近代中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要大量資本的投入，由于本國(guó)民族資本極度貧弱，給以英、美、日為代表的外國(guó)資本大量進(jìn)出中國(guó)市場(chǎng)提供了商機(jī)。外國(guó)資本除了直接設(shè)廠外，還通過(guò)貸款等各種融資方式滲透進(jìn)中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)，使得民族資本受制于外國(guó)資本。文章以民族產(chǎn)業(yè)代表川江輪船公司和民生公司為例，考察企業(yè)初創(chuàng)和發(fā)展期間產(chǎn)業(yè)資本的短缺問(wèn)題及其籌措資本方式的多元化，論述近代中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)資本困境的原因及其對(duì)中國(guó)工業(yè)化發(fā)展產(chǎn)生的消極影響。

近代中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)；川江航運(yùn)業(yè)；資本困境

F552A010909

近代中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要大量資本的投入，由于缺乏資本原始積累，政府對(duì)數(shù)量最大也最為活躍的民族產(chǎn)業(yè)的資金援助極為有限，因此，民族產(chǎn)業(yè)如何籌措資本是一個(gè)重要問(wèn)題。①前人學(xué)者就中國(guó)近代資本市場(chǎng)問(wèn)題已有不少研究，認(rèn)為不應(yīng)忽視民間資本在資本市場(chǎng)中的地位和作用，特別是近代民間資本的活躍表現(xiàn)反映了中國(guó)工業(yè)化發(fā)展的態(tài)勢(shì)。②

那么，中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程中民族產(chǎn)業(yè)是如何籌措資本的？近代以來(lái)中國(guó)的民間資本按照地域不同可分為外國(guó)資本和民族資本兩類；按照功能不同，可劃分為金融資本、商業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本。中國(guó)近代民族產(chǎn)業(yè)快速擴(kuò)張的過(guò)程中，除了向民間金融機(jī)構(gòu)融資、直接吸收社會(huì)存款等方式，從金融市場(chǎng)中獲取短期資金或長(zhǎng)期資本也成為企業(yè)的一種選擇。本文中定義的金融市場(chǎng)包括流動(dòng)性較強(qiáng)的短期貨幣市場(chǎng)和流動(dòng)性較弱的長(zhǎng)期資本市場(chǎng)。長(zhǎng)期資本市場(chǎng)包括中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。

本文以川江輪船公司和民生輪船公司這兩家川江航運(yùn)企業(yè)為例，研究長(zhǎng)期資本市場(chǎng)中民族產(chǎn)業(yè)工業(yè)化進(jìn)程的資本困境，特別是中國(guó)產(chǎn)業(yè)由于得不到金融資本的長(zhǎng)期支持而陷入無(wú)法持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)資本困境。由于中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)從金融市場(chǎng)借款來(lái)籌集資本，民間資本對(duì)中國(guó)工業(yè)化產(chǎn)生重要影響。民族產(chǎn)業(yè)所遭遇的資本困境的共性特征揭示了抗戰(zhàn)時(shí)期中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)資本困境問(wèn)題的實(shí)質(zhì)：真正短缺的不是資金，而是一種將金融資本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本的有效途徑。

一、 近代中國(guó)民間資本的概況

〖=BW（〗朱佩禧：近代中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)資本困境研究

中國(guó)人通常把貨幣當(dāng)成商品來(lái)使用。比如早期的現(xiàn)銀，因其品質(zhì)與重量不同而價(jià)值不同。貨幣不是以政府的信用流通，而是當(dāng)作銀塊使用，所以代替銀幣的紙幣往往不能十足通用，其流通范圍只能限于一地，不能遍及全國(guó)。因此統(tǒng)計(jì)中國(guó)民間所儲(chǔ)藏的貨幣數(shù)量有一定的難度。

貨幣統(tǒng)一是國(guó)家經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一的重要標(biāo)志。隨著中國(guó)民間資本日益集中于城市，工商業(yè)興起，金融資本日益雄厚，特別是銀行等新興金融機(jī)構(gòu)的興起為統(tǒng)計(jì)提供了可能。1927年南京國(guó)民政府成立，逐漸改變了軍閥分裂帶來(lái)的混亂局面。特別是1935年4月法幣改革，從金屬貨幣演進(jìn)到信用貨幣制度，逐漸建立了統(tǒng)一的貨幣金融體系。據(jù)上海市銀錢業(yè)聯(lián)合會(huì)調(diào)查，國(guó)內(nèi)“中中交農(nóng)”四行1935年4月法幣改革，中國(guó)銀行和交通銀行改組為國(guó)家控股銀行，同中央銀行和中國(guó)農(nóng)民銀行一起擁有貨幣發(fā)行權(quán)，作為國(guó)家銀行，分別經(jīng)營(yíng)政府特許的匯兌銀行、實(shí)業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)振興等，簡(jiǎn)稱“中中交農(nóng)”四行。1937年8月，財(cái)政部為集中國(guó)家銀行力量以應(yīng)付經(jīng)濟(jì)危機(jī)，決定成立“中中交農(nóng)四行聯(lián)合辦事處總處”（簡(jiǎn)稱“四聯(lián)總處”），并在各重要都市籌設(shè)分處。該處成立于上海，1937年11月遷漢口，1938年秋遷重慶。1937年8月四聯(lián)總處成立時(shí)系四銀行聯(lián)系業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，故組織甚簡(jiǎn)，至1939年3月，處內(nèi)僅設(shè)政策、業(yè)務(wù)、考核、事務(wù)四組，分掌四行工作計(jì)劃、貼放、發(fā)行、收兌金銀及運(yùn)輸工程各事宜。1939年10月四聯(lián)總處正式成立，并改稱為“中央中國(guó)交通農(nóng)民四銀行聯(lián)合辦事總處”?？谷談倮笏穆?lián)總處遷回南京，1948年10月底撤銷。收回民間藏銀約10億元，作為法幣的外匯準(zhǔn)備金，1939年上海法幣發(fā)行數(shù)額達(dá)到23億元，長(zhǎng)江下游三角洲地區(qū)的法幣流通額達(dá)到40億元以上。上海市檔案館編：《日本帝國(guó)主義侵略上海罪行史料匯編》（下），上海：上海人民出版社，1997年，第79頁(yè)。

參看表1，可推算出19011936年的中國(guó)貨幣流通量（銀幣、銅幣及紙幣）。比如1933年，銀幣流通量為22億元，銅幣流通量為25億元，而紙幣流通量為819億元，合計(jì)3269億元。據(jù)中國(guó)銀行的報(bào)告，1933年中國(guó)白銀的儲(chǔ)存量為33億元。根據(jù)王業(yè)鍵（1981）推算，1935年中國(guó)的貨幣流通量為9億元，對(duì)當(dāng)時(shí)白銀流通量的估計(jì)似乎過(guò)低，比較合理的是Rawski（1989）的估算，他認(rèn)為1935年中國(guó)的貨幣流通量為22億元，而貨幣存儲(chǔ)量約為33億元。王業(yè)鍵：《中國(guó)近代貨幣與銀行的演進(jìn)》，臺(tái)北：臺(tái)灣中央研究院經(jīng)濟(jì)研究所，1981年；Thomas G. Rawski， Economic Growth in Prewar China， Berkeley： University of California Press， 1989.因此，抗戰(zhàn)爆發(fā)前數(shù)年間，每年的剩余儲(chǔ)蓄約22億元，其中用在經(jīng)濟(jì)建設(shè)方面的約5億元，在工業(yè)方面的投資至多2億元左右，由此可見(jiàn)工業(yè)資金的貧乏程度。莊智煥：《實(shí)業(yè)銀行在資本市場(chǎng)之地位》，載《資本市場(chǎng)》，1948年第1卷第4期，第18頁(yè)。

表格出處：隨清遠(yuǎn)：《19011936年期間的貨幣流通量》，見(jiàn)張東剛等主編：《世界經(jīng)濟(jì)體制下的民國(guó)時(shí)期經(jīng)濟(jì)》，北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2005年，第169頁(yè)。1936年以后以法幣元為單位，參看彭信威：《中國(guó)貨幣史》，上海：上海人民出版社，1958年；[日]カン：《支那通貨論》，宮下忠雄譯，上海：東亞同文書院，1934年；[日]森沢昌輝譯：《戦時(shí)下支那の貿(mào)易·金融》，東京：慶応書房，1938年。

如果將民間所藏現(xiàn)銀拿來(lái)用作資本，則中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)的振興不應(yīng)受到資本缺乏的限制，民族產(chǎn)業(yè)不會(huì)存在資本困境。既然民間現(xiàn)金流通如此充裕，為什么中國(guó)工業(yè)化發(fā)展仍面臨資金困難的問(wèn)題呢？

首先，中國(guó)的金融資本比較弱小，除了補(bǔ)足貨幣流通的任務(wù)之外，對(duì)于民族工業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大還不能發(fā)揮重要作用。中國(guó)缺少發(fā)達(dá)的金融機(jī)關(guān)，缺乏信用制度，新式銀行局限于大城市，信用也不甚可靠，中國(guó)的民間資本大多存錢于外國(guó)銀行，清末時(shí)期則存在錢莊或藏在地下。中國(guó)近代產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，開(kāi)始于官督商辦或官商合辦。由于資金困境，各地鄉(xiāng)紳被迫與官僚合作進(jìn)而被分沾其利，因此，官僚資本妨礙了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。他們對(duì)農(nóng)民和商人職工進(jìn)行榨取，對(duì)于發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)都想占為己有，或轉(zhuǎn)賣或課以重稅，中飽私囊。因此，缺乏發(fā)達(dá)的金融資本，使得中國(guó)工業(yè)化發(fā)展歷程中民族產(chǎn)業(yè)不斷面臨資金困難，即產(chǎn)業(yè)資本的困境。

其次，外國(guó)資本的進(jìn)入抑制了民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)中國(guó)工業(yè)化進(jìn)程產(chǎn)生消極影響。19世紀(jì)上半葉，外國(guó)資本投資中國(guó)，中國(guó)淪為英美資本主義競(jìng)相傾銷其廉價(jià)商品的市場(chǎng)。外國(guó)商品沖擊了中國(guó)農(nóng)村手工業(yè)自給自足的自然關(guān)系，使得中國(guó)農(nóng)民被迫卷入資本主義商業(yè)關(guān)系，中國(guó)農(nóng)村因缺乏資本而呈現(xiàn)日漸衰頹之態(tài)。列強(qiáng)將大部分資本送回本國(guó)，只留一部分在中國(guó)沿海城市，并通過(guò)自身優(yōu)勢(shì)對(duì)中國(guó)加強(qiáng)政治、經(jīng)濟(jì)控制，中國(guó)逐漸成為半殖民地半封建社會(huì)。

西方列強(qiáng)對(duì)中國(guó)民族資本的壓制，除了商品輸入形式之外，還有經(jīng)濟(jì)投資的形式。外國(guó)資本的投資一般來(lái)說(shuō)分為直接投資和間接投資兩類，也可分為產(chǎn)業(yè)投資和政治借款兩種，這兩者有很大差別。就規(guī)模來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)投資大于政治借款，政治借款到1938年末達(dá)到38億元，實(shí)際中國(guó)接受資金達(dá)到28億29億元，而38億元中還包括高利息的貸款。中日甲午戰(zhàn)爭(zhēng)以后，清政府允許外國(guó)資本在中國(guó)通商口岸直接開(kāi)設(shè)工廠，到1938年底，產(chǎn)業(yè)投資總計(jì)63億4000萬(wàn)元。[日]松崎雄二郎：《北支那經(jīng)濟(jì)の新動(dòng)向》，東京：大日本雄辯會(huì)講談社，1942年，第146頁(yè)。產(chǎn)業(yè)投資的劇增，引發(fā)了列強(qiáng)間為獲取中國(guó)利權(quán)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。其中，日本超過(guò)英國(guó)、美國(guó)成為中國(guó)市場(chǎng)的最大投資者。日本學(xué)者長(zhǎng)野郎等人認(rèn)為，中國(guó)成為半殖民地半封建社會(huì)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)受到外國(guó)產(chǎn)業(yè)資本的壓迫，多居于中小工業(yè)的范疇；而受到戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，民間苦于資本和資金缺乏的困境阻礙了民族產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，抑制了中國(guó)工業(yè)化的進(jìn)程。[日]長(zhǎng)野郎：《中國(guó)資本主義發(fā)達(dá)史》，胡雪譯，太原：山西人民出版社，2015年，第253254頁(yè)。

近代外國(guó)資本的入侵客觀上刺激了民族資本為爭(zhēng)奪商權(quán)而興辦企業(yè)，然而民族產(chǎn)業(yè)的資本力量薄弱，無(wú)法與英、美、日強(qiáng)大的資本競(jìng)爭(zhēng)，處處受其壓制。以中國(guó)內(nèi)河航運(yùn)長(zhǎng)江航運(yùn)業(yè)為例，英、日企業(yè)在此互相競(jìng)爭(zhēng)。其中最先向長(zhǎng)江航路伸展勢(shì)力的是英國(guó)，1898年以后日本公司與英國(guó)公司展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)。日本方面又合并數(shù)個(gè)公司形成了日清輪船公司，勢(shì)力日漸強(qiáng)大。②[日]長(zhǎng)野郎：《中國(guó)資本主義發(fā)達(dá)史》，胡雪譯，太原：山西人民出版社，2015年，第4950頁(yè)；第46頁(yè)。中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期較為薄弱，不能與列強(qiáng)抗衡；然而經(jīng)過(guò)第一次世界大戰(zhàn)民族資本發(fā)展的黃金時(shí)代，中國(guó)長(zhǎng)江航運(yùn)業(yè)有了長(zhǎng)足發(fā)展。

由表2可知，1933年長(zhǎng)江航線主要是中、英、日三國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的局面，英國(guó)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，其次是中國(guó)，再次是日本。日本學(xué)者長(zhǎng)野郎認(rèn)為，中國(guó)在長(zhǎng)江方面的航運(yùn)業(yè)較其他地方相對(duì)發(fā)達(dá)，而在外洋航運(yùn)方面中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)較弱，無(wú)法和英、美、日等外國(guó)航運(yùn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。②

相對(duì)于外國(guó)資本，民族資本具有保護(hù)民族產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的特點(diǎn)。直到第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，列強(qiáng)放緩了對(duì)中國(guó)的資本投資，中國(guó)才出現(xiàn)了紡織、面粉等輕工業(yè)在沿海地區(qū)發(fā)展壯大的局面。第一次世界大戰(zhàn)后，中國(guó)社會(huì)發(fā)生了新的變化——民族資本獲得較大發(fā)展。中國(guó)民族資本的萌芽，正值世界資本主義各國(guó)向壟斷資本主義轉(zhuǎn)變時(shí)期，各國(guó)通過(guò)發(fā)動(dòng)對(duì)外侵略戰(zhàn)爭(zhēng)掠奪殖民地，作為原始積累的一種重要手段，向國(guó)外輸送廉價(jià)商品。列強(qiáng)壓制中國(guó)本國(guó)工業(yè)產(chǎn)品流向市場(chǎng)，抑制中國(guó)民族產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的發(fā)展。因此，中國(guó)民族工業(yè)在列強(qiáng)資本的壓迫和夾縫下艱難成長(zhǎng)。

1936年中國(guó)的各類工業(yè)資本總額略超過(guò)50億元，相對(duì)于1920年代的10.65億元來(lái)說(shuō)增長(zhǎng)將近4倍。陸興龍：《20世紀(jì)30年代全國(guó)和上海工業(yè)發(fā)展水平分析》，轉(zhuǎn)引自張東剛、朱蔭貴、趙津、張利民主編：《世界經(jīng)濟(jì)體制下的民國(guó)時(shí)期經(jīng)濟(jì)》，北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2005年，第121頁(yè)。然而，根據(jù)投資總額，民族資本工業(yè)大約為4億5億元法幣，外國(guó)資本工業(yè)達(dá)到3億美元，合10億12億元法幣（以1935年100元法幣折合29.5美元計(jì)算，即相當(dāng)于10億元法幣；以1938年100元法幣折合16美元計(jì)算，即相當(dāng)于20億元左右），后者處于壓倒性優(yōu)勢(shì)。上海地區(qū)在1930年增加輸入關(guān)稅比率之前，民族資本占35%，外國(guó)資本占65%。⑤《新中國(guó)経済の基本動(dòng)向》，東京：朝日新聞出版社，1942年，第15頁(yè)；第75頁(yè)。據(jù)海關(guān)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)顯示，1938年各國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易投資額約達(dá)到32億4000萬(wàn)元（包含東北三?。?，其中英國(guó)占了37%的份額，其次是日本（35%），然后是美國(guó)。⑤

二、 民族產(chǎn)業(yè)早期籌集資金的艱辛

長(zhǎng)江航路貫穿中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中心，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活的大動(dòng)脈。此時(shí)在長(zhǎng)江上游游弋的輪船以外國(guó)輪船為主，其中英國(guó)和日本最占優(yōu)勢(shì)。為了與洋人爭(zhēng)利，保護(hù)中國(guó)的貿(mào)易權(quán)益，促使民族資本投資航運(yùn)業(yè)，1908年3月21日（光緒三十四年）川江輪船公司成立。這是官商合辦的第一家川江輪船公司。1908年川督趙爾豐在《奏川省設(shè)立川江輪船有限公司折》中指出，“惟有自行設(shè)立輪船公司，庶幾通航便捷，杜絕覬覦”。而“外人既難終卻，曷若鼓舞蜀中紳商自行創(chuàng)辦。能行，則我占先著，主權(quán)自有；難行，則以此謝，斷其希望”?！洞ǘ剑ㄚw爾豐）奏陳設(shè)立川江輪船公司事宜折》，載《南洋商務(wù)報(bào)》，1908年第43期，第34頁(yè)。根據(jù)成立時(shí)的章程，擬招募資本金20萬(wàn)兩，實(shí)際只招募到10萬(wàn)兩；其中官股占40%、 商股占60%，總共5000股，每股股金20兩，股息六分，官商股息相同。[日]東則正：《中部支那經(jīng)濟(jì)調(diào)査》，東京：上海日本人實(shí)業(yè)協(xié)會(huì)出版，1915年，第411412頁(yè)。 “四川商務(wù)總局總辦，候補(bǔ)道周善培前往重慶一帶，查勘水道確切情形。該道

勘竣回即飭令川東、商務(wù)局總辦，川東道陳遹聲，會(huì)辦在籍陜西試用道舒巨祥宣布理由，勸集股分。各商陸續(xù)入資，漸有成數(shù)，刻擬設(shè)立公司，曰官商合辦川江輪船有限公司，合集股銀二十萬(wàn)兩，官任其四，商任其六。官股由藩司極力籌挪，商股歸蜀商如額湊足?！雹冖蹍⒁?jiàn)《川督（趙爾豐）奏陳設(shè)立川江輪船公司事宜折》，載《南洋商務(wù)報(bào)》，1908年第43期，第34頁(yè)。國(guó)家第一檔案館館藏，卷6874，第18號(hào)，轉(zhuǎn)引自羅霞：《民國(guó)初期重慶航運(yùn)業(yè)的發(fā)展及作用（19121927）》，四川師范大學(xué)碩士論文，2004年，第1011頁(yè)。

川江輪船公司享有在川江上運(yùn)載貨物的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。 “二十五年以內(nèi)如有官商續(xù)辦準(zhǔn)其附股添船，不準(zhǔn)另立公司”②。1909年10月，該公司第一艘商輪“蜀通號(hào)”由英國(guó)人蒲藍(lán)田船長(zhǎng)帶領(lǐng)，從宜昌駛往重慶?！按街?，首航宜渝，次及嘉渝，上下貨件，由各幫具結(jié)，除裝載民船，聽(tīng)其自便。如愿裝輪船，須先盡川江輪船公司承運(yùn)，不得有違，二十五年以內(nèi)，如有官商續(xù)辦，準(zhǔn)其附股添船，不準(zhǔn)另立公司，以至傾奪兩敗。如此則雖外界之競(jìng)爭(zhēng)，未能明定限制，而華商之業(yè)，仍不被侵損。仍由奴才（趙爾豐）督飭商務(wù)局暨各地方官，隨時(shí)保護(hù)維持，藉期周密。”③可見(jiàn)，川江輪船公司的直接經(jīng)營(yíng)者是商人，官股只是給予航運(yùn)事業(yè)保護(hù)和會(huì)計(jì)稽核特權(quán)。

而民族企業(yè)經(jīng)營(yíng)初期最艱難的問(wèn)題莫過(guò)于資金困難，川江輪船公司亦是如此。在初期資本金籌集不足的情況下，川江輪船公司利用上海資本市場(chǎng)中的銀元匯兌逆差獲得資金5100兩，得以購(gòu)買輪船。然而1909年6月，成立初期的資本金大半已經(jīng)用于支付新船“蜀通號(hào)”的預(yù)付款，企業(yè)資金捉襟見(jiàn)肘。為此，企業(yè)再次向政府招募官股2萬(wàn)兩，商人也設(shè)法籌措2萬(wàn)兩，才得以維持運(yùn)營(yíng)。由于資金有限，初期川江輪船公司只有江輪一只，名蜀通號(hào)。每年長(zhǎng)江漲水季節(jié)7個(gè)月航行，長(zhǎng)江落水季5個(gè)月期間分段航行：第一段從宜昌到新灘，使用民船；第二段興隆灘吃水淺，使用汽船；第三段到重慶，使用吃水比較深的船。川江輪船行駛以來(lái)獲利甚巨，由于“航業(yè)創(chuàng)辦之初，頗有利潤(rùn)，川人遂以為大利所在，集資經(jīng)營(yíng)”張肖梅：《特產(chǎn)》，見(jiàn)《四川經(jīng)濟(jì)參考資料》，上海：中國(guó)圖書雜志公司，1939年。轉(zhuǎn)引自張瑾：《試論民生公司在川江航運(yùn)中外商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的資源優(yōu)勢(shì)》，載《社會(huì)科學(xué)研究》，1999年第4期。。1914年，川江輪船公司又投資20萬(wàn)元，向英國(guó)訂購(gòu)一艘新船蜀亨號(hào)投入航運(yùn)。至此，川江輪船公司擁有兩船并開(kāi)始航行。

然而，由于股東分散各縣地區(qū)，川江輪船公司未能實(shí)行有力的監(jiān)督管理。1924年，川江輪船公司內(nèi)部的股權(quán)斗爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)矛盾重重。公司前后經(jīng)理“私相授受，壟斷一切，斷送股權(quán)，藏匿賬目，隱瞞余利，不行清算，視公司如私產(chǎn)”。⑥韋素民、柴紹權(quán)、高仲良：《川江輪船公司股東來(lái)電》，載《道路月刊》，第10卷第三號(hào)，1924年8月15日，第86頁(yè)。 “安將固有之輪無(wú)端變賣，希圖得利，從新造船數(shù)只，概掛外國(guó)旗號(hào)，玷辱國(guó)權(quán)，蔑視股東，察其用意，非將全體股權(quán)斷送不止。股東等為保存起見(jiàn)，特為通電披露。事關(guān)官款公股，尚希一致主張，并請(qǐng)當(dāng)?shù)乐T公迅派專員查算公司賬目，一面將公司現(xiàn)有船只，新蜀通、蜀和、蜀亨（三艘輪船）扣留，俟將賬目清算明白、取消外國(guó)旗號(hào)，方許行駛，以重國(guó)權(quán)而保股權(quán)，韋素民、柴紹權(quán)、高仲良、伍文生、諸維民、林森、魏和清、羅咸初等同叩?！雹薮ń喆緝?nèi)部經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了互相扯皮的現(xiàn)象，特別是股東和經(jīng)理的矛盾說(shuō)明了企業(yè)內(nèi)部管理的混亂。

在長(zhǎng)江航線激烈的中外競(jìng)爭(zhēng)中，占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的仍是外國(guó)航運(yùn)公司。1920年英商隆茂洋行建造的“隆茂號(hào)”行駛于渝宜航線，首先打破競(jìng)爭(zhēng)格局。“隆茂號(hào)”性能遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于“蜀通”輪。此后，英商的太古、怡和洋行，美商的大來(lái)洋行，日商的天華洋行、日清汽船公司，法商的聚福洋行紛紛建造適于川江航行的吃水淺的船只。到1925年，“外輪增至二十七艘，川江航路木船殆以絕跡，遂皆為外商汽船之活動(dòng)區(qū)域矣”鄭勵(lì)儉：《四川新地志》，南京：正中書局，1946年，第80頁(yè)。，華商“航業(yè)更無(wú)法與外人競(jìng)爭(zhēng)”郭壽生：《各國(guó)航業(yè)政策實(shí)況與收回航權(quán)問(wèn)題》，上海：華通書局，1930年，第131頁(yè)。。1935年6月，因競(jìng)爭(zhēng)失利，

加上航路不通、苛捐雜稅太重、軍運(yùn)頻繁等原因，川江輪船公司宣告停業(yè)。《四川經(jīng)濟(jì)月刊》，第3卷第6期，1935年6月，第225頁(yè)。