智飛生物：簽署HPV疫苗采購協(xié)議

智飛生物（300122）：2011年以來，默沙東HPV疫苗在國際市場的銷售額基本呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，2015年九價疫苗的上市使其銷量繼續(xù)穩(wěn)定增長。而葛蘭素史克的二價疫苗在2011年達到銷售峰值后持續(xù)下滑，四價及九價疫苗擁有明顯的競爭優(yōu)勢，有理由預(yù)期國內(nèi)市場也會發(fā)生類似的狀況。根據(jù)公司目前的銷售情況看，全年銷量有望實現(xiàn)500萬支。9價上市后，4價的主要市場認為將集中在26-45歲的女性，根據(jù)人口統(tǒng)計年鑒測算，該年齡段的女性約有1億6000萬人，市場空間仍然較大。如果該部分人群的滲透率在10%，則有約4800萬支的存量市場空間，考慮中標價格798元/支，整個市場在380億。前三季度9價HPV批簽發(fā)數(shù)量為30萬支。該產(chǎn)品主要瞄準16-26歲的女性，根據(jù)第六次人口普查的數(shù)據(jù)推斷，該年齡層的女性人口約在1億，若滲透率達到10%，每人打三針，就有3000萬支的存量市場空間，該產(chǎn)品的中標價格為在1298元/支。3000萬支帶來的市場空間則在390億元。

根據(jù)采購協(xié)議，2019年公司將采購HPV疫苗產(chǎn)品共55.07億元。若HPV疫苗毛利率達到45%，則公司2019年HPV的銷售收入將達百億。若其中650萬支為4價HPV疫苗（中標價格798元/支），則9價HPV疫苗（中標價格1298元/支）的銷售量約為371萬支。認為我國HPV疫苗缺口大，市場空間廣闊。隨著采購協(xié)議的簽訂，未來產(chǎn)品的供應(yīng)得以保障，公司業(yè)績快速增長的確定性更強。

操作策略：公司產(chǎn)品優(yōu)異，重磅產(chǎn)品相繼推出，投資者可適當關(guān)注。

通威股份：業(yè)績依舊靚麗

太平洋證券預(yù)測數(shù)據(jù)

通威股份（600438）：2018年1-3季度，公司在國際形勢嚴峻、行業(yè)政策劇變、市場資金收緊的環(huán)境下，依舊保持了良好的經(jīng)營發(fā)展態(tài)勢。在農(nóng)業(yè)板塊，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強化戰(zhàn)略客戶比例，提高產(chǎn)品性價比等方式保持穩(wěn)定的增長。在光伏新能源板塊，公司高純晶硅、太陽能電池一直處于滿產(chǎn)滿銷及持續(xù)盈利狀態(tài)。在目前2萬噸高純晶硅、5.4GW高效太陽能電池產(chǎn)能基礎(chǔ)上，分別在建有包頭2.5萬噸高純晶硅、樂山2.5萬噸高純晶硅、合肥二期2.3GW高效太陽能電池及成都三期3.2GW高效太陽能電池等規(guī)?；椖?。目前，包頭2.5萬噸高純晶硅項目已投產(chǎn)，本項目建成投產(chǎn)后經(jīng)過1-3個月運行提升，實際產(chǎn)能將超過3萬噸/年。同時，公司樂山年產(chǎn)5萬噸的高純晶硅項目一期2.5萬噸即將竣工，預(yù)計將于2018年12月投產(chǎn)，達產(chǎn)后實際產(chǎn)能也將超過3萬噸/年，屆時公司高純晶硅的實際產(chǎn)能將達到8萬噸/年。其他兩個電池片項目也將在今年年末到明年年初實現(xiàn)投產(chǎn)。

據(jù)公司公告，新建的5萬噸高純晶硅平均生產(chǎn)成本約4萬元/噸，實際產(chǎn)量可達到設(shè)計產(chǎn)能的120%，具有較好的盈利能力（目前高純晶硅均價為8-9萬元/噸）。新建的5.5GW高效太陽能電池將全面采用背鈍化技術(shù)，非硅成本預(yù)計在目前基礎(chǔ)上下降10%以上，實際產(chǎn)量可達設(shè)計產(chǎn)能的120%。公司的成本管控能力和技術(shù)創(chuàng)新能力在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。

操作策略：公司發(fā)布回購預(yù)案，彰顯公司信心，投資者可適當關(guān)注。