李嘉琳

摘 要：如今經(jīng)濟(jì)全球化以及互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)飛速發(fā)展，人們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量也要求越來(lái)越高，怎樣才能做好報(bào)表分析工作，更好地為報(bào)表使用者提供及時(shí)準(zhǔn)確的信息也變得尤為重要。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的整理分析，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)成果等的綜合評(píng)價(jià)和比較，為報(bào)表使用者提供決策和管理的依據(jù)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較、分析、加工和解釋。財(cái)務(wù)報(bào)表雖然能夠反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量情況，但是僅僅依靠單純的報(bào)表數(shù)據(jù)，不能完整全面地體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞，必須將各個(gè)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比對(duì)，進(jìn)行深層次的研究，才能更好地得出結(jié)論，做出決策，降低數(shù)據(jù)的分析偏差，因此要進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表分析；杜邦分析

在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，對(duì)于報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)是大家所追求的，通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，掌握和了解影響企業(yè)凈收益的因素，通過(guò)決策和分析剔除影響凈收益的部分，加大投入促進(jìn)凈收益的部分，這樣一加一減，必將大大提升企業(yè)的盈利能力。找準(zhǔn)核心，各個(gè)擊破，用長(zhǎng)遠(yuǎn)和發(fā)展的戰(zhàn)略方針，制定科學(xué)合理的路線規(guī)劃，必然會(huì)起到事半功倍的作用。營(yíng)運(yùn)能力就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作的能力，怎樣把企業(yè)經(jīng)營(yíng)得有聲有色，提高資金的利用效率，以及立足當(dāng)前，放眼未來(lái)的能力。營(yíng)運(yùn)能力分析是企業(yè)日常業(yè)務(wù)的分析，這些數(shù)據(jù)有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，讓報(bào)表使用者簡(jiǎn)明易了的讀懂?dāng)?shù)據(jù)所表達(dá)的深層意義。如果企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度越快，則企業(yè)資金利用的效率越高、效果越好，企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)能力越強(qiáng)。盈利能力是企業(yè)的核心能力，企業(yè)的產(chǎn)生原因就是為了盈利。盈利是所有企業(yè)最終的目標(biāo)，然而如何盈利？怎樣盈利？一直以來(lái)都是管理者在研究和努力的方向，通過(guò)盈利能力的分析，我們可以得出企業(yè)存在的問(wèn)題，以此為入口深度剖析，以達(dá)到提高盈利的目的。償債能力取其字面意思就是償還債務(wù)的能力，提高償債能力則會(huì)降低資金的利用效率，而降低償債能力卻又會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展。就好比一池水，注入新的源泉，可以激活整個(gè)現(xiàn)有水源的活力，當(dāng)然，債務(wù)也并非越高越好，適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)比率能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，而過(guò)高的負(fù)債率則會(huì)制約企業(yè)的發(fā)展，這就需要進(jìn)行償債能力分析，通過(guò)數(shù)據(jù)分析，恰到好處的控制企業(yè)的債務(wù)能力。

存貨周轉(zhuǎn)率是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要指標(biāo)之一，如果存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)就少，那么存貨周轉(zhuǎn)速度就快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)自然會(huì)相應(yīng)增加，不然，存貨周轉(zhuǎn)遲緩，由此會(huì)造成企業(yè)利潤(rùn)下降。但是存貨的長(zhǎng)期堆積而未轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，也會(huì)減少現(xiàn)金的數(shù)量，現(xiàn)金的缺失會(huì)降低企業(yè)的盈利能力進(jìn)而影響償債能力。所以這個(gè)指標(biāo)也并非越高越好，一定的存貨是必須的，也是必要的，當(dāng)消費(fèi)者需要購(gòu)買某種商品時(shí)，長(zhǎng)期處于缺貨或者物流遲滯狀態(tài)，久而久之，就會(huì)轉(zhuǎn)向其他購(gòu)買渠道，只有“多快好省“的用戶體驗(yàn)才能吸引更多的回頭客，這就給財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析提出了新的要求，怎樣保持適當(dāng)?shù)拇尕浿苻D(zhuǎn)率，找到這個(gè)臨界值至關(guān)重要。因此，規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)，都規(guī)定了原材料的安全庫(kù)存，也就是庫(kù)存低于一定數(shù)量時(shí)，就馬上購(gòu)買，而不是等到?jīng)]有才去購(gòu)買。對(duì)于制成品而言，適當(dāng)?shù)膸?kù)存一方面能幫助企業(yè)緩沖交貨期，防止出現(xiàn)因延期交貨帶來(lái)的違約損失；另一方面也便于企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上可能出現(xiàn)的突發(fā)性需求，不會(huì)因缺貨而造成錯(cuò)失商機(jī)的情況。

現(xiàn)金是企業(yè)流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，現(xiàn)金的多少，以及現(xiàn)金的占比，現(xiàn)金的流向，都會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生至關(guān)重要的作用，企業(yè)的現(xiàn)金比率高，償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)就越低，但過(guò)高的現(xiàn)金占比也會(huì)制約企業(yè)的盈利能力。將資金閑置，而不是將其利用起來(lái)，充分發(fā)揮它的高流動(dòng)性，為企業(yè)賺取更高的利潤(rùn)，這必將是不可的舉措，必將得不償失。因此現(xiàn)金比率并非越高越好，適當(dāng)?shù)呢?fù)債能讓企業(yè)更靈活多樣地發(fā)展。

由上述分析可知，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析法雖然能為報(bào)表使用者提供財(cái)務(wù)信息，但各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間并沒(méi)有多少聯(lián)系，都不足以全面評(píng)價(jià)企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。為了彌補(bǔ)這一不足，就必須有一種能將有關(guān)指標(biāo)和報(bào)表結(jié)合起來(lái)的分析方法，既能全面體現(xiàn)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況，又能說(shuō)明指標(biāo)與指標(biāo)、指標(biāo)與報(bào)表之間的內(nèi)在聯(lián)系，杜邦分析法就能實(shí)現(xiàn)這樣的財(cái)務(wù)需求，它的層次更為清晰、條理更為突出，可以給企業(yè)的管理層提供考察企業(yè)資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的示意圖。

杜邦分析法（如上圖所示）從“凈資產(chǎn)收益率”開(kāi)始層層剖析，層層分析，使報(bào)表使用者能直觀的了解引起各數(shù)據(jù)變化的原因所在，根據(jù)銷售凈利率，全面概述利潤(rùn)表的內(nèi)容，可以說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理情況，如果企業(yè)想改善其經(jīng)營(yíng)管理情況，就需要提高其銷售凈利率，使收入增長(zhǎng)幅度高于成本和費(fèi)用，或者降低企業(yè)的成本費(fèi)用。通過(guò)權(quán)益乘數(shù)，全面概述資產(chǎn)負(fù)債表，表明資產(chǎn)負(fù)債和權(quán)益的比例關(guān)系，以反映企業(yè)的基本財(cái)務(wù)狀況，也可以說(shuō)明其債務(wù)管理情況，企業(yè)在不影響自身財(cái)務(wù)安全的前提下，可以適當(dāng)增加債務(wù)規(guī)模，提高資金利用效率。

凈資產(chǎn)收益率是體系的核心指標(biāo)，它能體現(xiàn)企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，同時(shí)反映企業(yè)日常生產(chǎn)和銷售活動(dòng)的效率，由上圖可知它的數(shù)值取決于銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的水平，權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響，且與其成正比關(guān)系，如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，則說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債總額，在給企業(yè)帶來(lái)較多杠桿利益的同時(shí)也帶來(lái)了較多的風(fēng)險(xiǎn)，我們必須辯證的看待資產(chǎn)負(fù)債率，不能一味的追求高利益而忽視了風(fēng)險(xiǎn)的存在，在發(fā)揮資金最大效益的同時(shí)也應(yīng)該找尋利益的均衡點(diǎn)，以此為界，制定可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)戰(zhàn)略?！皟糍Y產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”，那么要想提高銷售凈利率，就需要提高銷售收入，降低成本費(fèi)用，而提高銷售收入，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也就自然提高了。提高銷售凈利率的另一途徑就是提高其他利潤(rùn)或者根據(jù)政策合理避稅，以此來(lái)降低所得稅。從杜邦分析圖可以看出資產(chǎn)負(fù)債水平是否合適，成本費(fèi)用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費(fèi)用的途徑和加強(qiáng)成本費(fèi)用控制的辦法。如果企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出過(guò)高，就要進(jìn)一步分析其負(fù)債比率是否過(guò)高；如果流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)多，就要進(jìn)一步分析資金的流向；如果管理費(fèi)用過(guò)高，就要進(jìn)一步分析其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等等。為了詳細(xì)地了解企業(yè)成本費(fèi)用的發(fā)生情況，在具體列示成本總額時(shí)，還可根據(jù)重要性原則，將那些影響較大的費(fèi)用單獨(dú)列示，以便為尋求降低成本的途徑提供依據(jù)。那么只要我們找出提高這幾個(gè)指標(biāo)的方法和策略就能從根本上提高該數(shù)值，以達(dá)到盈利的目的。

好的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，能讓報(bào)表使用者清晰明了的掌握企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)成果和盈利能力，能為管理者改善經(jīng)營(yíng)提供數(shù)據(jù)，為投資者指明利益方向，還可以預(yù)測(cè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指明燈。財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果的使用者各不相同，管理者看重企業(yè)未來(lái)發(fā)展，投資者看重企業(yè)盈利。因此我們必須通過(guò)綜合科學(xué)的分析方法才能深刻的揭示企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞以及未來(lái)發(fā)展方向，為其制定和做出決策提供理論支持。

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