銀行：低估值高分紅

廣發(fā)證券

投資要點

1、銀行息差有望改善。

2、板塊估值偏低。

2018年9月，財政部發(fā)布行政，自2018年9月1日至2020年12月31日，對金融機(jī)構(gòu)向小型企業(yè)、微型企業(yè)和個體工商戶發(fā)放的，利率水平不高于人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率150%（含本數(shù)）的單筆小額貸款取得的利息收入，免征增值稅；高于人民銀行同期貸款基準(zhǔn)利率150%的單筆小額貸款取得的利息收入，按照現(xiàn)行政策規(guī)定繳納增值稅。這一舉措旨在進(jìn)一步金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)的支持力度。

雖然今年以來，多項政策推出支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷加大。但去杠桿過程中伴隨著企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險的增加，信用風(fēng)險上行背景下，銀行風(fēng)險偏好難以提升，信貸投放動力不足。

另一方面，監(jiān)管部門敦促銀行做實貸款分類，真實反映信用風(fēng)險，受此影響，之前未被確認(rèn)為不良的逾期90天以上貸款被歸類至不良貸款，導(dǎo)致銀行不良暴露加速。后續(xù)隨著內(nèi)外需求邊際減弱以及前期去杠桿政策的影響，未來銀行或?qū)⒚媾R更大的不良處置壓力，這也會制約銀行信貸投放的積極性。

綜上，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制能否真正疏通，“寬貨幣”能否傳導(dǎo)至“寬信用”，仍有待觀察。鑒于2018年不良反彈延續(xù)趨緩態(tài)勢，部分銀行息差有望改善，基本面企穩(wěn)回升；當(dāng)前板塊估值處于合理偏低區(qū)間，低估值高分紅催生行業(yè)配置價值。

重點推薦：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和招商銀行。

鋼鐵：環(huán)保加持行業(yè)景氣

招商證券

投資要點

1、鋼企中報環(huán)比增長較高。

2、鋼企盈利將持續(xù)提升。

2018年二季度上市鋼企收入3899.20億元，同比增長16.55%，環(huán)比增長18.43%，主要由于二季度采暖季限產(chǎn)結(jié)束、需求較好、鋼產(chǎn)量環(huán)比大幅增加；歸母凈利潤為290.63億元，同比增長171.83%、環(huán)比增長36.56%，超過去年4季度創(chuàng)歷史新高，主要由于二季度鋼價環(huán)比持續(xù)上漲，而原料價格環(huán)比Q1不漲反跌，造成原料價格與鋼價的剪刀差，因此鋼企利潤環(huán)比增長較高。

北方鋼企收入、利潤無論是同比還是環(huán)比增長幅度均超過南方鋼企，主要由于北方鋼企冬季采暖季限產(chǎn)影響一季度產(chǎn)量，二季度鋼材產(chǎn)量環(huán)比有所增長。而南方鋼企毛利率比北方鋼企高2.6個百分點，三費(fèi)率比北方鋼企低1.9個百分點，盈利能力、營運(yùn)能力顯然高于北方鋼企。

預(yù)計下半年價格高位震蕩，鋼企盈利將持續(xù)提升。目前庫存仍處于低位，鋼材價格受預(yù)期影響略有回調(diào)，但需求仍在。供給端下半年環(huán)保為影響供給端的最大變量，采暖季環(huán)保限產(chǎn)時間和范圍均比去年有所擴(kuò)大。供需緊平衡將帶來下半年鋼價高位震蕩。預(yù)計下半年上游鐵礦石價格仍維持低位，成本紅利仍在利好鋼鐵行業(yè)盈利，預(yù)計三季度鋼企利潤環(huán)比增加15%-20%。

重點推薦：華菱鋼鐵、三鋼閩光和太鋼不銹。

光通信：5G來帶市場新機(jī)遇

中銀國際

投資要點

1、5G商用進(jìn)程加速。

2、光通信領(lǐng)域或贏機(jī)遇。

近日，愛立信宣布推出新的5G平臺。愛立信最新的RANCompute架構(gòu)使電信運(yùn)營商能夠靈活地分發(fā)RAN功能來微調(diào)用例性能，提供當(dāng)前基帶容量三倍容量，從而實現(xiàn)增強(qiáng)的移動寬帶、超低延遲應(yīng)用，并且減少站點占地面積、降低總體擁有成本。同時，愛立信將在5G平臺中增加來自Juniper和ECI的傳輸技術(shù)，保證5G系統(tǒng)的性能、質(zhì)量和易用性。隨著5G商用的演進(jìn)，運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)將逐漸變革轉(zhuǎn)向新架構(gòu)，全球5G設(shè)備商將在光傳輸、邊緣、核心和安全平臺等領(lǐng)域展開技術(shù)競爭，新的5G無線和移動核心網(wǎng)絡(luò)需求帶來新的市場機(jī)遇。

在第十七屆光纖通訊市場暨技術(shù)專題研討會上，中國電信科技委認(rèn)為5G時代前傳將成為承載網(wǎng)的關(guān)鍵，而光纖、WDM器件將迎來發(fā)展機(jī)遇。從3GPP的規(guī)范來看，5G前傳實現(xiàn)技術(shù)難度大，要求速率高、時延低、同步時鐘精度高，因此5G前傳成本占到了接入承載網(wǎng)約50%的建設(shè)成本，而維護(hù)支出中也涉及巨大數(shù)量RRU/AAU的安裝、開通、升級等。因此5G時代對光纖數(shù)量需求依然強(qiáng)勁，5G基站在前傳環(huán)節(jié)需要大量光纖互連，至少有幾億芯公里空間。同時，整個5G承載網(wǎng)絡(luò)會帶來數(shù)千萬量級的25/50/100Gbps高速光模塊用量，更帶動起對WDM器件的應(yīng)用發(fā)展。目前5G已成為國家博弈、拉動投資、引領(lǐng)科技創(chuàng)新的基礎(chǔ)性平臺，光通信產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商有望借助5G實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級換代、贏得新市場機(jī)遇。

重點推薦：烽火通信、海格通信和中天科技。

特高壓：電網(wǎng)基建提速

安信證券

投資要點

1、政策利好頻現(xiàn)。

2、直流領(lǐng)域受益彈性更大。

2018年9月7日，國家能源局下發(fā)通知指出，為加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，發(fā)揮重點電網(wǎng)工程在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、清潔能源消納、電力精準(zhǔn)扶貧等方面的重要作用，將加快推進(jìn)青海-河南特直、張北-雄安特交等9項重點輸變電工程建設(shè)。

此次規(guī)劃核準(zhǔn)7條直流線路和7條特高壓交流線路（5條為短距離線路，配套特直項目），項目合計輸電能力57GW。其中，特高壓3直6交項目將在2018Q4核準(zhǔn)開工，其余項目將在2019年核準(zhǔn)開工。到2017年底，我國已建成21條特高壓輸電線路，骨干網(wǎng)架已初步形成。2017年以來，能源局放慢了對特高壓線路的核準(zhǔn)。2014-2016年間年均核準(zhǔn)特高壓線路5-6條，但2017年僅核準(zhǔn)2條。核準(zhǔn)及項目開工放緩，使得2018年上半年電網(wǎng)投資增速下滑15%，相關(guān)公司的中報業(yè)績也出現(xiàn)大幅下滑。2018年上半年，能源局新增核準(zhǔn)了蒙西-晉1000KV特交及昆柳龍±800KV三端直流工程，加上此次規(guī)劃核準(zhǔn)的14條線路，2018/2019年核準(zhǔn)量已經(jīng)達(dá)到前期高點。

從投資規(guī)模來看，長距離線路的投資規(guī)模在200-300億間，區(qū)域內(nèi)短距離線路在50億以內(nèi)，背靠背聯(lián)網(wǎng)工程在50-80億間。按線路規(guī)劃情況，整體估算直流的投資規(guī)模在1100億-1400億之間，交流項目的投資在700-900億間。相對而言，直流領(lǐng)域的受益彈性更大。由于此次規(guī)劃疊加穩(wěn)增長基調(diào)，核準(zhǔn)及建設(shè)的速度有望超過前次，特高壓設(shè)備相關(guān)公司顯著受益。

重點推薦：特變電工、國電南瑞和許繼電氣。

洲明科技：LED顯示龍頭

西南證券預(yù)測數(shù)據(jù)

洲明科技（300232）：2017年洲明科技實現(xiàn)營業(yè)收入30.3億元，同比增長73.6%，凈利潤2.8億元，同比增長70.8億元，其中小間距LED顯示屏產(chǎn)品營收15.3億元，同比增長80.9%。今年上半年，公司小間距LED顯示屏銷售額達(dá)12.8億元，其中國內(nèi)市場5.1億元，同比增長83.0%，國外市場銷售額4.8億元，同比增長29.1%。根據(jù)GGII預(yù)測，預(yù)計2018～2020年小間距市場規(guī)模CAGR將達(dá)44%，2018年，公司推出了業(yè)界首創(chuàng)的商用一體化UTVIII系列產(chǎn)品和戶內(nèi)微小間距LED系列產(chǎn)品（P1.0以下），為了進(jìn)一步替代傳統(tǒng)投影、電子白板、LCD拼接等產(chǎn)品及進(jìn)入更多的應(yīng)用場景提前布局，未來幾年公司LED小間距產(chǎn)品有望繼續(xù)維持高速增長。

2017全球景觀照明市場規(guī)模達(dá)2750億元，其中國內(nèi)市場規(guī)模達(dá)680億元，同比增長17.4%，是全球最大的景觀亮化市場，GGII預(yù)計2018年中國景觀亮化市場規(guī)模將達(dá)780億元，增速約15.0%，預(yù)計十三五器件，仍將保持10%以上增速，至2020年行業(yè)規(guī)模將超千億元。2017年，洲明科技通過外延并購深度布局景觀照明領(lǐng)域，先后收購了杭州柏年與清華康利，搶占市場先機(jī)，完善戰(zhàn)略布局。此外，公司還積極拓寬海外營銷網(wǎng)絡(luò)，2015年公司完成對雷迪奧的收購，依靠雷迪奧強(qiáng)大的海外營銷網(wǎng)絡(luò)，公司打開了海外銷售市場，2018年上半年公司海外收入9.6億元，占比達(dá)47.1%。

操作策略：公司是LED顯示龍頭企業(yè)，且目前正大力擴(kuò)充產(chǎn)能，夜游經(jīng)濟(jì)維持高景氣度，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

神劍股份：突破產(chǎn)能瓶頸

信達(dá)證券預(yù)測數(shù)據(jù)

神劍股份（002361）：公司以“化工新材料+高端裝備制造”雙輪驅(qū)動發(fā)展。化工新材料板塊主要從事粉末涂料用聚酯樹脂產(chǎn)品業(yè)務(wù)。公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.85億元，同比增長9.26%，歸母凈利潤4520.66萬元，同比下降18.27%。6月，公司控股子公司黃山神劍5萬噸/年節(jié)能環(huán)保型粉末涂料專用聚酯樹脂項目投產(chǎn)，公司聚酯樹脂產(chǎn)能達(dá)到20萬噸/年，有效解決了公司目前產(chǎn)能瓶頸。

公司主要原材料包括新戊二醇（NPG）及精對苯二甲酸（PTA）等。NPG華東國產(chǎn)主流市場價格在2月底觸底后持續(xù)反彈，并在6月初達(dá)到高點14300元/噸，目前已回落至12400元/噸。PTA價格近一個月大幅上漲，目前華東市場價格達(dá)到9194元/噸，相比8月初價格漲幅在2500元/噸左右。目前，子公司華益神劍3萬噸/年NPG項目生產(chǎn)平穩(wěn)，馬鞍山神劍4萬噸/年NPG項目正在積極建設(shè)，預(yù)計今年年底有望投產(chǎn)，進(jìn)一步完善公司聚酯樹脂上游產(chǎn)業(yè)鏈，有效保障主要原材料供應(yīng)。

公司依托子公司西安嘉業(yè)航空和蕪湖神劍裕昌開展高端裝備制造業(yè)務(wù)。2018年上半年公司高端裝備制造業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1.07億元，同比增長17.75%，毛利率43.37%，同比下降6.75%。今年年內(nèi)嘉業(yè)航空軌道交通板塊的部分機(jī)械加工工序?qū)⒃谠２韭涞兀欣谖靼布螛I(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)快速做大做強(qiáng)。

操作策略：公司NPG擴(kuò)產(chǎn)項目有望年底投產(chǎn)，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

奇正藏藥：三大終端協(xié)同發(fā)力

銀河證券預(yù)測數(shù)據(jù)

奇正藏藥（002287）：藥品業(yè)務(wù)整體保持穩(wěn)定增長。公司以消費(fèi)者需求為基點，堅持學(xué)術(shù)引領(lǐng)，擴(kuò)大基層投入，探索新品上市模式，豐富品類結(jié)構(gòu)，繼續(xù)推廣“疼痛一體化產(chǎn)品+藏醫(yī)藥特色方案”。2018年上半年公司貼膏劑+軟膏劑+丸劑實現(xiàn)營收5.405億元，同比增速18.20%。

我們認(rèn)為公司藥品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長的原因主要系持續(xù)在醫(yī)院、基層和藥店終端發(fā)力。在大醫(yī)院市場，堅持品牌驅(qū)動的學(xué)術(shù)營銷策略，加大學(xué)術(shù)營銷力度，持續(xù)宣傳企業(yè)和產(chǎn)品品牌。一方面不斷完善高等級循證醫(yī)學(xué)證據(jù)，推廣產(chǎn)品在相關(guān)疾病治療中的臨床價值，為客戶提供更優(yōu)的臨床方案；另一方面，加大新產(chǎn)品的上市力度，完成多個新品上市會的籌備，為實現(xiàn)新品快速覆蓋奠定基礎(chǔ)。在基層市場，堅持學(xué)術(shù)引領(lǐng)，積累產(chǎn)品研究證據(jù)，為銷售推廣及產(chǎn)品發(fā)展提供支持。持續(xù)擴(kuò)大終端覆蓋，促進(jìn)銷售進(jìn)一步增長。在零售市場，一方面緊緊圍繞疼痛一體化品牌發(fā)展戰(zhàn)略，加大奇正品牌建設(shè)力度，提升品牌影響力；另一方面加快新品上市步伐。同時，公司持續(xù)推進(jìn)疼痛一體化新品上市準(zhǔn)備，豐富品類結(jié)構(gòu)儲備，二線新品覆蓋率進(jìn)一步提升。

操作策略：公司是藏藥龍頭，展望未來，一線品種消痛貼膏有望依靠完善的銷售渠道布局保持較快的增速；二線品種軟膏劑和丸劑等有望持續(xù)發(fā)力，通過大醫(yī)院、基藥、零售三驅(qū)動實現(xiàn)業(yè)績高速增，未來發(fā)展值得期待。

南都物業(yè)：擴(kuò)張步伐穩(wěn)健

天風(fēng)證券預(yù)測數(shù)據(jù)

南都物業(yè)（603506）：城鎮(zhèn)化的持續(xù)深入和物業(yè)管理滲透率的提升將持續(xù)拓展物業(yè)管理面積，目前物業(yè)管理面積已達(dá)195億m2，未來五年預(yù)計繼續(xù)增加50億m2，行業(yè)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。從競爭格局來看，行業(yè)集中度不斷提升，物業(yè)百強(qiáng)的總收入從2010年的198.6億增加到2016年的627.8億。頭部企業(yè)利用成熟規(guī)范的管理模式，通過背靠地產(chǎn)公司或者并購等方式快速擴(kuò)充管理項目，堅持規(guī)?；?jīng)營，行業(yè)出現(xiàn)"強(qiáng)者恒強(qiáng)"的局面，2017年物業(yè)百強(qiáng)市場份額達(dá)到32.42%。從發(fā)展模式看，物業(yè)服務(wù)行業(yè)發(fā)展模式有望完成由成本中心到服務(wù)中心再到流量中心的轉(zhuǎn)變，未來有望成為流量平臺，加載多元服務(wù)項目，創(chuàng)造新的增長點。

除了傳統(tǒng)物業(yè)管理服務(wù)，公司還提供家政服務(wù)、公共收益、泊位費(fèi)、維修費(fèi)、酒店管理、房產(chǎn)中介服務(wù)、APP服務(wù)等業(yè)務(wù)。增值業(yè)務(wù)營收增長迅速，僅2018上半年營收就達(dá)到4695.61萬元，增速達(dá)到82.46%。增值業(yè)務(wù)基本利用基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的工作人員，成本低，2018年上半年毛利率達(dá)到68.98%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)物業(yè)管理項目和其他服務(wù)，增厚公司的利潤空間。公司同時嘗試用移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建設(shè)社區(qū)O2O，建設(shè)推進(jìn)已有成效，目前公司主要APP已有15.72萬次的下載量。與此同時，公司切入公寓租賃業(yè)務(wù)，打造"群島"品牌，獲得市場高度認(rèn)可。

操作策略：作為第一家A股上市的物業(yè)公司具有標(biāo)的稀缺性，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

股神榜

上期薦股排名（2018年9月07日－2018年9月14日）

累計排名

編輯筆記

你跌任你跌。

上周薦股第一名

西南證券最大收益率：8.13%

航天電器（002025）：公司主營業(yè)務(wù)為高端繼電器、連接器、微特電機(jī)、光電子產(chǎn)品、電纜組件的研制、生產(chǎn)和銷售，公司主導(dǎo)產(chǎn)品用于航天、航空、電子、船舶、通信等高技術(shù)領(lǐng)域配套。受益于國防裝備、通信、大數(shù)據(jù)、軌道交通等國家重點發(fā)展行業(yè)的需求穩(wěn)定增長。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已形成完整的新產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷和生產(chǎn)供應(yīng)鏈體系。航天電器憑借技術(shù)、品牌、產(chǎn)品、管理等競爭優(yōu)勢，已成為我國高端連接器、繼電器、微特電機(jī)和光電行業(yè)的骨干企業(yè)。

2017年結(jié)合《精密電子元器件智能制造新模式應(yīng)用項目》建設(shè)要求，航天電器完成了虛擬樣機(jī)、自動化制造、在線控制、智能檢測等流程再造并開展智能化推進(jìn)，形成以柔性化、數(shù)字化、自動化為基礎(chǔ)的先進(jìn)智能制造能力。

本周個股推薦：中海油服601808

雄塑科技300599

2018年H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.43億元，同比增長36.36%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.92億元，同比增長110.54%。

受益產(chǎn)能布局優(yōu)化和募投項目新區(qū)域拓展良好，收入加速增長，Q1、Q2單季度營收分別同比增長31.59%和40.21%。分產(chǎn)品來看，PVC、PE和PPR分別實現(xiàn)營業(yè)收入6.28億元、1.13億元和1億元，同比增長43.37%、11.34%和29.43%，收入占比分別為74.49%、13.37%和11.91%；分區(qū)域來看，華南、華中和西南地區(qū)是營業(yè)收入主要來源，占比分別為78.89%、10.21%和5.96%，同比增長26.2%，50.9%、177.8%。公司上半年實現(xiàn)綜合毛利率22.4%，同比提升2.55個百分點，主要系核心產(chǎn)品PVC管件同比提升5.66個百分點至21.7%；費(fèi)用管控進(jìn)一步優(yōu)化，期間費(fèi)用率8.96%，同比下滑1.88個百分點。

國信證券

國軒高科002074

公司是國內(nèi)最早從事新能源汽車用動力鋰離子電池（組）自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)之一。公司產(chǎn)品包括動力鋰離子電池組產(chǎn)品、單體鋰離子電池（電芯）、動力鋰電池正極材料等。公司的磷酸鐵鋰電池單體能量密度超過180Wh/KG，于國內(nèi)領(lǐng)先，成功為江淮、北汽新能源等客戶的乘用車供貨。公司的三元622電池單體能量密度超過210Wh/KG，成組后達(dá)到Wh/KG以上；青島與合肥各一條年產(chǎn)1GWh三元產(chǎn)線已升級改造成622產(chǎn)線，下半年將加快釋放業(yè)績；合肥四期年產(chǎn)4GWh三元622產(chǎn)線將于2018年內(nèi)建成，預(yù)計次年形成有效產(chǎn)能。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

榮盛發(fā)展002146

公告數(shù)據(jù)顯示，2018年8月公司全口徑項目實現(xiàn)單月簽約面積68.03萬平方米，同比增長87.67%，單月簽約金額68.35億元，同比增長68.77%。2018年1-8月，公司全口徑項目累計實現(xiàn)簽約面積512.60萬平方米，同比增長52.55%，累計簽約金額534.46億元，同比增長48.75%。同期克而瑞數(shù)據(jù)顯示，TOP50房企8月單月流量銷售金額同比增長54%，1-8月累計銷售金額同比增長46%。公司8月單月銷售增速有所擴(kuò)大，對TOP50房企的領(lǐng)先優(yōu)勢小幅擴(kuò)大。

2018上半年公司營收同比增長44.51%，扣非后歸母凈利同比增長46.38%，毛利率同比提升2.70個百分點達(dá)到32.34%，盈利規(guī)模和質(zhì)量雙雙提升。公司短期可結(jié)轉(zhuǎn)資源依然豐厚，半年報毛利率改善較為顯著，此外“創(chuàng)享計劃”跟投機(jī)制對管理效率和銷售周轉(zhuǎn)的改善有望逐步顯現(xiàn)。

華泰證券

樂普醫(yī)療300003

展望未來，認(rèn)為公司器械和藥品板塊的增長動力仍然強(qiáng)勁。原因在于：（1）器械：核心支架業(yè)務(wù)價格維護(hù)能力強(qiáng)，無須過分擔(dān)心價格壓力，加上高端Nano支架占比提升疊加PCI手術(shù)15%左右行業(yè)增長。公司支架仍可保持快速增長。完全可降解若順利獲批，有望帶來巨大彈性。另有雙腔起搏器、IVD、左心耳封堵器等產(chǎn)品梯隊支撐成長。（2）藥品：一致性評價穩(wěn)步推進(jìn)。繼阿托伐他汀之后，氯吡格雷也有望在今年通過一致性評價。目前國家醫(yī)保局主導(dǎo)的帶量采購政策給通過一致性評價的品種帶來極好的放量機(jī)會，公司產(chǎn)品的現(xiàn)有市場份額均不高，極有可能通過帶量采購實現(xiàn)市場份額的快速擴(kuò)大。此外，公司在胰島素、PD-1單抗、溶瘤病毒等重大治療領(lǐng)域的提前布局奠定長期成長基礎(chǔ)。

招商證券

山西汾酒600809

青花環(huán)比加速，環(huán)山西翻番目標(biāo)進(jìn)度良好。1）H1中高端增34%，其中預(yù)計青花增近70%，環(huán)比Q1提速；預(yù)計老白汾增近30%（金獎增15%）。預(yù)計玻汾高速增30%以上及口徑擴(kuò)大下低端增84%。2）區(qū)域上H1省內(nèi)增43%，基礎(chǔ)牢固保持平穩(wěn)增長。省外增53%，環(huán)山西翻番目標(biāo)進(jìn)度良好。省內(nèi)：57%省外：43%，全年省內(nèi)外占比有望拉平。3）H1經(jīng)銷商快速增32%、計410家，預(yù)計主為河南市場渠道下沉深及環(huán)山西市場貢獻(xiàn)。4）Q2單季凈利率升1.8pct，其中并入低端酒毛利率降3.1pct，管理費(fèi)用率降1.6pct，稅收/收入合計降3.1pct。

2019年增長動力依然充足。華潤入駐董事會為國改注入動力，渠道協(xié)同亦有望加速。全年擴(kuò)大模擬經(jīng)理人試點，人事改革提速疊加管理層激勵充足、自我加壓，2019年有望延續(xù)高速。

國泰君安

伊之密300415

公司注塑機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，1H18注塑機(jī)收入7.56億元，同比增長52%，毛利率為35.3%，同比提升1.3pct，收入增速、毛利率表現(xiàn)均好于行業(yè)龍頭海天國際（1H18海天國際收入增速22%，毛利率31.0%，較1H17下滑4.3pct）。公司注塑機(jī)業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，例如二板機(jī)、電動注塑機(jī)的增長，同時公司直銷為主的銷售模式也更貼近客戶需求。根據(jù)中國塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會，公司在18年塑機(jī)制造綜合實力30強(qiáng)排名中，按收入/凈利潤排名均位列第2，較17年提升3/2名。

壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)拖累毛利率。公司壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)1H18收入2.25億元，同比下滑31%，毛利率為36.0%，同比下降6.4pct。認(rèn)為公司壓鑄業(yè)務(wù)下滑主要是因為：1）原材料價格上漲；2）下游汽車產(chǎn)/銷量放緩。

海通證券

萬孚生物300482

公司公告，全資子公司香港萬孚與比利時Biocartis近日達(dá)成合作協(xié)議，擬共同出資成立香港合資公司，在中國大陸地區(qū)引進(jìn)Biocartis的Idylla分子診斷平臺技術(shù)，在產(chǎn)品本地化改進(jìn)、注冊、生產(chǎn)、市場推廣及伴隨診斷合作等方面展開全方位的合作。

公司技術(shù)核心來自實時熒光PCR技術(shù)，分為腫瘤伴隨診斷和感染性疾病檢測兩大類產(chǎn)品，其中腫瘤伴隨診斷產(chǎn)品又分為SolidBiopsyAssays（固體活檢）和LiquidBiopsyAssays（液體活檢即ctDNA）兩個平臺，檢測項目包括了BRAF、KRAS、 NRAS、 NRAS-BRAF、 NRAS-BRAF-EG?FRS492R、EGFR、MSI等多個腫瘤伴隨診斷靶點，其中特別值得說明的是，Biocartis于2018年7月推出創(chuàng)新的MSI（微衛(wèi)星不穩(wěn)定性）檢測靶點，這個靶點也是當(dāng)下最具潛力的抗癌藥PD-1抗體的伴隨診斷檢測靶點之一。

安信證券

中海油服601808

公司是全球最具規(guī)模的油田服務(wù)供應(yīng)商之一，擁有完整的服務(wù)鏈條和強(qiáng)大的海上石油服務(wù)裝備群，業(yè)務(wù)覆蓋油氣田勘探、開發(fā)和生產(chǎn)的全過程，是全球油田服務(wù)行業(yè)屈指可數(shù)的有能力提供一體化服務(wù)的供應(yīng)商之一，既可以為客戶提供單一業(yè)務(wù)的作業(yè)服務(wù)，也可以為客戶提供一體化勘探開發(fā)、油田生產(chǎn)服務(wù)。

中海油服是中國海洋鉆井服務(wù)的主要供應(yīng)商，也是國際鉆井服務(wù)的重要參與者，注意提供鉆井、模塊鉆機(jī)、陸地鉆機(jī)和鉆井平臺管理服務(wù)。截至2018年6月底，集團(tuán)共運(yùn)營、管理46座平臺（包括34座自升式鉆井平臺、12座半潛式平臺）。其中24座在中國海域作業(yè)，11座在挪威、英國、墨西哥、印尼等國際地區(qū)作業(yè)，9座平臺正在待命。

西南證券 羅栗

西部牧業(yè)300106

公司主營乳制品加工與銷售、自產(chǎn)生鮮乳生產(chǎn)與銷售。近日發(fā)布關(guān)于股票可能被暫停上市的風(fēng)險提示公告稱，因公司2016年、2017年連續(xù)兩年虧損，若公司2018年度審計報告最終確定為虧損，深圳證券交易所可能暫停公司股票上市。公司2018年1-6月公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-41,616,640.65元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司需每五個交易日發(fā)布一次《股票可能被暫停上市的風(fēng)險提示公告》，直至?xí)和Ｉ鲜酗L(fēng)險消除或者深圳證券交易所作出公司股票暫停上市的決定。二級市場上，該股今年以來持續(xù)下跌，近期反彈后遭遇利空下跌，后市注意風(fēng)險。

北訊集團(tuán)002359

北訊電信是跨省經(jīng)營的無線寬帶網(wǎng)運(yùn)營商。許可經(jīng)營的電信業(yè)務(wù)主要包括：無線數(shù)據(jù)通信、衛(wèi)星通信、互聯(lián)網(wǎng)接入、信息服務(wù)、多方通信、呼叫中心等業(yè)務(wù)。

2018年9月8日公告，公司于2018年9月6日披露了《關(guān)于控股股東質(zhì)押股份觸及平倉線的風(fēng)險提示公告》。2018年9月7日，公司收到控股股東龍躍實業(yè)集團(tuán)有限公司及持股5%以上股東天津信利隆科技有限公司的通知，由于近期公司股票價格出現(xiàn)異常波動，龍躍集團(tuán)及天津信利隆所持部分公司股票觸及平倉線，存在平倉風(fēng)險。二級市場上，該股近期開始大幅下跌，近日更是連續(xù)的跌停出現(xiàn)，后市注意風(fēng)險。

潯興股份002098

公司是國內(nèi)規(guī)模最大的拉鏈制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括：金屬、尼龍、塑鋼三大系列的各種碼裝和成品拉鏈，各種規(guī)格型號的拉頭和拉鏈配件等。

2018年9月8日公告，自籌劃重大資產(chǎn)重組以來，公司及有關(guān)各方積極推進(jìn)本次重大資產(chǎn)重組的各項工作，同時組織中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查工作并深入了解標(biāo)的資產(chǎn)經(jīng)營狀況等相關(guān)事項?，F(xiàn)因近期宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及國內(nèi)證券市場波動影響，公司面臨的市場環(huán)境發(fā)生變化，經(jīng)審慎考慮，交易雙方友好協(xié)商，決定終止重大資產(chǎn)重組。二級市場上，該股今年以來持續(xù)震蕩整理，近期利空之后股價大跌，后市注意風(fēng)險。

千山藥機(jī)300216

公司主營“大健康”產(chǎn)業(yè)，主要從事制藥機(jī)械及其他包裝機(jī)械等智能裝備、醫(yī)療器械、醫(yī)藥包材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及圍繞慢病精準(zhǔn)管理開展一系列醫(yī)療服務(wù)。

近期公布關(guān)于公司訴訟進(jìn)展的公告稱，公司于2018年5月26日披露了《關(guān)于公司訴訟事項的公告》，公告中披露了安徽興泰典當(dāng)有限責(zé)任公司(以下簡稱“興泰典當(dāng)”)訴被告千山藥機(jī)、吳詩業(yè)、劉祥華、陳端華、劉華山典當(dāng)合同糾紛一案。公司收到安徽省合肥市中級人民法院《民事判決書》。主要內(nèi)容為：被告千山藥機(jī)于判決生效之日起七日內(nèi)向原告興泰典當(dāng)支付當(dāng)金5000萬元、綜合費(fèi)用268萬元，并支付自2018年5月6日起以5000萬元為基數(shù)，按年利率24%計至該5000萬元付清之日止的違約金。二級市場上，該股因為基本面出現(xiàn)惡化，股價連續(xù)下跌，近期雖然產(chǎn)生反彈，但基本面并沒有實質(zhì)性的改觀，后市注意風(fēng)險。