王乃祥

在這金秋時節(jié)，非常高興和大家相聚在氣候宜人、風景如畫的革命圣地井岡山，共同探討新時代產(chǎn)權市場的發(fā)展趨勢和路徑，不忘初心、服務實體，再創(chuàng)我國產(chǎn)權交易事業(yè)新輝煌。在此，我謹代表北金所，對主辦和承辦此次論壇的中國企業(yè)國有產(chǎn)權交易機構協(xié)會和江西省產(chǎn)權交易所，致以最衷心的感謝！

今年是我國改革開放40周年，全國上下都在以更加強烈的使命感和責任感推動改革深入發(fā)展。中共中央、國務院近日印發(fā)《關于完善國有金融資本管理的指導意見》，就是黨中央國務院對進一步“完善國有金融資本管理、加強國有資產(chǎn)監(jiān)管和深化金融改革”的又一次重大部署。借此機會，我主要結合論壇主題，談談自己對產(chǎn)權市場貫徹落實《指導意見》的幾點思考。

1 產(chǎn)權市場貫徹落實《指導意見》意義重大

近年來，在各級政府和監(jiān)管部門的推動下，我國的國有金融資本管理體制改革取得一定進展。一是國有金融資本規(guī)模穩(wěn)步增長，金融機構實力大幅提升。比如，2017年我國共有17家銀行入圍全球前100家大銀行榜單，4家銀行進入全球系統(tǒng)性重要銀行榜單；二是形成了市場經(jīng)濟條件下國有金融資本管理框架體系，確立了“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、多線管理”的金融企業(yè)管理格局；三是現(xiàn)代企業(yè)制度初步形成，國有金融企業(yè)正以全新姿態(tài)登上國內(nèi)外資本市場舞臺。同時也看到，當前國有金融資本管理還存在職責分散、權責不明、授權不清、布局不優(yōu)，以及配置效率有待提高、法治建設不到位等矛盾和問題，需要進一步完善國有金融資本體制機制、優(yōu)化管理制度，全面提升國有金融資本運營效益及其服務實體經(jīng)濟發(fā)展能力。

黨的十九大報告提出，要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權經(jīng)營體制，促進國有資本保值增值，有效防止國有資產(chǎn)流失。國有金融資本是推進國家現(xiàn)代化、維護國家金融安全的重要保障?！吨笇б庖姟分攸c明確了國有金融資本的范疇及其出資人的主體責任，強調(diào)對國有金融資本嚴格執(zhí)行穿透管理和推進集中統(tǒng)一管理，要求加快國有金融資本管理立法和健全國有金融資本管理制度。

產(chǎn)權市場一直致力于服務金融資源優(yōu)化配置、促進國有資產(chǎn)保值增值，在新時期認真貫徹落實《指導意見》，切實為國有金融資本的有效流轉(zhuǎn)及其全程化管理提供有力保障，其意義非常重大。一是有利于國有金融機構優(yōu)化股權結構、激發(fā)市場活力，全面提高國有金融資本經(jīng)營效益；二是有利于推動金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，不斷增強金融服務的市場競爭力；三是有利于國有金融資產(chǎn)保值增值，助力防控金融風險和保障國家金融安全；四是有利于拓展產(chǎn)權市場功能，提升產(chǎn)權市場服務實體經(jīng)濟發(fā)展能力。

2 《指導意見》為產(chǎn)權市場發(fā)展提供新機遇

當前，國有金融資本管理部門對國有金融機構的管理思維，有時還停留在“管人、管事、管資產(chǎn)”的層面，還沒有完全提升到“管資本”的高度，迫切需要以產(chǎn)權管理為紐帶，加快對國有金融機構的管理從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變。另外，《指導意見》提出“要強化國有產(chǎn)權管理，合理調(diào)整國有金融資本在銀行、保險、證券等行業(yè)的比重，重點根據(jù)不同金融機構的功能定位，逐步調(diào)整國有股權比例，積極推動股權結構多元化發(fā)展，切實提高資本配置效率”。上述政策的提出，意味著未來金融領域?qū)⑦M一步加強國有產(chǎn)權管理，部分金融行業(yè)將大力引進各類非國有資本。這為產(chǎn)權市場服務各類金融資本流轉(zhuǎn)提供了更大的業(yè)務發(fā)展空間。

《指導意見》要求“加強金融企業(yè)國有產(chǎn)權流轉(zhuǎn)管理、強化國有產(chǎn)權的全流程監(jiān)管，嚴防國有金融資本流失”。多年來，產(chǎn)權市場在服務國有資產(chǎn)有效流轉(zhuǎn)、促進國有資產(chǎn)保值增值方面，通過發(fā)揮“聚集資源、公開信息、發(fā)現(xiàn)價格和促進交易”等基礎功能，所取得的成績有目共睹，并直接促成財政部在2009年頒布《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財政部第54號令），要求金融企業(yè)國有資產(chǎn)必須進場交易，實現(xiàn)了金融企業(yè)國有資產(chǎn)的有效流轉(zhuǎn)。在貫徹落實54號令方面，北金所作為財政部指定的金融類國有資產(chǎn)交易平臺，服務成效顯著。

截至2018年8月底，北金所累計服務各類國有金融資產(chǎn)成交超過4000億元，一直保持著市場領先地位，并成功服務了一批具有重大影響力的金融資產(chǎn)交易項目完成交易。例如，2015年完成的中國銀行轉(zhuǎn)讓南洋商業(yè)銀行100%股權項目，是首個國有金融企業(yè)持有的境外銀行整體股權在國內(nèi)官方指定交易平臺公開掛牌項目，成交額高達680億港元，刷新了中國并購市場金融企業(yè)資產(chǎn)交易項目的交易規(guī)模紀錄；2016年完成的保險保障基金轉(zhuǎn)讓中華聯(lián)合保險控股股份有限公司60億股股權項目，通過網(wǎng)絡競價成交金額144.05億元，較起拍價溢價了40.85億元，成為54號令頒布以來國有金融資產(chǎn)交易市場增值金額最大的項目。

目前，北金所還是中國人民銀行批準的債券發(fā)行、交易平臺，是中國人民銀行批準的中國銀行間市場交易商協(xié)會指定交易平臺，是積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議辦公室授權的“市場化債轉(zhuǎn)股信息報送平臺”技術支持及運營維護機構；為市場提供債券發(fā)行與交易、債權融資計劃、委托債權投資、非上市企業(yè)股權、債權和抵債資產(chǎn)交易等服務；為各類金融資產(chǎn)提供從備案、掛牌、信息披露、信息記載、交易到結算的一站直通式服務。截至2018年8月底，北金所累計成交金額近18萬億元，初步打造成為了一個以服務實體經(jīng)濟為核心，以發(fā)展普惠金融為方向，國內(nèi)領先并具有一定國際影響力的、合規(guī)、高效、創(chuàng)新、開放的綜合性金融資產(chǎn)交易和信息服務平臺。

實踐證明，自54號令實施以來，產(chǎn)權市場對提升國有金融資產(chǎn)流轉(zhuǎn)效率，加強金融國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓監(jiān)管，減少金融資本交易的灰色地帶，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值、增值發(fā)揮了積極作用。在此基礎上，相信產(chǎn)權市場未來在貫徹落實《指導意見》方面一定會取得更大成效。

3 貫徹落實《指導意見》的措施建議

為進一步落實《指導意見》，切實服務金融國有產(chǎn)權有效流轉(zhuǎn)、促進國有資產(chǎn)保值增值，未來可從以下四方面進一步推進產(chǎn)權市場體系建設。

一是對金融國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)實行集中統(tǒng)一管理。當前，局部仍存在多部門參與國有金融資本管理，但相應承擔的責任并不明確、規(guī)則不一的現(xiàn)象。以信托行業(yè)為例，目前全國64家信托公司，其中地方國資委持有管理的信托公司最多，之后是地方政府直接持有的排第二，財政排第三位。這不利于統(tǒng)一管理國有金融資本，容易產(chǎn)生“九龍治水、各管一攤”現(xiàn)象，影響國有金融資本管理效能和決策效率。為此，《指導意見》要求對國有金融資本實行集中統(tǒng)一管理，首次明確了由各級財政部門履行國有金融資本出資人職責。同時，《指導意見》強調(diào)要加強金融企業(yè)國有產(chǎn)權流轉(zhuǎn)管理，規(guī)范金融企業(yè)產(chǎn)權進場交易流程，確保轉(zhuǎn)讓過程公開、透明。鑒于“產(chǎn)權流轉(zhuǎn)管理”是“完善產(chǎn)權管理”的重要內(nèi)容，且需要監(jiān)管更加統(tǒng)一、信息更加集中、服務更加快捷的交易平臺以最大化發(fā)現(xiàn)價格，客觀上需要進一步明確由統(tǒng)一的監(jiān)管部門，按照統(tǒng)一的進場要求，對金融企業(yè)國有資產(chǎn)流轉(zhuǎn)實行集中統(tǒng)一管理。

二是積極推動金融國有資產(chǎn)進場流轉(zhuǎn)全覆蓋。目前，按照54號令要求，雖然大部分國有金融企業(yè)股權交易進場有序、流轉(zhuǎn)高效，但受多部門監(jiān)管或跨部門代管的影響，仍有一些金融企業(yè)國有資產(chǎn)在場外或非指定平臺流轉(zhuǎn)。下階段，可對標國資委對國有企業(yè)資產(chǎn)進場流轉(zhuǎn)要求，通過探討立法或出臺相關政策等方式，積極推動所有非上市國有金融資產(chǎn)，具體包括國有金融股權、債權、實物和不良資產(chǎn)等，以及國有金融機構增資擴股業(yè)務進場交易，實現(xiàn)金融國有資產(chǎn)進場流轉(zhuǎn)全覆蓋。

三是統(tǒng)一金融國有資產(chǎn)信息統(tǒng)計、披露和報告標準?！吨笇б庖姟芬蠼⒔∪叭鞒獭⑷采w”的國有金融資本基礎管理體系，完善產(chǎn)權登記、產(chǎn)權評估、產(chǎn)權轉(zhuǎn)讓等管理制度，做好國有金融資本清產(chǎn)核資、資本金權屬界定、統(tǒng)計分析和監(jiān)測報告等工作，及時、全面、準確反映國有金融資本產(chǎn)權變動情況。鑒于產(chǎn)權交易機構在服務國有金融資本流轉(zhuǎn)的過程中，有較豐富的統(tǒng)計、披露、報告經(jīng)驗，并與財政部國有金融資產(chǎn)監(jiān)測系統(tǒng)實現(xiàn)了對接。下階段可通過進一步統(tǒng)一細化明確金融國有資產(chǎn)信息的統(tǒng)計、披露標準和報告口徑，并指定具備一定能力的交易機構統(tǒng)一協(xié)同推進相關工作。

四是持續(xù)加強產(chǎn)權市場服務能力建設。新時期下，全面貫徹落實好《指導意見》，客觀上要求產(chǎn)權市場要進一步加強服務能力建設，重點要通過夯實IT基礎設施，加強金融科技創(chuàng)新與應用，不斷增強“資產(chǎn)登記、信息披露、產(chǎn)權流轉(zhuǎn)、監(jiān)測分析”等服務能力，并在此基礎上拓展“資產(chǎn)估值、并購顧問、交易融資”等增值服務，切實為完善國有金融資本管理提供全流程的服務。同時，產(chǎn)權交易機構可通過進一步建立行之有效的合作機制，共同打造“互聯(lián)互通、利益共享”大平臺，實現(xiàn)產(chǎn)權市場自身的繁榮發(fā)展。

回望偉大的井岡山革命歷程，星星之火、可以燎原。在新時代下，堅信產(chǎn)權市場在黨的堅強領導下，未來在助力國有金融資本管理改革、服務實體經(jīng)濟發(fā)展方面一定會取得更大成績。最后，預祝本次高峰論壇取得圓滿成功。謝謝！

（作者為北京金融資產(chǎn)交易所董事長。本文為作者在“推進產(chǎn)權交易資本市場體系建設，助力國企國資改革<井岡山>高峰論壇”上的專題演講。文章經(jīng)作者修改）