姜海峰

1、處在風(fēng)口中的便利店，是否存在泡沫？

2、便利店的核心競爭力在哪里？

3、什么樣的便利店更容易引起資本關(guān)注？

4、現(xiàn)在是投資便利店的最好時機嗎？

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)了10幾年后，投資的風(fēng)口終于轉(zhuǎn)到了便利店業(yè)態(tài)上。

這個曾被視為“彎腰撿鋼镚兒”的傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)成為新的投資風(fēng)口：3個月內(nèi)，先后有4家實體便利店企業(yè)獲得了融資。其中，3家企業(yè)的融資金額超過了2億元人民幣。

6月1日， T oday宣布完成3億元B+輪融資，估值超30億元。

4月底，見福便利獲得了紅杉資本2.4億元融資，紅杉占股20%；131連鎖便利店獲得了春曉資本4000萬元天使輪融資。

此前的3月9日，西北連鎖便利企業(yè)西安每一天獲得了春曉資本領(lǐng)投的2億元A輪投資。

甚至有人慨嘆：這是便利店最好的時代。

有媒體不完全統(tǒng)計，從2017年2月至今，約有30億元資金涌入便利店行業(yè)。

一個數(shù)據(jù)也許更能讓資本找到看好便利店的理由：

根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會和BCG共同發(fā)布的《2018中國便利店發(fā)展報告》的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國便利店行業(yè)增速達23%，市場規(guī)模超過1900億元，門店數(shù)超過10萬家。

從2010年起連續(xù)8年的時間里，中國便利店行業(yè)銷售額一直保持兩位數(shù)增長。但對于便利店業(yè)態(tài)的投資價值，不同投資機構(gòu)的看法卻略有偏差。

“便利店”的投資價值在哪里？是否存在泡沫？

對便利店行業(yè)的投資，資本的態(tài)度并不相同。

核心的問題聚焦于三點：

一是，大方向有沒有錯？二是，哪個時點投？三是，投哪些企業(yè)？

有資本認為，便利店是一個相對穩(wěn)定的業(yè)態(tài)，其利潤率并不高，同時回報周期太長，與投資其他零售業(yè)態(tài)相比機會成本太高。

甚至有資本認為，便利店投資隱有泡沫浮現(xiàn)。

以T oday便利為例，早在去年11月，就有媒體報道T oday便利店完成超過 2 億元的B輪融資，投后估值超20 億；加之今年6月完成的3億元B+輪融資， 在半年多的時間里，Today便利店融資金額超5億元，估值超30億元。

也就是說，Today便利店的估值在半年多的時間里漲了10億元，而其門店也僅400家左右，主要分布于武漢、長沙、南寧等城市。

看好便利店的資本則認為，經(jīng)過上一波“無人店”投資潮后，便利店的優(yōu)勢顯現(xiàn)出來，風(fēng)口已逐步轉(zhuǎn)向。

當然，難度更大的可能在于后兩者，即投資時點和投資企業(yè)的選擇。

舉個例子：

18年前，第一個在國內(nèi)做“一小時免費配送”的是e國，其在北京推出“e國1小時”活動，希望通過“一小時免費配”吸引人們購買更高單價的商品，接受更長的配送時限。

當時一家名叫“中網(wǎng)”的互聯(lián)網(wǎng)公司員工只點了一罐百事可樂，穿紅馬甲的e國配送員真的在一小時內(nèi)將可樂免運費送到該員工手中。

但遺憾的是，活動開展半年后，月訂單量也才達到上千單，銷售收入幾百萬元。而彼時，e國500多員工中，400人為配送員。

最后的結(jié)果，自然可想而知，“e國”則成為了“一小時達”的先烈。

2010年，e國的域名eguo.com以1.74萬被掛牌拍賣。后來，這個域名屬于58同城，因為58同城C EO姚勁波就是那個曾在e國買可樂的e國用戶。

顯然，這個時間段不對，因為彼時，智能手機并未普及，物聯(lián)網(wǎng)、物流等的發(fā)展也不成熟，更關(guān)鍵的原因則在于消費者的消費習(xí)慣也沒有培育起來。

而近年出現(xiàn)的“淘鮮達”，承諾一小時送貨，甚至一些社區(qū)便利店可以做到半小時送達或20分鐘送達等，也深受消費者追捧。

因為無論是市場環(huán)境、配送成本及消費習(xí)慣的養(yǎng)成等諸多條件已經(jīng)成熟。

同樣，對于便利店投資而言，在消費升級的大背景下，現(xiàn)在也許是一個相對合適的時點，但更關(guān)鍵的問題是找到合適的介入點和找到具有發(fā)展?jié)摿Φ谋憷昶髽I(yè)。

有資本表示，投資便利店的A- B輪或是最好的時機。因為經(jīng)過天使輪后，基本模型和相對優(yōu)勢已經(jīng)初見端倪，并經(jīng)過了簡單的試錯。

擺在資本面前的最緊迫問題，或是找到更具投資價值的便利店企業(yè)。什么樣的便利店更值得投資？

未來，網(wǎng)點資源和規(guī)模依然是最重要的考量因素。具備更多網(wǎng)點資源的區(qū)域便利店龍頭將成為資本關(guān)注的首要目標。

因為只有足夠多的網(wǎng)店資源支撐，才能形成網(wǎng)絡(luò)覆蓋，也才能夠成為真正線下流量的入口。

換句話說，也只有離消費者更近并形成一定密度的覆蓋網(wǎng)絡(luò)的便利店企業(yè)才更具備投資價值。同樣，也只有具備這樣優(yōu)勢的便利店企業(yè)，其門店才能嫁接更多的增值服務(wù)：比如金融、本地生活服務(wù)、O2O、物流等。

當然，寄望于便利店輸出供應(yīng)鏈能力或商品力等也是資本投資其的重要原因。

無論是見福便利還是每一天，都在區(qū)域網(wǎng)點資源上具備一定的優(yōu)勢。

根據(jù)《中國便利店發(fā)展報告》報告來看，獲得融資的見福便利和每一天都在中國便利店門店數(shù)排名的前20名之內(nèi)。見福便利2017年的門店數(shù)達1300家左右，而每一天的門店數(shù)達980家。

除了物理距離的近以外，“數(shù)字化”程度也是非常重要的考量因素。

門店數(shù)字化是為了提高效率，節(jié)儉成本，顧客數(shù)字化后才能夠更了解消費者，對消費者消費行為進行精準畫像，讓營銷變得更精準和可觸達。

因為只有完成對顧客的數(shù)字化，才能夠?qū)⒕€下用戶轉(zhuǎn)換成線上（移動端）用戶，實現(xiàn)顧客與門店和服務(wù)的在線連接。

此外，便利店本身是否具備一定的基本功或是否具備特殊的競爭優(yōu)勢也是關(guān)鍵的因素。

比如131連鎖便利的優(yōu)勢就在于“鮮食”。

131創(chuàng)始人陳登旺在供應(yīng)鏈行業(yè)中有超過25年的從業(yè)經(jīng)驗，作為鮮食供應(yīng)商，其旗下鮮食工廠為海底撈、西貝和呷哺呷哺等連鎖餐飲及連鎖便利店企業(yè)供貨?？梢哉f陳登旺是先有供應(yīng)鏈端的資源優(yōu)勢，為打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，才于2016年8月創(chuàng)建快消零售終端——131連鎖便利店。其希望依托自營鮮食加工廠，打造以非標配鮮食為主的核心競爭力。在131中，其鮮食銷售占比在50%以上，同時每個月會根據(jù)動銷和上線時長對產(chǎn)品進行輪換，定期推新。目前，現(xiàn)有的鮮食工廠中有20個人的研發(fā)團隊，每月可以開發(fā)出40- 50種新產(chǎn)品。雖然在北京僅有30幾家門店，日均銷售達9000元左右，最高近2萬元。

這些無疑都是加分項，更是其拓展和差異化運營的競爭優(yōu)勢。

當然，資本的錢并不是那么好拿的，實體便利店企業(yè)可能為此付出難以想象的巨大成本，因為這個賽道一旦上去，就很難再下來，只能舍命狂奔。

還需要指出的一點是，“資管新規(guī)”今年4月27日正式發(fā)布實施，尤其是來自銀行的資金受到限制，資金面將不斷收緊，創(chuàng)投行業(yè)募資困難加劇，對于便利店行業(yè)的投資或?qū)⑹艿揭欢ㄓ绊?，資本將更多地向頭部便利店企業(yè)集中。

便利店格局或?qū)⒅匦赂膶憽?/p>

資本進入任何一個行業(yè)時，都將對行業(yè)格局產(chǎn)生較為巨大的影響，便利店行業(yè)格局亦是如此。

可以預(yù)見的是：

一，將會有更多的便利店區(qū)域龍頭拿到融資，便利店行業(yè)的并購整合將加?。?/p>

二，便利店跨區(qū)域發(fā)展將成為必然，未來中國便利店將呈現(xiàn)外資、本土和全國性的便利店企業(yè)共同發(fā)展的格局；

三，高房租及高人力成本將倒閉零售技術(shù)進步，技術(shù)運用將越來越普遍，便利店+AI或?qū)⒊蔀椤皹伺洹保?/p>

四，便利店創(chuàng)新將成為一種常態(tài)。

張利認為，中國便利店行業(yè)經(jīng)過時間沉淀后，將會出現(xiàn)一個全國性的品牌。

未來在一個城市中可能會有3- 4個便利店品牌，一個是國際化的便利店品牌，一個全國性的品牌，一個區(qū)域性的品牌和一個當?shù)氐钠放?，而全中國?yīng)該有10余個知名的品牌，同時占據(jù)50%以上的市場份額。

生產(chǎn)型的零售企業(yè)將更具競爭力，而見福正在努力從批發(fā)型零售企業(yè)向這個方向進化。目前，見福立足福建，正在加大基礎(chǔ)投入，主要是包括物流配送（多溫帶）和鮮食開發(fā)以及人才成長等。

張利強調(diào)，新技術(shù)應(yīng)用極為重要，比如單品管理和單店運營的AI，這將有助于溝通效率、執(zhí)行效率、物流效率、選址效率、巡店效率等的提升，但要防止“唯技術(shù)”和“偽科技”。

與張利一樣，同樣重視新技術(shù)應(yīng)用的還有好鄰居總經(jīng)理陶冶。

陶冶主導(dǎo)開發(fā)了“X - Brain”計劃，即可運營的門店。

通過“X - Brain”可以使好鄰居所有門店的實時數(shù)據(jù)全部可視，可以通過可視化的后臺對前臺進行提示指導(dǎo)，減少前臺的工作強度和壓力。

更直白一點說，假設(shè)原本一個門店需要6- 7個人，那么現(xiàn)在可能就需要4- 5個人，而節(jié)省下來的人力成本就是凈利潤。

此外，“X - Brain”還有預(yù)警功能。好鄰居門店所有數(shù)據(jù)的變化，里面都會有一個預(yù)警的位置。如果某些商品的庫存嚴重積壓或某些商品到四點鐘就提前售謦了，這些信息就會被系統(tǒng)預(yù)警出來。

在北京，好鄰居一直在探索如何提高滲透率，形成區(qū)域市場的物理網(wǎng)絡(luò)和構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟效應(yīng)。

陶冶一直強調(diào)，好鄰居是一個開放的平臺，可以將好鄰居的供應(yīng)鏈和能力輸出。同時，也可以將合作伙伴優(yōu)勢的產(chǎn)品引入到好鄰居的體系里。

而未來，當門店網(wǎng)絡(luò)達到一定密度和規(guī)模后，就可以嫁接金融、本地生活服務(wù)等。未來的好鄰居也許會成為線下版的“美團”。

便利店的終極形態(tài)是什么？

這個問題至少目前是沒有一個明確答案。

好鄰居總經(jīng)理陶冶表示，便利店的痛點不是成本問題，而是需求問題。“便利店的商品不夠多，賣的貨不夠好，所以顧客不愿意來”。好鄰居目前已經(jīng)在引入更多的鮮食和嘗試賣生鮮產(chǎn)品。截至目前，好鄰居在杭州一共推出了五種新店型，分別是黑科技商圈店、生鮮社區(qū)店，綠城商圈店、封閉社區(qū)店，無人店。

好鄰居雖然有不同的店型，但每個門店都是標準的。這樣既可以快速復(fù)制又可以讓每個門店能夠很快進入到網(wǎng)絡(luò)里面去，形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)能力。陶冶表示，雖然前端一共推出了五種店型，但是從后端和供應(yīng)鏈的角度看，實際上還是兩種場景即商圈和社區(qū)，而且背后的服務(wù)邏輯都是提供方便的顧客解決方案。

未來的便利店，將是具備自我創(chuàng)新能力機制的新型企業(yè)，根據(jù)不同的社區(qū)、商圈和目標人群，每家便利店所售的商品和提供的服務(wù)都是不同的。

便利店將成為無處不在、無時不在的商區(qū)、辦公區(qū)和社區(qū)的忠實伙伴。

當然，這種呈現(xiàn)方式可能是傳統(tǒng)便利店，可能是智能售賣終端，更可能是新型的無人便利店。

張利表示，便利店最終是為客戶提供一種生活方式，滿足客戶“美麗，美食，健康，便利，好玩”五大終級需求。

但無論怎樣，便利店行業(yè)的“洗牌”期已經(jīng)到來。

前端門店網(wǎng)點的爭奪，后臺系統(tǒng)的廝殺，供應(yīng)鏈、商品力的比拼都表明一場白熱化的競爭大戲即將上演。

一個新的便利店市場格局或在三五年成型，勝負未定，一切都充滿想象，一切也都是未知。