文／姚 前 錢友才

小微企業(yè)貢獻了我國60%以上的GDP、50%以上的稅收以及80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，是我國經濟的重要組成部分。然而，長期以來，我國中小微企業(yè)融資難、融資貴的問題未得到根本性解決。2018年9月，中國人民銀行數字貨幣研究所與深圳人行主導推動建立灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺，助力緩解我國小微企業(yè)融資難、融資貴問題。本文闡釋了貿易金融區(qū)塊鏈平臺的技術機理、模式、優(yōu)勢與現實意義，并對灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺的未來建設進行了展望。

現行貿易融資業(yè)務模式的缺點及其解決思路

在目前的業(yè)務模式，貿易雙方高度依賴人工的交叉核查，判定各種紙質貿易單據的真實性和準確性。銀行在為客戶辦理貿易融資業(yè)務時，也是通過人工的情報資料收集、信息對比驗證、現場實地考察和監(jiān)督，來了解客戶情況和貿易背景，開展業(yè)務風險控制以及貸后管理。

這導致四方面的貿易融資問題：一是核驗成本高。銀行須花費大量時間和人工，核實紙質貿易資料的真實性，且紙質貿易單據的傳遞或差錯會延遲貨物的轉移以及資金的收付，造成業(yè)務的高度不確定性。二是信息不完整。貿易融資生態(tài)鏈涉及多個參與者，單個參與者都只能獲得部分的交易信息、物流信息和資金流信息，信息透明度不高。三是重復融資、虛假融資的監(jiān)管難度大。由于銀行間信息互不聯通，監(jiān)管數據獲取滯后，不法企業(yè)“鉆空子”，以同一單據重復融資，或虛構交易背景和物權憑證，比如2012年江浙地區(qū)出現的鋼貿融資虛假倉單以及2015年珠三角地區(qū)出現的黃金珠寶加工企業(yè)構造貿易融資投機套利。四是增加融資成本。由于以上先天不足，為了保證貿易融資自償性，銀行往往要求企業(yè)繳納保證金，或提供抵押、質押、擔保等，因此提高了中小微企業(yè)的融資門檻，增加了融資成本。

針對上述缺陷，可采取如下解決方案：一是首先推動貿易單據無紙化。鼓勵和引導企業(yè)使用電子貿易單據，逐步減少紙質單據。與紙質相比，電子單據更容易傳輸和處理，更容易實現自動化。隨著電子合同的使用環(huán)境日漸成熟，現有技術（比如區(qū)塊鏈）已能很好應對數據偽造、篡改等問題，貿易無紙化的客觀條件已經具備。二是在貿易無紙化的基礎上，構造貿易協作平臺。貿易雙方通過貿易協作平臺發(fā)送電子單據和其他貿易報文，可以提高貿易信息的透明度和可得性，提升法律、會計、報關、物流、倉儲、結算、融資等貿易服務效率和質量，降低成本。對于監(jiān)管而言，貿易協作平臺還能夠提供更加完整和全面的貿易流程數據，展示貿易全景視圖，便于監(jiān)管。三是以貿易協作平臺為支點，發(fā)展貿易金融。貿易協作平臺監(jiān)管可見、可介入，底層資產可穿透，風險更可控，適宜發(fā)展金融資產轉讓的二級市場，更好地提高資金使用效率，滿足貿易主體融資需求。同時，還可作為金融創(chuàng)新沙盒，試點金融科技產品，發(fā)展監(jiān)管科技，既促進貿易金融創(chuàng)新，又規(guī)范市場健康發(fā)展。

基于區(qū)塊鏈技術的貿易金融平臺的優(yōu)勢

區(qū)塊鏈技術有三方面特點：一是數據難以篡改，可承載價值。與紙質憑證相比，電子數據容易復制和修改，當其用來承載價值，存在風險隱患，區(qū)塊鏈技術則通過共識機制設計，使電子數據難以篡改并讓復制無效，成功避免了電子數據的缺點，為數據存證的應用創(chuàng)造了基礎條件，“價值互聯網”成為可能。二是賬本公開、數據自主流轉。參與方依協議共同維護一個公共賬本，每一筆交易經全體共識后記賬。公共賬本上的數據全體可見，可有效保證數據主體的訪問權和數據可攜權，賦予數據主體對自身數據更為靈活的處置能力。通過數據鏈上、鏈下分級加密存儲，可在數據安全和隱私的前提下，保證數據的準確性和不可篡改，實現數據在不同應用間更高效的自主流轉，符合GDPR發(fā)布后的技術發(fā)展趨勢。三是參與方對等、網狀協作。這為參與方之間沒有顯著的層級或從屬關系的跨機構協調，提供了便利，無須在組織結構上進行協商，只要將業(yè)務規(guī)則固化到區(qū)塊鏈的初始設置中，即可開展，簡單快捷。

可以說，區(qū)塊鏈系統(tǒng)天生就適合做成多方協作的平臺，是新一代通用開放平臺的首選技術架構。區(qū)塊鏈技術可為貿易金融平臺提供一個更為靈活、開放的系統(tǒng)架構，具有獨特的優(yōu)勢。

區(qū)塊鏈可以發(fā)揮用戶網絡效應和應用協同效應。貿易金融業(yè)務的特點是規(guī)模大，場景龐雜，參與者眾，難以用一個系統(tǒng)、一個機構服務所有客戶和全部場景，因此傳統(tǒng)上采用“分而治之”的方式建設系統(tǒng)，這就帶來了一個問題：不管是按照行業(yè)劃分還是按照業(yè)務類型劃分，都很難最大化地發(fā)揮用戶的網絡效應（平臺的價值隨著用戶數量的增加而增加）以及場景的協同效應（synergy：一加一大于二，整體大于部分的總和）。而區(qū)塊鏈技術的應用，則可以讓平臺盡可能承載更多業(yè)務場景，在同一個平臺實現數據、用戶的統(tǒng)一，使不同業(yè)務場景可在同一個平臺上實現交互協同，從而發(fā)揮網絡效應和協同效應。

區(qū)塊鏈可以整合更多的數據源和政府資源。貿易金融業(yè)務是一個社會系統(tǒng)工程。它的順利開展離不開政府部門（工商、稅務、海關、法院、交通等）以及眾多貿易服務商的參與。這就涉及到各方數據傳輸和資源整合的問題。

傳統(tǒng)上，政府各部門往往各建平臺，對外提供服務，相關企業(yè)各自對接，但由于數據治權和安全考慮，政府各部門之間的數據無法打通，因此在數據傳輸和共享上，政府各部門之間以及政府和企業(yè)之間的系統(tǒng)需要兩兩對接?；谶@樣一個技術架構，接入成本隨著系統(tǒng)數量快速上升。為解決這個問題，可以參考企業(yè)信息化的系統(tǒng)集成經驗。針對系統(tǒng)集成，企業(yè)設置一個企業(yè)服務總線（ESB）作為數據集中交換的通道，并在ESB中對數據格式、規(guī)范等進行統(tǒng)一，使得數據可在企業(yè)各信息系統(tǒng)間更為有序、高效流轉。同樣，政府的信息系統(tǒng)集成也可以采用相似的技術架構，將貿易金融平臺作為政府服務總線（GSB），由政府各部門共建、共治、共享，實現信息整合和服務集成。

作為一種便利的多方協作技術，區(qū)塊鏈可以在不觸及數據治權的情況下，實現數據的共享，因此基于區(qū)塊鏈技術的貿易融資平臺更容易得到政府各部門、企業(yè)和銀行的支持，最大程度降低了貿易金融平臺的建設難度。

現有貿易金融區(qū)塊鏈平臺模式的比較分析

區(qū)塊鏈技術興起后，“貿易+金融”一直是區(qū)塊鏈行業(yè)的熱點領域，吸引了眾多科技創(chuàng)業(yè)公司、核心企業(yè)以及金融機構的進入。目前，貿易金融區(qū)塊鏈平臺主要有四種業(yè)務模式。

模式一：單一企業(yè)，單一場景。

這類系統(tǒng)通常由某企業(yè)發(fā)起，根據其場景需求，依托其掌握的資源進行研發(fā)，比如TCL區(qū)塊鏈金單、富士康Chained Finance等。系統(tǒng)目的是，利用核心企業(yè)在供應鏈中的優(yōu)勢地位，整合資源，降低供應鏈成本。系統(tǒng)主要利用區(qū)塊鏈技術數據難以篡改的技術特性，為平臺增信，解決核心企業(yè)、供應商、保理商等多方機構的互信問題。這類系統(tǒng)的問題在于，企業(yè)的金融業(yè)務創(chuàng)新具有很大的不確定性，導致銀行等金融機構加入時顧慮重重，而且缺少監(jiān)管，容易在方向上走偏，這體現了非金融企業(yè)運營金融業(yè)務系統(tǒng)的先天不足。

模式二：銀行主導，企業(yè)客戶參與。

這類系統(tǒng)以某個銀行為核心，服務于其企業(yè)客戶。主要通過利用分布式記賬、智能合約等技術，擴大數據共享范圍，以此降低運營成本、提高業(yè)務效率、增強服務能力，提供更多金融產品。隨著實踐的深入，各家銀行逐漸意識到，業(yè)務越是向前推進，彼此間的合作需求也就越加強烈，但由于各建系統(tǒng)，大家都希望其他銀行加入到自己的區(qū)塊鏈系統(tǒng)中開展業(yè)務，誰加入誰成為了博弈難題。雖然BAAS（Backend as a Service，后端即服務）能夠復用底層的技術平臺，但更重要的是不同業(yè)務系統(tǒng)數據和用戶的打通，以及業(yè)務系統(tǒng)之間的協同工作。倘若不同系統(tǒng)之間沒有聯通，客戶、資產、數據等基礎資源無法復用。

模式三：多家銀行聯盟。

正是看到銀行單打獨斗的不足和局限，因此出現了第三種模式。多家銀行組成聯盟，共建區(qū)塊鏈平臺，以實現客戶和資源復用。代表性平臺有北歐銀行、匯豐銀行、UniCredit、比利時聯合銀行等9家歐洲銀行聯合發(fā)起的We.Trade區(qū)塊鏈平臺，以及R3聯合渣打、法國巴黎銀行、曼谷銀行等8家銀行共建的Marco Polo平臺等。此類平臺是綜合性區(qū)塊鏈平臺，有多個發(fā)起方，面向某個領域的多個應用場景。區(qū)塊鏈的一大優(yōu)勢在于，它是一個多方間的協作平臺，只有更多的參與方進入，才能更好的發(fā)揮系統(tǒng)的網絡效應，也只有更多的參與方加入，帶入更多資源和業(yè)務往來，形成更多業(yè)務場景，最終才會有多個場景應用間的協同效應。模式三即發(fā)揮了區(qū)塊鏈技術的網絡優(yōu)勢效應。

模式四：公共部門推動的平臺。

如前述所言，貿易金融場景復雜，它的順利開展，除了商業(yè)公司提供的服務，也離不開海關、稅務、仲裁、評級、行業(yè)協會等政府部門和民間機構所提供的公共服務。某種意義上來說，貿易金融不僅是資金需求和提供方的內部事務，而且還是一個公共事務，需要諸多社會群體的參與。這就使得一個理想的貿易金融平臺具有一定的公共屬性。

為了更好地服務于實體經濟，政府往往有必要推進公共服務平臺的建設，比如香港金管局推動的HKTFP。此類模式的優(yōu)點在于，由于政府部門出于公共利益的推動，平臺很好解決了建設主體和治理機制的紛爭，打通了用戶、場景和公共服務，實現資源整合，而且也便于政府監(jiān)管，提升監(jiān)管效率。

灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺的特點與未來展望

有鑒于模式四，中國人民銀行數字貨幣研究所與深圳人行主導推動建立灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺，致力于打造立足粵港澳大灣區(qū)，面向全國，輻射全球的開放金融貿易生態(tài)。在這平臺上，若資料齊全，從客戶提交貸款申請到銀行完成放款，操作時長只需20分鐘左右，大大縮短了貿易融資時間，提升貿易融資效率，降低了中小微企業(yè)融資成本。展望未來，灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺將繼續(xù)完善機制建設，大力促進技術創(chuàng)新和業(yè)務創(chuàng)新，從而在服務中小微企業(yè)融資，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力，服務國家實體經濟等方面發(fā)揮更加積極的作用。

大力完善灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺治理機制。

一個平臺的成功依賴于整個平臺生態(tài)的繁榮，因此不僅需要開放性的技術架構，還需要凝聚共識的治理機制以及市場化的運營方式，來充分調動平臺參與方的積極性，吸引更多銀行和企業(yè)參與和使用，從而聚集更多數據和資源，最大程度地發(fā)揮網絡效應和協同效應。平臺以社區(qū)化的方式運營，建立開放的治理機制，成立一個監(jiān)管機構牽頭的業(yè)務委員會和一個平臺運維公司牽頭的技術委員會。平臺參與方可以開發(fā)自己的應用，經業(yè)務委員會評審通過后，進駐平臺的應用商店，供平臺的所有用戶使用。平臺的參與方也可以提交技術改進提案，經充分討論并經技術委員會評審后，加入到平臺的待開發(fā)特性列表中。

不斷推進灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺技術創(chuàng)新和業(yè)務創(chuàng)新。

灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺在技術架構上，需要做好分層架構，具備足夠的彈性，以支持第三方開發(fā)者根據貿易雙方的特定業(yè)務需求，開發(fā)定制應用并部署到平臺。平臺應支持新應用的熱部署，無需平臺運維的支持或介入，第三方應用開發(fā)完成后，經過業(yè)務評審，技術測試，安全評估后，依流程自主完成部署工作。

平臺技術架構最終應該開源開放，允許并鼓勵參與方引入不同的技術研發(fā)力量，基于不同的技術棧構建節(jié)點服務，對外提供服務。平臺架構設計應具有主動演化的能力，技術上要持續(xù)跟進新趨勢，組織結構上要包容新業(yè)務場景和新參與方，面向未來促進技術創(chuàng)新和業(yè)務模式創(chuàng)新。

灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺還將積極推進平臺標準的制定工作，包括數據、技術、業(yè)務標準，積極參與行業(yè)和國際標準制定，推廣平臺協議，以形成一批有影響力的數據協議和技術標準。

找準定位，做好“三通一平”的基礎工作。

為了平臺生態(tài)的繁榮，平臺運營主體要做好平臺“三通一平”的工作。一是“通數據”。數據由海關，口岸，檢疫，物流，倉儲，協會，數據公司等接入，運營主體應該專注做好基礎數據的完善，和政府各部門緊密合作，保證數據的權威性和全面性，以支撐上層應用的需求。二是“通用戶”。區(qū)塊鏈是一個天然的身份系統(tǒng)，可以提供更好的KYC服務，平臺可以從KYC系統(tǒng)出發(fā)，整合多方面的用戶數據源，發(fā)揮應用和用戶的網絡效應。三是“通政策”。貿易金融區(qū)塊鏈平臺業(yè)務委員會可以發(fā)揮與監(jiān)管機構的溝通協調窗口作用，在合理可控的前提下進行創(chuàng)新，創(chuàng)新成果可以為政策制定提供參考，進而形成良性互動和正向反饋。在監(jiān)管機構的參與下，平臺將成為監(jiān)管科技的一個示范項目，展現創(chuàng)新如何與監(jiān)管良性互動。四是“技術平臺建設”。在技術平臺建設上，平臺運營主體將秉持開放心態(tài)，向業(yè)內領先經驗學習，與銀行、第三方科技公司、院校、研究機構等展開廣泛合作以打造一個行業(yè)領先的優(yōu)秀技術平臺。

區(qū)塊鏈技術為貿易金融平臺提供了一個更為靈活、開放的系統(tǒng)架構?；趨^(qū)塊鏈技術的貿易金融平臺能夠很好地解決傳統(tǒng)上依靠人工，業(yè)務效率低，融資成本高，重復融資、虛假融資風險大等貿易金融難題。在央行公信力和區(qū)塊鏈技術的雙重加持下，灣區(qū)貿易金融區(qū)塊鏈平臺正顯現自己獨特的優(yōu)勢，為解決我國小微企業(yè)融資難、融資貴問題，提供了一種金融科技視角下的有效方案。