華泰證券預(yù)測數(shù)據(jù)

正海磁材（300224）：10月22日公司披露三季報(bào)，今年以來實(shí)現(xiàn)營收為11.66億元，同比增56.16%；一到三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為0.58億元，同比增1543.80%，符合預(yù)期。三季度實(shí)現(xiàn)營收3.75億元，同比增長9.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.23億元，同比增22.36%，環(huán)比增130.00%；三季度毛利率18.74%，同比增加2.77%。公司向好主要源于磁材在汽車EPS、新能源汽車電機(jī)驅(qū)動(dòng)電機(jī)、節(jié)能環(huán)?？照{(diào)電機(jī)等領(lǐng)域銷售規(guī)模持續(xù)攀升。預(yù)計(jì)2018-20年公司新能源磁材需求有望持續(xù)向好，驅(qū)動(dòng)電機(jī)盈利水平也將逐步恢復(fù)，但仍需時(shí)日。

今年一到三季度銷售收入及凈利潤較去年同期大幅增長，主要源于部分風(fēng)電客戶完成新品開發(fā)，需求有所恢復(fù)；同時(shí)調(diào)整市場結(jié)構(gòu)，加大汽車和家電市場開拓力度提高市場滲透率，銷售規(guī)模有所提升。原材料端，18年以來稀土原料價(jià)格基本平穩(wěn)，據(jù)百川資訊，2018一季度氧化鐠釹小幅上漲6.9%，隨后兩個(gè)季度分別回調(diào)5%與2.6%，目前稀土價(jià)格較年初下降約1.8%。公司正在積極擴(kuò)產(chǎn)用于新能源汽車的高端永磁產(chǎn)能，同時(shí)在日本成立子公司以快速響應(yīng)客戶需求。我們預(yù)計(jì)18-20年公司憑借其產(chǎn)品優(yōu)勢和在汽車EPS、新能源電機(jī)和驅(qū)動(dòng)電機(jī)等客戶認(rèn)證優(yōu)勢，搶先布局好賽道。

操作策略：公司2018三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤0.23億元，業(yè)績逐步恢復(fù)，考慮公司在高端磁材尤其是在新能源汽車電機(jī)客戶布局優(yōu)勢，給予估值溢價(jià)，投資者可適當(dāng)關(guān)注。