瀘州老窖000568

上半年酒類收入63.3億元同增26.8%，毛利率74.78%同增6.45pcts，其中高檔酒收入33.06億元同增33.41%，毛利率91.08%同減0.15個(gè)百分點(diǎn)。公司通過(guò)聚焦單品、成立品牌事業(yè)部，推動(dòng)核心品牌快速發(fā)展：國(guó)窖1573提升至“濃香國(guó)酒”高度，5月國(guó)窖1573經(jīng)典裝在華東區(qū)域團(tuán)購(gòu)價(jià)由840元提升至880元，隨后西南華中地區(qū)供貨價(jià)亦提升，6月中提升1573經(jīng)典裝2014-2017瓶貯產(chǎn)品零售價(jià)，7月9日停止接收訂單，落實(shí)淡季停貨策略，后期仍有挺價(jià)預(yù)期，價(jià)值回歸理清渠道空間后看好1573沖擊全年百億回款目標(biāo)；中端窖齡及特曲系列2017年調(diào)整到位，未來(lái)200元價(jià)格帶將成重點(diǎn)戰(zhàn)場(chǎng)，公司亦側(cè)重投放費(fèi)用重振特曲系列，目前特曲價(jià)位偏低挺價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，前期已對(duì)特曲60零售價(jià)上漲18元至498元；窖齡系列聚焦60年實(shí)現(xiàn)補(bǔ)位發(fā)展，6月會(huì)戰(zhàn)啟動(dòng)以來(lái)特曲、窖齡回款表現(xiàn)積極。

國(guó)信證券

恒逸石化000703

2018上半年，公司聚酯板塊實(shí)現(xiàn)銷量126.1萬(wàn)噸，同比增48.9%，據(jù)隆眾化工，華東地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲POY/FDY/DTY（均為150D）均價(jià)同比分別漲10.3%/11.5%/7.8%至0.90/0.95/1.05萬(wàn)元/噸，聚酯業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收88.4億元，同比增57.4%，毛利率提升1.7pct至11.1%。目前華東地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲DTY（150D）報(bào)價(jià)1.31萬(wàn)元/噸，整體庫(kù)存維持在2-10天，疊加下游剛需支撐，高景氣有望維持。此外公司實(shí)現(xiàn)己內(nèi)酰胺銷量16.9萬(wàn)噸，同比增31%，據(jù)百川資訊，華東均價(jià)為1.61萬(wàn)元/噸，同比上漲8.3%，子公司恒逸己內(nèi)酰胺實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.0億元，同比增44%，凈利2.4億元，同比增32%。

華泰證券

科大訊飛002230

在8月20日舉行的錘子新品發(fā)布會(huì)上，羅永浩發(fā)布了全新的SmartisanOS6.6.5；它主打TNT、子彈短信、無(wú)限屏三個(gè)功能，子彈短信一炮而紅，子彈短信給自己的定位是即時(shí)通訊工具，它不僅僅是一款社交軟件，還加入資訊流功能。或許現(xiàn)在談子彈短信能否顛覆微信還尚早，但是相信在未來(lái)的社交軟件中子彈短信必將會(huì)有一席之位。8月24日凌晨，子彈短信攀居AppStore的總榜第一名，獲得1.5億元的首輪融資，公司日前在互動(dòng)平臺(tái)上透露，向快如科技旗下的子彈短信提供了語(yǔ)音技術(shù)，影響積極。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

光迅科技002281

當(dāng)前我國(guó)處于4G建設(shè)尾聲，運(yùn)營(yíng)商投資減緩。在此背景下，公司積極拓展新業(yè)務(wù)發(fā)展。上半年，公司與多家國(guó)際知名設(shè)備商在全球范圍內(nèi)形成戰(zhàn)略合作，業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大，海外訂單穩(wěn)步提升，并帶動(dòng)上半年海外業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)59.6%，收入規(guī)模達(dá)到9.09億元，成為當(dāng)期亮點(diǎn)。與此相比，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到設(shè)備商需求疲軟并矯正庫(kù)存的影響，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)相關(guān)營(yíng)收15.26億，同比下滑16.23%。海外業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)緩解了國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商投資下滑帶來(lái)的影響，使得公司上半年總營(yíng)收保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.35億，同比增長(zhǎng)1.82%，完成全年規(guī)劃目標(biāo)的46%。凈利潤(rùn)方面，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.39億，同比下滑18.94%。單季度來(lái)看，Q2營(yíng)收環(huán)比同比皆有所改善，達(dá)到12.27億元。

招商證券

生物股份600201

公司公布半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)收入7.61億元，同增1.01%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.59億，同比下滑7.26%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.46億，同比下滑8.44%；但剔除2018年半年度股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用5027.4萬(wàn)元影響，扣非凈利潤(rùn)為3.96億元，較上年同期增長(zhǎng)4.31%。

市場(chǎng)苗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司凈利率下滑造成的影響比市場(chǎng)預(yù)期要好，而豬價(jià)下行對(duì)公司收入造成了主要影響。上半年金宇保齡的收入同比下滑12.49%，凈利率下滑17.11%，銷售凈利率從17年上半年的55.28%下滑至18年的52.36%。上半年的收入增長(zhǎng)主要來(lái)源于遼寧益康的并表收入以及揚(yáng)州優(yōu)邦的收入增長(zhǎng)，其中遼寧益康貢獻(xiàn)收入近0.75億，但由于禽苗凈利率普遍偏低，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)345萬(wàn)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)并表凈利潤(rùn)200萬(wàn)。

國(guó)泰君安

三友化工600409

有機(jī)硅需求加快、供給緊缺，價(jià)格大漲提升業(yè)績(jī)：全球有機(jī)硅單體產(chǎn)能約為550萬(wàn)噸，中國(guó)本土企業(yè)有機(jī)硅單體產(chǎn)能達(dá)237萬(wàn)噸，占比43.1%。2017年以來(lái)海外需求持續(xù)向好，而供給方面道康寧、邁圖近年來(lái)合計(jì)關(guān)閉近10萬(wàn)噸產(chǎn)能，信越、道康寧等海外有機(jī)硅裝置開(kāi)工不足，導(dǎo)致我國(guó)有機(jī)硅出口大幅增加。據(jù)卓創(chuàng)咨詢數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)有機(jī)硅中間體出口量為21.4萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)53.4%。據(jù)公司公告，我國(guó)有機(jī)硅實(shí)效產(chǎn)能占世界總量達(dá)50%以上。國(guó)內(nèi)建筑、紡織、汽車、日化等行業(yè)對(duì)有機(jī)硅材料的需求增長(zhǎng)穩(wěn)健，2018年無(wú)新增產(chǎn)能，供需矛盾突出。上半年，有機(jī)硅均價(jià)31730元/噸，同比上漲53.2%。公告顯示，子公司三友硅業(yè)上半年凈利潤(rùn)6.56億，同比增長(zhǎng)389.7%。

安信證券

華東醫(yī)藥000963

公司18H1醫(yī)藥制造業(yè)營(yíng)收44.20億元，同比增長(zhǎng)23.50個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)成本同比減少1.11個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)毛利率同比增長(zhǎng)3.26個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升。浙江兩票制對(duì)商業(yè)調(diào)撥業(yè)務(wù)的影響依然存在，醫(yī)藥商業(yè)營(yíng)收109.04億元，同比增長(zhǎng)3.87個(gè)百分點(diǎn)，商業(yè)成本同比增長(zhǎng)3.51個(gè)百分點(diǎn)，商業(yè)毛利率同比增長(zhǎng)0.32個(gè)百分點(diǎn)?；鶎臃帕炕镜窒藰I(yè)務(wù)調(diào)撥和兩票制對(duì)百令膠囊銷售的影響，我們預(yù)計(jì)上半年百令膠囊穩(wěn)步增長(zhǎng)。此外，公司大力部署阿卡波糖基層銷售人員到社區(qū)拓展市場(chǎng)，估計(jì)上半年阿卡波糖銷售額持續(xù)高速增長(zhǎng)。阿卡波糖競(jìng)爭(zhēng)格局良好，基層市場(chǎng)的快速拓展成為公司業(yè)績(jī)的重要支撐，本年度有望超越百令膠囊成為公司第一大品種。免疫抑制劑管線中環(huán)孢素、他克莫司受益于醫(yī)保目錄取消適應(yīng)癥限制，協(xié)同嗎替麥考酚酯快速增長(zhǎng)。

海通證券

江山股份600389

公司主要從事以除草劑、殺蟲(chóng)劑為主的農(nóng)藥產(chǎn)品，以化工中間體、氯堿為主的化工產(chǎn)品，以及熱電聯(lián)產(chǎn)蒸汽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司擁有草甘膦原藥產(chǎn)能7萬(wàn)噸/年，其中甘氨酸路線產(chǎn)能3萬(wàn)噸/年，IDAN路線產(chǎn)能4萬(wàn)噸/年。公司研制的IDAN法草甘膦生產(chǎn)工藝，產(chǎn)品質(zhì)量位居行業(yè)前列。公司敵敵畏、敵百蟲(chóng)產(chǎn)品使用的清潔生產(chǎn)工藝路線國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。

公司在行業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的影響力，“江山”品牌在農(nóng)藥化工行業(yè)具有較高的知名度。根據(jù)中國(guó)農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)2017年公布的農(nóng)藥銷售收入排名，公司農(nóng)藥銷售收入列“2017中國(guó)農(nóng)藥行業(yè)百?gòu)?qiáng)第10位”。根據(jù)中國(guó)貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)的農(nóng)藥出口收入排名，公司農(nóng)藥出口收入列“2017中國(guó)農(nóng)藥出口前20強(qiáng)”第11位。