占昕

泰信基金在2016年先后成立了5只靈活配置型基金，分別為泰信鑫選A、泰信鑫選C、泰信行業(yè)精選C、泰信互聯(lián)網(wǎng)+和泰信智選成長(zhǎng)，但成立至今，累計(jì)收益率卻清一色為負(fù)數(shù)排查退潮后的基金公司，血緣山東、立于上海的泰信基金幾乎到了“停擺”的地步。

投資業(yè)績(jī)接連下滑，大股東出售股權(quán)結(jié)果未知，泰信基金的處境不容樂(lè)觀。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2018年二季度末，泰信基金的發(fā)行產(chǎn)品數(shù)雖然排名第68，但管理規(guī)模卻只有29.5億元，降至2004年首發(fā)產(chǎn)品以來(lái)的最低位，在全市場(chǎng)127家有產(chǎn)品發(fā)行的基金公司中排名第101位。

而面對(duì)節(jié)節(jié)敗退的現(xiàn)狀，泰信基金之于市場(chǎng)卻始終保持沉默。

業(yè)績(jī)疲弱 規(guī)模不振

退潮之后，方知誰(shuí)在裸泳。

回顧基金發(fā)行高潮年后的實(shí)際運(yùn)行，根據(jù)《投資者報(bào)》研究，2016年是泰信基金成立新基金數(shù)量最多的一年，但也是產(chǎn)品成立至今虧損產(chǎn)品最多的年份。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月23日，泰信基金在2016年先后成立了5只靈活配置型基金，分別為泰信鑫選A、泰信鑫選C、泰信行業(yè)精選C、泰信互聯(lián)網(wǎng)+和泰信智選成長(zhǎng)，但成立至今累計(jì)收益率卻清一色為負(fù)數(shù)，分別為-21.7%、-22.21%、-1.77%、-12.5%和-27%。

其中，除泰信智選成長(zhǎng)成立于2016年12月，其余產(chǎn)品的成立日期均在上半年，這直接導(dǎo)致了泰信基金2016年二季度末的規(guī)模出現(xiàn)短暫反彈至80.1億元，而后又震蕩向下。

不佳的業(yè)績(jī)導(dǎo)致規(guī)模下降，即便是在2017年公募基金大放異彩之時(shí)亦不例外。根據(jù)海通證券發(fā)布的《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》，2017年泰信旗下的權(quán)益類基金凈值增長(zhǎng)率為-3.16%，在102家基金公司中排名僅為第95;固定收益類業(yè)績(jī)同樣不理想，凈值增長(zhǎng)率為1.02%，在97家基金公司中排名第79。

反觀今年A股的持續(xù)下跌行情，期盼這樣的基金掙錢顯然已是奢望。從Wind數(shù)據(jù)看，截至8月23日，泰信基金仍有超過(guò)六成的產(chǎn)品跑輸了自己設(shè)定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)果未知

令市場(chǎng)更為不安的還有不知是否塵埃落定的股權(quán)變動(dòng)。

根據(jù)公司官網(wǎng)介紹，泰信基金注冊(cè)資本為2億元人民幣，公司股東是山東省國(guó)際信托有限公司、江蘇省投資管理有限責(zé)任公司和青島國(guó)信實(shí)業(yè)有限公司，分別占股45%、30%、25%。

泰信基金的董事長(zhǎng)與總經(jīng)理等重要職務(wù)也一直為大股東山東信托所把持，但就在去年山東信托總經(jīng)理出任萬(wàn)眾泰信基金新任董事長(zhǎng)之時(shí)，山東信托卻欲賣掉有話語(yǔ)權(quán)的泰信基金。

資料顯示，山東信托成立于1987年，1991年獲發(fā)證券業(yè)務(wù)牌照，成為山東省內(nèi)第一家獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，2015年完成股份制改革。2017年12月在香港H股主板上市掛牌。根據(jù)招股書(shū)顯示，山東信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模在2014年突破3000億元，2015年減少至2408億元，2016年為2546億元。

彼時(shí)山東信托共有6名股東，控股股東為山東省魯信投資控股集團(tuán)有限公司，持股比例為63.02%，另兩大持股比例達(dá)5%以上的股東則分別為中油資產(chǎn)管理有限公司（持股25%）、山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（持股6.25%）。

但就在赴港上市準(zhǔn)備過(guò)程中，山東信托意欲“出清”泰信基金。2017年7月19日，泰信基金第一大股東山東信托在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌所持有的45%股權(quán)，擬作價(jià)4.7億元，相較于評(píng)估價(jià)2.34億元，溢價(jià)100.66%。

同年8月27日，山東產(chǎn)權(quán)交易中心再發(fā)公告稱，截至8月15日，泰信基金45%國(guó)有股權(quán)掛牌公告期滿。在公告期間，有3家意向受讓方向中心提交了受讓申請(qǐng)。其中，有一家意向受讓方交納了交易保證金，中心辦理了受讓登記手續(xù);有兩家意向受讓方未交納交易保證金，中心不予辦理受讓登記手續(xù)，中心擬采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式組織交易。

但截至今年8月23日，《投資者報(bào)》記者通過(guò)天眼查發(fā)現(xiàn)，公司從去年到今年的工商變更中除了董監(jiān)事、法定代表人和公司章程的變更，原有股權(quán)關(guān)系并未發(fā)生變化。公開(kāi)信息并未披露過(guò)“接盤(pán)者”的名稱，泰信基金的官網(wǎng)等大股東信息沒(méi)有變化，股權(quán)究竟花落誰(shuí)家還不得而知。而泰信基金方面也未就股權(quán)、人事是否穩(wěn)定等問(wèn)題對(duì)《投資者報(bào)》做出回復(fù)。

未來(lái)不確定性仍存

“如果大股東變化，管理層勢(shì)必也會(huì)發(fā)生震蕩?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士向《投資者報(bào)》記者表示。

實(shí)際上，山東信托擁有兩塊公募牌照，除了泰信基金的第一大股東，還持有富國(guó)基金16.68%股權(quán)，并位列其第三大股東。山東信托參與富國(guó)基金的核心管理不多，但泰信基金基本一直由其把持，現(xiàn)任董事長(zhǎng)萬(wàn)眾及前任董事長(zhǎng)王小林均來(lái)自山東信托，總經(jīng)理葛航還擔(dān)任著山東信托自營(yíng)業(yè)務(wù)部經(jīng)理。

然而，“圈養(yǎng)”不如“放養(yǎng)”。2017年富國(guó)基金營(yíng)業(yè)收入為23.68億元、凈利潤(rùn)為7.26億元。截至2017年底，該公司擬總體資產(chǎn)管理規(guī)模為4285億元。而泰信基金2017年凈利潤(rùn)虧損僅為4546萬(wàn)元，管理規(guī)模更是不及富國(guó)的零頭。

很顯然，成立于2003年的泰信基金不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同期的公司如廣發(fā)基金、招商基金、興全基金等，即便是在“信托系”中，也不如天弘基金、泰達(dá)宏利基金、新華基金等晚輩。能否自救，可能還得看大股東是否給力。