郭詩卉

海底撈赴港上市的消息終于塵埃落定。繼頤海國際以及優(yōu)鼎優(yōu)之后，海底撈本體成為海底撈品牌矩陣中的第三個上市公司。海底撈相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，上市資金將主要用于門店管理和加速擴(kuò)張，募資中的六成資金將用于擴(kuò)充二三線城市門店及部分海外門店。中國烹飪協(xié)會副會長馮恩援認(rèn)為，向二三線城市擴(kuò)張有利于降低開店成本，但需針對當(dāng)?shù)叵M(fèi)需求及水平對產(chǎn)品和定位進(jìn)行調(diào)整。

上市傳聞終成真

一直被傳要上市的海底撈終于在9月26日敲鐘，首日掛牌暗盤漲幅達(dá)8.2%。下午1點(diǎn)左右，股價由17.8港元漲至19.64港元，瞬時市值突破千億港元。但收盤價回落至17.82港元，當(dāng)日漲幅僅0.11%。

海底撈股東代表茍軼群稱，海底撈將借力資本市場，在門店擴(kuò)展、服務(wù)升級、新品研發(fā)、新技術(shù)應(yīng)用等方面加大投入。

從2012年開始，有關(guān)海底撈即將上市的傳聞就不斷流出。2012年，海底撈發(fā)源地四川省簡陽市政府就曾對外發(fā)布消息稱，海底撈已成為當(dāng)?shù)卣χС稚鲜械闹攸c(diǎn)企業(yè)，也已經(jīng)完成股份制改造進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。海底撈創(chuàng)始人暨董事長張勇當(dāng)時也公開表示，并不排斥上市，上市可以讓海底撈有一層保護(hù)，但此后再無下文。

2015年，海底撈再傳上市消息，稱考慮首次公開發(fā)行，擬募資最多不超過3億美元，上市地點(diǎn)或選擇香港。甚至有消息稱，海底撈已經(jīng)與投資銀行舉行了會談，最快2016年啟動IPO，但彼時，海底撈方面否認(rèn)這一消息，稱暫時沒有上市計劃。

與上市動作停滯相反的是，海底撈旗下已有兩個上市公司。2016年7月，海底撈火鍋底料供應(yīng)商頤海在香港上市，成為海底撈旗下第一個實現(xiàn)上市的業(yè)務(wù)板塊。隨后，2017年海底撈旗下子品牌U鼎冒菜又掛牌新三板，海底撈商業(yè)版圖進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著海底撈上市掛牌，海底撈旗下的其他上市公司受到一定影響，9月初，海底撈上市前夕，頤海國際股價漲幅近7%。

押寶二三線城市

按照招股價的上限計算，海底撈上市最多將募集75.65億港元。從海底撈募集資金目的來看，二三線城市已經(jīng)成為海底撈鎖定的目標(biāo)。海底撈首席戰(zhàn)略官周兆呈曾透露，今年將新開180-220家新店，其中大部分門店將開在二線城市，1522家門店將開在海外。

從海底撈目前披露的數(shù)據(jù)來看，二三線城市已經(jīng)成為海底撈的營收支柱，并且仍保持增長的趨勢。公開數(shù)據(jù)顯示，海底撈全國門店的數(shù)量由去年底的273家增至362家，今年上半年新增71家門店，其中大多數(shù)門店集中在二三線城市。另外，二三線城市較一線城市來說同期營收漲幅較快。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年海底撈來自一線城市的營業(yè)收入為18億元，來自二線城市的營業(yè)收入則為34.67億元，同比增長48%，來自三線及以下城市的營業(yè)收入為14億元，同比增長55%以上。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，海底撈雖然已經(jīng)成為知名的火鍋品牌，并且具備一定的品牌影響力，但火鍋業(yè)態(tài)在幾乎所有城市都是一片紅海，且近兩年越來越多的川式連鎖火鍋品牌不斷興起，加速擴(kuò)張門店，其中重點(diǎn)布局二三線城市的并不在少數(shù)，這意味著海底撈進(jìn)駐這些城市也要面臨著與這些品牌的競爭。與此同時，重慶、四川等地已經(jīng)成為火鍋品牌的孵化器，其他地區(qū)火鍋品牌很難進(jìn)駐這些城市，而這些城市中卻有不少具備成為“網(wǎng)紅火鍋”潛質(zhì)的品牌，它們既然能限制海底撈在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展，就有望成為海底撈未來的有力競爭對手。

品牌須持續(xù)完善

擴(kuò)大規(guī)模固然能為海底撈增加新店營收，但同時海底撈也在嘗試提升二三線城市的客單價格。從目前海底撈公開數(shù)據(jù)來看，2018年海底撈一線城市門店的客單價最高，為106元，二線城市為94.2元，三線及以下城市為91.8元。

在馮恩援看來，二三線城市是未來提振中國餐飲行業(yè)收入的支柱城市，應(yīng)當(dāng)鼓勵更多的大型知名連鎖品牌向這些城市下沉，持續(xù)拉動這些城市消費(fèi)者的餐飲消費(fèi)。但他同時表示，餐飲企業(yè)在下沉的同時也須針對當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的消費(fèi)需求及消費(fèi)水平對門店、產(chǎn)品及定位進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。在他看來，海底撈在二三線城市開店能夠有效降低房租、人力等成本，因此存在適量壓低客單價格的空間，海底撈可以對這些門店進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，這樣也更有助于海底撈融入當(dāng)?shù)厥袌觥?/p>

中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬表示，海底撈作為目前中國火鍋第一品牌，在品牌、門店、綜合運(yùn)營等方面具有優(yōu)勢，并且在整個中國餐飲市場以及火鍋業(yè)態(tài)的市場紅利之中，海底撈在產(chǎn)業(yè)端、消費(fèi)端以及資本端綜合實力強(qiáng)勁，這也是受到資本機(jī)構(gòu)青睞的原因。海底撈上市之后將發(fā)力門店的擴(kuò)張以及運(yùn)營體系的升級等方面，這也說明餐飲企業(yè)需要在保持品質(zhì)和出品的基礎(chǔ)上，注重品牌的持續(xù)打造以及將自身服務(wù)體系與消費(fèi)者核心需求和訴求相匹配，這將是餐飲企業(yè)未來競爭的核心因素。海底撈上市之后也并非高枕無憂，品牌運(yùn)營的高度越高管理難度也將越大，品牌如何展現(xiàn)出強(qiáng)大的綜合實力和體系也需要觀察。餐飲行業(yè)的首要難題還是食品安全問題，海底撈未來如何持續(xù)完善和保證質(zhì)量內(nèi)控體系將是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。