本刊記者 楊 陽

今年以來股市持續(xù)震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板ETF卻逆勢(shì)吸入大量新增資金，引起市場(chǎng)注意。截至8月28日，全市場(chǎng)8只創(chuàng)業(yè)板ETF總規(guī)模從年初的65億元一路增至256億元，年內(nèi)增長(zhǎng)近三倍，其中最大的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF今年以來總規(guī)模從52億增長(zhǎng)至159億，成為全市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)最多的ETF產(chǎn)品。

創(chuàng)業(yè)板ETF的規(guī)模增長(zhǎng)被認(rèn)為和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)以及ETF特有的優(yōu)勢(shì)有關(guān)。一方面，創(chuàng)業(yè)板指在低估值和業(yè)績(jī)改善雙重支撐下，具備較高的配置價(jià)值。從估值來看，創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率38倍，估值處于2013年以來的較低位置；從業(yè)績(jī)來看，指數(shù)預(yù)計(jì)盈利增速回升到50%以上。另一方面，ETF具有運(yùn)作透明、交易便利、成本低等優(yōu)勢(shì)，一級(jí)市場(chǎng)申購贖回費(fèi)率為0，二級(jí)市場(chǎng)的交易費(fèi)用不超過0.3%。

流動(dòng)性好的ETF往往更受投資者關(guān)注，因?yàn)榱鲃?dòng)性好意味著成交容易，投資者在二級(jí)市場(chǎng)上買賣時(shí)可以當(dāng)即按照市價(jià)成交，不會(huì)發(fā)生掛單后遲遲沒有成交、被迫折溢價(jià)的尷尬。以年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)最多的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF為例，該產(chǎn)品是8只創(chuàng)業(yè)板ETF中流動(dòng)性最好的一只，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，近一個(gè)月以來易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF日均成交金額超過10億元，比創(chuàng)業(yè)板ETF中日均成交金額第二的產(chǎn)品高出了一倍以上。良好的流動(dòng)性帶來了機(jī)構(gòu)資金流入，半年報(bào)顯示，截至6月底，該產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者持有比例為47%，而去年底時(shí)的比例為42%。其前十大持有人悉數(shù)為機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)資金占一半，且均為上半年新進(jìn)。

偏股型基金本周凈值回報(bào)率龍虎榜（2018.08.23-08.29)

景順長(zhǎng)城量化先鋒布局左側(cè)投資機(jī)會(huì)

今年以來，A股維持弱勢(shì)探底的態(tài)勢(shì)。

景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理兼量化與指數(shù)投資部總監(jiān)黎海威表示，在估值有吸引力的2700點(diǎn)上下，尤其執(zhí)掌的新基金—景順長(zhǎng)城量化先鋒混合型基金正在發(fā)行。該基金是瞄準(zhǔn)中證800指數(shù)的主動(dòng)量化基金，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，相較于滬深300和中證500，中證800在各類市場(chǎng)環(huán)境下，歷史收益穩(wěn)定；在各類風(fēng)格因子上的暴露程度基本也處于中間位置，整體風(fēng)格最為均衡。黎海威認(rèn)為，市場(chǎng)下跌至此，左側(cè)的機(jī)會(huì)在出現(xiàn)。

偏股型基金今年以來回報(bào)率龍虎榜（2018.01.01-08.29)