韓金紅，潘 瑩

（1.新疆財經(jīng)大學 會計學院，烏魯木齊 830012；2.通號（北京）軌道工業(yè)集團有限公司 財務(wù)部，北京 102600）

0 引言

城市投資環(huán)境的優(yōu)劣直接關(guān)系到國內(nèi)外投資者的投資意向，優(yōu)質(zhì)資源的流入會改善當?shù)赝顿Y的效率和效果，從而影響經(jīng)濟的發(fā)展。推進“一帶一路”建設(shè)，重點是要發(fā)揮其沿線城市支撐作用，從而可以輻射帶動周邊城市共同發(fā)展，對于優(yōu)化城市之間的資源配置以及統(tǒng)籌區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有重大意義。

縱觀國內(nèi)外關(guān)于投資環(huán)境的研究可以發(fā)現(xiàn)[1-6]，考察對象從單一到多數(shù)，分析體系從松散到系統(tǒng)，研究方法越來越規(guī)范；關(guān)于“一帶一路”的研究文獻不斷豐富[7-11]，視角越來越寬泛。但是目前對沿線節(jié)點城市投資環(huán)境方面的研究鮮有涉及，因此本文以“一帶一路”沿線的36個城市為考察對象，通過構(gòu)建投資環(huán)境評價指標體系，依托因子分析法，客觀評價“一帶一路”沿線城市的投資環(huán)境。本文的創(chuàng)新之處在于首次通過因子分析法對“一帶一路”沿線重要節(jié)點城市的投資環(huán)境進行評價，為改善沿線城市的投資環(huán)境提出建議。

1 指標體系的構(gòu)建

本文在充分借鑒已有評價指標體系的基礎(chǔ)上[12]，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性和可操作性，結(jié)合“一帶一路”沿線城市實際狀況，本著全局性、差異性、有效性、可操作性以及可量化的原則，從基礎(chǔ)環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、人力資源、政府行為、社會服務(wù)水平5個角度考慮，并選取15小類，共計28個具體指標，如表1所示。

2 實證分析

2.1 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

本文選取的研究對象為“一帶一路”沿線城市，由于涉及的節(jié)點城市眾多，所以選擇的樣本的標準是：中國政府發(fā)布的《愿景與行動》中明確提出的節(jié)點城市和重點涉及省區(qū)的省會城市，共計36個樣本，包括北京、天津、哈爾濱、沈陽、長春、大連、上海、連云港、合肥、寧波、杭州、福州、泉州、廈門、青島、煙臺、鄭州、西安、長沙、武漢、南昌、南寧、廣州、深圳、汕頭、湛江、?？?、三亞、重慶、成都、昆明、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、呼和浩特（由于拉薩市數(shù)據(jù)缺失較多，故未作分析）。指標體系中的原始數(shù)據(jù)來源于《中國城市統(tǒng)計年鑒2015》及城市國民經(jīng)濟和社會發(fā)展公報。

2.2 因子分析

為了消除量綱的影響，本文采用極值法對各指標的原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。

2.2.1 因子分析條件檢驗

利用stata12.0對相關(guān)數(shù)據(jù)進行KMO檢驗和SMC檢驗，KMO的結(jié)果值為0.7685，SMC的均值為0.98。上述檢驗表明各變量有較高的相關(guān)性，適合采用因子分析法。

2.2.2 公因子提取

按照特征值大于1和方差累計貢獻率大于85%的原則，選取前4個公因子，其累計方差貢獻率達到87.62%，表明這4個公因子能夠涵蓋原始信息的87.62%，代表性相對較高，如表2所示。

表2 提取的公因子特征值和貢獻率

2.2.3 因子命名

為明確和清晰投資環(huán)境的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，對因子進行正交旋轉(zhuǎn)，獲得更具有解釋力的公因子。旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣如表3所示。

表3 旋轉(zhuǎn)后因子載荷矩陣

由表2和表3得知，第一公因子對投資環(huán)境的貢獻率達到47.66%，表明各指標在第一公因子上集中了大部分的載荷，是決定投資環(huán)境的重要因素。其中，供水總量X3、移動電話年末用戶數(shù)X4、互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)X5、公園綠地面積X6、社會消費品零售總額X12、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額X13、金融業(yè)從業(yè)人員X16、年末金融機構(gòu)人民幣各項存款余額X17、年末金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額X18、職工平均工資X20、教育支出X21、科學技術(shù)支出X22、地方一般公共財政預算收入X23、地方一般公共財政預算收入X24、公共圖書館藏書X25、醫(yī)生數(shù)X26、床位數(shù)X27、從業(yè)人員期末人數(shù)X28等指標主要反映城市基礎(chǔ)設(shè)施水平、城市金融服務(wù)水平以及政府和社會支持水平因素，命名為城市化水平因子。

第二個公因子在客運總量X1、貨運總量X2、固定資產(chǎn)投資X9、普通高等學校在校人數(shù)X19指標上的載荷較大，它反映了城市的交通運輸能力、潛在投資能力以及人力資源等要素，命名為潛在能力因子。

第三個公因子在近兩年地區(qū)生產(chǎn)總值平均增速X7、人均地區(qū)生產(chǎn)總值X8、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入X14、城鎮(zhèn)居民人均消費性支出X15指標上的載荷較大，主要反映城市的經(jīng)濟發(fā)展水平，命名為經(jīng)濟發(fā)展因子。

第四個公因子在第二產(chǎn)業(yè)占GDP比重X10、第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重X11指標上載荷較大，故命名為產(chǎn)業(yè)因子。

2.2.4 計算因子得分及排名

利用表4的因子得分系數(shù)矩陣，計算各個城市的因子得分。

表4 因子得分系數(shù)矩陣

按照表4所示的各個指標所對應(yīng)的因子得分系數(shù)和標準化處理后的原始變量，計算出四公因子F1、F2、F3、F4的具體得分，再按照各因子所對應(yīng)的貢獻率占4個公因子方差貢獻率之和的比值為權(quán)數(shù)，得到綜合的投資環(huán)境評價得分F，按照分數(shù)結(jié)果的大小進行排序，如表5所示。

表5 “一帶一路”沿線城市投資環(huán)境得分及排名

通過因子分析的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，各城市投資環(huán)境之間存在一定的差異。在空間上總體呈現(xiàn)出由東部向西部、由沿海向內(nèi)陸逐漸降低的趨勢，這也是符合現(xiàn)實狀況的，我國東西部地區(qū)、沿海與內(nèi)陸地區(qū)間的城市發(fā)展水平差異較大。排名第一的是北京，第二是上海，第三是重慶，廣州、深圳、天津分別位居第四到第六名，綜合得分均在0.25以上，投資環(huán)境較優(yōu)越。這六個城市作為我國的直轄市或者經(jīng)濟特區(qū)，物質(zhì)基礎(chǔ)雄厚，受國家政策傾斜的影響，對優(yōu)質(zhì)資源的吸引力大；城市的硬件設(shè)施條件完善，社會服務(wù)水平高；市場容量大，潛在投資機會以及就業(yè)機會多，具備良好的城市投資環(huán)境。排名在7～15名的城市大多位于我國的東部或南部，綜合得分在0.1～0.2之間，投資環(huán)境一般。由于東部、南部的地區(qū)優(yōu)勢，這些城市對外開放程度相對較高、經(jīng)濟實力較強、輻射帶動作用較大；排名較靠后的城市綜合得分在0.1以下，投資環(huán)境不太理想，城市大多處于我國中西部內(nèi)陸或者規(guī)模較小、城市化發(fā)展水平相對較低的特點突出，對于資源的吸引力小。

3 結(jié)論及建議

基于“一帶一路”沿線36個城市投資環(huán)境的測度，結(jié)果表明各城市投資環(huán)境存在較大的不均衡性，東部投資環(huán)境較中西部地區(qū)優(yōu)勢明顯。各沿線城市居于關(guān)鍵地位，不同類型的城市其關(guān)注點也是不同的，每個城市存在不同的優(yōu)勢和劣勢，因此，各城市要積極調(diào)動和發(fā)揮各自的優(yōu)勢資源條件，借助“一帶一路”倡議，整合和配置沿線的優(yōu)質(zhì)資源，提升城市投資的產(chǎn)出水平，增進東、中、西部各區(qū)域之間的互動與合作，不斷改善和提升投資環(huán)境的質(zhì)量，促進沿線地區(qū)經(jīng)濟繁榮。

本文通過對投資環(huán)境影響因素的分析得到以下啟示：（1）充分發(fā)揮沿線核心城市的輻射帶動作用，接受輻射的城市再發(fā)揮輻射作用，從整體上改善和提升“一帶一路”沿線城市的投資環(huán)境。（2）地區(qū)、城市之間的經(jīng)濟發(fā)展不是孤立的，通過不同區(qū)域聯(lián)動發(fā)展實現(xiàn)更大范圍、更高層次的合作交流，合理引導資源的流動，實現(xiàn)高效配置資源從而不斷改善各城市投資環(huán)境。（3）在城市化水平因子方面大多得分為負數(shù)，表明各城市的發(fā)展水平較低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是推進“一帶一路”實施的硬件因素，只有提高各城市的基礎(chǔ)設(shè)施水平才能保障各國之間的通暢交流。（4）優(yōu)化城市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，各城市的產(chǎn)業(yè)因子得分均較低，不同城市居于不同的產(chǎn)業(yè)層次和產(chǎn)業(yè)類型，應(yīng)該重視產(chǎn)業(yè)之間的合理分布，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動區(qū)域交流合作和產(chǎn)業(yè)集聚蓬勃發(fā)展。