拒絕原假設(shè)，即LOG（FDI）是LOG（IM）的Granger因果關(guān)系，也就是說外國直接投資變動(dòng)是引起我國貿(mào)易進(jìn)口額變動(dòng)的原因。從上面的VAR模型數(shù)據(jù)來看，F(xiàn)DI對(duì)進(jìn)口貿(mào)易額的影響是負(fù)相關(guān)，即FDI增加，我國進(jìn)口貿(mào)易額減少，反之，我國進(jìn)口貿(mào)易額增加。它們特征值都在同一個(gè)單位圓內(nèi)，證明該VAR模型是穩(wěn)定的。

（一）實(shí)證分析結(jié)論

本文通過對(duì)LNFDI、LNIM兩個(gè)變量的單位根和脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)行分析，以及對(duì)這兩個(gè)變量進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)來分析FDI和我國貿(mào)易進(jìn)口之間的影響關(guān)系，得出以下結(jié)論：

（1）在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，F(xiàn)DI對(duì)我國貿(mào)易進(jìn)口具有負(fù)相關(guān)的影響，但這種影響會(huì)隨著時(shí)間的推移而變得越來越小，即外國直接投資增加會(huì)使我國進(jìn)口貿(mào)易額減少，容易讓我國產(chǎn)生貿(mào)易順差。FDI與我國進(jìn)口貿(mào)易這種反方向關(guān)系主要是由于外商直接投資的貿(mào)易替代效應(yīng)以及我國對(duì)外商投資企業(yè)所實(shí)行的“進(jìn)口替代”政策。

（2） FDI既受自身前期數(shù)據(jù)指標(biāo)的影響也受前期進(jìn)口貿(mào)易額的影響。生活中，時(shí)間序列的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)通常具有一定的慣性，也就是變量前期指標(biāo)數(shù)據(jù)的大小經(jīng)常會(huì)影響到下一期指標(biāo)數(shù)據(jù)的大小。

（3） FDI與我國貿(mào)易進(jìn)口額的關(guān)系是單向的。由Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)可以知道，F(xiàn)DI是我國貿(mào)易進(jìn)口額變動(dòng)的原因，但我國貿(mào)易進(jìn)口額不是FDI變動(dòng)的原因。

（二）政策建議

（1）合理引入外商直接投資，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)。隨著社會(huì)主義改革開放的不斷深入和加強(qiáng)，外商直接投資逐漸增加，并且成為了促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要因素。但外商直接投資是把“雙刃劍”，適度合理利用外商直接投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的不斷增長，可是如果盲目的大力引入就會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易進(jìn)口額越來越少，貿(mào)易順差加大，促使未來人民幣升值壓力加劇，最終會(huì)影響我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以必須科學(xué)合理地掌握好引入外商直接投資的范圍和尺度，把握好經(jīng)濟(jì)增長與外商直接投資的平衡點(diǎn)，合理引入外商直接投資，積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)，積極引導(dǎo)外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)大外商直接投資領(lǐng)域，提高利用外資的整體質(zhì)量和效益。

（2）對(duì)外商直接投資制定積極有效的監(jiān)管措施。外國直接投資雖然可以給我國帶來資本、技術(shù)和好的管理經(jīng)驗(yàn)，但也會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域發(fā)展帶來沖擊和不穩(wěn)定因素。據(jù)了解，外商直接投資一般會(huì)進(jìn)入我國的一些新型發(fā)展領(lǐng)域，對(duì)我國某些新型領(lǐng)域進(jìn)行壟斷，搶占我國市場份額，排擠我國本土企業(yè)的發(fā)展。另外，外商直接投資往往會(huì)投資一些投機(jī)因素很高的行業(yè)，比如金融產(chǎn)品和房地產(chǎn)，這給我國金融市場帶來了不穩(wěn)定因素和房地產(chǎn)市場的泡沫。我國政府應(yīng)該制度有效的監(jiān)管政策和措施來規(guī)范外商直接投資，建立完善的市場競爭政策體系和機(jī)制，確保國內(nèi)市場的健康發(fā)展。另外，要積極引導(dǎo)外商投資資本的流入方向和領(lǐng)域，加強(qiáng)對(duì)外商直接投資資本的管理和應(yīng)用，提高我國的經(jīng)濟(jì)安全的預(yù)警能力。

（3）建立、健全宏觀調(diào)控體系，強(qiáng)化政府在宏觀調(diào)控中的作用。隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和改革開放的不斷深入，會(huì)有越來越多的外商來我們國家直接投資。我國要在短時(shí)間內(nèi)全面與國際貿(mào)易組織規(guī)則接軌，要充分發(fā)揮我國政府在對(duì)外開放和宏觀調(diào)控中的主導(dǎo)作用，強(qiáng)化政府在宏觀調(diào)控中的能力，提高政府宏觀調(diào)控的效率和質(zhì)量，使我國國內(nèi)市場健康有序的發(fā)展。