1 研究假設

具體假設條件分析如下：

1.1 研發(fā)投入與企業(yè)生產(chǎn)率

中國企業(yè)“走出去”大多的是基于技術學習與產(chǎn)業(yè)升級的需要。實際上，企業(yè)的吸收能力會影響企業(yè)獲得技術溢出、學習研發(fā)知識的能力，從而對母公司生產(chǎn)率產(chǎn)生影響。論文采用研發(fā)投入大小來衡量企業(yè)的吸收能力，研發(fā)投入越多的企業(yè)更有可能吸收已有知識和創(chuàng)新技術，從而更大程度的提高母公司生產(chǎn)率?；谝陨戏治觯撐奶岢鲆韵录僭O1：

H1:研發(fā)投入對其生產(chǎn)率水平的提升正相關。

1.2 企業(yè)所有制與OFDI企業(yè)生產(chǎn)率

在實際情況中，企業(yè)能否在對外投資中提高自身生產(chǎn)率水平，取決于對東道國技術的吸收引進程度，這需要龐大的資本和研發(fā)力量，國有企業(yè)的資金雄厚，研發(fā)力量相對更強，對外來先進技術和管理經(jīng)驗的吸收能力也更強，從而進一步促進企業(yè)生產(chǎn)率?；谶@一分析，論文提出以下假設2：

H2:相比民營企業(yè)，國有企業(yè)在對外投資中與母公司生產(chǎn)率水平的提升更顯著。

1.3 企業(yè)規(guī)模與OFDI企業(yè)生產(chǎn)率

與中小企業(yè)相比，大型企業(yè)更容易具有規(guī)模經(jīng)濟，勞動分工更加專業(yè)，能夠降低企業(yè)生產(chǎn)和管理成本；大型企業(yè)有足夠資金進行高風險的技術創(chuàng)新活動，更具備采購先進技術設備、引進技術知識的能力。論文將企業(yè)規(guī)模作為重要影響因素之一，假設具有較大規(guī)模的對外投資企業(yè)更有可能提高其生產(chǎn)率?；谝陨戏治?，論文提出以下假設3：

H3:OFDI企業(yè)生產(chǎn)率與企業(yè)規(guī)模呈正相關。

1.4 出口企業(yè)與OFDI企業(yè)生產(chǎn)率

傳統(tǒng)的企業(yè)國際化經(jīng)營通常是先出口再進行對外投資，在出口基礎上開展對外投資，一方面有助于企業(yè)了解國外市場形式、減少風險和降低成本，另一方面在出口的過程中，不斷改進生產(chǎn)工藝和管理方式，促進自身生產(chǎn)率水平的提高。較之非出口企業(yè)，出口企業(yè)更具有生產(chǎn)率優(yōu)勢，多數(shù)學者認為這與出口學習效應有關?；谝陨戏治?，論文提出以下假設4：

H4:出口企業(yè)比非出口企業(yè)更能提高對外投資母公司的生產(chǎn)率。

2 模型設定與變量說明

2.1 模型設定

為了檢驗對外直接投資是否促進了企業(yè)生產(chǎn)率的提升，論文設定如下模型：

其中，控制變量的集合為：

論文的樣本數(shù)據(jù)來源于《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》與《商務部統(tǒng)計對外直接投資企業(yè)目錄》。

具體的變量說明如表1所示：

表1 各自變量的解釋列表

3 實證結果分析

對回歸模型建立面板數(shù)據(jù)的實證檢驗結果如表2。

表2第（1）列和第（2）列顯示了企業(yè)對外投資對生產(chǎn)率影響的估計結果。其中，第（2）列是加入了控制變量后的結果，表明是否加入控制變量對回歸結果影響不大，ofdi的系數(shù)均為正，且都通過1%顯著性水平，這說明對外投資行為顯著提高了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率，也就是說我國企業(yè)對外投資存在“生產(chǎn)率效應”，故我國企業(yè)通過對外投資提升母公司生產(chǎn)率是可行的。

從控制變量來看，研發(fā)投入的系數(shù)為正，說明研發(fā)投入越多，其吸收能力和學習能力越強，對母公司生產(chǎn)率的提升作用也就越大；國有企業(yè)系數(shù)為負，可能是由于國有企業(yè)大多是壟斷行業(yè)，相對于民營企業(yè)來說，內(nèi)部效率較低，缺乏干中學的內(nèi)在動力；民營企業(yè)相對國有企業(yè)雖然持有資源少，市場力量小，但其運作更加靈活，且由于其所處的市場競爭環(huán)境更加激烈，對成本的變動更加敏感，因而在技術創(chuàng)新與組織管理方面提升的動力也就越大。企業(yè)規(guī)模系數(shù)為正，是由于大型企業(yè)通常擁有比較好的生產(chǎn)管理技術水平，更容易獲得規(guī)模經(jīng)濟，且能夠在遭遇挫折時以更雄厚的資金實力來應對與解決，在資金融通方面也更具有優(yōu)勢，因此在國際貿(mào)易競爭中能夠不斷積累與建立自身的核心資源，從而表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模在企業(yè)開展對外投資中的生產(chǎn)率起到了正向促進作用。企業(yè)出口的系數(shù)為0.2405，在1%的水平上顯著正相關，這是因為通過出口可以積累豐富的國際化經(jīng)驗，其出口學習效應可以為為對外投資指明一條正確的發(fā)展路徑。

表2 初始檢驗結果

4 結論與對策建議

論文運用2006-2009年中國工業(yè)企業(yè)微觀數(shù)據(jù)進行實證檢驗，結果發(fā)現(xiàn)：研發(fā)投入、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)出口等三大因素對境外投資生產(chǎn)率水平都是正相關，符合研究假設；但國有企業(yè)，相比較具劣勢的民營企業(yè)來說，在生產(chǎn)率效應上并未表現(xiàn)出明顯優(yōu)勢，換言之，國有企業(yè)對外投資的真實生產(chǎn)率水平相當偏低。根據(jù)以上結論，論文政策建議如下：

4.1 大力發(fā)展和扶持有為企業(yè)，提升對外直接投資生產(chǎn)率水平

只有大力扶持和發(fā)展有為企業(yè)，加強企業(yè)自身建設，才能確保境外投資企業(yè)的數(shù)量和質量，進而實現(xiàn)企業(yè)走出去由“政府主導”變“企業(yè)主動”才能真正提升對外投資生產(chǎn)率水平。為此：一是要切實制定并出臺促進企業(yè)走出去快速發(fā)展的激勵措施和支持政策，為企業(yè)境外投資創(chuàng)造一個有利于跨國企業(yè)成長和發(fā)展的制度支撐環(huán)境；二是要大力發(fā)展有為企業(yè)，特別是要培育并扶持民營企業(yè)，引導這些企業(yè)苦練內(nèi)功，集中優(yōu)勢資源做強主業(yè)，讓企業(yè)在一個平等、競爭的市場機制環(huán)境所創(chuàng)造的壓力中持續(xù)升級，真正推動境外投資主體的結構調(diào)整和升級。三是引導、鼓勵境外企業(yè)加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設，尤其是要優(yōu)化治理結構和治理機制，克服家族治理結構的局限性，改變落后的管理體制，提升企業(yè)的海外管理能力，使企業(yè)能夠真正擔當起對外投資的主導地位。

4.2 要引導企業(yè)以品牌、技術、專利和管理為核心進行實實在在的積累，打造中國企業(yè)的所有權優(yōu)勢

近十年來，盡管中國對外直接投資快速增長，但由于長期處于較封閉的商業(yè)環(huán)境，中國企業(yè)并不具備技術、專利、管理和品牌等方面的突出優(yōu)勢，或說企業(yè)所有權優(yōu)勢不足，嚴重制約了對外投資的可持續(xù)發(fā)展。論文主張，引導企業(yè)以品牌、技術、專利和管理為核心，以民族的、文化的品牌與技術，大力打造中國企業(yè)的所有權優(yōu)勢，是提升企業(yè)生產(chǎn)率水平的有效路徑。

4.3 以制度創(chuàng)新和管理層改革，優(yōu)化對外投資企業(yè)的治理結構和整合能力，著力提升企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢

當前我國對外投資是以國有企業(yè)為主體、國有及國有控股為主導，而國有企業(yè)或國有控股企業(yè)的治理結構存在產(chǎn)權不清、政企不明等先天缺陷。民營企業(yè)是走出去的重要力量，雖然產(chǎn)權清晰，但很多企業(yè)由于規(guī)模和實力有限，仍然存在所有權與經(jīng)營權不分，家族治理制約明顯等局限，無法針對當?shù)厍闆r，進行有效的市場開發(fā)和當?shù)鼗芾?，嚴重制約了對外投資可持續(xù)發(fā)展。為此，當務之急優(yōu)化企業(yè)兼并主體的治理結構和治理機制。

4.4 加大對外直接投資“技術開發(fā)型”企業(yè)的政策支持力度

目前政府將優(yōu)惠政策和資源集中在海外能源資源開發(fā)和邊際產(chǎn)業(yè)轉移上，而且政策支持對象大多集中于國有企業(yè)，導致民營企業(yè)的巨大潛力沒有發(fā)揮出來。對于如何建立當?shù)匮邪l(fā)和本地化，如何積累出中國自己的品牌，卻沒有強有力的支持政策和配套措施。因此，要打造出中國企業(yè)的常青品牌，培育企業(yè)的所有權優(yōu)勢，還需要政府加大對“技術開發(fā)型”的政策支持力度。

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