李瑞馨 孫雨蒙 王藝遼寧對(duì)外經(jīng)貿(mào)學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院

由于信息技術(shù)的進(jìn)步，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度加快，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平持續(xù)升高，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展提出了新的要求。不僅要求中小企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，同時(shí)要加快自身轉(zhuǎn)型發(fā)展，才能從根本上保證中小企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。因此，本文研究中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理的問(wèn)題，并提出了針對(duì)性的解決措施，以擴(kuò)大中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理效果，增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力，并保持中小企業(yè)的創(chuàng)新水平不動(dòng)搖。與此同時(shí)，中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的管理決定著其實(shí)際經(jīng)營(yíng)發(fā)展的關(guān)鍵，對(duì)其自身的經(jīng)營(yíng)發(fā)展有著重要的指導(dǎo)意義，對(duì)投資收益活動(dòng)給出了具體的發(fā)展思路指導(dǎo)。文中以H公司為例，研究具體的營(yíng)運(yùn)資本管理問(wèn)題，并針對(duì)具體的貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債等問(wèn)給出了解決方案，以提高H公司的營(yíng)運(yùn)資金管理效果，擴(kuò)大營(yíng)運(yùn)資金管理的范圍。

1 H公司營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題

1.1 H公司概述

本文中的“H”公司，成立于2007年6月22日。以航天粉煤加壓氣化技術(shù)為核心,專(zhuān)業(yè)從事煤氣化技術(shù)及關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、工程設(shè)計(jì)、技術(shù)服務(wù)、設(shè)備成套供應(yīng)及工程總承包。以H公司為例研究中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理的具體問(wèn)題，并給出具體的解決措施。

1.2 H公司營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題

（1）貨幣資金閑置處理措施匱乏

表1 2015年-2017年H公司工資、稅金及各項(xiàng)費(fèi)用情況 單位：萬(wàn)元

由表1可知，2015年-2017年H公司貨幣資金分別為45,806萬(wàn)元、75,550萬(wàn)元、140,668萬(wàn)元，呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，2016年同比2015年遞增64.9%，2017年同比2016年遞增86.2%。由此我們可以看出，當(dāng)前H公司的存貨余額逐年增加，且公司并沒(méi)有對(duì)閑置資金進(jìn)行過(guò)多的處置，而是由其自然積累。而公司的工資、稅金、費(fèi)用支持總和分別為22,987萬(wàn)元、22,321萬(wàn)元、27,908萬(wàn)元，呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，但公司的年度支出始終保持在22,000萬(wàn)元以上的水平，而貨幣資金則保持較高的增長(zhǎng)水平。很少發(fā)生H公司因貨幣資金緊張而延遲發(fā)放員工工資的情況。由此我們可以看出當(dāng)前公司的資金流動(dòng)性較好，基本不存在現(xiàn)金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。即便如此，H公司也應(yīng)當(dāng)積極采取措施，保持貨幣資金的穩(wěn)定性，以保持低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)的效果。

（2）交易性金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高

表2 2015年-2017年H公司交易性金融資產(chǎn)情況 單位：萬(wàn)元

由表3可知，2015年-2017年H公司交易性金融資產(chǎn)情況分別為23,456萬(wàn)元、32,178萬(wàn)元、36,321萬(wàn)元，2016年同比2015年遞增37%，2017年同比2016年遞增12.9%，增速有所下降，但整體仍然呈現(xiàn)持續(xù)增強(qiáng)的趨勢(shì)。由上述交易性金融資產(chǎn)管理現(xiàn)狀可知，公司存在較大的本金風(fēng)險(xiǎn)，其在獲得高收益的同時(shí)，必將面臨更多的收益風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)環(huán)境不樂(lè)觀的情況下，很有可能造成本金的損失。而交易性金融資產(chǎn)比較容易受到市場(chǎng)環(huán)境的影響而出現(xiàn)增加H公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）流動(dòng)負(fù)債管理成本高

表3 2015年-2017年H公司流動(dòng)負(fù)債情況 單位：萬(wàn)元

由表3可知，2015年-2017年H公司流動(dòng)負(fù)債分別為177,579萬(wàn)元、114,491萬(wàn)元、126,182萬(wàn)元，2016年同比2015年下降35.5%，2017年同比2016年上升10.2%，而2015年-2017年間，銀行同期利率上浮始終在35%以上。H公司在短期借款方面，由于其籌資渠道比較單一，且其與金融機(jī)構(gòu)的合作較少，使得H公司能夠獲得的短期借款額度不高。也就是說(shuō)當(dāng)前公司并沒(méi)有合理的短期借款籌措管理體系。在出現(xiàn)短期借款資金的過(guò)程中，缺乏合理的資金監(jiān)管和控制機(jī)制。在資金管理匱乏時(shí)，必然造成公司的風(fēng)險(xiǎn)提高，銀行貸款利率上浮到40%。由表1可知，2015年-2017年H公司的稅收年工資支出情況分別為2,772萬(wàn)元、2,982萬(wàn)元、3,268萬(wàn)元，呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)，而

稅金分別為1,025萬(wàn)元、3,236萬(wàn)元、3,028萬(wàn)元，整體逐年遞增。說(shuō)明當(dāng)前H公司針對(duì)應(yīng)付職工薪酬以及各項(xiàng)稅費(fèi)缺乏系統(tǒng)性的籌劃管理，同時(shí)納稅籌劃明顯不足，使得公司面臨的稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)增加。通過(guò)對(duì)H公司的流動(dòng)負(fù)債情況分析，可以看出公司當(dāng)前由于資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)提高，其信用風(fēng)險(xiǎn)必然隨即提高。公司當(dāng)前的營(yíng)運(yùn)資金管理處于保守發(fā)展的策略，H公司日常的資金運(yùn)營(yíng)都是依靠外部資金的成本運(yùn)行，并沒(méi)有充分的外部資金來(lái)擴(kuò)大時(shí)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)實(shí)力。整體的資金營(yíng)運(yùn)水平較低，必然不利于提高公司的獲益能力以及資產(chǎn)回報(bào)率。

2 H公司營(yíng)運(yùn)資金管理優(yōu)化策略

2.1 提高貨幣資金管理效率

H公司應(yīng)當(dāng)提高貨幣資金管理效果，科學(xué)管理貨幣資金，對(duì)貨幣資金進(jìn)行有效的處理，在保證H公司正常運(yùn)營(yíng)發(fā)展需要的同時(shí)，對(duì)閑置貨幣資金進(jìn)行科學(xué)投資，以提高資金的使用效率。針對(duì)貨幣資金的管理構(gòu)建完善的預(yù)算體系，繼而重是貨幣資金量。在保證貨幣資金低風(fēng)險(xiǎn)投資高收益的基礎(chǔ)上，對(duì)公司的信用貸款等具體的內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃，可以實(shí)現(xiàn)信用貸款和貨幣資金之間的有效補(bǔ)充，提高貨幣資金的使用效率。嚴(yán)格落實(shí)貨幣資金的管理制度，并積極構(gòu)建完善的審批管理體系，對(duì)日常的貨幣資金支出等按照嚴(yán)格的審批制度審批確認(rèn)，并落實(shí)相關(guān)責(zé)任制度，強(qiáng)調(diào)采取部門(mén)的貨幣資金管控作用，以保證公司的正常運(yùn)行與管理。提高財(cái)務(wù)人員的綜合素質(zhì)和執(zhí)業(yè)水平，尤其是提高財(cái)務(wù)人員對(duì)閑置資金的科學(xué)管理水平，對(duì)閑置資金進(jìn)行科學(xué)理財(cái)和投資，以實(shí)現(xiàn)資金的合理分配和利用。

2.2 增強(qiáng)交易性金融資產(chǎn)管理

H公司需要不斷增強(qiáng)交易性金融資產(chǎn)管理。對(duì)交易性金融資產(chǎn)的流動(dòng)性、變現(xiàn)能力予以監(jiān)測(cè)。在交易性金融資產(chǎn)作為營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行管理時(shí)，必須要強(qiáng)調(diào)貨幣資金以及金融資產(chǎn)之間的增值、保值等內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)之間的合理轉(zhuǎn)化，降低H公司的資金閑置水平，避免資源的過(guò)度浪費(fèi)。通過(guò)內(nèi)部?jī)?yōu)化管理手段的方式強(qiáng)調(diào)資金的合理評(píng)估管理，并選擇合適的投資方式，對(duì)H公司的貨幣資金進(jìn)行合理的規(guī)劃，以提高貨幣資金的管理水平。尤其是要培養(yǎng)管理者的投資敏銳度，能夠抓住投資機(jī)會(huì)，為公司創(chuàng)造更多的交易性金融資金收益。H公司可以通過(guò)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的管理人才，對(duì)交易性金融資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)的管理，并與金融投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，以提高金融信息的準(zhǔn)確性。并始終嚴(yán)密監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)投資環(huán)境的變化情況，對(duì)可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)測(cè)，最大程度的降低交易性金融資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，針對(duì)交易性金融資產(chǎn)的投資，需要構(gòu)建H公司內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，合理評(píng)估公司各項(xiàng)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況，并結(jié)合H公司的交易性金融資產(chǎn)市場(chǎng)情況，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和跟蹤服務(wù)體系，密切觀察市場(chǎng)行情，并對(duì)資金進(jìn)行合理處置。為保險(xiǎn)起見(jiàn)，H公司通常會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)性和收益率較高的項(xiàng)目進(jìn)行投資，并依據(jù)資金的具體閑置時(shí)間，選擇不同的投資方案。在保證投資收益的基礎(chǔ)上，提供資金的流動(dòng)性。

2.3 加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債管理

H公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理。針對(duì)短期借款籌集內(nèi)容，公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的籌資特點(diǎn)，逐漸降低各種融資成本。擴(kuò)寬籌資渠道的過(guò)程中，與銀行做好溝通合作，注重自身資信狀況的保持，并向銀行開(kāi)展保險(xiǎn)理財(cái)?shù)认嚓P(guān)業(yè)務(wù)，結(jié)合國(guó)家的優(yōu)惠政策，提高國(guó)家的貸款額度。與此同時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)針對(duì)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款等具體的負(fù)債展開(kāi)系統(tǒng)的管理，提高流動(dòng)負(fù)債的管理效果，有效的降低公司的營(yíng)運(yùn)成本，提高獲益能力和利潤(rùn)率。

3 結(jié)論

本文研究中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理中存在的問(wèn)題及對(duì)策，對(duì)中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理中涉及的問(wèn)題展開(kāi)了詳細(xì)的研究，分析了貨幣資金閑置管理措施不足、交易性金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)高、流動(dòng)負(fù)債管理成本高等具體問(wèn)題。并依據(jù)上述問(wèn)題的具體情況，給出了具體的解決措施，包括提高貨幣資金管理的效率，降低貨幣資金管理的成本和風(fēng)險(xiǎn)等。同時(shí)對(duì)交易性金融資產(chǎn)的管理要注重體系的建設(shè)，提高管理者的投資管理決策能力，突出中小企業(yè)投資管理的決策能力。針對(duì)流動(dòng)負(fù)債的管理，不僅需要保證貨幣資金的流動(dòng)性，同時(shí)要提高資金的收益率。文中以H公司為例，研究中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理的問(wèn)題具有普遍意義，是從實(shí)際出發(fā)了解中小企業(yè)的實(shí)際營(yíng)運(yùn)資本管理問(wèn)題，并提出了針對(duì)性的解決措施，以提高中小企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和資本管理效果。