李欣

中國個(gè)人理財(cái)意識(shí)的啟蒙可能要追溯到新世紀(jì)開端《富爸爸窮爸爸》一書的引進(jìn)與流行。該書傳遞了一個(gè)重要的理念：除了要獲得勞動(dòng)收入外，還要通過不斷的購買資產(chǎn)獲得現(xiàn)金流。而書中不斷提及的老鼠賽跑的現(xiàn)金流游戲以及后來流行的“大富翁”游戲更是通過“買房收租獲得現(xiàn)金流，投資股票獲得收益，積少成多以后再購買更多的資產(chǎn)?！边@些也揭示了理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。

從單一品到多元化

隨著2001年第一只開放式證券投資基金的發(fā)行，2004年第一只銀行理財(cái)產(chǎn)品誕生，“理財(cái)”的概念深入人心。與此同時(shí)，金融行業(yè)的快速發(fā)展，不同種類金融產(chǎn)品也日漸豐富。在此過程中A股市場的蓬勃和房地產(chǎn)市場的興旺，讓人們切身感受到資產(chǎn)價(jià)格上漲帶來的財(cái)富增值。但當(dāng)我們立足現(xiàn)在環(huán)顧周圍環(huán)境時(shí)，伴隨我們的是極其多元化的產(chǎn)品，變幻莫測的市場環(huán)境，趨于嚴(yán)厲的監(jiān)管政策，如果還是停留在理財(cái)啟蒙階段的“買買買”，那么就真的“out”了。我們現(xiàn)在需要的不是理財(cái)產(chǎn)品或一項(xiàng)服務(wù)，我們更需要的是一個(gè)專業(yè)可靠的理財(cái)顧問。

從“黑天鵝”到“灰犀牛”

2017年7月，《人民日報(bào)》頭版刊發(fā)評論員文章《有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)》，在“防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，需要增強(qiáng)憂患意識(shí)”一節(jié)中寫到：“既防黑天鵝，也防灰犀牛，對各類風(fēng)險(xiǎn)苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞?！?/p>

“黑天鵝”和“灰犀?！钡降资鞘裁矗科鋵?shí)，這兩個(gè)概念分別來自兩本書——《黑天鵝一一如何應(yīng)對不可預(yù)知的未來》和《灰犀牛——如何應(yīng)對大概率危機(jī)》。“黑天鵝”事件指非常難以預(yù)測，且不尋常的事件，通常會(huì)引起市場連鎖負(fù)面反應(yīng)甚至顛覆。黑天鵝的存在意味著不可預(yù)測的重大稀有事件，它在意料之外，卻又改變著一切?！盎蚁！笔录饕该黠@的、高概率的卻又屢屢被人忽視最終有可能釀成大危機(jī)的事件。一般來說，“黑天鵝”事件是低可能性事件，但一旦發(fā)生，往往會(huì)給世界或個(gè)人生活帶來巨大的傷害?！盎蚁！笔录歉呖赡苄允录诎l(fā)生前往往有一系列的征兆，但人們沒發(fā)現(xiàn)，或發(fā)現(xiàn)了不重視，或重視卻不見行動(dòng)，“灰犀?！笔录l(fā)生后可以給世界和個(gè)人生活帶來巨大的災(zāi)難。

但與此同時(shí)我們也迎來前所未有的機(jī)會(huì)，中國經(jīng)濟(jì)的快速崛起，日新月異的科技進(jìn)步，為整個(gè)社會(huì)的快速增長提供了基礎(chǔ)與動(dòng)力。我們面對的一方面是機(jī)會(huì)不斷，另一方面是潛在風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)爆發(fā)，僅憑之前購買過一種或幾種理財(cái)產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)或許力不從心。在新時(shí)代下任何一類大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征都不再那么穩(wěn)定，資產(chǎn)配置尤為重要，所以重要的一是要盡量避免極端風(fēng)險(xiǎn)；二是要捕捉輪到機(jī)會(huì)。

于是新周期下我們或許更多的要拋開之前“買理財(cái)”的想法，要基于目標(biāo)選擇產(chǎn)品；同時(shí)要使資產(chǎn)多元化，在不同市場進(jìn)行資產(chǎn)配置；在投資時(shí)間考慮上，應(yīng)該做長周期投資的準(zhǔn)備，畢竟有些經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)無法靠技術(shù)分散，但卻可以靠時(shí)間消化。如此看來，不斷調(diào)整投資策略在未來一段時(shí)間也顯得尤為重要，因此我們要時(shí)刻關(guān)注市場環(huán)境和政策環(huán)境，并據(jù)此進(jìn)行資產(chǎn)配置的平衡。

從選產(chǎn)品到重專業(yè)

時(shí)至今日，理財(cái)再也不應(yīng)該是“買產(chǎn)品”，更多的是應(yīng)該進(jìn)入到財(cái)富管理階段，這些對于投資者而言專業(yè)度要求較高，因此最好的方式就是專業(yè)委托的方式進(jìn)行資產(chǎn)配置，尤其是對于高凈值人群。

雖然財(cái)富管理并沒有統(tǒng)一的定義，當(dāng)結(jié)合市場實(shí)際情況，財(cái)富管理一般是指為富裕人群及家庭提供完整生命周期的綜合金融服務(wù)，包括一系列的金融產(chǎn)品和事務(wù)管理服務(wù)，以此更好的實(shí)現(xiàn)其財(cái)產(chǎn)的有效積累、保護(hù)和傳承。因此專業(yè)的財(cái)富管理最少包括財(cái)務(wù)管理及生活管理兩個(gè)方面。如果說個(gè)人理財(cái)是針對普通公眾的理財(cái)規(guī)劃行為，財(cái)富管理則更傾向于主動(dòng)性、持續(xù)性管理，是對高凈值人群進(jìn)行資產(chǎn)管理、法律服務(wù)、稅務(wù)籌劃、投資規(guī)劃。

數(shù)據(jù)也顯示，高凈值人群對專業(yè)機(jī)構(gòu)的依賴度不斷提升。2009年，高凈值人士的個(gè)人可投資資產(chǎn)僅有不到40%由機(jī)構(gòu)管理，其中私人銀行管理部分不足15%，絕大部分可投資資產(chǎn)仍由自己及家人直接投資；機(jī)構(gòu)理財(cái)錢包份額在2017年上升到約60%，其中私人銀行管理部分達(dá)到了近50%。

更為重要的是，高凈值人群財(cái)富管理的需求也在也在不斷變化，中信銀行私人銀行與胡潤研究院發(fā)布的《全球視野下的責(zé)任與傳承—2017中國高凈值人群財(cái)富管理需求白皮書》，這份68頁的專業(yè)報(bào)告，是全球化趨勢大環(huán)境下的首份針對中國高凈值人群全球財(cái)富管理需求的白皮書，聚焦時(shí)下兩大熱門話題——家族傳承和企業(yè)家責(zé)任。

因此，對于高凈值人群除了選擇私人銀行進(jìn)行財(cái)富管理外，其實(shí)也可以把目光投向于信托公司。作為長期以來定位高端資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，信托公司擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和靈活的配資模式，并且能夠開展家族信托業(yè)務(wù)滿足高凈值人群的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求。信托公司還具有獨(dú)特的制度優(yōu)勢，可以向高凈值人群提供有別于其他機(jī)構(gòu)的特色財(cái)富管理服務(wù)。對于擁有豐富投資經(jīng)驗(yàn)人才的信托公司來說，信托公司依托信托制度的隔離優(yōu)勢，可提供涵蓋財(cái)富傳承、稅務(wù)籌劃、法律咨詢、家族治理等在內(nèi)的高端定制化綜合金融服務(wù)。