最近30年來互聯(lián)網(wǎng)的紅利到底是什么？100個人會告訴你120種答案，包括騰訊在內(nèi)的相當一部分互聯(lián)網(wǎng)公司就是靠著游戲和社交兩條腿走路，但最近這兩個引擎不斷發(fā)出危險信號，似乎都面臨熄火。在最新的Q2財報發(fā)布之前，成功預(yù)判到這種走勢的資本市場已經(jīng)提前消化了風險，騰訊市值從今年1月的巔峰滑落，蒸發(fā)了萬億港元，力壓麻煩纏身的Facebook拔得頭籌。

社交流量正在兩極分化

Twitter這幾年一直在斷腕求生，高達數(shù)億的休眠用戶使得平臺活躍度備受質(zhì)疑，去年收入下滑導(dǎo)致利潤首次下降，Twitter自稱活躍用戶在增長，但它的MAU算法只計入30天內(nèi)的登錄和退出，與發(fā)推無關(guān)，所以參考性有限，今年又連續(xù)發(fā)動凈網(wǎng)行動，暫停非正常賬戶，Q2月活下降了100萬，3個月之內(nèi)Twitter幾乎蒸發(fā)了1/3的市值。

Facebook的衰老速度同樣驚人，兩年前13—17歲美國人使用Facebook的比例是71%，現(xiàn)在只有51%，超過34%的年輕人覺得這是個老人專用平臺，eMarketer甚至預(yù)言Facebook今年將會損失200萬24歲以下的用戶。而騰訊也在局中。

QuestMobile的數(shù)據(jù)顯示，今年6月即時通訊、在線視頻和短視頻的總使用時長在中國移動互聯(lián)網(wǎng)的總流量中分別排名前三位，其中短視頻總使用時長占比8.8%，有超過3倍的同比增長，即時通訊則在一年間從36%下降到30.2%，在線視頻從10.9%跌至9.2%。

微信仍然統(tǒng)治著社交流量，但很少有人意識到這是以QQ衰落為代價的。參考財報，QQ月活8.03億同比下滑5.5%，QQ空間去年月活6.83億，今年Q2是5.48億，微信小程序的爆紅也不足以支持這種虧蝕。更危險的是，從快手到抖音，從B站到知乎，幾乎每個流量平臺都有社交野心，騰訊的投資財技不錯，但總不能收購每個潛在的對手。

社交在變，變化的核心是年輕用戶厭煩了以一個平臺為中心。當你的老板、你的爺爺奶奶、爸爸媽媽以及街道大媽都擠在一個APP的時候，當街頭小販熟練的打開收款碼、旁邊還有專屬的藍牙音箱時，很多年輕人會覺得是時候換一個應(yīng)用了，這是QQ也是微信的宿命。越來越多的垂直社交出現(xiàn)了，有1億月活的美圖秀秀致力于精致生活的社交，不想再做微信或其他社交平臺的圖片供應(yīng)商；抖音搞了個熱搜，強行創(chuàng)造著用戶之間的吐槽式互動，顯然是想擺脫對別人的依賴；知乎和豆瓣一直是帶有間離色彩的隱性社交，通過大V沿著知識鏈縱向聚合用戶；B站的二次元算不算小眾沒有討論價值，因為死忠的社交屬性從來是不差的，更別說那一大堆順著風口冒出來的視頻社交應(yīng)用了。

騰訊恐怕也想不到，全民社交的微信和QQ反而給別人留出了生存空間，這也是歷史的重演，在Facebook和Twitter夾縫中誕生的Tumblr（湯不熱）就是這么熱起來的，某些“福利”只讓一部分人看到可能是一種優(yōu)勢。

溫水煮青蛙的效應(yīng)已經(jīng)浮現(xiàn)，總流量在增加，但用戶質(zhì)量下降了。今年3月以來，微信改版20多次，有40多處變化，透露出明顯的危機感，有些新功能如“朋友留言”用戶還沒熟悉就已經(jīng)下線，微信希望用無限開放適配無限場景。

爆紅游戲流星化

爆紅游戲流星化，賺錢越來越難了。2014年手游的平均生命周期是6—12個月，今年75%的游戲生命周期會跌到6個月之內(nèi)。Google與市場調(diào)研機構(gòu)凱度TNS最新發(fā)布的報告顯示，未來3年全球手游玩家會從22億增加到26億，但美、中、日三個主要市場接近飽和，加上版號收緊，大作斷檔，整個行業(yè)充滿了不確定性。

眾多直播及社交平臺的引流，正在催熟游戲的爆紅流水線，但互相剝奪流量的情況也在加劇，撈金的窗口期大大縮短。從財報來看，游戲業(yè)務(wù)放緩導(dǎo)致其對騰訊營收的貢獻不斷走低，Q2手游季收176億，環(huán)比大降19%，這還是依賴“王者榮耀”的回光返照。

去年10月28日王者榮耀風光度過2周年慶之后人氣就開始急劇下滑，這款8次被人民日報、新華社點名的現(xiàn)象級游戲，曾在去年用3個季度創(chuàng)造了170億的收入，如今卻出現(xiàn)了高達 457萬的月活下降，DAU也下降了210萬。

深度付費用戶的行為越來越難以把握，56%的人每月下載一款新游戲，53%的人每月會卸載一款游戲，二者幾乎持平，純粹從市場聲量來說，“農(nóng)藥”之后還有“吃雞”，騰訊游戲的用戶規(guī)模得以保持，但收入增速不可避免的下滑了。

非受控因素增加，戲里戲外都是絕地求生。從大環(huán)境看，騰訊的Wegame并不怕入華的Steam，雙方各有3000萬左右的用戶，但考慮到后者游戲庫的重新審核發(fā)布以及國際服務(wù)器的連通問題，騰訊那些捆綁了社交關(guān)系鏈的國服游戲顯然大占優(yōu)勢，但“怪物獵人世界”的下架顯示競爭并不簡單。

圍繞“怪物獵人”以及網(wǎng)易和Steam的種種猜疑遲早會平息，但國內(nèi)游戲環(huán)境的嚴苛及潛在風險早已浮出水面，“絕地求生”就有將紅血改為原諒色，擊殺改為淘汰，爆頭改為命中頭部之類的奇葩設(shè)定。Wegame從TGP升級一年多來，發(fā)布的多是競技小游戲，首款3A級大作“怪物獵人世界”還沒發(fā)布就一腳踩空，打擊極大，特別是開發(fā)商capcom早就說過，這款游戲的美版、日版和歐版都沒有中文版。在游戲?qū)徍藘鼋Y(jié)的大背景下，這尤其耐人尋味。

競爭激烈，推高成本，拖累營收。中國游戲差不多有1/4的收入來自海外，但推廣渠道把持在谷歌和Facebook手里，CPA在2美元左右，海外版PUBG Mobile做到過10美元以上，國內(nèi)的情況剛好相反，微信和QQ放大了騰訊在MOBA游戲上的優(yōu)勢，但來自網(wǎng)易等友商的競爭仍然有力。

瑞信在騰訊Q2財報發(fā)布前曾經(jīng)估計，由于當季沒有新游戲發(fā)布加之“王者榮耀”動能不足，“絕地求生”受限韓令影響，拿不到版號，曲線收購藍洞遭拒只能成為二股東，“堡壘之夜” 雖火但有一定適應(yīng)成本，所以騰訊游戲季收入應(yīng)在172億元左右，季度跌幅會在2成以上，事后來看基本不幸而言中。

大部分券商仍然看好騰訊的后市表現(xiàn)，主要依據(jù)是騰訊在游戲、社交、支付和廣告領(lǐng)域有著最完善的基礎(chǔ)設(shè)施，但他們并沒有考慮基礎(chǔ)設(shè)施本身的空心化。一旦脫離社交流量能夠覆蓋的射程，強如騰訊與網(wǎng)易的較量也不過是一場菜雞互啄。

流量和用戶增速放緩，依賴中重度用戶的傾向越發(fā)明顯。中國移動游戲市場從2013年以來一直在增長，但增速是下跌的，帶來的后果有兩個，一是游戲生命周期縮短，變現(xiàn)能力攤薄，二是游戲越發(fā)依賴死忠的持續(xù)變現(xiàn)。所以王者榮耀失去用戶歡心時，騰訊會毫不猶豫的把資源轉(zhuǎn)移到絕地求生或任何有利可圖的游戲上。

另一方面，休閑小游戲雖然擁有更多的輕度用戶，但黏性不高，流失快，騰訊、網(wǎng)易或其他互聯(lián)網(wǎng)平臺都在押寶更具盈利能力的頂級3A游戲，但這種投入越來越高的爆款玩法，即使是騰訊也承受不起失敗的打擊。

社交與游戲的融合究竟有多少現(xiàn)實商業(yè)成分？以前騰訊式的“抄襲勝利法”非常簡單，只要瞄準潛在對手已經(jīng)驗證過的風口密集投入人力、物力、財力，加上洶涌的流量支持，對方要么站隊要么消失，結(jié)局基本就是二選一。但這招今天已經(jīng)不靈了。

作為中國移動互聯(lián)網(wǎng)的五大派系，騰訊、今日頭條、百度、阿里和新浪掌握著總使用時長的75%，騰訊一家獨大，QuestMobile的數(shù)據(jù)是54.3%，但今年下滑到47.7%。朱嘯虎曾說，“騰訊掌控的都是IP相關(guān)的業(yè)務(wù)，而且全靠資本和流量賦能”，所以當抖音通過短視頻，網(wǎng)易通過游戲騷擾兩個最后的營收和流量支點時，當外界用夢想論施加道德束縛時，就越發(fā)能感到騰訊內(nèi)部的緊張不安。

騰訊當然沒必要為外間的浮議自亂陣腳，也沒必要在山雨欲來中刻意展現(xiàn)定力，它要做的只是在游戲和社交的動力耗盡時，重新尋找替代能源，但考慮到廣電總局剛剛對快手和抖音使出重手，這還必須是一種“清潔能源”。