向勁靜

由于技術(shù)原因，5G基站數(shù)量必然大幅提升，這是基站天線廠商面臨的5G時(shí)代機(jī)遇。通宇通訊也因此受到二級市場青睞，不過其5G業(yè)務(wù)何時(shí)能貢獻(xiàn)大比例收入仍需觀察

5G大幕將啟，為了實(shí)現(xiàn)2020年5G正式商用的目標(biāo)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的商用進(jìn)程都在加速。

6月中旬，國際通信行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化組織3GPP（第三代合作伙伴項(xiàng)目）正式確定了5G獨(dú)立組網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)（SA），加之2017年12月完成的非獨(dú)立組網(wǎng)NR標(biāo)準(zhǔn)，5G已經(jīng)完成第一階段全功能標(biāo)準(zhǔn)化工作，進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)全面沖刺新階段。

眾多電信類上市公司都紛紛在5G業(yè)務(wù)上發(fā)力布局，廣東通宇通訊股份有限公司（以下簡稱“通宇通訊”，002792.SZ）也不例外，日前通宇通訊發(fā)布公告稱，收到由工業(yè)和信息化部（以下簡稱“工信部”）的《中標(biāo)通知書》，中標(biāo)“2018年工業(yè)強(qiáng)基工程（招標(biāo)編號：0714-EMTC-02-00443）”分包1“5G中高頻通信大規(guī)模MIMO天線”項(xiàng)目。

就此，通宇通訊成為A股里第一個(gè)拿到5G“船票”的上市公司。作為標(biāo)準(zhǔn)的5G概念股，在5G進(jìn)入全面沖刺新階段時(shí)，公司將如何發(fā)力？又將有著怎樣的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)？

就相關(guān)問題，《投資者報(bào)》記者聯(lián)系通宇通訊董秘辦，截至發(fā)稿未能獲得相關(guān)回復(fù)。

拿到首張5G船票

通宇通訊是一家位于廣州中山的公司，成立于 1996 年，公司主要生產(chǎn)通信天線、射頻器件產(chǎn)品及綜合解決方案，目標(biāo)客戶是電信運(yùn)營商（中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通以及海外運(yùn)營商）和設(shè)備集成商（中興、華為、諾基亞等），在這一細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域算是老牌勁旅。

2016年3月28日公司在深交所上市，也是在A股上市的唯一一家基站天線制造企業(yè)，技術(shù)中心將開發(fā)5G移動(dòng)通信天線及器件、建設(shè)第五代通信天饋系統(tǒng)產(chǎn)品一體化開發(fā)平臺(tái)及國際領(lǐng)先的無線應(yīng)用技術(shù)開發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)。

日前，通宇通訊拿到了第一張5G“船票”。據(jù)了解，通宇通訊的“5G中高頻通信大規(guī)模MIMO天線”項(xiàng)目主要圍繞5G通信核心器件制造瓶頸，通過持續(xù)地研發(fā)投入，完成高增益、低成本的中高頻段毫米波陣列天線設(shè)計(jì)，規(guī)模化、高良品率智能生產(chǎn)線建設(shè)以及高精度、標(biāo)準(zhǔn)化測試平臺(tái)搭建。

由于5G網(wǎng)絡(luò)主要部署在3.3～3.6GHz，4.8～5GHz、26GHz以上等中高頻，中高頻的電磁波存在傳播衰減大的問題，導(dǎo)致5G基站密度大幅提升。根據(jù)前期報(bào)告測算，預(yù)計(jì)5G基站將是4G的1.7～2倍?；緮?shù)量大幅提升，是基站天線廠商面臨的5G時(shí)代發(fā)展機(jī)遇。

三季度業(yè)績?nèi)詫⑾禄?/p>

作為基站天線領(lǐng)域唯一在A股上市的公司，通宇通訊因擁有5G的光環(huán)，近段時(shí)間以來，隨著5G相關(guān)事件密集催化，其一舉一動(dòng)都備受關(guān)注。

日前，通宇通訊發(fā)布2018年半年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司上半年的營業(yè)收入為6.78億元，同比下降8.3%；凈利潤為4056萬元，同比下滑57.26%。其中，凈利潤的下滑幅度是公司上市以來最大的一次。

值得注意的是，公司自2016年上市以來，其凈利潤就呈現(xiàn)連連下滑的局面。數(shù)據(jù)顯示，公司2016年和2017年的凈利潤分別為2.09億元和1.11億元，分別同比下滑15.51%、47.12%。

公司方面表示，由于4G通信網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入建設(shè)末期，通訊行業(yè)競爭異常激烈，導(dǎo)致毛利率下降和運(yùn)營費(fèi)用增加，預(yù)計(jì)2018年1～9月凈利潤為6000萬元至8000萬元，上年同期為1.23億元，同比下降51.2%至34.93%。

半年報(bào)數(shù)據(jù)還顯示，上半年通宇通訊5G產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的銷售收入為666.71萬元，5G的相關(guān)訂單超過2000萬元，相比公司總營收只占很小的比例。而在5G進(jìn)入全面沖刺新階段后，公司接下來將會(huì)有哪些產(chǎn)品即將推出？預(yù)計(jì)這類產(chǎn)品將會(huì)占整個(gè)產(chǎn)品線的多大比例？對于這些市場關(guān)心的問題，公司方面并未給出相關(guān)回復(fù)。

引人注意的是，近日，因北京市中倫（深圳）律師事務(wù)所在為通宇通訊提供法律服務(wù)的過程中存在未勤勉盡責(zé)，未審慎履行核查和驗(yàn)證義務(wù)，被廣東證監(jiān)局出具警示函。

對于此事通宇通訊將如何處置？又將采取怎樣的措施避免此類事情再次發(fā)生？對此，公司方面并未對記者的問題給出回應(yīng)。

加碼布局5G股價(jià)漲

雖然業(yè)績連年下滑，但在5G概念推動(dòng)下，通宇通訊在二級市場備受追捧。

這可能源于通宇通訊頻繁中標(biāo)5G項(xiàng)目。其中，8月7日公司中標(biāo)“2018年工業(yè)強(qiáng)基工程”分包1“5G中高頻通信大規(guī)模MIMO天線”項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資1億元。8月15日，公司又發(fā)布公告稱，中標(biāo)“中國電信基站天線（2018 年）集中采購項(xiàng)目”標(biāo)包1、標(biāo)包2。標(biāo)包1中標(biāo)份額1.16億元，標(biāo)包2中標(biāo)份額7170萬元，合計(jì)中標(biāo)份額1.88億元。

此外，通宇通訊9月3日公告稱，與揚(yáng)州江嘉科技有限公司（下稱“江嘉科技”）、江蘇江佳電子股份有限公司（下稱“江佳電子”）簽署《投資意向協(xié)議》，擬以現(xiàn)金8970萬元受讓江佳電子持有的江嘉科技65%股權(quán)。

江嘉科技成立于2010年，主營研發(fā)、生產(chǎn)、銷售微波介質(zhì)濾波器件，100%股權(quán)估值初步估為1.38億元。本次交易中江佳電子及江嘉科技承諾，2019年至2021年，標(biāo)的公司扣非后凈利潤分別不低于900萬元、1100萬元、1300萬元。

也正因如此，從8月7日至9月20日，通宇通訊的股價(jià)從最低20.9元，上漲至8月28日最高29.96元，期間股價(jià)累計(jì)漲幅超過34.88%。

渤海證券研究報(bào)告認(rèn)為，今年以來，通宇通訊持續(xù)加大研發(fā)投入，重心逐步轉(zhuǎn)到5G相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)與測試上。目前在手的5G天線、射頻器件等相關(guān)產(chǎn)品訂單已經(jīng)超過2000萬元。下半年隨著運(yùn)營商5G實(shí)驗(yàn)網(wǎng)的布設(shè)，以及各大設(shè)備廠商加速5G產(chǎn)品的小批量生產(chǎn)，相關(guān)5G的訂單將穩(wěn)步增加，通宇通訊的5G基站類產(chǎn)品將在業(yè)內(nèi)彰顯實(shí)力。