張才志

摘要：愈演愈烈的競爭使大部分企業(yè)在面對復雜的財務風險時，常因內(nèi)部財務風險控制不嚴而遭受損失，甚至陷入財務危機。本文通過對欣欣客車存在的主要財務風險剖析，提出有針對性的可行性建議。

我的《欣欣客車公司財務風險識別》一文中，從籌資、投資、營運、分配四個方面來識別欣欣客車公司財務風險，故本文著重剖析其財務風險控制中存在的問題，并提出可行的建議。

一、欣欣客車財務風險控制中存在的問題

（一）籌資方面存在的問題

經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)欣欣客車籌資渠道單一，僅僅通過借款來進行融資，且借款來源主要為短期借款，大部分借款資金來源于公司控股股東濰柴揚州公司，在其披露的年報中還可以發(fā)現(xiàn)，欣欣客車還多次對借款進行展期。然而這種籌資方式的籌資成本高，且面臨定期償還本息的壓力。企業(yè)在進行債務融資之前沒有對自身的還款能力做一個評估，沒有對企業(yè)未來的現(xiàn)金流做一個預算規(guī)劃，造成不能按期還款從而影響到企業(yè)的信譽，使得外界投資者不敢輕易對其進行投資，加重企業(yè)的籌資困難問題。從還款資金來源來看，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)成本費用控制較差，企業(yè)雖根據(jù)生產(chǎn)計劃作出了相應的成本費用預算，但預算模糊，沒有落實到每一個具體的產(chǎn)品項目上，因此在實際生產(chǎn)的過程中沒有明確的參考數(shù)據(jù)，成本和費用也就隨著產(chǎn)品的生產(chǎn)而沒有制約地發(fā)生了，這使得企業(yè)的盈利能力下降從而影響到企業(yè)的償債能力。

（二）投資方面存在的問題

投資方面存在的問題主要表現(xiàn)為決策失誤和技術創(chuàng)新不足。欣欣客車雖然積極研發(fā)新技術，但力度不夠。企業(yè)內(nèi)部缺乏專業(yè)技術人才，基本不能獨立進行技術的研發(fā)，對技術部門人員的培養(yǎng)力度不夠，能力的匱乏使得產(chǎn)品技術創(chuàng)新也不足。在資金緊張的情況下，與其他公司合作產(chǎn)生的高昂的技術使用費為欣欣客車帶來更大的壓力。

除此之外，企業(yè)的高層管理人員對外交流和學習的頻率不高，對外界市場缺乏認識，因此容易決策失誤。

（三）營運方面存在的問題

營運方面存在的問題主要是應收賬款占比不合理。欣欣客車生產(chǎn)的主要產(chǎn)品是客車，因此客戶大部分是一些交通運輸公司。

通過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)欣欣客車應收賬款過多的原因主要有以下幾點：

（1）外部原因

在市場競爭激烈而市場信用體制又不健全的情況下，為了提高市場占有率，該企業(yè)采用了賒銷這種銷售方式來招徠客戶。但一些交通運輸公司缺乏誠信，為了自身利益而故意拖欠賬款，造成欣欣客車應收賬款不斷上升。

（2）內(nèi)部原因

對于欣欣客車自身來說，則存在內(nèi)部人員只看重銷量而忽視應收賬款的管理問題，企業(yè)在銷貨前雖然對客戶進行了信用評級，但賒銷審批時不嚴格，對于信用評級較低的客戶仍進行了賒銷，這使得企業(yè)出現(xiàn)了應收賬款難以收回甚至大量壞賬的后果。此外，企業(yè)的內(nèi)部控制制度不夠完善，銷售部門與業(yè)務核算部門對接不及時，加重了企業(yè)的應收賬款問題。

（四）收益分配方面存在的問題

欣欣客車在收益分配上存在的主要問題是沒有做好利潤的規(guī)劃和分配工作。該企業(yè)領導者未考慮到企業(yè)長遠的發(fā)展和管理從而作出了不分配不轉(zhuǎn)增的股利分配政策。一方面，這會影響到欣欣客車的聲譽，引起外界投資者對企業(yè)經(jīng)營能力的猜忌，認為投資無利可圖，極大地挫傷他們的投資積極性。另一方面，由此而引起的員工的不滿情緒還會造成企業(yè)整體工作效率低下等問題

二、欣欣客車財務風險控制措施

從上文的分析中可以看出，欣欣客車在籌資、投資、營運、分配四個方面均存在不同程度的財務風險。為了使欣欣客車更好地發(fā)展，筆者提出以下幾點建議。

（一）籌資風險控制措施

欣欣客車應積極拓寬籌資渠道，在充分考慮了股東和外界投資者看法的前提下優(yōu)先選擇內(nèi)源融資，同時積極利用債券進行融資，降低籌資成本。選擇直接融資與間接融資相結合的方式，增加直接融資金額在總的融資金額中所占的比例，以降低負債水平從而降低資產(chǎn)負債率。在借款方式的選擇上，盡量選擇長期借款，優(yōu)化負債的內(nèi)部結構，使短期債務和長期債務比率保持在合理的水平，避免還款期過于集中，以增強企業(yè)的短期償債能力。在進行債務融資之前先對企業(yè)未來幾年的現(xiàn)金流作出合理的預算規(guī)劃，評估自身的還款能力，確保有充足的資金來償還借款。

同時，應積極對應收賬款進行催收以減緩資金流壓力。對于企業(yè)內(nèi)部來說，則應通過降低材料消耗、控制費用開支、提高勞動生產(chǎn)力等途徑來降低成本費用，預算管理部門在制定成本費用預算時，應明確每一種產(chǎn)品項目在每一個生產(chǎn)環(huán)節(jié)發(fā)生的成本費用，為實際生產(chǎn)提供參考。首先，通過制定用料計劃，企業(yè)可以有效地控制原材料的使用，達到節(jié)約的目的，并且提高材料的使用率。其次，在整個生產(chǎn)流程中發(fā)生的各項費用都須嚴格備案，大額超支、超出計劃外的費用支出發(fā)生時，需要上報并征得相關領導的批準。最后，企業(yè)需要在內(nèi)部制定結算價格，方便為企業(yè)領導提供有效的輔助決策信息。企業(yè)應加強對各部門員工的教育，提高預算工作效率，從而提高公司的獲利水平，增加可供還款資金開源。

（二）投資風險控制措施

欣欣客車的投資風險主要來源于固定資產(chǎn)及生產(chǎn)設備的投資方面，而這往往是由企業(yè)管理者作出的生產(chǎn)決策決定的。因此，應大力加強對企業(yè)高層管理者的培養(yǎng)，加強其對企業(yè)所在市場的認識，在提出一項決策后先進行項目可行性分析，避免作出錯誤決策。

就汽車制造技術方面，建議欣欣客車既要努力為現(xiàn)有的技術人員提供出國交流學習的機會，又要重視產(chǎn)品的功能研究，并重視設計產(chǎn)品的成本研究，從源頭降低成本。

（三）營運風險控制措施

企業(yè)的營運風險主要來源于應收賬款的回收風險。對于欣欣客車來說，可以通過建立賒銷審批制度來規(guī)避這一風險。設立專門的賒銷審批部門，在進行銷售之前，做好對采購商的資信調(diào)查評估，對于資信狀況不良的客戶，限制其賒銷額度；對于資信狀況極差的客戶，不與其進行交易。審慎進行賒銷，避免出現(xiàn)大額壞賬影響企業(yè)的資金流，從而給企業(yè)帶來損失。同時，還應完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度，以實時反映企業(yè)的應收賬款情況。

對于政府補貼逐漸退出而給新能源汽車生產(chǎn)制造商帶來的沖擊，企業(yè)應提前做好風險防范措施，爭取盡快讓新能源客車技術趨于成熟，領先于其它企業(yè)以保證有充足的競爭力。此外，建立完善的成本預算體系，加強各部門成本核算與控制以降低成本。

（四）收益分配風險控制措施

在制定收益分配政策時，應充分考慮到由此給企業(yè)帶來的內(nèi)部和外部影響，既要提高股東和員工的滿意度，考慮到企業(yè)形象和外部投資者的看法，又要滿足企業(yè)長期發(fā)展需要?？墒褂玫驼９衫宇~外股利政策，在盈利狀況一般的年份只支付較低的股利，在稅后利潤較多時適當增加股利。采用這種方式，企業(yè)可根據(jù)自身發(fā)展情況作出調(diào)整，較為靈活

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