文／姚 前 錢友才

小微企業(yè)貢獻(xiàn)了我國60%以上的GDP、50%以上的稅收以及80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。然而，長期以來，我國中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題未得到根本性解決。2018年9月，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所與深圳人行主導(dǎo)推動(dòng)建立灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)，助力緩解我國小微企業(yè)融資難、融資貴問題。本文闡釋了貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)的技術(shù)機(jī)理、模式、優(yōu)勢與現(xiàn)實(shí)意義，并對灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)的未來建設(shè)進(jìn)行了展望。

現(xiàn)行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式的缺點(diǎn)及其解決思路

在目前的業(yè)務(wù)模式，貿(mào)易雙方高度依賴人工的交叉核查，判定各種紙質(zhì)貿(mào)易單據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。銀行在為客戶辦理貿(mào)易融資業(yè)務(wù)時(shí)，也是通過人工的情報(bào)資料收集、信息對比驗(yàn)證、現(xiàn)場實(shí)地考察和監(jiān)督，來了解客戶情況和貿(mào)易背景，開展業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制以及貸后管理。

這導(dǎo)致四方面的貿(mào)易融資問題：一是核驗(yàn)成本高。銀行須花費(fèi)大量時(shí)間和人工，核實(shí)紙質(zhì)貿(mào)易資料的真實(shí)性，且紙質(zhì)貿(mào)易單據(jù)的傳遞或差錯(cuò)會(huì)延遲貨物的轉(zhuǎn)移以及資金的收付，造成業(yè)務(wù)的高度不確定性。二是信息不完整。貿(mào)易融資生態(tài)鏈涉及多個(gè)參與者，單個(gè)參與者都只能獲得部分的交易信息、物流信息和資金流信息，信息透明度不高。三是重復(fù)融資、虛假融資的監(jiān)管難度大。由于銀行間信息互不聯(lián)通，監(jiān)管數(shù)據(jù)獲取滯后，不法企業(yè)“鉆空子”，以同一單據(jù)重復(fù)融資，或虛構(gòu)交易背景和物權(quán)憑證，比如2012年江浙地區(qū)出現(xiàn)的鋼貿(mào)融資虛假倉單以及2015年珠三角地區(qū)出現(xiàn)的黃金珠寶加工企業(yè)構(gòu)造貿(mào)易融資投機(jī)套利。四是增加融資成本。由于以上先天不足，為了保證貿(mào)易融資自償性，銀行往往要求企業(yè)繳納保證金，或提供抵押、質(zhì)押、擔(dān)保等，因此提高了中小微企業(yè)的融資門檻，增加了融資成本。

針對上述缺陷，可采取如下解決方案：一是首先推動(dòng)貿(mào)易單據(jù)無紙化。鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)使用電子貿(mào)易單據(jù)，逐步減少紙質(zhì)單據(jù)。與紙質(zhì)相比，電子單據(jù)更容易傳輸和處理，更容易實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。隨著電子合同的使用環(huán)境日漸成熟，現(xiàn)有技術(shù)（比如區(qū)塊鏈）已能很好應(yīng)對數(shù)據(jù)偽造、篡改等問題，貿(mào)易無紙化的客觀條件已經(jīng)具備。二是在貿(mào)易無紙化的基礎(chǔ)上，構(gòu)造貿(mào)易協(xié)作平臺(tái)。貿(mào)易雙方通過貿(mào)易協(xié)作平臺(tái)發(fā)送電子單據(jù)和其他貿(mào)易報(bào)文，可以提高貿(mào)易信息的透明度和可得性，提升法律、會(huì)計(jì)、報(bào)關(guān)、物流、倉儲(chǔ)、結(jié)算、融資等貿(mào)易服務(wù)效率和質(zhì)量，降低成本。對于監(jiān)管而言，貿(mào)易協(xié)作平臺(tái)還能夠提供更加完整和全面的貿(mào)易流程數(shù)據(jù)，展示貿(mào)易全景視圖，便于監(jiān)管。三是以貿(mào)易協(xié)作平臺(tái)為支點(diǎn)，發(fā)展貿(mào)易金融。貿(mào)易協(xié)作平臺(tái)監(jiān)管可見、可介入，底層資產(chǎn)可穿透，風(fēng)險(xiǎn)更可控，適宜發(fā)展金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場，更好地提高資金使用效率，滿足貿(mào)易主體融資需求。同時(shí)，還可作為金融創(chuàng)新沙盒，試點(diǎn)金融科技產(chǎn)品，發(fā)展監(jiān)管科技，既促進(jìn)貿(mào)易金融創(chuàng)新，又規(guī)范市場健康發(fā)展。

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易金融平臺(tái)的優(yōu)勢

區(qū)塊鏈技術(shù)有三方面特點(diǎn)：一是數(shù)據(jù)難以篡改，可承載價(jià)值。與紙質(zhì)憑證相比，電子數(shù)據(jù)容易復(fù)制和修改，當(dāng)其用來承載價(jià)值，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患，區(qū)塊鏈技術(shù)則通過共識(shí)機(jī)制設(shè)計(jì)，使電子數(shù)據(jù)難以篡改并讓復(fù)制無效，成功避免了電子數(shù)據(jù)的缺點(diǎn)，為數(shù)據(jù)存證的應(yīng)用創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件，“價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)”成為可能。二是賬本公開、數(shù)據(jù)自主流轉(zhuǎn)。參與方依協(xié)議共同維護(hù)一個(gè)公共賬本，每一筆交易經(jīng)全體共識(shí)后記賬。公共賬本上的數(shù)據(jù)全體可見，可有效保證數(shù)據(jù)主體的訪問權(quán)和數(shù)據(jù)可攜權(quán)，賦予數(shù)據(jù)主體對自身數(shù)據(jù)更為靈活的處置能力。通過數(shù)據(jù)鏈上、鏈下分級加密存儲(chǔ)，可在數(shù)據(jù)安全和隱私的前提下，保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和不可篡改，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)在不同應(yīng)用間更高效的自主流轉(zhuǎn)，符合GDPR發(fā)布后的技術(shù)發(fā)展趨勢。三是參與方對等、網(wǎng)狀協(xié)作。這為參與方之間沒有顯著的層級或從屬關(guān)系的跨機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，提供了便利，無須在組織結(jié)構(gòu)上進(jìn)行協(xié)商，只要將業(yè)務(wù)規(guī)則固化到區(qū)塊鏈的初始設(shè)置中，即可開展，簡單快捷。

可以說，區(qū)塊鏈系統(tǒng)天生就適合做成多方協(xié)作的平臺(tái)，是新一代通用開放平臺(tái)的首選技術(shù)架構(gòu)。區(qū)塊鏈技術(shù)可為貿(mào)易金融平臺(tái)提供一個(gè)更為靈活、開放的系統(tǒng)架構(gòu)，具有獨(dú)特的優(yōu)勢。

區(qū)塊鏈可以發(fā)揮用戶網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和應(yīng)用協(xié)同效應(yīng)。貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)是規(guī)模大，場景龐雜，參與者眾，難以用一個(gè)系統(tǒng)、一個(gè)機(jī)構(gòu)服務(wù)所有客戶和全部場景，因此傳統(tǒng)上采用“分而治之”的方式建設(shè)系統(tǒng)，這就帶來了一個(gè)問題：不管是按照行業(yè)劃分還是按照業(yè)務(wù)類型劃分，都很難最大化地發(fā)揮用戶的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)（平臺(tái)的價(jià)值隨著用戶數(shù)量的增加而增加）以及場景的協(xié)同效應(yīng)（synergy：一加一大于二，整體大于部分的總和）。而區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，則可以讓平臺(tái)盡可能承載更多業(yè)務(wù)場景，在同一個(gè)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)、用戶的統(tǒng)一，使不同業(yè)務(wù)場景可在同一個(gè)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)交互協(xié)同，從而發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。

區(qū)塊鏈可以整合更多的數(shù)據(jù)源和政府資源。貿(mào)易金融業(yè)務(wù)是一個(gè)社會(huì)系統(tǒng)工程。它的順利開展離不開政府部門（工商、稅務(wù)、海關(guān)、法院、交通等）以及眾多貿(mào)易服務(wù)商的參與。這就涉及到各方數(shù)據(jù)傳輸和資源整合的問題。

傳統(tǒng)上，政府各部門往往各建平臺(tái)，對外提供服務(wù)，相關(guān)企業(yè)各自對接，但由于數(shù)據(jù)治權(quán)和安全考慮，政府各部門之間的數(shù)據(jù)無法打通，因此在數(shù)據(jù)傳輸和共享上，政府各部門之間以及政府和企業(yè)之間的系統(tǒng)需要兩兩對接。基于這樣一個(gè)技術(shù)架構(gòu)，接入成本隨著系統(tǒng)數(shù)量快速上升。為解決這個(gè)問題，可以參考企業(yè)信息化的系統(tǒng)集成經(jīng)驗(yàn)。針對系統(tǒng)集成，企業(yè)設(shè)置一個(gè)企業(yè)服務(wù)總線（ESB）作為數(shù)據(jù)集中交換的通道，并在ESB中對數(shù)據(jù)格式、規(guī)范等進(jìn)行統(tǒng)一，使得數(shù)據(jù)可在企業(yè)各信息系統(tǒng)間更為有序、高效流轉(zhuǎn)。同樣，政府的信息系統(tǒng)集成也可以采用相似的技術(shù)架構(gòu)，將貿(mào)易金融平臺(tái)作為政府服務(wù)總線（GSB），由政府各部門共建、共治、共享，實(shí)現(xiàn)信息整合和服務(wù)集成。

作為一種便利的多方協(xié)作技術(shù)，區(qū)塊鏈可以在不觸及數(shù)據(jù)治權(quán)的情況下，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的共享，因此基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易融資平臺(tái)更容易得到政府各部門、企業(yè)和銀行的支持，最大程度降低了貿(mào)易金融平臺(tái)的建設(shè)難度。

現(xiàn)有貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)模式的比較分析

區(qū)塊鏈技術(shù)興起后，“貿(mào)易+金融”一直是區(qū)塊鏈行業(yè)的熱點(diǎn)領(lǐng)域，吸引了眾多科技創(chuàng)業(yè)公司、核心企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入。目前，貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)主要有四種業(yè)務(wù)模式。

模式一：單一企業(yè)，單一場景。

這類系統(tǒng)通常由某企業(yè)發(fā)起，根據(jù)其場景需求，依托其掌握的資源進(jìn)行研發(fā)，比如TCL區(qū)塊鏈金單、富士康Chained Finance等。系統(tǒng)目的是，利用核心企業(yè)在供應(yīng)鏈中的優(yōu)勢地位，整合資源，降低供應(yīng)鏈成本。系統(tǒng)主要利用區(qū)塊鏈技術(shù)數(shù)據(jù)難以篡改的技術(shù)特性，為平臺(tái)增信，解決核心企業(yè)、供應(yīng)商、保理商等多方機(jī)構(gòu)的互信問題。這類系統(tǒng)的問題在于，企業(yè)的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新具有很大的不確定性，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)加入時(shí)顧慮重重，而且缺少監(jiān)管，容易在方向上走偏，這體現(xiàn)了非金融企業(yè)運(yùn)營金融業(yè)務(wù)系統(tǒng)的先天不足。

模式二：銀行主導(dǎo)，企業(yè)客戶參與。

這類系統(tǒng)以某個(gè)銀行為核心，服務(wù)于其企業(yè)客戶。主要通過利用分布式記賬、智能合約等技術(shù)，擴(kuò)大數(shù)據(jù)共享范圍，以此降低運(yùn)營成本、提高業(yè)務(wù)效率、增強(qiáng)服務(wù)能力，提供更多金融產(chǎn)品。隨著實(shí)踐的深入，各家銀行逐漸意識(shí)到，業(yè)務(wù)越是向前推進(jìn)，彼此間的合作需求也就越加強(qiáng)烈，但由于各建系統(tǒng)，大家都希望其他銀行加入到自己的區(qū)塊鏈系統(tǒng)中開展業(yè)務(wù)，誰加入誰成為了博弈難題。雖然BAAS（Backend as a Service，后端即服務(wù)）能夠復(fù)用底層的技術(shù)平臺(tái)，但更重要的是不同業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)和用戶的打通，以及業(yè)務(wù)系統(tǒng)之間的協(xié)同工作。倘若不同系統(tǒng)之間沒有聯(lián)通，客戶、資產(chǎn)、數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)資源無法復(fù)用。

模式三：多家銀行聯(lián)盟。

正是看到銀行單打獨(dú)斗的不足和局限，因此出現(xiàn)了第三種模式。多家銀行組成聯(lián)盟，共建區(qū)塊鏈平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)客戶和資源復(fù)用。代表性平臺(tái)有北歐銀行、匯豐銀行、UniCredit、比利時(shí)聯(lián)合銀行等9家歐洲銀行聯(lián)合發(fā)起的We.Trade區(qū)塊鏈平臺(tái)，以及R3聯(lián)合渣打、法國巴黎銀行、曼谷銀行等8家銀行共建的Marco Polo平臺(tái)等。此類平臺(tái)是綜合性區(qū)塊鏈平臺(tái)，有多個(gè)發(fā)起方，面向某個(gè)領(lǐng)域的多個(gè)應(yīng)用場景。區(qū)塊鏈的一大優(yōu)勢在于，它是一個(gè)多方間的協(xié)作平臺(tái)，只有更多的參與方進(jìn)入，才能更好的發(fā)揮系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，也只有更多的參與方加入，帶入更多資源和業(yè)務(wù)往來，形成更多業(yè)務(wù)場景，最終才會(huì)有多個(gè)場景應(yīng)用間的協(xié)同效應(yīng)。模式三即發(fā)揮了區(qū)塊鏈技術(shù)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢效應(yīng)。

模式四：公共部門推動(dòng)的平臺(tái)。

如前述所言，貿(mào)易金融場景復(fù)雜，它的順利開展，除了商業(yè)公司提供的服務(wù)，也離不開海關(guān)、稅務(wù)、仲裁、評級、行業(yè)協(xié)會(huì)等政府部門和民間機(jī)構(gòu)所提供的公共服務(wù)。某種意義上來說，貿(mào)易金融不僅是資金需求和提供方的內(nèi)部事務(wù)，而且還是一個(gè)公共事務(wù)，需要諸多社會(huì)群體的參與。這就使得一個(gè)理想的貿(mào)易金融平臺(tái)具有一定的公共屬性。

為了更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，政府往往有必要推進(jìn)公共服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，比如香港金管局推動(dòng)的HKTFP。此類模式的優(yōu)點(diǎn)在于，由于政府部門出于公共利益的推動(dòng)，平臺(tái)很好解決了建設(shè)主體和治理機(jī)制的紛爭，打通了用戶、場景和公共服務(wù)，實(shí)現(xiàn)資源整合，而且也便于政府監(jiān)管，提升監(jiān)管效率。

灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)的特點(diǎn)與未來展望

有鑒于模式四，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所與深圳人行主導(dǎo)推動(dòng)建立灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)，致力于打造立足粵港澳大灣區(qū)，面向全國，輻射全球的開放金融貿(mào)易生態(tài)。在這平臺(tái)上，若資料齊全，從客戶提交貸款申請到銀行完成放款，操作時(shí)長只需20分鐘左右，大大縮短了貿(mào)易融資時(shí)間，提升貿(mào)易融資效率，降低了中小微企業(yè)融資成本。展望未來，灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)將繼續(xù)完善機(jī)制建設(shè)，大力促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，從而在服務(wù)中小微企業(yè)融資，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，服務(wù)國家實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮更加積極的作用。

大力完善灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)治理機(jī)制。

一個(gè)平臺(tái)的成功依賴于整個(gè)平臺(tái)生態(tài)的繁榮，因此不僅需要開放性的技術(shù)架構(gòu)，還需要凝聚共識(shí)的治理機(jī)制以及市場化的運(yùn)營方式，來充分調(diào)動(dòng)平臺(tái)參與方的積極性，吸引更多銀行和企業(yè)參與和使用，從而聚集更多數(shù)據(jù)和資源，最大程度地發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。平臺(tái)以社區(qū)化的方式運(yùn)營，建立開放的治理機(jī)制，成立一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)牽頭的業(yè)務(wù)委員會(huì)和一個(gè)平臺(tái)運(yùn)維公司牽頭的技術(shù)委員會(huì)。平臺(tái)參與方可以開發(fā)自己的應(yīng)用，經(jīng)業(yè)務(wù)委員會(huì)評審?fù)ㄟ^后，進(jìn)駐平臺(tái)的應(yīng)用商店，供平臺(tái)的所有用戶使用。平臺(tái)的參與方也可以提交技術(shù)改進(jìn)提案，經(jīng)充分討論并經(jīng)技術(shù)委員會(huì)評審后，加入到平臺(tái)的待開發(fā)特性列表中。

不斷推進(jìn)灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)在技術(shù)架構(gòu)上，需要做好分層架構(gòu)，具備足夠的彈性，以支持第三方開發(fā)者根據(jù)貿(mào)易雙方的特定業(yè)務(wù)需求，開發(fā)定制應(yīng)用并部署到平臺(tái)。平臺(tái)應(yīng)支持新應(yīng)用的熱部署，無需平臺(tái)運(yùn)維的支持或介入，第三方應(yīng)用開發(fā)完成后，經(jīng)過業(yè)務(wù)評審，技術(shù)測試，安全評估后，依流程自主完成部署工作。

平臺(tái)技術(shù)架構(gòu)最終應(yīng)該開源開放，允許并鼓勵(lì)參與方引入不同的技術(shù)研發(fā)力量，基于不同的技術(shù)棧構(gòu)建節(jié)點(diǎn)服務(wù)，對外提供服務(wù)。平臺(tái)架構(gòu)設(shè)計(jì)應(yīng)具有主動(dòng)演化的能力，技術(shù)上要持續(xù)跟進(jìn)新趨勢，組織結(jié)構(gòu)上要包容新業(yè)務(wù)場景和新參與方，面向未來促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)還將積極推進(jìn)平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)的制定工作，包括數(shù)據(jù)、技術(shù)、業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，積極參與行業(yè)和國際標(biāo)準(zhǔn)制定，推廣平臺(tái)協(xié)議，以形成一批有影響力的數(shù)據(jù)協(xié)議和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

找準(zhǔn)定位，做好“三通一平”的基礎(chǔ)工作。

為了平臺(tái)生態(tài)的繁榮，平臺(tái)運(yùn)營主體要做好平臺(tái)“三通一平”的工作。一是“通數(shù)據(jù)”。數(shù)據(jù)由海關(guān)，口岸，檢疫，物流，倉儲(chǔ)，協(xié)會(huì)，數(shù)據(jù)公司等接入，運(yùn)營主體應(yīng)該專注做好基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的完善，和政府各部門緊密合作，保證數(shù)據(jù)的權(quán)威性和全面性，以支撐上層應(yīng)用的需求。二是“通用戶”。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)天然的身份系統(tǒng)，可以提供更好的KYC服務(wù)，平臺(tái)可以從KYC系統(tǒng)出發(fā)，整合多方面的用戶數(shù)據(jù)源，發(fā)揮應(yīng)用和用戶的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。三是“通政策”。貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)業(yè)務(wù)委員會(huì)可以發(fā)揮與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通協(xié)調(diào)窗口作用，在合理可控的前提下進(jìn)行創(chuàng)新，創(chuàng)新成果可以為政策制定提供參考，進(jìn)而形成良性互動(dòng)和正向反饋。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的參與下，平臺(tái)將成為監(jiān)管科技的一個(gè)示范項(xiàng)目，展現(xiàn)創(chuàng)新如何與監(jiān)管良性互動(dòng)。四是“技術(shù)平臺(tái)建設(shè)”。在技術(shù)平臺(tái)建設(shè)上，平臺(tái)運(yùn)營主體將秉持開放心態(tài)，向業(yè)內(nèi)領(lǐng)先經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)，與銀行、第三方科技公司、院校、研究機(jī)構(gòu)等展開廣泛合作以打造一個(gè)行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)秀技術(shù)平臺(tái)。

區(qū)塊鏈技術(shù)為貿(mào)易金融平臺(tái)提供了一個(gè)更為靈活、開放的系統(tǒng)架構(gòu)。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易金融平臺(tái)能夠很好地解決傳統(tǒng)上依靠人工，業(yè)務(wù)效率低，融資成本高，重復(fù)融資、虛假融資風(fēng)險(xiǎn)大等貿(mào)易金融難題。在央行公信力和區(qū)塊鏈技術(shù)的雙重加持下，灣區(qū)貿(mào)易金融區(qū)塊鏈平臺(tái)正顯現(xiàn)自己獨(dú)特的優(yōu)勢，為解決我國小微企業(yè)融資難、融資貴問題，提供了一種金融科技視角下的有效方案。